Tóm tắt
Bài viết này sẽ tập trung vào lần sự kiện giảm nửa của Bitcoin từ năm 2012 đến năm 2024, sắp xếp một cách có hệ thống cơ chế giảm nửa của Bitcoin , xu hướng thay đổi tỷ lệ lạm phát và kết hợp hiệu suất thị trường trước và sau giảm nửa để khám phá sâu sắc ảnh hưởng của xu hướng giá. Thông qua phân tích dữ liệu lịch sử và so sánh vĩ mô, bài viết này chỉ ra rằng Bitcoin đã bước vào giai đoạn chu kỳ với tỷ lệ lạm phát thấp hơn vàng và sự khan hiếm của nó ngày càng trở nên nổi bật, dần dần sở hữu logic giá trị dài hạn để cạnh tranh với tài sản truyền thống. Đồng thời, xét theo nhịp điệu chu kỳ của bốn giảm nửa, mặc dù mức tăng đã ở mức vừa phải kể từ giảm nửa năm 2024, nhưng nó vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và cửa sổ thực sự có thể dần mở ra trong khoảng từ năm 2025 đến năm 2026. Cuối bài viết, nền tảng giá trị cốt lõi của Bitcoin, bao gồm sự khan hiếm, cơ chế phi tập trung và mô hình giảm phát, được thảo luận, chỉ ra rằng logic của nó là "vàng kỹ thuật số" đang ngày càng hoàn thiện.
1. Phần thưởng cơ bản của chu kỳ giảm nửa Bitcoin và tỷ lệ mở rộng:
Bitcoin được Satoshi Nakamoto thiết kế vào năm 2009, với tổng lưu thông là 21 triệu coin. Vào những ngày đầu, thợ đào có thể nhận được 50 BTC làm phần thưởng cho mỗi khối thành công được khai thác. Phần thưởng này tự động giảm nửa mỗi 210.000 khối được khai thác (khoảng bốn năm), dần dần giảm số lượng phát hành mới.
Chu kỳ giảm nửa BTC chính thức bắt đầu vào năm 2012, với giảm nửa sau mỗi bốn năm giảm nửa vào năm 2024. Mỗi khối thưởng 3,125 BTC và lạm phát hàng năm là: 52560x3,125 = 164.250 miếng, chiếm khoảng 0,782% tổng số. Tỷ lệ lạm phát khoảng 0,78% thấp hơn tỷ lệ lạm phát hàng năm của hầu hết các nước phát triển. Tỷ lệ lạm phát chung của khai thác vàng là khoảng 1,5% -2%. Hiện tại, BTC đã bước vào giai đoạn mà tỷ lệ lạm phát thấp hơn tỷ lệ lạm phát của vàng.
Như biểu đồ thể hiện: Khi mỗi khối có 50 phần thưởng, mức tăng hàng năm là khoảng: 52560x50=2,628 triệu, chiếm khoảng 12,5% trong tổng số 21 triệu. Năm 2025, khi mỗi khối có 6,25 phần thưởng, mức tăng hàng năm là: 52560x6,25=328.500, chiếm khoảng 1,564% trong tổng số 21 triệu.
Tính đến 2025-5-7 14:00, tổng số BTC đã được khai thác: 19.861.268 miếng , chiếm tỷ lệ khoảng 94,58% và tổng giá trị vốn hóa thị trường là khoảng 2 nghìn tỷ đô la Mỹ (2034.300.009.004 đô la). So với chu kỳ giảm nửa cuối cùng vào năm 2020, khoảng 18385031 miếng đã được khai thác tại thời điểm đó, chiếm tỷ lệ khoảng 87,5% và tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường là khoảng 161,8 tỷ đô la Mỹ. Sau khoảng 5 năm, tổng giá trị vốn hóa thị trường đã tăng khoảng 1236%.
Tỷ lệ lạm phát hàng năm trong bốn năm tiếp theo chỉ là 0,782%.
Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc năm 2019 là khoảng 2,9% và tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ là 2,3%. Vào thời điểm đó, do các khoản trợ cấp COVID-19 năm 2020, chúng tôi dự đoán rằng việc tăng đáng kể các khoản trợ cấp bằng đô la Mỹ sẽ khiến lạm phát tăng đáng kể từ năm 2020 đến năm 2022. Tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ đã đạt mức cao là 8%, sau đó giảm qua từng năm do chính sách tăng lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ . Đến năm 2024, giảm còn khoảng 2,2%. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Trung Quốc vào khoảng 0,2%, tốt hơn các nước lớn trong việc hạn chế lạm phát (2019-2024: dữ liệu từ các cơ quan thống kê chính thức của nhiều quốc gia. 2025: dữ liệu là giá trị dự báo của báo cáo IMF và các bản cập nhật thực tế.) Hầu hết các nước phát triển đều có dữ liệu khoảng 2,5%, nhưng thực tế mua sắm và trải nghiệm mất giá tiền tệ sẽ lớn hơn đáng kể so với dữ liệu liệu thống kê.
Vào thời điểm này, giảm nửa Bitcoin này sẽ giảm nửa tỷ lệ lạm phát của BTC một lần nữa và sẽ bước vào mức lạm phát thấp hơn lịch sử mới là 0,782%. Về nguyên tắc, việc giảm tỷ lệ lạm phát không phải là điều xấu đối với bất kỳ tài sản nào, vì nó sẽ làm tăng thêm sự khan hiếm. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là giá trị của tài sản sẽ tăng 100% trong một thời gian ngắn, nhưng đây là một yếu tố chống mất giá tương đối quan trọng.
2. Phân tích so sánh hiệu suất thị trường của Bitcoin sau bốn đợt giảm nửa:
Kể từ khi Bitcoin ra đời, lần giảm nửa phần thưởng khối đều có tác động sâu sắc đến giá thị trường BTC. Từ năm 2012 đến năm 2024, bốn sự kiện giảm nửa đã cho thấy một số đặc điểm chu kỳ tương đối nhất quán. Bài viết này so sánh chi tiết xu hướng giá thị trường trước và sau mỗi lần giảm nửa, đồng thời trích xuất một số quy tắc có giá trị tham khảo cho độc giả. Lịch sử sẽ không bao giờ lặp lại, nhưng sẽ luôn có những quy tắc tương tự trước khi đạt đến đỉnh điểm hoặc bên bờ vực hủy diệt.
Như thể hiện trong Hình 3, dữ liệu xu hướng của BTC trong giảm nửa lần năm và một năm sau khi giảm nửa được tính, cũng như xu hướng của điểm cao nhất trong giai đoạn đó. Như có thể thấy từ hình, giá Bitcoin đã tăng mạnh sau lần giảm nửa . Tính toán dựa trên giá đóng cửa vào ngày giảm nửa, mức tăng trong giảm nửa năm 2012 là hơn 8000% trong vòng một năm, khoảng 286% vào năm 2016 và khoảng 475% vào năm 2020. Tuy nhiên, mức tăng trong giảm nửa năm 2024 chỉ khoảng 31% trong vòng một năm (mức cao nhất tính đến đến nay là 68,75% - $ 109588).
1. Đã có sự gia tăng đáng kể trong sáu tháng trước khi giảm nửa
Nhìn lại bốn sự kiện giảm nửa, Bitcoin thường dần dần đi vào kênh tăng nửa năm trước khi giảm nửa . Ví dụ:
Khi giảm nửa vào năm 2012, giá đã tăng 141,03% so với 6 tháng trước.
Giảm nửa vào năm 2024 sẽ tăng 118,88% so với 6 tháng trước.
Giai đoạn này thường tương ứng với quá trình thị trường định giá dần dần theo "kỳ vọng giảm nửa" và có giá trị tín hiệu chuẩn bị mạnh mẽ.
2. Thời kỳ bùng phát cốt lõi là từ 6 đến 12 tháng sau khi giảm nửa, nhưng không nhất thiết là thời kỳ đỉnh điểm.
Ba vòng kinh nghiệm lịch sử đã chỉ ra rằng tháng thứ 6 đến tháng thứ 12 sau khi giảm nửa là giai đoạn xu hướng tăng chính của Bitcoin:
2012: Một năm sau, mức tăng là 8181,51%
2016: Tăng 286,29% sau một năm
2020: Tăng 475,64% sau một năm
2024: Chưa đầy một năm, hiện tại là 31,18%, với mức tối đa là 68,75% (100,9 nghìn đô la)
Đặc biệt là vào năm 2012 và 2020, một cấu trúc điển hình của "điều chỉnh giá trong nửa năm, tiếp theo là bùng nổ" đã được trình bày. Một năm sau, thời kỳ bùng nổ tối đa đã đạt đến Cao nhất mọi thời đại (ATH) theo giai đoạn. Hiện tại, đợt giảm nửa năm 2024 vừa mới trôi qua một năm. Nếu lịch sử lặp lại, cửa sổ bùng nổ thực sự có thể mở ra giữa năm 2025 và quý 1 năm 2026.
3. Xu hướng trong năm đầu tiên sau khi giảm nửa có ý nghĩa tham khảo sơ bộ
Sau khi giảm nửa vào năm 2024, Bitcoin tăng10,02% trong một tháng, nhưng sau đó dao động điều chỉnh hồi hai tháng tiếp theo, và nói chung đang trong giai đoạn tích lũy. Tính đến tháng 10 năm 2024 (giảm nửa nửa năm sau), giá chỉ tăng nhẹ 6,30% so với ngày giảm nửa , còn lâu mới bước vào giai đoạn tăng chính. Nhưng điều này không phải là hiếm trong lịch sử. Vào năm 2016 và 2020, thị trường đã chính thức ra mắt nửa năm sau khi giảm nửa.
4. Đỉnh điểm của mỗi thị trường bò chủ yếu xảy ra trong vòng 6-12 tháng sau khi giảm nửa.
Theo ba vòng dữ liệu đầu tiên, mức giá cao nhất của chu kỳ giảm nửa so với giá đóng cửa vào ngày giảm nửa đều xuất hiện ở giữa kỳ trước giảm nửa tiếp theo:
2012: Mức tăng cao nhất là 9237,15%
2016: tăng 2825,84%
2020: tăng 700,28%
Sau khi giảm nửa vào năm 2024, mức cao hiện tại đã đạt 109.588 đô la , tăng 68,75% so với ngày giảm nửa và vẫn chưa bước vào giai đoạn bùng phát theo cấp số nhân. Quy tắc này chỉ áp dụng cho đến cuối vòng này, bởi vì sau khi kết thúc vòng này, nếu BTC có thể đạt giá trị lên tới 300.000-500.000 hoặc thậm chí là 1 triệu, thì khối lượng định giá của nó sẽ rất lớn. Giảm nửa tiếp theo, trừ khi neo tham khảo mất giá hoặc việc thăm dò ứng dụng được mở rộng hơn nữa, chẳng hạn như thăm dò giữa các vì sao. Nếu không, rất khó để thấy tăng trưởng bội số.
Tóm tắt biểu đồ:
Chu kỳ giảm nửa lịch sử của Bitcoin cho thấy nhịp điệu ba giai đoạn rất nhất quán:
Tích lũy động lượng cho tăng(6 tháng trước khi giảm nửa) → Biến động ổn định (6 tháng sau khi giảm nửa) → Bùng phát xu hướng tăng chính (6-18 tháng sau khi giảm nửa) Giảm nửa năm 2024 sắp hoàn thành trong một năm, điều đó có nghĩa là thị trường có thể vẫn đang tích lũy năng lượng cho một đợt bùng phát sau đó. Tương tự như đêm trước năm 2017, trùng hợp thay, đó cũng là những ngày đầu của nhiệm kỳ tổng thống của Trump. Đồng thời, biểu đồ Stock-to-Flow cũng gián tiếp hỗ trợ chúng ta theo quan điểm giá trị tham khảo rằng chúng ta vẫn đang trong quá trình tích lũy sức mạnh: nhưng dữ liệu và quy tắc lịch sử chỉ có giá trị tham khảo . Chúng ta không thể mù quáng tuân theo chỉ dẫn của dữ liệu , nhưng cũng phải có đủ khả năng tự phán đoán và nghiên cứu DYOR.
3. Giá trị lâu dài và các thuộc tính khoa học của BTC:
Giá trị của tài sản xuất phát từ sự đồng thuận và giá trị riêng của nó, và sự đồng thuận dài hạn phải xuất phát từ sự tiến bộ vốn có, các thuộc tính khoa học và ưu tiên không thể thay thế của nó. Bitcoin (BTC) không chỉ là một tài sản crypto , mà còn là một kết quả sáng tạo tại giao điểm của khoa học, công nghệ, kinh tế, toán học, mật mã và các ngành khác. Giá trị dài hạn của nó không chỉ được duy trì bằng đầu cơ thị trường, mà còn dựa trên một tập hợp các thiết kế hệ thống nghiêm ngặt, có thể xác minh và chống thao túng.
1. Sự khan hiếm:
Như chúng tôi đã đề cập ở trên, tổng số Bitcoin là hằng số ở mức 21 triệu . Satoshi Nakamoto đã viết giao thức vào mã cơ bản và dần dần phát hành thông qua cơ chế giảm nửa phần thưởng khối. Nó được giảm nửa sau mỗi bốn năm và sẽ được phát hành đầy đủ vào khoảng năm 2140. So với cơ chế phát hành không giới hạn của tiền tệ hợp pháp, Bitcoin có tính năng giảm phát tự nhiên , hỗ trợ logic tăng giá dài hạn của nó theo quan điểm cung và cầu.
Thiết kế khan hiếm là trụ cột cốt lõi trong chiến lược chống lạm phát Bitcoin, đặt nền tảng để nó trở thành "vàng kỹ thuật số".
2. Phi tập trung: Cơ chế đồng thuận đảm bảo tính trung lập của mạng
Mạng Bitcoin dựa trên cơ chế đồng thuận PoW ( Bằng chứng công việc ) phi tập trung do tỷ lệ băm cung cấp. Bất kỳ nút nào cũng có thể xác minh giao dịch và tham gia duy trì sổ cái. Cấu trúc này tránh hiệu quả các vấn đề trong mạng tài chính truyền thống như lỗi điểm đơn tập trung, lạm dụng quyền lực và kiểm soát hệ thống. Sự phi tập trung toàn cầu tuyệt vời cũng tránh được các cuộc tấn công 51% ở mức độ lớn nhất.
3. Mô hình giảm phát để chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat
Như thể hiện trong Hình 2, mô hình phát hành giảm phát được xây dựng trong Bitcoin trái ngược hoàn toàn với cấu trúc lạm phát của các loại tiền tệ fiat trên toàn thế giới. Đặc biệt trong bối cảnh QE quy mô lớn và tình trạng ngập tiền tệ của các ngân hàng trung ương toàn cầu kể từ năm 2020, Bitcoin đã dần chứng minh rằng nó có thể là một công cụ phòng rủi ro mất giá tiền tệ fiat và bong bóng tài sản . BTC đang dần trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các quỹ toàn cầu trong "thời đại mất lòng tin dần dần vào các loại tiền tệ fiat".
4. Thuộc tính công nghệ: mật mã tiên tiến + thiết kế mạng ngang hàng
Bitcoin tích hợp các công nghệ tiên tiến sau:
Crypto đường cong Elliptic (ECDSA): đảm bảo an toàn cho tài khoản và chữ ký private key
Thuật toán băm SHA-256: đảm bảo dữ liệu không thể thay đổi
Cấu trúc cây Merkle: xác minh hiệu quả các giao dịch trong một khối
Mạng ngang hàng P2P: thực hiện chuyển giao giá trị toàn cầu mà không cần trung gian
Sự kết hợp của các công nghệ cốt lõi này làm cho Bitcoin trở thành một mạng lưới truyền tải giá trị cực kỳ mạnh mẽ, ngụy tạo với khả năng mở rộng không giới hạn, tạo nền tảng vững chắc cho mở rộng lớp thứ hai tiếp theo (như mạng lưới sét và các ứng dụng sinh thái). BTC không chỉ là tài sản mà còn là một kiệt tác của kỹ thuật công nghệ crypto. Các bản cập nhật chống lượng tử trong tương lai cũng đáng để mong đợi.
5. Những thách thức đối với trật tự tài chính toàn cầu: tài sản đồng thuận thay thế cho sự thay đổi trong xu hướng đồng đô la Mỹ
Thế giới hiện đang trải qua làn sóng phi đô la hóa: quyết toán giữa các quốc gia đang bắt đầu chuyển sang tiền tệ địa phương, vàng và tài sản phi tập trung . Bitcoin, với tính khách quan không có chủ quyền, toàn cầu hóa và khan hiếm , đã trở thành một kênh quan trọng để chuyển giao tài sản và lưu trữ giá trị tại các thị trường mới nổi và các quốc gia bất ổn. Nó đã xây dựng một mô hình trật tự tài chính mới cùng tồn tại với đô la Mỹ và vàng nhưng lại độc lập - " một hệ thống tiền tệ đồng thuận trung lập ". Khi "tín dụng của một số quốc gia" khó có thể tin tưởng, việc dựa vào tín dụng thuật toán khách quan sẽ trở thành hệ thống bảo vệ giữa cộng đồng quốc tế. Tất nhiên, nó cũng đòi hỏi các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia phải can thiệp nhiều hơn để ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp thường xuyên xảy ra.
6. Cơ sở hạ tầng tài chính tiềm năng của nền văn minh giữa các vì sao (chưa được áp dụng, đây là quan điểm khám phá cá nhân)
Bitcoin hiện là giao thức giá trị duy nhất không phụ thuộc vào bất kỳ quốc gia, ngân hàng hay thực thể Internet nào. Sổ cái của nó có thể tồn tại ở bất kỳ nút giữa các hành tinh và chỉ cần điện và tỷ lệ băm để duy trì mạng. Cấu trúc này tự nhiên phù hợp với các kịch bản thám hiểm không gian trong tương lai, chẳng hạn như thám hiểm sao Hỏa hoặc mặt trăng, và thuận tiện cho việc sử dụng và ứng dụng nhanh chóng và trực tiếp. Tuy nhiên, vì việc thám hiểm không gian ngoài Trái đất của con người vẫn đang trong giai đoạn thô sơ nên chưa có bất kỳ bước đột phá lớn nào trong việc đăng nhập và đến nơi ổn định, vì vậy điều này chỉ giới hạn trong tưởng tượng cá nhân. Nhưng nếu chúng ta nhìn vào chu kỳ 30-50 năm, có vẻ như các ứng dụng hành tinh ban đầu không hoàn toàn không thể. Bitcoin(hoặc điểm tín dụng) có thể được sử dụng làm mã thông báo cơ bản của nền văn minh kỹ thuật số của con người.
Vì vậy, tính chất khoa học tổng thể của BTC là:
Mức cung trần (khan hiếm) + sức mạnh đồng thuận (phi tập trung);
Bối cảnh thực tế: Tín dụng hợp pháp tiếp tục suy yếu và bong bóng nợ ngày càng mở rộng;
Trong bối cảnh tương lai bất ổn, “tính chất neo giữ” của Bitcoin ngày càng trở nên nổi bật.
IV. Tóm tắt giá trị xu hướng dài hạn chính của BTC
Bài viết này rút ra những kết luận sau thông qua việc phân tích hiệu suất của chu kỳ giảm nửa BTC và các đặc tính khoa học dài hạn của nó:
Bốn chu kỳ giảm nửa của Bitcoin cho thấy nhịp điệu thị trường rất nhất quán: kỳ vọng trước khi giảm nửa thúc đẩy tăng, sự củng cố ngắn hạn sau khi giảm nửa tích lũy động lực, và sau đó mở ra xu hướng tăng chính. Theo quan điểm về tỷ lệ lạm phát, sau khi giảm nửa vào năm 2024, tỷ lệ lạm phát hàng năm Bitcoin sẽ giảm xuống 0,78%, thấp hơn vàng lần đầu tiên, củng cố thêm địa vị của nó như một tài sản khan hiếm. Trong bối cảnh lạm phát liên tục ở mức cao, mở rộng tín dụng và thâm hụt nợ ngày càng lớn trong hệ thống tiền tệ fiat toàn cầu, mô hình giảm phát và các đặc điểm phi tập trung của Bitcoin đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý và phân bổ từ vốn truyền thống.
Mặc dù vẫn còn những biến động ngắn hạn của thị trường và khả năng xuất hiện đột ngột của thiên nga đen không thể bị bỏ qua, logic về giá trị dài hạn Bitcoin đang dần trở nên rõ ràng: nó không chỉ là một crypto mà còn là một loại tài sản mới dựa trên mật mã và sự đồng thuận. Trong chu kỳ tương lai, tiềm năng giá trị dài hạn của nó, khả năng phòng ngừa lạm phát và bản chất không thể thay thế của công nghệ cơ bản của nó, cũng như sự mở rộng hơn nữa của sự phát triển sinh thái, sẽ tiếp tục trao quyền cho nó và xây dựng rào cản giá trị cốt lõi mà "vàng kỹ thuật số" nên có.
Nhắc lại quan điểm: Một số người phân loại như vậy vì có sự đầu cơ hoặc gian lận khái niệm trên thị trường. Đây cũng là một thái độ nghiên cứu khách quan (hoặc có thể nói rằng các dự án chỉ dựa vào sự cường điệu thì khó có thể tồn tại lâu dài, chẳng hạn như nhiều meme)
Cảnh báo rủi ro: Bài viết này thảo luận về chu kỳ giảm nửa và giá trị dài hạn chỉ dành cho nghiên cứu phổ cập và tham khảo khảo học tập, không phải là lời khuyên đầu tư. Vui lòng nghiên cứu cẩn thận và hình thành logic phán đoán của riêng bạn, và không mù quáng đi theo bất kỳ ai. DYOR.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức BlockBeats :
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
