SoftBank bày tỏ sự ủng hộ đối với cải cách cơ cấu mới của OpenAI: Trường hợp đầu tư 300 tỷ đang đi đúng hướng

OpenAI đang trải qua quá trình tái cấu trúc lớn và quá trình này hiện nhận được sự hỗ trợ rõ ràng từ nhà đầu tư chính SoftBank. Cuộc cải cách này không chỉ liên quan đến định hướng quản trị doanh nghiệp mà còn quyết định liệu khoản đầu tư lên tới 30 tỷ đô la Mỹ có thể được thực hiện theo đúng kế hoạch hay không.

Cấu trúc tái cấu trúc chuyển sang "hệ thống hai đường ray": các tổ chức phi lợi nhuận vẫn nắm quyền kiểm soát

Tháng này, OpenAI đã công bố rằng công ty sẽ không còn hoạt động hoàn toàn vì lợi nhuận nữa, nhằm giải quyết mối lo ngại của người dân và cựu nhân viên về "sự trôi dạt sứ mệnh" của công ty. Theo cấu trúc mới nhất, tổ chức phi lợi nhuận của OpenAI sẽ giữ quyền kiểm soát cuối cùng, trong khi công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC) ban đầu chịu trách nhiệm về hoạt động việc kinh doanh sẽ được chuyển đổi thành công ty phúc lợi công cộng (PBC).

Điều này có nghĩa là đơn vị việc kinh doanh vẫn có thể theo đuổi lợi nhuận, nhưng phải cân bằng giữa giá trị xã hội và sứ mệnh phúc lợi công cộng. Động thái này là sự thay đổi lớn so với kế hoạch ban đầu là xóa bỏ quyền kiểm soát của tổ chức phi lợi nhuận, vốn bị bên long trong ngành công nghệ chỉ trích, bao gồm cả nhà đồng sáng lập Elon Musk.

( Kế hoạch chuyển đổi của OpenAI đã được hoàn thiện: công ty tuyên bố sẽ từ bỏ hoạt động kiếm lợi nhuận và Sam Altman cho biết điều này sẽ không ảnh hưởng đến hoạt động gây quỹ )

Tuyên bố hỗ trợ công khai đầu tiên của SoftBank: các cam kết đầu tư trở lại đúng hướng

Tại cuộc họp báo công bố thu nhập mới nhất, Giám đốc tài chính SoftBank Yoshimitsu Goto đã lần đầu tiên công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với định hướng kiến ​​trúc mới của OpenAI. Ông cho biết sự thay đổi này là "điều chúng tôi đã mong đợi", đồng thời nhấn mạnh rằng "thực sự không có gì thay đổi".

Tuyên bố này đặc biệt quan trọng vì SoftBank đã cam kết đầu tư 30 tỷ đô la vào OpenAI trong năm nay, với điều kiện công ty này hoàn tất quá trình tái cấu trúc vào cuối năm. Nếu không đáp ứng được thời hạn, SoftBank trước đó đã cảnh báo rằng họ có thể giảm số tiền đầu tư xuống còn 20 tỷ đô la Mỹ.

Thái độ của Microsoft trở thành biến số: chưa đạt được sự đồng thuận về việc viết lại thỏa thuận hợp tác

Mặc dù SoftBank đã bày tỏ sự ủng hộ, Microsoft, một nhà tài trợ lớn khác của OpenAI, vẫn chưa đồng ý với cải cách cơ cấu này. Theo báo cáo từ Bloomberg và Financial Times, OpenAI đang đàm phán với Microsoft để xây dựng lại mối quan hệ đối tác trị giá nhiều tỷ đô la của họ.

Tờ Financial Times cũng chỉ ra rằng Microsoft hiện là đối thủ lớn nhất và quan trọng nhất, và việc có được chấp thuận hay không sẽ có tác động trực tiếp đến toàn bộ quá trình tái cấu trúc.

Vẫn còn nhiều thách thức trên con đường cải cách vì cần phải có sự phối hợp của bên long cổ đông

Goto của SoftBank cho biết lập trường của họ dựa trên giả định rằng việc tái cấu trúc sẽ diễn ra, "nhưng có nhiều bên liên quan tham gia vào OpenAI và một số trong số họ có thể can thiệp, điều này có thể khiến quá trình không diễn ra suôn sẻ như mong đợi". Mặc dù vậy, ông cũng thừa nhận rằng đây là một phần của “chúng ta không thể kiểm soát, chúng ta chỉ có thể chờ đợi và xem xét”.

Phi lợi nhuận vẫn dẫn đầu, cánh cửa đầu tư mở, nhưng bất đồng nội bộ vẫn cần được giải quyết

Kế hoạch chuyển đổi mới nhất của OpenAI cố gắng tạo sự cân bằng giữa "theo đuổi phúc lợi công cộng" và "thu hút vốn", và sự hỗ trợ của SoftBank đã tiếp thêm động lực cho kế hoạch này. Tuy nhiên, trừ khi Microsoft đồng ý, có lẽ sẽ còn nhiều chương nữa được viết về quá trình tái cấu trúc của gã khổng lồ AI này.

(Microsoft và OpenAI lại thảo luận về điều khoản hợp tác: giảm cổ phần đổi lấy quyền tiếp cận công nghệ, vụ hợp tác 13 tỷ USD đối mặt với áp lực tái cấu trúc )

Có những thành viên mới trong danh sách mười công ty công nghệ có giá trị vốn hóa thị trường cao nhất tại Hoa Kỳ. Palantir , nhà cung cấp phần mềm phân tích dữ liệu AI, đã tăng nhẹ khoảng 8% vào thứ năm. Công ty gần đây đã công bố mức định giá là 281 tỷ đô la, đưa công ty lên vị trí thứ chín, vượt qua Salesforce, hiện đang xếp thứ mười với giá trị vốn hóa thị trường 268 tỷ đô la. Đầu năm nay, Palantir đã vượt qua các gã khổng lồ công nghệ truyền thống là Cisco và IBM.

Danh sách các công ty công nghệ giá trị vốn hóa thị trường cao nhất được dẫn đầu bởi Microsoft, giá trị vốn hóa thị trường 3,3 nghìn tỷ đô la, tiếp theo là Apple và Nvidia. Trong năm qua, cổ phiếu của Plantronics tăng hơn năm lần. Năm 2025, giá cổ phiếu của công ty đã tăng khoảng 58%, trở thành công ty có hiệu suất hoạt động tốt nhất trong S&P 500 trong năm thứ hai liên tiếp. Trong những tháng gần đây, trong khi các công ty công nghệ khác chịu ảnh hưởng bởi thuế quan của Trump và lo ngại về sự suy thoái kinh tế, Plantronics vẫn tiếp tục tăng, hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi sự hoảng loạn của thị trường.

Palantir là công ty như thế nào?

Palantir (Palantir Technologies Inc, mã NASDAQ PLTR) được thành lập vào năm 2003 bởi Chủ tịch Peter Thiel và Giám đốc điều hành Alex Karp. Peter Thiel cũng là người đồng sáng lập PayPal. Palantir có mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ Hoa Kỳ và hoạt động hợp tác việc kinh doanh có tiếng nhất của công ty là hỗ trợ Quân đội Hoa Kỳ phát triển phần mềm AI. Doanh thu của Palantir tăng trưởng 45% trong quý trước lên 373 triệu đô la. Trong đó có một hợp đồng trị giá 178 triệu đô la. Nhiều nhà đầu tư vẫn chưa hiểu Palantir là công ty như thế nào. Nói một cách đơn giản, Palantir là một công ty dữ liệu lớn và hệ thống đám mây AI chuyên xây dựng các mô hình ngôn ngữ AI và hệ thống đám mây quy mô lớn cho các doanh nghiệp và cơ quan chính phủ.

Xây dựng hệ thống trí tuệ nhân tạo cho Quân đội Hoa Kỳ

Trong một báo cáo lợi nhuận tới các cổ đông, Giám đốc điều hành Palantir Alex Karp đã ca ngợi việc kinh doanh quốc phòng gây tranh cãi của công ty tại Hoa Kỳ, đồng thời cho biết ông cho rằng những người chỉ trích ở Thung lũng Silicon đã thay đổi suy nghĩ và bắt đầu noi theo Palantir.

Các nhà phân tích cho rằng định giá là không hợp lý

Mặc dù Palantir được xếp hạng là một trong những công ty công nghệ hàng đầu xét về giá trị vốn hóa thị trường, nhưng vẫn nhỏ hơn nhiều so với Salesforce về doanh số và lợi nhuận. Tỷ lệ thu nhập theo sau của Palantir là 520 lần vào năm ngoái, tỷ lệ thu nhập dự kiến ​​cho năm tiếp theo là 200 lần và thu nhập ước tính là 90 lần. Các cố vấn đầu tư cho rằng Palantir bị nghi ngờ là được định giá quá cao. Nhà phân tích Brent Thill của Jefferies đã viết trong báo cáo ngày 6 tháng 5: "Các yếu tố cơ bản vẫn tích cực, nhưng chúng tôi cho rằng mức định giá này là không hợp lý". Ông đánh giá cổ phiếu Plantir là nên bán.

Tỷ lệ P/E dự báo trung bình của 10 công ty công nghệ hàng đầu khác, bao gồm Salesforce, là khoảng 58 lần, trong khi Broadcom và Tesla là khoảng 160. Tỷ lệ P/E dự báo trung bình của các công ty công nghệ là khoảng 37,5 và các nhà phân tích cho rằng rằng con số 137 của Tesla là một con số được thổi phồng. Xét về doanh thu của các công ty công nghệ, bội số trung bình là 10,2, trong đó mức phí bảo hiểm của Nvidia là cao nhất ở mức 22.

CEO không quan tâm nếu các nhà đầu tư bán Palantir

Thu nhập của Palantir vượt quá mong đợi, nhưng giá cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 12% sau khi công bố kết quả kinh doanh quý 1. Các nhà phân tích cho rằng sự chậm lại trong doanh số kinh doanh quốc tế của Palantir đã khiến một số nhà đầu tư lo lắng, và dự báo lớn của công ty về tốc độ tăng trưởng nhanh đã khiến các nhà đầu tư trên thị trường phải chờ đợi và theo dõi những diễn biến trong tương lai.

Alex Karp nói với người dẫn chương trình CNBC Brian Sullivan, “Bạn không cần phải mua cổ phiếu của chúng tôi. Chúng tôi rất vui khi được làm việc với những tài năng giỏi nhất thế giới và nắm giữ vị trí chủ đạo. Bạn có thể theo xu hướng hoặc không.