Cathie Wood của Ark: Tôi lạc quan về Palantir, Coinbase, Roku và các cổ phiếu công nghệ khác. Công nghệ sinh học và y tế là những ứng dụng tiềm năng của AI.

Cathie Wood, người sáng lập ARK Invest, đã được phỏng vấn sáng nay ngày 20/5 để thảo luận về nền kinh tế Hoa Kỳ hiện tại, AI và đổi mới công nghệ sinh học. Bà cũng cảnh báo rằng nếu các ngành công nghiệp truyền thống không áp dụng công nghệ AI, chúng có thể không còn xa nguy cơ bị xóa sổ. Bà khá lạc quan trong đó các cổ phiếu công nghệ như Palantir, Coinbase và Roku, nhưng bà cũng đề cập: "Thị trường hiện tại quá tập trung vào cơ sở hạ tầng AI, nhưng các ngành thực sự sử dụng AI để đổi mới ứng dụng, chẳng hạn như công nghệ sinh học và chăm sóc y tế, mới thực sự là những ứng cử viên sáng giá".

Bước ngoặt Ngày Giải phóng 4/2: Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent tiếp quản, các rào cản phi thuế quan được nới lỏng

Wood là người đầu tiên nói rằng mặc dù Ngày giải phóng thuế quan 4/2 từng gây hỗn loạn trên thị trường, nhưng khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessant tiếp quản các cuộc đàm phán và các rào cản phi thuế quan dần được nới lỏng, tâm lý thị trường bắt đầu thay đổi.

Bà trong đó trích dẫn việc Vương quốc Anh dỡ bỏ các rào cản kỹ thuật và mở cửa nhập khẩu thịt bò và ethanol của Mỹ. "Các rào cản phi thuế quan" mà bà đề cập thường bao gồm:

• Tiêu chuẩn an toàn thực phẩm và hạn chế hormone đối với thịt bò Hoa Kỳ

• Quy định về phát thải carbon và chứng nhận sản xuất ethanol của Mỹ

• Hạn ngạch, kiểm tra hành chính, hạn chế tiêu chuẩn kỹ thuật, v.v.

Nếu những hạn chế này được nới lỏng dần, nó thực sự tương đương với "việc cắt giảm thuế đáng kể" vì các nhà sản xuất sẽ không còn cần phải chi nhiều tiền để đáp ứng các ngưỡng nhập khẩu này hoặc bị buộc phải rời khỏi thị trường. Wood chỉ ra thêm rằng cốt lõi của cuộc đàm phán này là:

"Mục đích của nó là giảm bớt các rào cản thương mại vô lý, cũng có thể được coi là một hình thức gián tiếp của việc giảm thuế và tự do hóa thị trường."

Liệu việc cắt giảm thuế có thể cứu vãn thâm hụt ngân sách không? Wood cho biết tăng trưởng kinh tế không nhất thiết làm tăng thâm hụt

Đối diện thâm hụt tài chính ngày càng gia tăng của Hoa Kỳ, Wood cho biết:

• Trước đây, Trump đã giảm thuế doanh nghiệp từ 35% xuống 21%, điều này gây ra nhiều tranh cãi.
• Tuy nhiên, tổng doanh thu thuế doanh nghiệp đã tăng từ 200 tỷ đô la lên 500 tỷ đô la, cho thấy việc cắt giảm thuế có thể kích thích phục hồi kinh tế.
• Sau khi cắt giảm thuế, các công ty sẵn sàng quay trở lại Hoa Kỳ để thành lập nhà máy và tăng đầu tư, không còn tìm mọi cách trốn thuế và chuyển tiền ra nước ngoài nữa.

Bà cũng lạc quan ứng xử sự tăng trưởng trong năng lực sản xuất được thúc đẩy bởi AI cho rằng tăng trưởng GDP trong tương lai có thể cao hơn nhiều so với dự kiến:

"Thay vì cắt giảm chi tiêu, chúng tôi sẽ dựa vào đổi mới công nghệ để lấp đầy khoảng cách thâm hụt."

Sự đổi mới của nước Mỹ có thể tiếp tục không? Chìa khóa nằm ở công nghệ và hiệu quả của chính phủ

Wood chỉ ra rằng Hoa Kỳ gần như đã đẩy lùi sự đổi mới vì chính quyền Biden quá bảo thủ đối với tài sản kỹ thuật số. Nhưng hiện nay, nhờ sự phát triển của các công nghệ mới nổi như AI, nhiều tài năng và doanh nghiệp sáng tạo đang quay trở lại Hoa Kỳ.

Bà nhấn mạnh rằng hiện nay:

"Chi phí đào tạo AI giảm 75% mỗi năm và chi phí suy luận thậm chí còn giảm 85% đến 95%, điều này có thể hạ thấp đáng kể ngưỡng đổi mới và kích thích sự phát triển của AI."

Bà cũng lưu ý:

• Nhà cung cấp phần mềm phân tích dữ liệu AI Palantir: Hỗ trợ Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ bằng các công cụ tích hợp và phân tích dữ liệu tiên tiến.
• Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA): Sử dụng hệ thống AI để chẩn đoán nhằm loại bỏ các thí nghiệm truyền thống trên động vật.

Điều này cho thấy đây đều là những ví dụ thực tế về "công nghệ cải thiện hiệu quả của chính phủ".

Các cổ phiếu sáng tạo như công nghệ sinh học, tài sản kỹ thuật số và khoa học dữ liệu sắp cất cánh

Cuộc phỏng vấn của Wood cũng cho thấy những cổ phiếu đổi mới sau đây đang bị định giá thấp, chẳng hạn như:

• CRISPR Therapeutics : Sử dụng công nghệ chỉnh sửa gen để điều trị bệnh thiếu máu hồng cầu hình liềm

• Palantir : Hiện đang tích cực hỗ trợ quốc phòng Hoa Kỳ.

• Coinbase : Hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường tài sản kỹ thuật số.

• Roku : Trở thành hệ điều hành chính cho TV thông minh.

• Twist Therapeutics : Phát triển một xét nghiệm máu có thể giúp phát hiện ung thư sớm hơn.

Bà nhấn mạnh rằng ARK Investments đã phải đối mặt với áp lực định giá trong những năm gần đây, nhưng hiện tại định giá của công ty đã trở lại gần với mức trung bình của thị trường và các cổ phiếu sáng tạo bị bán quá mức là điểm mua tốt.

Đổi mới công nghệ sinh học là người hưởng lợi lớn nhất từ ​​AI và ngành dược phẩm truyền thống nên cẩn thận để không bị loại bỏ

Wood cho rằng ngành công nghệ sinh học sẽ là ngành được hưởng lợi nhiều nhất từ ​​AI. Bà cho biết AI có thể giúp:

• Thời gian phát triển thuốc đã được rút ngắn từ 13 năm xuống còn 8 năm.

• Phát hiện sớm rủi ro mắc bệnh và chuyển từ điều trị sau khi mắc bệnh sang phòng ngừa trước khi mắc bệnh.

• Các phương pháp điều trị một lần thay thế cho thuốc điều trị lâu dài, chẳng hạn như công nghệ chỉnh sửa gen CRISPR, có khả năng thay thế các loại thuốc hạ cholesterol (Statin) mà chúng ta thường dùng.

Nhưng bà cũng cảnh báo rằng nếu các công ty dược phẩm truyền thống không áp dụng AI và công nghệ di truyền, họ sẽ dễ dàng bị thay thế bởi các công ty công nghệ sinh học mới.

Bùng nổ đầu tư AI cần phải cẩn trọng với bong bóng; công nghệ sinh học và y tế là những người hưởng lợi lớn nhất từ ​​AI

Cuối buổi phỏng vấn, Wood cũng nhắc nhở mọi người hãy cẩn thận với cơn sốt đầu tư vào AI. Cô ấy nói:

"Khi lượng lớn tiền đổ vào một ngành công nghiệp nhất định, rủi ro bong bóng có thể tăng lên."

Bà cho rằng thị trường hiện tại quá tập trung vào cơ sở hạ tầng AI, chẳng hạn như trung tâm dữ liệu và nhà sản xuất chip, mà bỏ qua ngành công nghệ sinh học và y tế - những ngành thực sự sẽ ứng dụng AI để tạo ra những thay đổi mang tính cách mạng.

Việc hạ xếp hạng nợ của Hoa Kỳ đã khiến thị trường chú ý đến rủi ro thực sự. Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, chỉ ra rằng vỡ nợ không chỉ có thể diễn ra dưới hình thức "không trả nợ" mà còn có thể liên quan đến việc " phá giá nợ " thông qua in tiền. Khi thâm hụt tài khóa bước vào giai đoạn không thể đảo ngược, các công cụ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dần mất hiệu quả, " sự thống trị tài khóa " trở thành chuẩn mực mới và hệ thống tiền tệ cũng như cơ cấu tài khóa của Hoa Kỳ cũng sẽ bị lung lay nghiêm trọng.

( Tại sao trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ bị hạ cấp? Nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến Đài Loan, quốc gia nắm giữ lượng lớn trái phiếu Mỹ? Các tổ chức nghiên cứu: Về mặt kỹ thuật, xếp hạng tín dụng không thay đổi )

Xếp hạng trái phiếu Mỹ bị bóp méo: Số tiền bạn nhận được có còn giá trị không?

Gần đây, xếp hạng tín dụng nợ công của Hoa Kỳ lại bị hạ xuống, thu hút sự chú ý của cộng đồng tài chính về sự khác biệt giữa "an toàn danh nghĩa" và "an toàn thực tế". Ray Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, đã chỉ ra trong một dòng tweet ngày hôm qua rằng các công ty xếp hạng tín nhiệm chỉ đánh giá liệu chính phủ có "không có khả năng trả nợ" hay không, nhưng lại bỏ qua rủi ro lớn hơn là chính phủ " in tiền tiền và phá giá tiền tệ ":

Chính phủ có thể trả nợ bằng cách in tiền tiền, khiến người sở hữu trái phiếu mất tiền do " số tiền họ nhận được trở nên ít giá trị hơn " thay vì " số tiền họ nhận được trở nên ít hơn ". Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến sức mua thực tế của tài sản của họ, rủi ro trái phiếu Mỹ thực sự cao hơn nhiều so với những gì cơ quan xếp hạng tín dụng đưa ra.

( Ray Dalio cảnh báo rằng trật tự toàn cầu đang phải đối mặt với sự sụp đổ chưa từng có trong một thế kỷ: nợ , tiền tệ, chính trị và bão thuế quan đan xen vào nhau )

Chuyên gia đầu cơ vàng Peter Schiff nhấn mạnh thêm rằng lạm phát là rủi ro chính khi nợ được phát hành bằng đồng tiền pháp định của quốc gia. Đối với các chủ nợ nước ngoài không có quyền bỏ phiếu, họ có nhiều khả năng trở thành nạn nhân của lạm phát, do đó, " rủi ro vỡ trái phiếu Mỹ do các nước ngoài nắm giữ" cũng cần được cân nhắc.

Từ đó có thể thấy rằng “an ninh danh nghĩa” có thể đạt được, nhưng “an ninh thực chất” mới là cốt lõi của rủi ro thực sự.

Cựu chủ tịch Fed đã dự đoán từ lâu: Chúng tôi đảm bảo thanh toán, nhưng không đảm bảo sức mua

Nhận xét của Dalio khiến chúng ta nhớ đến tuyên bố của cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Alan Greenspan vào năm 2005:

Chúng tôi có thể đảm bảo khả năng thanh toán bằng tiền mặt, nhưng không thể đảm bảo sức mua của nó.

Điều này trùng hợp với quan điểm của Dalio: " Hình thức vỡ nợ khủng khiếp nhất trong thời hiện đại không phải là vỡ nợ, mà là 'đánh cắp' giá trị thông qua lạm phát".

( Sự dịch chuyển vốn toàn cầu sau cuộc chiến thuế quan và những thay đổi chính sách của Trump: Liệu địa vị an toàn của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có bị nới lỏng? )

Thời đại thống trị tài chính đã đến: Fed bất lực

Một dòng tweet khác từ hãng truyền thông crypto Swan cho biết chúng ta đã bước vào kỷ nguyên hệ thống tiền tệ mới của " sự thống trị về mặt tài chính" . Theo truyền thống, thị trường tập trung vào lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và chính sách nới lỏng định lượng (QE), nhưng hiện nay Bộ Ngân khố Hoa Kỳ và Quốc hội mới thực sự định hình xu hướng cho thị trường. Khi thâm hụt nợ ngày càng mất kiểm soát, Fed ngày càng có ít không gian để xoay xở:

• Lãi suất không thể tiếp tục tăng, nếu không sẽ gây ra khủng hoảng tài chính

• Việc giảm bảng cân đối kế toán chỉ có thể thực hiện trong ngắn hạn, không phải trong dài hạn

• Một khi lạm phát tăng, ngân hàng trung ương sẽ không còn sức để chống trả

Nhà phân tích tài chính Lyn Alden tóm tắt: “ Những công cụ cũ này không còn hiệu quả nữa. Đây là một hệ thống hoàn toàn khác. ”

( Việc rút lại quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ là một phần cần thiết trong quá trình chuyển đổi hệ thống tài chính Hoa Kỳ: Các nhà đầu tư ứng phó thế nào với "thời kỳ hậu đô la"? )

Thiếu hụt nợ là "có cấu trúc" chứ không phải "có tính chu kỳ"

Swan lo ngại rằng vấn đề thâm hụt tài chính hiện tại ở Hoa Kỳ đã vượt ra ngoài phạm vi biến động theo chu kỳ và là một khiếm khuyết sâu sắc về mặt cấu trúc :

Thâm hụt không còn là tác dụng phụ tạm thời của suy thoái kinh tế nữa mà là kết quả lâu dài của quá trình thiết kế thể chế của đất nước.

Điều này cũng khiến cho meme " Không gì có thể ngăn cản chuyến tàu này " trở thành một hình ảnh thu nhỏ của cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay ở Hoa Kỳ. Khi thâm hụt là vô tận và lạm phát trở thành một công cụ chính sách thay vì là kẻ thù, thì thoát hiểm cũng là một giải pháp. Nhân vật của tài sản chống lạm phát như Bitcoin và vàng cũng đang được xem xét lại trong bối cảnh này.

Liệu Fed có thay đổi hướng đi không? Dữ liệu là lớp phủ hay tín hiệu?

Nhìn chung, thị trường kỳ vọng Fed có thể sớm thay đổi hướng đi. Crypto KOL @Vito_168 cho rằng Fed sẽ không công khai thừa nhận thực tế rằng thanh khoản của thị trường trái phiếu Mỹ sắp sụp đổ. Thay vào đó, đó sẽ là câu chuyện về " dữ liệu đang bắt đầu tốt hơn ", chẳng hạn như "lạm phát đang hạ nhiệt, nền kinh tế đang chậm lại và chính sách nới lỏng đang có hiệu quả":

Chỉ cần làm việc chăm chỉ hơn và làm thêm giờ để tinh chỉnh dữ liệu cho chính xác. Hầu hết những người được gọi là nhà phân tích vĩ mô đều không thể hiểu được điều đó.

Ông nói đùa rằng Trump có thể tuyên bố đây là chiến thắng của ông và ông đã thuyết phục thành công Powell ủng hộ chiến dịch tranh cử của mình.

Bạn đã sẵn sàng cho cơn bão khủng hoảng trái phiếu Mỹ chưa?

Khi xếp hạng tín dụng không còn đáng tin cậy, khi ngân hàng trung ương bất lực và khi thâm hụt cơ cấu và sự thống trị về tài khóa đã trở thành kết luận chắc chắn, các nhà đầu tư sẽ không chỉ đối diện những biến động của thị trường mà còn cả rủi ro và cơ hội từ quá trình chuyển đổi toàn bộ hệ thống tiền tệ.

Dalio đã nhiều lần cảnh báo rằng logic phân bổ tài sản trong tương lai phải phù hợp với những thay đổi đang diễn ra về mặt thể chế và mọi người có thể cần chuẩn bị "lối thoát" cho riêng mình.