Tác giả:Arcana, Viện nghiên cứu crypto
Biên dịch: BlockBeats deep
Lời biên tập: Lý thuyết "Ứng dụng béo" cho rằng, khi chi phí không gian khối tiến gần về không, L1 blockchain sẽ chuyển từ độc quyền sang hàng hóa, giá trị sẽ chuyển từ tầng giao thức cơ bản (như Ethereum, Solana) sang tầng ứng dụng. Các ứng dụng thành công sẽ nắm bắt nhiều thu nhập hơn thông qua tích hợp dọc, kiểm soát luồng đơn hàng và MEV, trở thành chuỗi ứng dụng chủ quyền. Thị trường đang định giá lại L1/L2, những người chiến thắng trong tương lai sẽ là các ứng dụng gần với nhu cầu, tập trung vào tính hữu dụng, chứ không phải là các chuỗi theo đuổi số lượng giao dịch trên mỗi giây cao.
Dưới đây là nội dung gốc (đã được chỉnh sửa để dễ đọc hiểu):
Giai đoạn cơ sở hạ tầng crypto đang bước vào một thế giới hậu chi phí biên. Giống như băng thông và tỷ lệ băm, giá không gian khối sẽ nhanh chóng hướng tới không. Các chuỗi duy nhất có thể tồn tại là những chuỗi có thể:
Hôm nay đạt được tăng trưởng thông qua trợ cấp
Ngày mai nắm bắt thu nhập phi lạm phát
Cung cấp cơ sở hạ tầng mà các ứng dụng khó có thể sao chép hoặc từ bỏ
Nhưng trong môi trường mới này, L1 không còn là nhà độc quyền được xác định bởi lợi thế ban đầu hoặc hệ sinh thái gốc. Thay vào đó, chúng đã trở thành hàng hóa - các công cụ có thể thay thế cạnh tranh hoạt động kinh tế dựa trên hiệu suất, khả năng tương tác và hiệu quả chi phí.
[Phần còn lại của bản dịch tương tự như trên, tuân thủ các quy tắc dịch đã được đặt ra]Điều này không có nghĩa là cơ sở hạ tầng sẽ trở nên không quan trọng; nhưng các dấu hiệu của thị trường đang trưởng thành là rõ ràng. Tuy nhiên, các giao dịch L1/L2 đã bão hòa. Tâm lý lượng lưu thông thấp, FDV cao phản ánh điều này. FDV của các L1 mới ra mắt cao hơn vài bậc so với chu kỳ trước. Monad, Bera và Story Protocol đều đã huy động được nguồn vốn chữ số, trong khi Solana chỉ là 45 triệu đô la (bao gồm cả bán hàng token công khai).
Chu kỳ tiếp theo sẽ không được dẫn dắt bởi các chuỗi cạnh tranh để đạt 10 vạn Số lượng giao dịch trên mỗi giây. Nó sẽ được thúc đẩy bởi các ứng dụng tập trung và có thể kết hợp, tập trung vào việc sử dụng chứ không phải kiến trúc, tính bền vững chứ không phải đầu cơ. Những người chiến thắng sẽ là những ứng dụng gần nguồn nhu cầu nhất.
