Nhà phát hành stablecoin USDC là Circle đã nộp tuyên bố đăng ký S-1 cho Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 1 tháng 4 năm 2025, và sự hợp tác chiến lược với công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock cũng đã được tiết lộ, cho thấy thị trường stablecoin USD cạnh tranh gay gắt, sự hợp tác của USDC với các tổ chức đầu tư lớn nhất trên Phố Wall có thể sẽ định hình lại bối cảnh thị trường ổn định toàn cầu.
Tiết lộ bản đồ hợp tác: Liên minh chiến lược giữa Circle và BlackRock
Theo tài liệu của SEC, nhà phát hành USDC là Circle và công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đã đạt được thỏa thuận chiến lược kéo dài bốn năm, với vị thế là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, BlackRock đã mở rộng uy tín và lợi thế của USDC trong lĩnh vực stablecoin.
Nội dung cốt lõi của thỏa thuận chỉ rõ, trong tương lai BlackRock sẽ chịu trách nhiệm quản lý phần lớn dự trữ tài sản của USDC, ít nhất 90% (không bao gồm phần tiền gửi ngân hàng), những tài sản dự trữ này sẽ được phân bổ chủ yếu vào "Quỹ Dự trữ Circle" do BlackRock quản lý riêng cho Circle, đây là một quỹ thị trường tiền tệ chính phủ được đăng ký theo Điều 2a-7 của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940.
Đáng chú ý hơn, đây là một thỏa thuận hỗ tương trong việc hợp tác IPO, bao gồm một điều khoản then chốt: Trong thời gian hợp tác, BlackRock cam kết sẽ không phát hành stablecoin thanh toán USD cạnh tranh với USDC, và sẽ ưu tiên hỗ trợ sản phẩm của Circle trong các ứng dụng thanh toán stablecoin USD.
USDC xuất hiện sức mạnh lớn: Tăng gấp đôi tính minh bạch và ổn định
Việc một tổ chức tài chính có uy tín và chịu sự quản lý nghiêm ngặt như BlackRock tham gia sâu vào việc quản lý dự trữ USDC, không nghi ngờ gì, đã nâng cao đáng kể tính ổn định và độ tin cậy của USDC với các tổ chức. Sự hợp tác đảm bảo rằng quỹ dự trữ của USDC sẽ được các chuyên gia quản lý tài sản hàng đầu thế giới phân bổ một cách chuyên nghiệp và thận trọng, chủ yếu đầu tư vào các quỹ thị trường tiền tệ chính phủ và tài sản tiền mặt, từ đó bảo vệ mạnh mẽ việc neo giá 1:1 với đô la Mỹ.
Ngoài ra, quỹ dự trữ USDC sẽ do BlackRock xử lý và được ủy thác cho bốn hãng kiểm toán hàng đầu thực hiện kiểm toán hàng tháng, điều này đã nâng cao đáng kể tính minh bạch và mức độ tuân thủ của hoạt động, có vai trò then chốt trong việc thu hút các nhà đầu tư tổ chức và củng cố niềm tin của công chúng.
Hơn nữa, cam kết không phát hành stablecoin cạnh tranh của BlackRock đã xây dựng một "hệ thống bảo vệ" vững chắc cho Circle trong thị trường stablecoin đang thay đổi nhanh chóng và cạnh tranh gay gắt, đặc biệt là giúp mở rộng các dịch vụ thanh toán và quyết toán cấp tổ chức. Đối với Circle, đang tích cực chuẩn bị cho việc niêm yết tiềm năng (với giá trị thị trường khoảng 5 tỷ đô la), liên minh với BlackRock là một tin tức tích cực lớn. Điều này không chỉ tăng cường uy tín thị trường của Circle mà còn thể hiện đầy đủ với thị trường vốn về tính ổn định của dự trữ USDC, sẽ tạo ra tác động tích cực đáng kể đến quá trình IPO. Sự hợp tác này cũng là một ví dụ điển hình về sự tích hợp sâu giữa các ông lớn tài chính truyền thống và các doanh nghiệp gốc blockchain, giúp thúc đẩy việc USDC được chấp nhận và áp dụng rộng rãi hơn trong hệ thống tài chính chính thống.
Bối cảnh quản lý stablecoin: USDC trở thành tiêu chuẩn ngành
Sự hợp tác này của Circle và BlackRock dự kiến sẽ có tác động sâu rộng đến bối cảnh cạnh tranh hiện tại của thị trường stablecoin, so với một số đối thủ cạnh tranh (như USDT do Tether phát hành), USDC dưới sự điều hành của BlackRock và với sự tuân thủ mạnh mẽ, có thể sẽ thu hút nhiều doanh nghiệp hơn để triển khai và sử dụng.
Gần đây, Hoa Kỳ cũng đã thông qua đạo luật "GENIUS" về stablecoin, có thể nói các doanh nghiệp tư nhân và các tổ chức tài chính đang đẩy nhanh việc đưa stablecoin USD vào, và hiện tại USDC có khả năng trở thành đối tượng được các doanh nghiệp hàng đầu lựa chọn.
Mô hình hợp tác giữa Circle và BlackRock cũng đã thiết lập một ví dụ tham khảo về hợp tác thương mại trong khuôn khổ quản lý stablecoin toàn cầu, hướng dẫn các cơ quan quản lý và người tham gia thị trường chú trọng hơn đến cơ chế quản lý dự trữ stablecoin, các tiêu chuẩn minh bạch và yêu cầu tuân thủ.
