USDC của Circle và USDT của Tether vẫn là hai stablecoin hàng đầu. Vào năm 2025, USDC cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ về khối lượng giao dịch và thị phần. Tuy nhiên, vẫn còn thua kém USDT - nhà lãnh đạo thị trường.
Bài báo này phân tích các dữ liệu chính về USDC từ báo cáo mới nhất của Kaiko, đánh giá vị trí của USDC trong thị trường stablecoin cạnh tranh.
USDC có vượt qua USDT tại các sàn tập trung (CEX) không?
Theo báo cáo của Kaiko Research, USDC đã thiết lập kỷ lục mới với khối lượng giao dịch 219 tỷ đô la vào tháng 4 năm 2025. Đây là hơn gấp đôi so với 106,5 tỷ đô la được ghi nhận vào tháng 1 năm 2024.
Sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, Binance, đã đóng vai trò quan trọng. Do thỏa thuận chiến lược với Circle vào tháng 12 năm 2024, Binance chiếm hơn 57% tổng khối lượng giao dịch toàn cầu của USDC.
Theo dữ liệu của Kaiko, thị phần stablecoin của USDC tại Binance đã tăng từ 10% vào cuối năm ngoái lên gần 20% hiện nay.
Ngược lại, thị phần của USDT tại Binance đã giảm từ 75% vào cuối năm 2024 xuống còn khoảng 60% hiện nay.
Sự tăng trưởng ấn tượng về khối lượng giao dịch và thị phần của USDC được giải thích bởi hai yếu tố chính. Thứ nhất, quan hệ đối tác với Binance đã cho phép USDC tiếp cận một cơ sở người dùng quy mô lớn.
Thứ hai, USDC đã hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu về stablecoin tuân thủ quy định, đặc biệt là ở Châu Âu. Hiện tại, khuôn khổ MiCA đang được thực thi.
"Giao dịch này cũng rất có lợi nhuận cho Binance. Circle đã trả trước hơn 60 triệu đô la và cung cấp các ưu đãi liên tục, phù hợp với nỗ lực tuân thủ của Binance theo quy định MiCA của Châu Âu." – Báo cáo của Kaiko.
Hơn nữa, khi so sánh sự thay đổi khối lượng giao dịch của USDC và USDT trong cùng khoảng thời gian, USDC cho thấy hiệu suất mạnh mẽ hơn.
Kể từ tháng 11 năm 2024, khối lượng giao dịch hàng tháng của USDT đã giảm 49%. Trong khi đó, khối lượng giao dịch của USDC đã tăng 16%.
"Trong khi USDC đang tạo được động lực tại các sàn tập trung (CEX), Tether's USDT lại đối mặt với làn gió ngược. Khối lượng giao dịch USDT tại CEX đã giảm mạnh... Điều này phản ánh sự thu hẹp hoạt động giao dịch đô la. Sự suy giảm này phản ánh tâm lý né tránh rủi ro liên tục, sự tham gia yếu của bán lẻ và nhu cầu đầu cơ hạn chế trên toàn thị trường tiền điện tử." – Giải thích của Kaiko.
Mặc dù USDC đang phát triển, nhưng vẫn còn một chặng đường dài để bắt kịp USDT. Tính đến tháng 5 năm 2025, vốn hóa thị trường của USDT là 152 tỷ đô la, cao gấp 2,3 lần so với vốn hóa vào tháng 7 năm 2022.
Trong khi đó, vốn hóa của USDC là 60 tỷ đô la, cao hơn 12% so với mức của tháng 7 năm 2022.
Tether - công ty đứng sau USDT - đã báo cáo lợi nhuận xuất sắc. Năm 2024, họ kiếm được 13 tỷ đô la, so với 1,55 triệu đô la của Circle trong cùng năm. Hơn nữa, USDT vẫn thống trị các ứng dụng ngoài sàn, đặc biệt là trong thanh toán xuyên biên giới.
USDC và USDT vẫn là những stablecoin chính. Tuy nhiên, thị trường stablecoin có thể nhanh chóng thay đổi với sự xuất hiện của các đối thủ mới. Các tổ chức tài chính chính như PayPal, World Liberty Financial, Fidelity, Ripple, BlackRock, và Meta đã tham gia cuộc đua.
