Bitcoin có thể vượt mức 110.000 USD vào tháng 5 nhờ hiệu suất tích cực trong các môi trường thị trường khác nhau, lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro mạnh mẽ và áp lực mua của các tổ chức.
- Theo quan điểm của công ty dịch vụ tài chính Bitcoin Bitcoin Suisse, động lực tăng của Bitcoin xuất phát từ khả năng hoạt động xuất sắc trong cả môi trường ưa rủi ro và né tránh rủi ro.
- Tỷ số Sharpe của Bitcoin là 1,72, chỉ đứng sau vàng, làm nổi bật đặc tính của nó như một tài sản trưởng thành, mang lại lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro vượt trội.
- Tín hiệu thị trường do bên mua chi phối cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ, có thể dẫn đến nguồn cung thắt chặt và đạt mức cao mới vào tháng 5.
Giá Bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 100.000 USD kể từ tháng 1, gây ra sự đoán già về việc phá vỡ mức cao kỷ lục 110.000 USD vào tháng 5. Nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử Bitcoin Suisse cho biết, đà tăng của BTC kể từ cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ xuất phát từ hiệu suất xuất sắc của nó trong môi trường ưa rủi ro và né tránh rủi ro.
Dữ liệu từ báo cáo "Tổng quan ngành" của họ cho thấy tỷ số Sharpe của Bitcoin lên tới 1,72. Chỉ số tài chính quan trọng này đo lường lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro bằng cách tính toán lợi nhuận trung bình của tài sản (trừ đi lãi suất không rủi ro). Tỷ số Sharpe càng cao, càng cho thấy lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro càng tốt. Vào năm 2025, con số mạnh mẽ này của Bitcoin chỉ đứng sau vàng, một lần nữa làm nổi bật sự trưởng thành ngày càng tăng của nó như một tài sản.
Hiệu suất giá Bitcoin trong các môi trường khác nhau. Nguồn: Bitcoin Suisse
Trong hai quý qua, BTC đã hoạt động xuất sắc như một khoản đầu tư đa chức năng. Trong môi trường né tránh rủi ro, nó hoạt động như một công cụ phòng ngừa vĩ mô, hưởng lợi từ các căng thẳng địa chính trị và lo ngại về việc phi đô la hóa; trong môi trường ưa rủi ro, nó trở thành tài sản tăng trưởng với độ tin cậy cao, với hơn 86% nguồn cung ở trạng thái có lãi. Như hình minh họa, Bitcoin đã duy trì lợi nhuận ròng tích cực ở các giai đoạn then chốt kể từ tháng 11/2024. Giám đốc nghiên cứu của Bitcoin Suisse, Dominic Weibei, cho biết:
"Trong môi trường này, Bitcoin đã trở thành một tài sản kiểu 'dao quân đội Thụy Sĩ'. Cho dù thị trường chứng khoán tăng hay trái phiếu sụp đổ, giao dịch BTC đều dựa trên các yếu tố cung cầu cơ bản, mang lại những đặc tính cùng có lợi mà các tài sản truyền thống không thể đạt được."
Theo báo cáo của Cointelegraph, dựa trên "Báo cáo tín hiệu quý 2 năm 2025" của Fidelity Digital Assets, Bitcoin đang chuẩn bị bước vào giai đoạn "tăng tốc" tiếp theo. Nhà phân tích Zack Wainwright giải thích, đặc điểm của Bitcoin trong lịch sử khi bước vào xu hướng tăng vọt là "độ biến động cao và lợi nhuận cao".
Người mua spot Bitcoin chuyển sang "chủ đạo"
Vào ngày 7/5, đường trung bình 90 ngày của chênh lệch khối lượng giao dịch chủ động (CVD) của Bitcoin spot lần đầu tiên chuyển sang phía mua kể từ tháng 3/2024. CVD 90 ngày của spot đo lường chênh lệch ròng giữa khối lượng mua và bán, phản ánh hoạt động của bên mua hoặc bán trong thời gian dài. Sự chuyển đổi sang trạng thái "chủ động mua" này được thúc đẩy bởi sự quan tâm của các tổ chức và dòng vốn vào ETF spot Bitcoin - ví dụ, dòng vốn spot đã vượt quá 4,5 tỷ USD kể từ ngày 1/4.
Biểu đồ CVD người mua spot Bitcoin. Nguồn: CryptoQuant
Sự thay đổi cơ cấu nhu cầu này cùng với tỷ số Sharpe mạnh mẽ của Bitcoin có thể giúp BTC chiếm ưu thế trong các điều kiện thị trường hiện tại. Khi các doanh nghiệp và tổ chức gia nhập Bitcoin, nguồn cung thắt chặt có thể đẩy giá vượt 110.000 USD vào tháng 5.
