Đây là một phần trong bản tin Blockworks Daily. Để đọc toàn bộ các phiên bản, hãy đăng ký .
“Có Bit như tiền điện tử liên tục chơi khăm thị trường chứng khoán và thị trường chứng khoán liên tục sập bẫy nó.”
— Matt Levine về các công ty Treasury bitcoin
H: Bạn có cho Worldcoin quét nhãn cầu của bạn không?
Bây giờ sản phẩm này cuối cùng đã có mặt tại Hoa Kỳ , tôi sẽ mua một cách háo hức.
Điều đó có thể khiến tôi trở thành người thiểu số vì Worldcoin đã nhận được sự đón nhận lạnh nhạt trong cộng đồng tiền điện tử, chủ yếu là vì quả cầu quét nhãn cầu của nó trông giống như công nghệ giám sát bước ra từ bộ phim Minority Report .
Nhưng còn cách nào khác để chứng minh bạn là con người?
Trong thời đại tin tức giả mạo do AI tạo ra, video deepfake, lừa đảo tài chính và ứng viên xin việc giả mạo , ai đó sẽ cần lưu trữ bằng chứng chứng minh bạn là con người.
Bạn sẽ chỉ có ba lựa chọn: chính phủ, tập đoàn hoặc giao thức tiền điện tử phi tập trung.
Có vẻ như là một lựa chọn dễ dàng.
Vitalik đã giải thích rằng “bằng chứng về nhân cách có giá trị vì nó giải quyết được nhiều vấn đề chống thư rác và chống tập trung quyền lực mà nhiều người gặp phải, theo cách tránh phụ thuộc vào các cơ quan có thẩm quyền tập trung và tiết lộ ít thông tin nhất có thể”.
Nhưng ngay cả những người không am hiểu về tiền điện tử cũng có thể đồng ý rằng danh tính trên internet phải phi tập trung, chống giả mạo, có thể chứng minh được và là mã nguồn mở.
Đêm qua, Sam Altman đã trấn an chúng tôi rằng công nghệ của Worldcoin là “một cách đảm bảo con người vẫn giữ vai trò trung tâm và đặc biệt trong một thế giới mà internet có nhiều nội dung do AI điều khiển”.
Altman thừa nhận rằng ông đang đề xuất giải quyết một vấn đề do chính ông tạo ra, nhưng ông nói đúng rằng việc chứng minh tính độc đáo của con người sắp trở thành nhiệm vụ quan trọng — và CAPTCHA sẽ không thể thực hiện được điều đó.
Cho đến nay, Worldcoin là giải pháp khả thi duy nhất để chứng minh tư cách con người mà tôi từng thấy (hoặc thậm chí có thể tưởng tượng ra) — và nó chứng minh tư cách con người theo cách hoàn toàn dựa trên tiền điện tử: bằng cách biến quét mống mắt của bạn thành Hash và lưu trữ nó trên chuỗi khối phi tập trung.
Thậm chí dữ liệu mống mắt đầy đủ của bạn còn không được lưu trữ, mà chỉ là biểu diễn toán học có thể được sử dụng để kiểm tra tính duy nhất.
Chẳng phải chúng ta đều muốn mình trở nên độc đáo sao?
Và ẩn danh?
Có vẻ như đây là điều mà những người theo chủ nghĩa mật mã thực thụ nên nắm bắt.
H: Có nên cho phép stablecoin trả lãi không?
Tôi muốn nhận được lãi suất cho khoản tiền của mình, nhưng việc trả lãi sẽ biến stablecoin thành những ngân hàng hẹp và có lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang không cấp giấy phép ngân hàng cho các ngân hàng hẹp — hệ thống ngân hàng được cho là đóng vai trò trung gian giữa người tiết kiệm và người chấp nhận rủi ro, không phải giữa người tiết kiệm và chính phủ.
Các ngân hàng hẹp lấy tiền từ người tiết kiệm và gửi vào các trái phiếu kho bạc không rủi ro và hợp đồng mua lại đảo ngược, điều này không có hiệu quả về mặt kinh tế cũng như không mong muốn về mặt xã hội.
Nhưng hoạt động ngân hàng ngày càng thu hẹp kể từ khi các quỹ thị trường tiền tệ ra đời vào những năm 1970 (mà Paul Volcker phản đối vì cho rằng đây là một hình thức kinh doanh chênh lệch giá nguy hiểm).
Và hiện nay, các công ty môi giới như Fidelity và Vanguard cho phép bạn thanh toán hóa đơn bằng các quỹ thị trường tiền tệ có lợi nhuận cao đó.
Vì điều đó được phép, tại sao lại không để stablecoin trả lãi?
Có vẻ khá trực quan, nhưng Austin Campbell đưa ra một lý do thậm chí còn đơn giản hơn về lý do tại sao stablecoin nên trả lãi: "Nếu bạn cấm trả lãi cho stablecoin, lãi đó sẽ không mất đi. Nó chỉ đi vào túi của các giám đốc điều hành công ty."
Hiện tại, túi tiền tại trụ sở chính Tether đang đặc biệt đầy ắp: Theo báo cáo quý 1 được công bố sáng nay, các chủ sở hữu của Tether đã tự trả cho mình 2,347 tỷ đô la trong quý trước.
Đây quả là một khoản tiền lớn khi xét đến việc Tether được cho là chỉ có năm chủ sở hữu — bốn giám đốc điều hành cấp cao cộng với Cantor Fitzgerald, người gần đây đã nắm giữ 5% Stake (vì những lý do rõ ràng không liên quan đến nhu cầu Vốn không tồn tại của Tether).
Khoản đầu tư của Cantor định giá Tether ở mức 12 tỷ đô la, nghĩa là các chủ sở hữu vừa nhận được cổ tức quý là 19,5%.
Lợi nhuận hoạt động của Tether trong quý này chỉ là 1 tỷ đô la, do đó khoản cổ tức 2,3 tỷ đô la sẽ cắt giảm vào quỹ dự phòng "vốn chủ sở hữu" của họ và họ sẽ không làm như vậy trong mỗi quý.
Tuy nhiên, vẫn là 19,5%!
Bạn có thể thấy lý do tại sao Circle được cho là đã từ chối lời đề nghị trị giá 5 tỷ đô la từ Ripple vào tuần này.
H: Đồng tiền ổn định của tổng thống đang hoạt động thế nào?
Phải.
Một lý do khác khiến Quốc hội có thể ngăn chặn việc trả lãi cho các đồng tiền ổn định là vì tổng thống sở hữu một đơn vị phát hành đồng tiền ổn định.
Trên sân khấu của Token 2049 hôm nay, có thông báo rằng giao dịch trị giá 2 tỷ đô la giữa Binance và công ty đầu tư MGX của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất do nhà nước hậu thuẫn sẽ được thực hiện bằng USD1, đồng tiền ổn định của gia đình Trump.
Điều đó có nghĩa là khoảng 80 triệu đô la doanh thu hàng năm sẽ chảy vào túi của đơn vị phát hành miễn là số tiền đó vẫn còn ở đó.
Tờ New York Times đưa tin: "Hầu như mọi chi tiết của thông báo được đưa ra trong cuộc họp với con trai thứ hai của ông Trump đều chứa đựng xung đột lợi ích".
Ồ.
H: Khi một SPAC được giao dịch ở mức 50 đô la thì điều đó có nghĩa gì?
Điều đó có nghĩa là mọi người lại đang mất trí lần nữa.
Cơn sốt SPAC năm 2021 đã tiết lộ điều gì xảy ra khi việc xác định giá được giao cho các nhà đầu tư bán lẻ: Các giao dịch không bao giờ vượt qua được cuộc họp giới thiệu IPO đầu tiên đã được đón nhận nồng nhiệt dưới dạng "SPAC".
Các công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC) là nhóm Vốn được giao dịch công khai được tạo ra để mua lại một công ty tư nhân và đưa công ty đó lên sàn chứng khoán — một giải pháp thay thế cho quy trình IPO truyền thống.
Cổ phiếu SPAC thường được phát hành ở mức giá 10 đô la một cổ phiếu và thường được giao dịch ở mức đó trong khi các nhà quản lý của SPAC đang tìm kiếm một thỏa thuận.
Sau khi thỏa thuận được công bố, cổ phiếu SPAC sẽ giao dịch cao hơn hoặc thấp hơn tùy thuộc vào cách các nhà đầu tư nhìn nhận về thỏa thuận.
Nói một cách đại khái, nếu một SPAC được giao dịch ở mức 11 đô la sau khi công bố thỏa thuận, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư kỳ vọng rằng Stake của họ trong thỏa thuận đó sẽ ngay lập tức có giá trị cao hơn 10% so với số tiền họ đóng góp vào đó — một giả định hợp lý.
Tuy nhiên, trong cơn sốt năm 2021, cổ phiếu SPAC thường được giao dịch ở mức 20, 30 đô la hoặc cao hơn.
Đó không phải là một giả định hợp lý vì nó ngụ ý rằng công ty mà các nhà quản lý SPAC tìm được để mua sẽ có giá trị cao hơn nhiều trên sàn giao dịch chứng khoán so với một công ty tư nhân.
Họ hầu như không bao giờ làm vậy — rất ít SPAC có thể biện minh cho mức giá phát hành 10 đô la của họ, chứ đừng nói đến mức giá tăng vọt sau thỏa thuận mà các nhà đầu tư nhất quyết phải trả vào năm 2021.
Tôi khó có thể tưởng tượng rằng mọi chuyện sẽ tốt đẹp hơn đối với các nhà đầu tư hiện đang trả 50 đô la cho Cantor Equity Partners (CEP) SPAC.
Tuần trước, CEP đã đạt được thỏa thuận với Tether và Softbank để thành lập một “công ty gốc bitcoin” mới, Twenty One.
Giống như Strategy, Twenty One về cơ bản chỉ là một đống bitcoin có Stake sở hữu của Tether và Softbank dựa trên số lượng bitcoin mà họ đóng góp vào đống đó.
Những người hiện đang nắm giữ CEP sẽ nhận được 2,9% cổ phần trong số đó để đổi lấy số tiền mặt 100 triệu đô la của họ.
Điều này làm cho phép tính trở nên rất đơn giản: Giá CEP hiện tại là 50 đô la ngụ ý rằng các nhà đầu tư tin rằng 100 triệu đô la bitcoin có giá trị 500 triệu đô la trên sàn giao dịch chứng khoán.
Cảm giác đó thật điên rồ như bất cứ điều gì đã xảy ra vào năm 2021 — điều mà tôi không bao giờ mong đợi sẽ xảy ra lần nữa.
Chúng ta có thực sự để Tether tăng gấp năm lần giá trị bitcoin như vậy không?
Việc đóng góp tiền điện tử của chúng ta cho các công ty Treasury bitcoin có vẻ như là hành động ít liên quan đến mật mã nhất mà chúng ta có thể làm.
Nhưng những người chơi tiền điện tử cũng hào hứng về nó như những người chơi chứng khoán.
Tôi đoán là con số sẽ tăng lên.
Nhận tin tức trong hộp thư đến của bạn. Khám phá bản tin Blockworks:
- Blockworks Daily : Giải mã tiền điện tử và thị trường.
- Empire : Tin tức và phân tích về tiền điện tử để bắt đầu ngày mới của bạn.
- Hướng dẫn chuyển tiếp : Giao điểm của tiền điện tử, vĩ mô và chính sách.
- 0xResearch : Alpha trực tiếp trong hộp thư đến của bạn.
- Lightspeed : Tất cả mọi thứ Solana.
- The Drop : Ứng dụng, trò chơi, meme và nhiều hơn nữa.
- Cú sốc cung : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
