Giao dịch hợp đồng vĩnh viễn crypto có phải là cờ bạc hay phái sinh tài chính phái sinh không?

Tác giả: Đặng Tiểu Vũ

Nếu bạn đã ở trong cộng đồng tiền điện tử vài năm, giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (Perpetual Futures) có lẽ không phải là điều gì mới lạ. Các đặc tính đòn bẩy cao, rủi ro cao, lợi nhuận cao đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư toàn cầu. Tuy nhiên, ở Trung Quốc đại lục, loại giao dịch này hiện được một số cơ quan tư pháp xác định là "cờ bạc", liên quan đến "tội danh mở sòng bạc", gây ra tranh cãi rộng rãi. Đồng thời, trên phạm vi toàn cầu, khuôn khổ quản lý giao dịch hợp đồng tiền điện tử đang có xu hướng đa dạng.

Trong quá trình bào chữa cho hợp đồng vĩnh viễn của sàn giao dịch, luật sư hình sự Đặng Tiểu Vũ đã so sánh bối cảnh quản lý của các quốc gia và khu vực chính trên thế giới. Trong bài viết này, chúng ta sẽ trao đổi về bản chất thực sự của hợp đồng vĩnh viễn và logic đằng sau nó, để giải mã tranh cãi "sòng bạc" ở Trung Quốc đại lục - đó là sự đổi mới tài chính hay là sòng bạc trực tuyến? Hãy cùng thảo luận.

Giao dịch hợp đồng có phải là "sòng bạc trực tuyến"?

Ở Trung Quốc đại lục, một số phán quyết tư pháp đã xác định giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử là "hành vi cờ bạc". Lý do cụ thể đã được tiết lộ trong bài viết trước《Tại sao môi giới hoa hồng hợp đồng của sàn giao dịch tiền ảo bị nghi ngờ mở sòng bạc?》, nhiều cơ quan tư pháp cho rằng:

• Sự tăng giảm của tiền điện tử có tính chất không quy luật, ngẫu nhiên và tình cờ.

• Sàn giao dịch đã khuếch đại rủi ro đầu cơ thông qua đòn bẩy cao, có tính chất rủi ro cao.

Và theo quy định chính sách hiện tại, "giao dịch hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử" thuộc về hoạt động tài chính bất hợp pháp. Mặc dù người bào chữa sẽ cho rằng hợp đồng vĩnh viễn là một hoạt động giao dịch gần giống với hợp đồng kỳ hạn, nhưng tòa án vẫn khăng khăng rằng mô hình này khác rõ ràng với giao dịch kỳ hạn - không có thời gian giao hàng được quy định, là hợp đồng vĩnh viễn, thời gian giao dịch là 7x24 giờ, tỷ lệ đòn bẩy cực cao và không tồn tại giao hàng bằng hiện vật hoặc tiền mặt, người chơi thông qua mô hình giao dịch của sàn giao dịch về bản chất không khác gì hành vi cờ bạc "đặt cược lớn nhỏ, đoán thắng thua". Do đó, có thể được xác định là "tội mở sòng bạc".

Hoa K�:ỳ: Quản lý riêng, mỗi bên có nhiệm vụ riêng

Hoa Kỳ có thái độ rõ ràng với hợp đồng vĩnh viễn: đóái sinh, không khác gì với hợp đồng tương, swap. Bitcoin, Ethereum được CFTC xác nhận là "hàng hóa", các hợp vĩnh viễn dựa trênng sẽdo thuộcền quản lý của CFTC, theo Đạo luật trao đổi hàng hóa; nếu liên quan đến tài sản crypto loại "chứhoì ộản SEC.

M, cãt hiệnM1khoạ ệu,ì bởnền tảng này đã cung hợp đóp vviễn có đòn b�cao cho người dùÙngoa mà không đăng ký. Nhà thực thinh CFTC trong vụ này đã rõngàng: "... ... yêu cầu đăng ký và bảêbảbo tiêu mmà quốc hội đã thiết lập cho thị trường phái sinh truyền thống cũng áp dụng như nhau thị trường tài sản kỹ thuật.." Đức là nói: "Quy tắc của thị trường phái sinh trtruyền thống cũng áp dụng cho thị trường crypto." Câu nói này rất mạnh mẽ, cho thấy thuộc tính tài chtài chính của hkhôngợp đồng vĩv�ễnh không ai dám phnhận ở Hoa Kỳ.