Tác giả | Zack Pokorny
Biên dịch | GaryMa Blockchain Wushuō
Liên kết bài gốc:
https://www.galaxy.com/insights/research/ethereum-blob-market-post-pectra/
Vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, nâng cấp Pectra của Ethereum đã ra mắt trên mainnet. Trong loạt Đề xuất cải tiến Ethereum (EIPs) được thực hiện lần này, bao gồm việc tăng số lượng blob mục tiêu và tối đa cho mỗi block theo EIP-7691. Blobs được giới thiệu thông qua EIP-4844 (proto-danksharding) trong nâng cấp Dencun năm ngoái, nhằm cung cấp không gian phát hành dữ liệu chuyên dụng cho rollup. Kể từ khi Dencun ra mắt, mạng lưới duy trì mục tiêu 3 blob và tối đa 6 blob cho mỗi block; mỗi blob 128kb, tương đương khoảng 5,5GB dung lượng dữ liệu qua blobs mỗi ngày. Sau Pectra, số lượng blob mục tiêu và tối đa cho mỗi block tăng lên 6 và 9, đưa dung lượng dữ liệu blob lên khoảng 8,15GB mỗi ngày. Thay đổi này ảnh hưởng đến thị trường blob, rollup và các validator Ethereum, vì sự suy giảm khan hiếm không gian blob làm giảm áp lực cạnh tranh giữa các rollup, đồng thời tăng khả năng sẵn có dữ liệu (DA) của mạng lưới thông qua blob. Dưới đây sẽ khám phá tác động của việc thay đổi tham số blob Ethereum tại Pectra đối với thị trường blob, rollup và người dùng của chúng, các validator Ethereum và lượng cung ứng ETH.
Tóm tắt các điểm chính
● Trong năm ngày giao dịch đầy đủ sau khi Pectra ra mắt, số lượng blob được rollup mua hàng ngày tăng từ khoảng 21.200 lên 25.600, mặc dù vậy, số lượng blob trung bình trên mỗi block vẫn thấp hơn 33% so với mục tiêu mới là 6 blob.
● Do số lượng blob thực tế trên mỗi block thấp hơn nhiều so với giá trị mục tiêu được cập nhật, blobs lại trở nên gần như miễn phí, đây là lần đầu tiên kể từ giữa tháng 4 năm 2025. Rollup chi trả không đến một phần nghìn xu cho blob mỗi ngày, và tổng chi phí kể từ khi Pectra ra mắt chỉ là bốn phần nghìn xu. Điều này làm giảm đáng kể lượng ETH bị đốt của rollup cho việc sử dụng không gian dữ liệu và phát hành trên Ethereum.
● Các nút phải giữ dữ liệu blob của rollup ít nhất 18 ngày trước khi có thể loại bỏ chúng khỏi thiết bị. Việc tăng số lượng blob mua hàng ngày khiến các nút của lớp đồng thuận phải giữ một lượng dữ liệu mới cao nhất trước khi tiến hành cắt tỉa, ước tính là 44,6GB.
● Chi phí blob giảm làm tăng hệ số biên lợi nhuận của rollup (cả tương đối và tuyệt đối), trong đó Base được hưởng lợi nhiều nhất về thu nhập ròng sau khi trừ chi phí trên chuỗi. Tuy nhiên, kể từ khi Pectra bắt đầu, một số rollup chính đã giữ nguyên hoặc thậm chí tăng nhẹ chi phí giao dịch.
● Tất cả dữ liệu được sử dụng đều đến từ phần về thị trường blob Ethereum và ảnh hưởng của nó đối với rollup trong bảng điều khiển công khai của Galaxy Research.
Thị trường Blob
Kể từ khi Pectra ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, số lượng blob được rollup mua hàng ngày đã tăng 20,8% so với trước nâng cấp. Trong 60 ngày trước Pectra, rollup mua trung bình 21.200 blob mỗi ngày. Trong năm ngày giao dịch đầy đủ sau nâng cấp, trung bình mua 25.600 blob mỗi ngày. Dung lượng dữ liệu tương ứng tăng từ 2,7GB trước nâng cấp lên 3,3GB hiện tại.
Mặc dù lượng mua blob tăng, nhưng kể từ khi Pectra ra mắt, trung bình chỉ sử dụng được 2/3 số lượng blob mục tiêu mới mỗi ngày. Do đó, mặc dù tỷ lệ sử dụng blob trung bình trước Pectra phù hợp với mục tiêu, nhưng rollup vẫn chưa đạt đến mức nhu cầu mới để duy trì liên tục tốc độ mục tiêu mới.
Do đó, blobs lại trở nên gần như miễn phí, vì chỉ sử dụng 2/3 số lượng blob mục tiêu trên mỗi block. Đây là lần đầu tiên blobs trở nên rẻ như vậy kể từ giữa tháng 4 năm 2025. Kể từ khi Pectra ra mắt, giá trung vị của mỗi blob chỉ là 0,00000000035 đô la (9 số 0). Điều này có nghĩa là rollup chi trả tối đa 0,0000092 đô la mỗi ngày, tổng chi phí blob chỉ là 0,0000395 đô la. Nói cách khác, rollup chi trả ít hơn một phần nghìn xu mỗi ngày, tổng cộng không quá bốn phần nghìn xu. Lưu ý rằng khoản phí này không bao gồm phí giao dịch loại 3 để thực hiện blob trên chuỗi, mà chỉ bao gồm chi phí của blob itself.
Trong 60 ngày trước Pectra, rollup trung bình chi 16.250 đô la phí blob mỗi ngày, tổng cộng khoảng 1.095.000 đô la. Khoản phí này giảm gần 100%.
Dung lượng dữ liệu và tác động trên các nút Ethereum
Sau khi Pectra được thực hiện, một tỷ lệ lớn hơn tổng dung lượng dữ liệu hàng ngày thông qua blobs không được mua. Do đó, mặc dù rollup mua nhiều blob và không gian dữ liệu hơn, nhưng tỷ lệ sử dụng tương đối của tổng dung lượng hàng ngày lại thấp hơn. Một khi nhu cầu của rollup đạt đến mức mục tiêu mới, thị trường blob sẽ hoạt động hiệu quả hơn về mặt dung lượng, vì tỷ lệ mục tiêu mới chỉ thấp hơn giá trị tối đa 33%, so với 50% theo tham số cũ.
Sau khi trừ chi phí trên chuỗi, t�ng� lnhuận tươngng đtệcủa hầu hết đều cải thiện. Linea và Base là những rollup có lợi nhuận mạnh nhất trong với số các rolldup được quanng, trung bnh bdi 7 ngày lần lượt là 98,86% và 98,54%. Blast cải thiện lợi nhuận sau chi phí trên chuỗi một cách rõ rệnhất,ất,ơn 50% l%ênài ngàyý trước Pectra lên trên 80% hiện tại.
Sau chi phí trên chuỗi, thu nhập ròup tpectrang sauà nguybao chi phí dữm liệvàuảống hoạt đ ộng cũng như phí giao dịch tăng. Thu nhập và lợi nhuận ròng�rolltối thiểuít nhgấp đôi, trong đó Base là đơn vị có lợi nhuận tuyệt đối cao nhất thu 1,22 triệu đô la, đithu nhngíên chuỗi là 1,12 triệu đô la.
Kết luận
Rollup hiện tại chư�ưử đầy đủ khả năng mở rộng tính khả ddữ liỆu của Ethereum doẬy cung cấp. Do đó, nó đã giảm chi phí hàng ngày mà rollup phải trả trcho hoạt đ ộng blob DA. Nâng cấp này hiện trollrollup một môi trường tài chính thuận lợi hơn, đồng thời cũng tăng số lượng blob được sử dụng hàng ngày. Việđiều chỉnh tham số blob của ethereum Pectra cũng đặt ra một câu hỏi then chốt: Các nútải thêm trực lưu trtrữdữ liệu blob. KhiỞ rDA của Ethereum, các nhà vvậnn hành phải chịu trách nhiệm lưu trữ dữ liệu nhiều hơn.
