Với việc các tổ chức toàn cầu áp dụng nhanh chóng, quy mô ETF spot Bitcoin ETF đã vượt qua mức 100 tỷ đô la.
Theo dữ liệu mới nhất từ The Block, tính đến ngày 19 tháng 5 năm 2025, tài sản đang quản lí (AUM) của ETF spot Bitcoin đã đạt 109 tỷ đô la, con số này không chỉ phá vỡ kỷ lục lịch sử mà còn báo hiệu một giai đoạn mới của việc chấp nhận tài sản crypto bởi các nhà đầu tư tổ chức.
Tại hội nghị CryptoAI Summit 2025 do Bitpush tổ chức gần đây, chúng tôi may mắn được trò chuyện với chuyên gia đầu tư dày dạn phố Wall Winston Ma, với kinh nghiệm phong phú của mình trong lĩnh vực đầu tư và quản lý toàn cầu, Winston đã chia sẻ những nhận xét sâu sắc về các diễn biến mới nhất của các quỹ tài sản chủ quyền, bối cảnh quản lý tài sản crypto và vai trò độc đáo của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Giới thiệu về khách mời
Winston Ma, là một nhà phân tích tài chính được chứng nhận (CFA) và luật sư, là một nhà đầu tư, luật sư, tác giả và giáo sư hoạt động trong lĩnh vực kinh tế số và trí tuệ nhân tạo toàn cầu. Ông là đối tác của văn phòng gia đình Dragon Global chuyên về trí tuệ nhân tạo (thành viên sáng lập của Dragon.AI), đồng thời là giám đốc điều hành của Diễn đàn Đầu tư Công toàn cầu (GPIFF) và giáo sư về nhà đầu tư chủ quyền tại Trường Luật Đại học New York (NYU).
Trong thập kỷ qua, Winston từng là Tổng giám đốc điều hành và Giám đốc khu vực Bắc Mỹ của quỹ tài sản chủ quyền Trung Quốc - Công ty Đầu tư Trung Quốc (CIC). Trước đó, ông từng là Phó giám đốc Thị trường vốn cổ phiếu tại Barclays Capital, Phó chủ tịch tại Ngân hàng đầu tư JPMorgan, và là luật sư doanh nghiệp tại Davis Polk & Wardwell LLP, là một trong số ít các luật sư người Hoa có kinh nghiệm chuyên nghiệp về đầu tư ở cả Trung Quốc và Hoa Kỳ và có bằng cấp hành nghề thị trường vốn.
Winston đã viết hơn 10 cuốn sách về quỹ tài sản chủ quyền, kinh tế số và địa chính trị toàn cầu, bao gồm The Hunt for Unicorns: How Sovereign Funds are Reshaping Investment in the Digital Economy và gần đây nhất là Blockchain and Web3 (được TechTarget đánh giá là một trong 6 cuốn sách blockchain bắt buộc phải đọc năm 2023 và 2024). Ông thường xuyên được phỏng vấn trên CNBC và Bloomberg TV, và được trích dẫn bởi các phương tiện truyền thông tài chính chính như Wall Street Journal, Reuters và Financial Times. Năm 2013, ông được Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) bầu chọn là Nhà lãnh đạo Trẻ toàn cầu, và năm 2014 đã nhận giải Cựu sinh viên Xuất sắc của Đại học New York.
Yếu tố then chốt thúc đẩy dòng vốn nghìn tỷ
Gần đây, tiểu bang New Hampshire của Hoa Kỳ đã phê duyệt việc đưa tiền điện tử vào dự trữ của tiểu bang, động thái này đã kích động thảo luận về việc liệu các quỹ tài sản chủ quyền có sẽ theo kịp và xem xét tài sản crypto như một tài sản dự trữ hay không.
Winston nói với Bitpush: "Tôi muốn nói, vừa phải. Bởi vì một mặt, ngày càng nhiều tổ chức đang nhận ra giá trị của tài sản crypto, đặc biệt là Bitcoin. Đó là lý do tại sao chúng ta thấy ngày càng nhiều tiểu bang của Hoa Kỳ đang bắt chước chính phủ liên bang, về cơ bản là bắt chước Trump, thiết lập dự trữ tài sản crypto ở cấp tiểu bang hoặc liên bang. Đó là những gì tôi nhìn thấy - chiến lược dự trữ crypto của Trump, về cơ bản là một quỹ tài sản chủ quyền dựa trên Bitcoin. Đối với các tiểu bang, về cơ bản họ đang mở rộng phạm vi định nghĩa, cho phép tài sản crypto cũng được coi là một phần của dự trữ tiểu bang. Vì vậy, vâng, đây là một sự phát triển rất đáng khích lệ."
Mặc dù có những diễn biến tích cực, nhưng Winston cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý sâu hơn để thu hút các quỹ chủ quyền lớn và các nhà đầu tư tổ chức.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các nguyên tắc dịch như trên)Khi thảo luận về địa chính trị Mỹ-Trung và bối cảnh biến động thị trường dưới góc độ "phi đô la hóa", Winston đã phân tích về hướng phát triển tương lai của tiền điện tử.
Ông nhấn mạnh: "Về bản chất, Mỹ và Trung Quốc đại diện cho hai hướng rất quan trọng nhưng khác nhau. Một là blockchain, hướng còn lại là chuỗi do chính phủ xây dựng - Central Bank Digital Currency (CBDC). Đối với Mỹ, có báo cáo cho rằng Trump muốn dừng nghiên cứu đồng đô la điện tử và chuyển sang dự trữ các tài sản crypto trên blockchain công cộng, như Bitcoin, Ethereum và các tài sản crypto khác như Solana. Ở Trung Quốc, phần lớn trọng tâm đều đặt vào Central Bank Digital Currency (CBDC) do chính phủ hỗ trợ. Do đó, trong bối cảnh địa chính trị căng thẳng, thực tế hai hướng này có thể sẽ ngày càng xa nhau."
Quỹ chủ quyền và nhà đầu tư bán lẻ: Tương lai "song song" của tiền điện tử
Vậy, điều này có ý nghĩa gì đối với các quỹ chủ quyền hoặc quỹ tổ chức? Và đối với người dùng bán lẻ?
Winston cho rằng hai nhóm này sẽ khác nhau: "Chúng khác nhau. Đầu tiên, các quỹ chủ quyền, tôi nghĩ họ sẽ ôm lấy cả hai. Bạn biết đấy, họ chắc chắn sẽ xem các tài sản crypto trên blockchain như một lớp tài sản tiềm năng trong danh mục đầu tư nghìn tỷ đô la của mình. Nhưng đồng thời, họ là các thực thể chủ quyền, vì vậy họ gắn chặt với chính phủ quốc gia và chính trị toàn cầu."
Ông lại lấy ví dụ về Mubadala để chỉ ra chiến lược của các quỹ chủ quyền sẽ là đa dạng: "Quay lại ví dụ về Mubadala, đây là quỹ chủ quyền của Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống Nhất, quỹ này đã tích cực tham gia đầu tư crypto. Nhưng đồng thời, chính phủ Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống Nhất đã tuyên bố kế hoạch phát hành đồng tiền chủ quyền điện tử của mình trước cuối năm nay. Do đó, miễn là hệ sinh thái tiền điện tử chủ quyền của Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống Nhất trở nên độc lập, tôi hoàn toàn tin rằng Mubadala và các quỹ chủ quyền khác cũng sẽ ôm lấy hệ sinh thái tiền điện tử chủ quyền của Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống Nhất."
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư bán lẻ, trọng tâm của họ có thể khác: "Nhưng đối với nhà đầu tư bán lẻ, họ quen thuộc hơn với blockchain như Bitcoin. Với những thứ như Central Bank Digital Currency (CBDC), họ có thể lo ngại về vấn đề quyền riêng tư dữ liệu, hoặc các xem xét dữ liệu tập trung của chính phủ, v.v. Nhưng cuối cùng, tôi nghĩ nếu cả hai đều trở thành một hệ sinh thái mạnh mẽ, có thể mở rộng, tôi tin rằng nhà đầu tư bán lẻ cũng sẽ theo các tổ chức lớn vào hệ sinh thái Central Bank Digital Currency (CBDC)."
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trao đổi TG của Bit Push：https://t.me/BitPushCommunity
Đăng ký TG của Bit Push： https://t.me/bitpush
