Làn sóng token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang quét qua giới tài chính, chuyển từ một khái niệm trừu tượng thành một công cụ tài chính thực tế.
Các nhà đầu tư tổ chức đang thử nghiệm và triển khai quy mô lớn cơ sở hạ tầng của họ. Chỉ trong tuần qua, các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty blockchain gốc, bao gồm BlackRock, Libre, đã đồng loạt công bố để thúc đẩy kế hoạch RWA của họ.
Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập RedStone, cho biết các thông báo gần đây "cho thấy token hóa đã chuyển từ thảo luận lý thuyết sang ứng dụng thực tế của các nhà lãnh đạo thị trường".
Ethereum vẫn là trung tâm chính của việc token hóa RWA, theo dữ liệu của RWA.xyz, giá trị thị trường của các khoản trái phiếu Hoa Kỳ được token hóa hiện là 6,5 tỷ đô la. Ethereum chiếm phần lớn thị trường này, lưu trữ hơn 4,9 tỷ đô la trái phiếu quốc gia được token hóa.
Piscini ước tính, đến cuối thập kỷ này, hơn 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể sẽ được token hóa. Nhưng liệu có thể thực hiện được lời hứa này vẫn còn phải chờ xem.
Các ông lớn ào ạt vào: Token hóa RWA được đẩy nhanh
Ngày 30 tháng 4, BlackRock đã nộp đơn tạo một loại phần chia công nghệ sổ cái phân tán (DLT) cho quỹ ủy thác tín nhiệm trái phiếu trị giá 150 tỷ đô la. Nó sẽ sử dụng công nghệ blockchain để duy trì một bản ghi phản chiếu quyền sở hữu phần chia cho các nhà đầu tư. Phần chia DLT này sẽ theo dõi Quỹ Ủy thác Tín nhiệm BLF của BlackRock (TTTXX), quỹ này chỉ có thể mua từ Công ty Cố vấn BlackRock và Ngân hàng New York Mellon (BNY).
MultiBank Group đã ký một thỏa thuận token hóa RWA trị giá 3 tỷ đô la với công ty bất động sản MAG của Các tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain Mavryk. Được cho là thỏa thuận token hóa RWA lớn nhất từ trước đến nay.
Eric Piscini, Giám đốc điều hành Hashgraph, trong cuộc phỏng vấn với Cointelegraph đã nói:
"Sự gia tăng gần đây không phải là ngẫu nhiên, bởi vì mọi thứ đang diễn ra theo hướng có lợi. Các quy tắc của thị trường chính đang trở nên rõ ràng hơn, công nghệ mạnh mẽ và nhanh hơn, và đã sẵn sàng mở rộng. Và các ông lớn như BlackRock đang hành động thực tế - BlackRock đang token hóa các quỹ, Citigroup đang khám phá việc lưu ký tài sản kỹ thuật số, Franklin Templeton đã token hóa các quỹ thị trường tiền tệ trên blockchain công cộng."
Kazmierczak cho biết sự quan tâm trở lại với việc token hóa RWA chủ yếu được thúc đẩy bởi chính phủ thân crypto của Trump và môi trường quy định ngày càng rõ ràng.
Kể từ khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ đã từ bỏ hoặc tạm dừng hơn 10 vụ thực thi pháp luật chống lại các công ty crypto. Hơn nữa, Bộ Tư pháp gần đây đã tuyên bố giải thể bộ phận thực thi pháp luật về crypto, cho thấy thái độ đối với ngành này đã dịu bớt.
Ngoài sự rõ ràng về quy định, sự tiến bộ về năng lực kỹ thuật như ví cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phổ biến của token hóa. Felipe D'Onofrio, Giám đốc Công nghệ của Brickken, cho biết:
"Đồng thời, áp lực kinh tế vĩ mô đang buộc các tổ chức phải tìm kiếm hiệu quả và thanh khoản trong các thị trường truyền thống thiếu thanh khoản."
Vị thế chủ đạo của Ethereum: Trung tâm chính của token hóa RWA
Ethereum vẫn là trung tâm chính của việc token hóa RWA, nhờ hệ sinh thái trưởng thành, sự hỗ trợ của nhà phát triển rộng rãi và cơ sở hạ tầng mạnh mẽ. Kazmierczak cho biết:
"Do tính bảo mật vượt trội, hệ sinh thái nhà phát triển và sự áp dụng của các tổ chức, Ethereum vẫn là blockchain phù hợp nhất để phát hành RWA quy mô lớn."
Tuy nhiên, ông chỉ ra rằng các hệ sinh thái RWA chuyên biệt như Canton Network, Plume và Ondo Chain đang xây dựng các giải pháp thay thế hấp dẫn với các tính năng được thiết kế riêng cho việc token hóa tài sản tuân thủ.
Theo dữ liệu của RWA.xyz, giá trị thị trường của các khoản trái phiếu Hoa Kỳ được token hóa hiện là 6,5 tỷ đô la. Ethereum chiếm phần lớn thị trường này, lưu trữ hơn 4,9 tỷ đô la trái phiếu quốc gia được token hóa.
Thách thức vẫn tồn tại: Tiềm năng tăng trưởng khổng lồ
Tuy nhiên, các rào cản vẫn còn. Quy định vẫn là một trở ngại lớn, đặc biệt là đối với các tổ chức né tránh rủi ro cần đảm bảo về tính tuân thủ và quyền riêng tư. Hơn nữa, các hạn chế về kỹ thuật vẫn tồn tại, chủ yếu là do thiếu khả năng tương tác giữa các nền tảng blockchain.
Nhìn về tương lai, Piscini ước tính, đến cuối thập kỷ này, hơn 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể sẽ được token hóa. D'Onofrio cũng đưa ra dự đoán ôn hòa, ước tính đến năm 2030, 5% đến 10% tài sản tài chính toàn cầu có thể sẽ được token hóa. Kazmierczak của RedStone dự đoán, đến cuối thập kỷ này, khoảng 30% hệ thống tài chính toàn cầu sẽ được token hóa.
Về mặt số liệu, STM.co dự báo đến cuối năm 2030, quy mô thị trường RWA toàn cầu sẽ nằm trong khoảng 30 nghìn tỷ đô la đến 50 nghìn tỷ đô la. Hầu hết các công ty dự đoán, đến năm 2030, quy mô thị trường trong lĩnh vực RWA sẽ nằm trong khoảng 4 nghìn tỷ đô la đến 30 nghìn tỷ đô la.
Theo báo cáo nghiên cứu của Tren Finance, nếu ngành này đạt được mức trung vị dự báo khoảng 10 nghìn tỷ đô la, thì nó sẽ tăng trưởng hơn 50 lần so với giá trị hiện tại (khoảng 185 tỷ đô la, bao gồm thị trường stablecoin).
