Tác giả: Lawrence, Hỏa Tinh Tài Chính
Vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, nền tảng Alpha của Binance chính thức thông báo sẽ ra mắt token SOON ($SOON) vào ngày 23 tháng 5, trở thành nền tảng giao dịch đầu tiên tích hợp dự án này. Động thái này không chỉ đánh dấu một bước đột phá quan trọng của hệ sinh thái Máy ảo Solana (SVM) trên đường đua Layer2, mà còn có nghĩa là công nghệ blockchain mô-đun đang bước vào giai đoạn ứng dụng quy mô mới. Là dự án ngôi sao với mức gọi vốn trên 22 triệu đô la Mỹ trong năm 2025, SOON với thiết kế kiến trúc "tách rời SVM+OP Stack+ lớp DA có thể cấu hình" đang cố gắng giải quyết các nút thắt hiệu suất và khả năng t相互操作của các chuỗi công khai như Ethereum, cơ chế phân phối do cộng đồng dẫn dắt và khả năng nắm bắt giá trị tiềm năng trong kinh tế học token của nó càng làm dấy lên sự chú ý cao độ của thị trường.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã nêu)Đáng lo ngại hơn nữa, tâm lý thị trường đã chi tiêu trước kỳ vọng công nghệ. Số lượng giao dịch trên mỗi giây (TPS) của SOON mainnet (30.000) mặc dù cao hơn Rollup chính, nhưng lớp DA Celestia mà nó phụ thuộc vẫn chưa trải qua thử nghiệm áp lực quy mô lớn, hiệu suất thực tế có thể giảm 30-50%. Một khi mainnet gặp sự cố ngừng hoạt động hoặc sự kiện an ninh, logic hỗ trợ FDV sẽ nhanh chóng sụp đổ.
3. Bối cảnh cạnh tranh xấu đi: Cửa sổ lợi thế kỹ thuật ban đầu bị thu hẹp
Câu chuyện cốt lõi của SOON - tách rời SVM và kiến trúc mô-đun - đang phải đối mặt với sự tác động trực tiếp từ các dự án như Eclipse, Movement. Eclipse đã nhận được khoản đầu tư 50 triệu đô la do Polychain Capital dẫn đầu và tuyên bố triển khai Rollup chung dựa trên SVM trên Solana, khả năng tích hợp công cụ phát triển và năng lực tích hợp tài nguyên sinh thái của nó đều vượt trội hơn SOON. Ngoài ra, lợi thế chi phí của lớp DA gốc Celestia (thấp hơn SOON 60%) càng làm suy yếu tính thuyết phục của câu chuyện mô-đun.
Từ góc độ thị phần, SOON chỉ thu hút hơn 80 DApp di chuyển trong mạng thử nghiệm, trong khi số lượng nhà phát triển của Arbitrum, zkSync trong cùng thời kỳ vượt quá 3.000 người, sự chậm trễ của việc khởi động lạnh sinh thái có thể khiến nó trở thành một "phòng thí nghiệm công nghệ" thay vì một lớp ứng dụng thực tế.
Bốn, Khuyến nghị đầu tư: Né tránh rủi ro trong chu kỳ biến động cao
Tóm lại, token SOON sẽ bước vào giai đoạn tập trung giải phóng rủi ro vào tháng 5-8 năm 2025:
- Ngắn hạn (1-3 tháng): Phí thanh khoản cao ban đầu trên Binance Alpha có thể đẩy giá lên 0,4-0,5 đô la, nhưng khi việc mở khóa NFT đợt đầu tiên (tháng 8) đến gần, tâm lý hoảng loạn thị trường sẽ gây ra sự điều chỉnh, mức hỗ trợ dưới cùng là 0,22 đô la.
- Trung hạn (6-12 tháng): Việc mở khóa token của nhóm và tổ chức (Q1 năm 2026) có thể tạo ra áp lực bán thứ hai, nếu TVL không vượt quá 200 triệu đô la trong cùng thời kỳ, tỷ lệ FDV/TVL sẽ quay về mức trung bình ngành, giá token có thể giảm xuống khoảng 0,1-0,15 đô la.
- Dài hạn (trên 1 năm): Cuộc đua mô-đun trở nên gay gắt, nếu SOON không đạt được đột phá về khả năng tương tác xuyên chuỗi, token có thể trở thành một "công cụ quản trị", mất đi khả năng nắm bắt giá trị.
Đối với các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp, nên chờ đợi dữ liệu chuỗi 3 tháng sau khi mainnet ra mắt (TVL, quy mô tài sản xuyên chuỗi, mức độ hoạt động của nhà phát triển), chờ đến khi xác thực kỹ thuật và cân bằng lại cung cầu token.
Kết luận: Bẫy định giá dưới câu chuyện đổi mới
Mặc dù tầm nhìn mô-đun của SOON phù hợp với xu hướng phát triển ngành, nhưng mô hình token của nó và bối cảnh cạnh tranh thị trường vẫn chưa tạo ra biên an toàn. Khi ánh hào quang công nghệ phai nhạt, sự cộng hưởng của áp lực mở khóa và bong bóng định giá có thể gây ra sự sụp đổ kép. Trong giai đoạn quyết định của cuộc chiến Layer2 đang chuyển sang "ứng dụng thực tế", các nhà đầu tư nên tập trung hơn vào việc tạo ra giá trị thực sự của hệ sinh thái, thay vì trò chơi nội tại về các thông số kỹ thuật.
