Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise; Biên dịch: AIMan@Jinse Finance
Các chính trị gia ở Washington đã làm đúng việc.
Tôi đã có một thời gian không có cơ hội viết câu này, nhưng hôm nay tôi cuối cùng đã có thể viết nó.
Vào thứ Hai, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua cuộc tranh luận kết thúc của Đạo luật GENIUS với 66 phiếu thuận và 32 phiếu chống, trong đó 16 nghị sĩ Dân chủ đã bỏ phiếu vượt qua ranh giới đảng phái. Đạo luật này cung cấp một khuôn khổ quản lý vững chắc cho stablecoin của Hoa Kỳ.
Tôi không muốn đoán trước, nhưng có vẻ chúng ta sẽ thông qua đạo luật crypto đầu tiên và trưởng thành ở Hoa Kỳ vào mùa hè năm nay.
Đây là một việc lớn.
Ngoài việc phê duyệt ETF spot Bitcoin vào tháng 1 năm 2024, đây là bước tiến quan trọng nhất trong lịch sử tiền điện tử, thậm chí có thể còn quan trọng hơn.
Tôi tin rằng điều này sẽ tạo nền tảng cho sự tăng trưởng dài hạn của các tài sản crypto ngoài Bitcoin. Những người hưởng lợi lớn nhất là Ethereum (ETH), Solana (SOL) và các tài sản DeFi như Uniswap (UNI) và Aave (AAVE).
Trước khi giải thích lý do, hãy thảo luận ngắn gọn về những gì đang diễn ra.
Đạo luật GENIUS là gì?
Stablecoin là một trong những ứng dụng chính của tiền điện tử. Chúng là đại diện kỹ thuật số của đô la, có thể lưu thông trên các blockchain như Ethereum. Chuyển khoản ngân hàng mất 24 giờ, còn stablecoin chỉ mất vài giây để quyết toán - giống như tin nhắn văn bản hoặc email.
Stablecoin hầu như không tồn tại vào năm 2019; ngày nay, tổng giá trị vốn hóa toàn cầu của chúng đã vượt quá 200 tỷ đô la.
Giá trị vốn hóa stablecoin
Nguồn: Bitwise Asset Management, dữ liệu từ The Block, Coin Metrics và CoinGecko. Phạm vi dữ liệu từ quý 1 năm 2020 đến quý 1 năm 2025.
Lưu ý: "Khác" bao gồm BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP và USDS.
Nhưng stablecoin từ lâu đã nằm trong vùng xám về quản lý. Các nhà phát hành stablecoin như Circle phải tuân thủ nhiều quy định, nhưng hiện tại không có khung liên bang tổng thể. Đạo luật GENIUS cung cấp khung này.
Đạo luật đảm bảo:
Stablecoin sẽ được hỗ trợ bởi trái phiếu Hoa Kỳ và các đồng tương đương đô la với tỷ lệ 1:1;
Các nhà phát hành stablecoin lớn sẽ đăng ký với các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang;
Những nhà phát hành này sẽ trải qua kiểm toán định kỳ để đảm bảo tính vững mạnh; và
Các nhà phát hành stablecoin sẽ áp dụng các hạn chế chống rửa tiền cho token của họ.
Nói cách khác, đạo luật này trao quyền hỗ trợ của chính phủ liên bang cho stablecoin, cho phép các ngân hàng lớn phát hành stablecoin và cho phép các thương nhân chấp nhận chúng.
Điều làm tôi ngạc nhiên là stablecoin đã phát triển lên trên 200 tỷ đô la mà không có sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới, và người tiêu dùng không thể dễ dàng phân biệt giữa các "stablecoin tốt" như USDC và các "stablecoin xấu" như TerraUSD.
Với những biện pháp bảo vệ này, tôi dự đoán thị trường này sẽ sớm đạt 2,5 nghìn tỷ đô la. Hãy nhắm mắt lại và tưởng tượng một thế giới như thế này: JPMorgan và Bank of America phát hành stablecoin; Amazon sẽ giảm giá 2% nếu bạn mua hàng bằng stablecoin thay vì thẻ Visa; việc chấp nhận stablecoin sẽ phổ biến như việc chấp nhận Venmo hoặc PayPal.
Đó là thế giới chúng ta sắp sống.
Chỉ mới bắt đầu
Mặc dù tôi rất hào hứng với stablecoin, nhưng tôi cho rằng đây chỉ là sự khởi đầu. Một khi chúng ta đạt được việc chuyển đô la một cách bình thường trên mạng blockchain - và các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới đều tham gia - thì việc chuyển cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trên cùng một đường ray sẽ chỉ là một bước nhỏ.
Đây là luận điểm cơ bản để đầu tư vào các tài sản crypto phi Bitcoin như Ethereum, Solana: hơn 100 nghìn tỷ đô la tài sản tài chính cuối cùng sẽ được chuyển sang blockchain. Việc thông qua đạo luật này sẽ làm xu hướng này trở nên nghiêm trọng hơn.
Tôi nghi ngờ tác động ở đây sẽ tương tự như tác động của ETF Bitcoin.
Việc phê duyệt ETF spot Bitcoin đã làm cho tiền điện tử trở nên bình thường hóa như một phương thức đầu tư, và bây giờ một số tổ chức lớn nhất thế giới đã phát hành ETF Bitcoin và đưa nó vào danh mục đầu tư. Tôi cho rằng việc phê duyệt quy định stablecoin sẽ làm bình thường hóa tiền điện tử như một công cụ tài chính, mở đường cho các tổ chức lớn nhất thế giới phát hành stablecoin và sử dụng chúng để thanh toán.
Thật là một bước đi thiên tài.
