1/ @Maplefinance, một giao thức cho vay thế chấp quá mức của tổ chức, đang cho thấy sự hồi sinh đáng kể, với Tổng giá trị khóa (TVL) hiện vượt quá 1 tỷ đô la. Chuỗi này phân tích các yếu tố cơ bản, quỹ đạo tăng trưởng, định giá hiện tại và doanh thu:

2/ Ban đầu là một giao thức cho vay thế chấp dưới mức, sổ sách cho vay v1 của Maple đạt đỉnh ở mức 910 triệu đô la vào năm 2022. Sự sụp đổ của FTX đã dẫn đến 54 triệu đô la vỡ nợ, giảm các khoản vay đang hoạt động xuống còn 18 triệu đô la vào tháng 3 năm 2023. Điều này thúc đẩy một bước ngoặt chiến lược sang mô hình v2, nhấn mạnh vào các khoản vay được thế chấp quá mức, được bảo đảm

3/ Sau khi nâng cấp lên phiên bản v2, Maple Direct bắt đầu phát hành các khoản vay có kiểm soát KYC của riêng mình. Việc ra mắt các nhóm Syrup (SyrupUSDC & SyrupUSDT) vào tháng 5 năm 2024 theo Reg S đã mở khóa thanh khoản DeFi . Các khoản vay Syrup tăng vọt từ 4 triệu đô la lên 64 triệu đô la trong quý sau khi ra mắt và trở thành động lực chính cho

4/ SyrupUSDC đạt được lợi suất cao, bền vững (trung bình 10,8% Tỷ lệ phần trăm hàng năm, trung bình 11,3% Từ đầu năm đến nay 2025), vượt trội so với các chuẩn mực như aUSDC (+6,6ppt) & DSR (+4,6ppt). Điều này được thúc đẩy bởi: 1) Các khoản vay có thời hạn cố định của tổ chức thông qua Maple Direct. 2) Vốn Vốn rỗi được triển khai vào AAVE/Maker (mỗi

5/ Vectơ tăng trưởng chính thứ hai của Maple là istBTC, giải quyết nhu cầu của tổ chức đối với lợi nhuận Bitcoin gốc. Nó hướng đến mục tiêu đạt khoảng 5% Tỷ lệ phần trăm hàng năm trên BTC thông qua mô hình lưu ký trước (tận dụng "Satoshi (SATS) Plus" của Core Chain), giảm thiểu rủi ro hợp đồng thông minh và lưu ký. Biểu diễn

6/ Lợi thế doanh thu riêng biệt của Maple nằm ở các nguồn thu đa dạng thông qua Maple Direct, thu lợi từ các chiến lược lợi nhuận từ vốn của tổ chức và quản lý Vốn thế chấp, không chỉ từ phí vay. Doanh thu tháng 4 tăng 70%; doanh thu hằng năm là ~7,4 triệu đô la, tạo ra tỷ lệ P/S là ~43x

7/ Để có bản phân tích toàn diện bao gồm định giá chi tiết, chất xúc tác, dự báo, tokenomics và vector rủi ro cho Maple Finance, hãy xem báo cáo đầy đủ của @shaundadevens trên @blockworksres