Mối lo ngại về thâm hụt đã gây ra sự sụt giảm mạnh trong cổ phiếu Hoa Kỳ và Bitcoin đã vượt qua mức 110K để đạt mức cao mới

Mối lo ngại về thâm hụt ngân sách ngày càng tăng của Hoa Kỳ và cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 20 năm kém hiệu quả đã làm suy yếu cổ phiếu, trái phiếu Mỹ và đồng đô la Hoa Kỳ. Bitcoin vẫn tăng giá mặc dù tài sản rủi ro đang suy giảm. Tiến triển trong luật stablecoin của Hoa Kỳ đã làm dấy lên hy vọng về sự rõ ràng trong quy định. Sáng nay, Bitcoin đạt lịch sử là 110.797.

Các nhà đầu tư lo ngại về thâm hụt của Hoa Kỳ, nhu cầu trái phiếu Mỹ giảm mạnh

Nhu cầu yếu đối với 16 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn 20 năm đã làm dấy lên lo ngại về vay mượn của chính phủ Hoa Kỳ và thâm hụt ngân sách, gây áp lực lên đồng đô la. Biện pháp này đã làm giảm tâm lý sau đợt phục hồi mạnh mẽ của tài sản rủi ro trong tháng qua và bộc lộ những lo ngại về cấu trúc trên thị trường trái phiếu.

Moody's đã hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ xuống dưới AAA vào thứ sáu khi người giao dịch đặt cược vào sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn trong bối cảnh lo ngại về nợ và thâm hụt ngày càng tăng của quốc gia này.

Cựu Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Steven Mnuchin cho biết ông quan ngại nhiều hơn về tình trạng thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng của Hoa Kỳ hơn là mất cân bằng thương mại và kêu gọi Washington ưu tiên khắc phục tình hình tài chính. Ông phát biểu trong một cuộc thảo luận tại Diễn đàn Kinh tế Qatar vào thứ Tư:

Tôi lo lắng về thâm hụt ngân sách hơn là thâm hụt thương mại. Tôi hy vọng chúng ta có thể cắt giảm chi tiêu hơn nữa.

Bitcoin vượt qua mức 110K để đạt mức cao mới

Bitcoin vẫn tăng giá mặc dù tài sản rủi ro khác giảm. Tiến triển trong luật stablecoin của Hoa Kỳ đã làm dấy lên hy vọng về sự rõ ràng trong quy định và Bitcoin đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH).

(Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ quy định toàn diện về stablecoin thanh toán: hiểu rõ ngưỡng phát hành, tiêu chuẩn dự trữ và hệ thống quản lý )

Sáng nay, Bitcoin đạt lịch sử là 110.797, khi một số người tham gia thị trường coi Bitcoin là nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh thị trường tài chính hỗn loạn do thuế quan thương mại của Trump gây ra. Lập luận này gần đây đã thu hút sự chú ý khi các cuộc đàm phán ngân sách đầy bất đồng của Hoa Kỳ tập trung vào thâm hụt và chi tiêu.

Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với Bloomberg , nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của Galaxy Digital, Michael Novogratz cho biết:

Khi đất nước này gánh chịu nợ như thế này, chúng ta đang ở trong tình thế thực sự khó khăn. Bạn thấy trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài đang bị bán tháo và đồng đô la chịu áp lực, điều này cũng tốt cho Bitcoin và tài sản crypto .

Lãi suất mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin , được CME Group Inc. sàn giao dịch , đã phục hồi 23% so với mức thấp nhất trong năm vào tháng 4, trong khi các nhà đầu tư đã đổ khoảng 3,6 tỷ đô la vào các ETF Bitcoin của Hoa Kỳ cho đến nay trong tháng 5.

Bitcoin đã tăng khoảng 14% trong năm nay, vượt trội hơn tài sản rủi ro khác như cổ phiếu Hoa Kỳ.

Liệu thị trường tài chính toàn cầu có đang phải đối mặt với "sự thay đổi về mặt thể chế" có thể đảo ngược tình hình hay không? Trong Báo cáo ổn định tài chính mới nhất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) chỉ ra rằng do tác động của chính sách thương mại và thuế quan của Hoa Kỳ, các nhà đầu tư dường như đã bắt đầu xem xét lại mức độ rủi ro của tài sản Hoa Kỳ, điều này có thể ảnh hưởng sâu sắc đến dòng vốn toàn cầu và sự ổn định tài chính.

Thuế quan gây biến động thị trường, nhà đầu tư có dấu hiệu chuyển vốn

Ngân hàng Trung ương Châu Âu chỉ ra rằng sự biến động của thị trường đã tăng đáng kể sau khi Hoa Kỳ thực hiện một loạt chính sách thuế quan. Cổ phiếu giảm mạnh sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố mức thuế quan rộng rãi, sau đó phục hồi sau khi ông tuyên bố hoãn áp dụng một số mức thuế trong 90 ngày.

Báo cáo đề cập: "Trong giai đoạn hỗn loạn này, chức năng giao dịch của thị trường tài chính khu vực đồng euro vẫn ổn định, mặc dù có một số dòng vốn bất thường, bao gồm sự dịch chuyển khỏi tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và đồng đô la Mỹ." ECB cho biết việc điều chỉnh vốn này không chỉ là yếu tố kỹ thuật ngắn hạn mà còn thể hiện sự cảnh giác của các nhà đầu tư trước những "thay đổi về mặt thể chế" trong cơ cấu thị trường nói chung.

Tài sản của người Mỹ không còn an toàn nữa? Dòng vốn toàn cầu có thể được sắp xếp lại

Ngân hàng trung ương chỉ ra rằng làn sóng thay đổi này có thể cho thấy các nhà đầu tư đang "đánh giá rủi ro của tài sản tại Hoa Kỳ". Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể dẫn đến những điều chỉnh về mặt cấu trúc trong dòng vốn toàn cầu và ảnh hưởng thêm đến sự ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu.

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC , Luis de Guindos, Phó chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, cũng nhắc nhở rằng thị trường hiện đang quá bất cẩn về rủi ro và vẫn có rủi ro"điều chỉnh" trong tương lai. "Thị trường hiện rất lạc quan cho rằng tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại nhưng không giảm, lạm phát sẽ giảm và chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng. Nhưng kỳ vọng này có thể quá lý tưởng", ông nói.

Sự định giá quá cao và sự bất ổn về chính sách làm trầm trọng thêm sự biến động của thị trường

Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu chỉ ra rằng hai nguồn chính gây ra sự biến động của thị trường hiện nay là "định giá cao" và "sự không chắc chắn về chính sách". ECB từ lâu đã cảnh báo rằng thị trường đang phải đối mặt với "mức định giá cao không được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản" và hiện nay một số rủi ro này đã trở thành sự thật. Ông nói thẳng: "Chính sách thuế quan của Trump là ngòi nổ của tình trạng hỗn loạn này".

"Sự bất ổn" đã trở thành chuẩn mực mới trên thị trường tài chính

Từ góc độ vĩ mô hơn, de Guindos nhấn mạnh rằng sự bất ổn trong chính sách thương mại, tài chính và quản lý của Hoa Kỳ đã trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu. Ông cho biết hoàn cảnh như vậy không chỉ khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn mà còn có thể gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính của châu Âu.

Thuế quan đẩy giá lên cao trong ngắn hạn và có thể dẫn đến lạm phát tăng trong dài hạn

Khi nói về lạm phát và tăng trưởng kinh tế, de Guindos cảnh báo rằng mặc dù thuế quan thương mại có thể đẩy giá hàng hóa nhập khẩu lên cao trong ngắn hạn, nhưng chúng cũng sẽ kìm hãm nhu cầu của người tiêu dùng, do đó tác động của tăng giá có thể bị bù đắp. Tuy nhiên, về lâu dài, nếu thuế quan và căng thẳng thương mại dẫn đến gián đoạn Chuỗi cung ứng toàn cầu, chi phí doanh nghiệp sẽ tăng, dẫn đến áp lực lạm phát dai dẳng hơn.

EU hạ dự báo kinh tế, phản ánh tăng trưởng yếu

Cùng lúc đó, dữ liệu dự báo kinh tế của EU được cập nhật trong tuần này cũng không mấy lạc quan. Dự báo GDP của EU cho năm 2025 đã được điều chỉnh giảm từ 1,5% xuống 1,1%, trong khi GDP của khu vực đồng euro giảm từ 1,3% xuống 0,9%. Lạm phát dự kiến ​​sẽ giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB vào năm 2026, cho thấy động lực tăng trưởng và áp lực giá cả đang chậm lại cùng lúc.