Tác giả: Luke, Hỏa Tinh Tài Kinh
Từ đỉnh cao đến thung lũng: Một năm như nước sôi lửa bỏng
Nhìn lại mùa xuân năm 2024, hệ sinh thái Bitcoin như một ngôi sao siêu nova chói lọi. Sự nổi lên của tiêu chuẩn token BRC-20, làn sóng inscription dựa trên giao thức Ordinals, đã châm ngòi sự cuồng nhiệt của thị trường. Inscription - sáng kiến nhúng dữ liệu độc đáo trực tiếp vào đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin là "Satoshi (SATS)" - đã khiến hoạt động trên chuỗi bùng nổ như tên lửa. Giá của các token như ORDI tăng vọt, một số tài sản tăng gấp đôi hoặc thậm chí gấp nhiều lần giá trị vốn hóa thị trường chỉ trong vài tuần ngắn ngủi. Các dự án như SATS, RATS cũng tham gia cuộc chơi, mang lại những khoản lợi nhuận khiến người ta kinh ngạc. Khối lượng giao dịch trên Bitcoin tăng vọt, phí gas tăng cao, thu nhập của thợ đào tăng theo. Đây là thời khắc vàng, nơi sự đổi mới, đầu cơ và nhiệt huyết giao thoa, như báo hiệu một kỷ nguyên mới của Bitcoin - không chỉ là vàng số mà còn là một nền tảng DeFi năng động.
Tuy nhiên, sự nóng bỏng của thế giới crypto thường như hoa tạnh. Đến giữa năm 2024, câu chuyện của hệ sinh thái Bitcoin đã từ thiên đường rơi xuống vực sâu. Những token từng bay cao như ORDI, SATS, v.v. đã sụt giá, giảm hơn 95% so với đỉnh. Hoạt động trên chuỗi suy giảm mạnh, khối lượng giao dịch inscription liên tục giảm, tốc độ phát hành dự án mới chậm lại gần như ngừng hẳn. Tâm lý cộng đồng từ high chuyển sang low, những đợt airdrop được mong đợi lâu nay khiến người ta thất vọng, giao thức Runes - phiên bản nâng cấp của BRC-20 được kỳ vọng - nhanh chóng nguội lạnh sau một đợt sốt ngắn. Đến đầu năm 2025, hệ sinh thái Bitcoin không còn là đứa con cưng của thị trường, mà trở thành một "chỉ báo ngược" của chu kỳ luân chuyển, tượng trưng cho tiềm năng chưa được thực hiện và sự mệt mỏi của các nhà đầu tư.
Ngay trong thời điểm u ám này, trong tuần qua, hệ sinh thái Bitcoin bỗng nhiên hồi sinh. ORDI tăng gần 97% trong sáu ngày, PUPS dẫn đầu đà hồi phục với mức tăng 127%, SATS gần như tăng gấp đôi từ mức thấp nhất trong năm với mức tăng 87%. Các token như NALS, BANK, BounceBit (BB) có mức tăng tuần từ 40% đến 80%, các tài sản chính của BRC-20 và Runes cùng phục hồi. Lượng tiền vào chuỗi tăng đáng kể, ánh mắt thị trường lại tập trung vào lĩnh vực đã im lặng lâu nay. Đây là một sự hồi sinh ngắn ngủi hay điểm khởi đầu của một sự phục hồi lớn hơn? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta cần phân tích động lực của đà hồi phục, những khó khăn cơ cấu của hệ sinh thái, và những điều kiện cần thiết để phục hồi bền vững.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tiếp tục theo cùng phong cách)Các giải pháp Layer 2 (L2) của Bitcoin được coi là then chốt để mở rộng chức năng DeFi, nhưng hiện tại vẫn đang hoạt động kém. Trong năm qua, hơn 25 dự án L2 và sidechain đã xuất hiện, nhưng phần lớn đều ở trạng thái không hoạt động, thiếu sản phẩm chín muồi và cơ sở người dùng. Các dự án như BitcoinOS, B² Network đã khóa 110 triệu đô la tài sản DeFi vào năm 2024 thông qua công nghệ Bằng chứng không tri thức, nhưng vẫn thiếu tính cạnh tranh so với hệ sinh thái Rollup của Ethereum. Nếu các L2 không thể cung cấp các trường hợp sử dụng hấp dẫn, chúng có thể trở thành vỏ rỗng, làm lung lay thêm niềm tin của thị trường.
Con đường phía trước: Hy vọng và thách thức phục hồi
Liệu sự phục hồi của hệ sinh thái Bitcoin có thể trở thành xu hướng dài hạn hay không? Câu trả lời phụ thuộc vào việc liệu nó có thể giải quyết các vấn đề cơ cấu và thực hiện các cam kết dài hạn hay không. Dưới đây là những yếu tố then chốt để đạt được sự phục hồi.
Ra mắt sản phẩm: Từ tầm nhìn đến thực tế
Điểm yếu lớn nhất của hệ sinh thái là thiếu các sản phẩm hữu ích. Để đạt được mục tiêu "DeFi gốc của Bitcoin", các nhà phát triển cần xây dựng các ứng dụng chức năng như sàn giao dịch phi tập trung, giao thức khai thác lợi suất hoặc hệ thống stablecoin, ngang bằng với hệ sinh thái Ethereum. Việc khám phá hợp đồng thông minh của BitcoinOS, việc đơn giản hóa việc tạo token của BRC-2.0 đều là những điểm đột phá tiềm năng. Nhưng những dự án này phải chuyển từ khái niệm sang việc triển khai thực tế, thu hút người dùng và vốn.
Phục hồi nhà phát triển
Việc đánh thức lại nhiệt huyết của nhà phát triển là rất quan trọng. Tính đơn giản của Bitcoin vừa là ưu điểm, vừa là hạn chế, sự tiến bộ của công nghệ Bằng chứng không tri thức và Rollup cho thấy khả năng mở rộng và khả năng lập trình không phải là điều bất khả thi. Các chương trình tài trợ như Lightchain Protocol AI có thể khuyến khích các nhà phát triển quay trở lại, nhưng cần được kết hợp với các công cụ và tài liệu tốt hơn, giảm rào cản phát triển. Một cộng đồng nhà phát triển năng động không chỉ thúc đẩy đổi mới mà còn truyền tải tiềm năng dài hạn của hệ sinh thái cho thị trường.
Gắn kết cộng đồng và định hình câu chuyện lại
Hệ sinh thái Bitcoin cần một câu chuyện thống nhất để gắn kết cộng đồng. Sự cạnh tranh hiện tại giữa BRC-20 và Runes, sự phân chia giữa các thị trường phương Đông và phương Tây, đã làm suy yếu sức hấp dẫn của nó. Một câu chuyện tập trung vào Bitcoin như nền tảng an toàn cho DeFi và tài sản thực (RWA) có thể sẽ đánh thức lại nhiệt huyết. Các hoạt động do cộng đồng thúc đẩy - như sự hồi sinh của Dogecoin - cũng có thể hỗ trợ, nhưng cần có sự tiến triển thực chất để hỗ trợ, tránh trở thành sự quảng bá rỗng.
Nắm bắt chu kỳ thị trường
Thị trường crypto được thúc đẩy bởi tâm lý, giá trị thấp của hệ sinh thái Bitcoin khiến nó có tiềm năng bùng nổ trong thị trường bò. Đợt tăng giá gần đây cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng đặt cược vào các tài sản rủi ro cao. Nếu giá Bitcoin tiếp tục tăng do việc áp dụng của các tổ chức và dòng vốn ETF, các token của hệ sinh thái có thể được hưởng lợi từ "hiệu ứng hào quang". Đà tăng liên tục trong vài tuần tới sẽ là then chốt, việc có thể chuyển những người hoài nghi thành tín đồ phụ thuộc vào sự duy trì của động lực thị trường.
