Tác giả: Trương Phong
TechFlow TechFlow, vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, thành viên Hội đồng lập pháp Hồng Kông Wu Jiezhuang đã công bố tuyên bố rằng Hội đồng lập pháp của Đặc khu hành chính Hồng Kông đã thông qua "Dự luật Stablecoin" trong lần đọc thứ ba. Sau khi dự luật được thông qua, các tổ chức lớn dự kiến sẽ nộp đơn lên Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông để trở thành đơn vị phát hành stablecoin tuân thủ quy định vào cuối năm 2025.
Wu Jiezhuang cho biết đồng stablecoin của Hồng Kông sẽ sử dụng tiền tệ hợp pháp làm tài sản cơ bản và hoan nghênh các công ty và tổ chức trên khắp thế giới quan tâm đến việc phát hành stablecoin nộp đơn xin cấp phép tại Hồng Kông. Ông nhấn mạnh rằng việc phát hành stablecoin chỉ là bước đầu tiên trong cơ sở hạ tầng Web 3 và trong tương lai, trọng tâm sẽ là thúc đẩy hai hướng: một là tạo ra nhiều kịch bản ứng dụng hơn stablecoin, bao gồm bán lẻ vật lý, thương mại xuyên biên giới và các lĩnh vực khác; cách còn lại là hoàn thiện các thuộc tính thị trường của stablecoin , bao gồm việc trả lãi stablecoin cho người nắm giữ để tăng cường khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Việc thông qua Dự luật Stablecoin của Hồng Kông dự kiến sẽ mang lại sức sống và cơ hội mới cho Hồng Kông và thậm chí là thị trường tài chính toàn cầu, và chắc chắn sẽ có tác động sâu rộng. Hiện nay, ý nghĩa của nó ít nhất có thể được phản ánh ở bốn khía cạnh quan trọng: phục vụ các doanh nghiệp mở rộng ra nước ngoài để hỗ trợ thương mại xuyên biên giới, tăng các kênh đầu tư, thúc đẩy hiệu quả thanh toán và bù trừ bằng nhân dân tệ với nhân dân tệ là tài sản cơ sở và phát huy đầy đủ các chức năng ứng dụng của nó, nâng cao hơn nữa địa vị của Hồng Kông như một trung tâm tài chính trong tương lai và thúc đẩy sự phát triển của tài chính crypto và nền kinh tế kỹ thuật số. Đồng thời, các doanh nghiệp Trung Quốc đại lục có thể xây dựng khuôn khổ thanh toán và trao đổi xuyên biên giới hợp pháp và tuân thủ pháp luật.
1. Hỗ trợ doanh nghiệp giao thương mở rộng ra nước ngoài
Trong một thời gian dài, các doanh nghiệp mở rộng ra nước ngoài phải đối mặt với nhiều vấn đề thanh toán thương mại xuyên biên giới. Hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống cồng kềnh và phức tạp, liên quan đến nhiều khâu trung gian, dẫn đến chi phí giao dịch cao và thời gian nhận tiền lâu. Đây chắc chắn là gánh nặng lớn đối với các công ty mở rộng ra nước ngoài đang theo đuổi mục tiêu luân chuyển vốn hiệu quả. Đồng thời, một số quốc gia, khu vực kiểm soát dòng tiền chảy ra, khiến việc phân bổ vốn vô cùng bất tiện, hạn chế nghiêm trọng khả năng mở rộng việc kinh doanh của doanh nghiệp. Ngoài ra, biến động tỷ giá hối đoái giống như thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên không, liên tục đe dọa biên lợi nhuận của các công ty. Bất kỳ sự bất cẩn nhỏ nào cũng có thể khiến các công ty phải chịu tổn thất nặng nề trong quá trình kinh doanh ngoại hối.
Sự xuất hiện của stablecoin mang đến giải pháp cho những vấn đề này dựa trên sự đổi mới công nghệ. Stablecoin , đại diện là USDT , được sử dụng rộng rãi ở Hồng Kông, dần trở thành công cụ quyết toán quan trọng giữa các nhóm thương mại điện tử xuyên biên giới và đội ngũ làm việc tự do do ưu điểm là giao dịch thuận tiện và chi phí thấp. Hệ thống quyết toán Chuỗi của stablecoin được xây dựng trên công nghệ blockchain đã cải thiện đáng kể hiệu quả hoạt động. Mỗi giao dịch có thể được xác nhận và quyết toán trong thời gian ngắn, cho phép thu hồi vốn nhanh chóng và tạo động lực cho hoạt động liên tục của công ty. Đồng thời, hệ thống này cũng đặt nền tảng tuân thủ vững chắc cho việc giám sát trong tương lai.
Với việc thông qua Đạo luật Stablecoin của Hồng Kông, stablecoin tuân thủ quy định sẽ sớm được ra mắt, cung cấp cho các công ty đầy đủ các đảm bảo về mặt pháp lý và tuân thủ quy định khi sử dụng stablecoin mở rộng ra nước ngoài . Đến lúc đó, stablecoin sẽ chuyển đổi từ "công cụ vòng vo" kỹ thuật trước đây thành "con đường chính mới" cho các khoản thanh toán tuân thủ xuyên biên giới. Là trung tâm tài chính của Châu Á, Hồng Kông có dòng vốn không bị kiểm soát và hệ thống dịch vụ tài chính hoàn thiện hoàn thiện . Ngoài ra, chính phủ đã thúc đẩy mạnh mẽ sự phát triển của ngành công nghiệp Web 3 và xây dựng một hoàn cảnh quản lý tài sản ảo toàn diện. Những lợi thế này sẽ thu hút các công ty toàn cầu tập trung tại Hồng Kông. Với sự trợ giúp của hệ thống thanh toán stablecoin của Hồng Kông, các công ty có thể giao dịch thuận tiện hơn với các đối tác trên toàn thế giới, giảm chi phí giao dịch, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và chiếm vị thế thuận lợi hơn trong cạnh tranh trên thị trường quốc tế.
2. Giúp nhà đầu tư mở rộng thêm nhiều kênh đầu tư
Việc thông qua Dự luật Stablecoin của Hồng Kông mang lại nhiều lựa chọn đầu tư hơn và lợi nhuận tiềm năng cho người nắm giữ stablecoin . Trước đây, các kênh đầu tư vào stablecoin tương đối hạn chế và lợi nhuận của người nắm giữ tăng trưởng tương đối chậm. Hiện nay, với việc thực hiện dự luật, thị trường stablecoin sẽ được chuẩn hóa và đa dạng hóa hơn nữa, đồng thời nhiều sản phẩm và dịch vụ đầu tư sáng tạo hơn sẽ xuất hiện.
Theo thành viên Hội đồng Lập pháp Wu Jiezhuang, trong tương lai có thể cân nhắc việc trả trực tiếp tiền lãi từ việc đầu tư stablecoin cho người nắm giữ. Động thái này sẽ làm tăng đáng kể sức hấp dẫn và giá trị đầu tư của stablecoin. Đối với các công ty mở rộng ra nước ngoài, điều này có nghĩa là nguồn tiền nhàn rỗi của họ có kênh đầu tư tốt hơn. Các doanh nghiệp có thể đầu tư một phần tiền của mình vào các dự án stablecoin tuân thủ quy định. Trong khi vẫn đạt được lợi nhuận ổn định, thanh khoản của tiền cũng được đảm bảo và có thể được sử dụng để mở rộng việc kinh doanh hoặc đáp ứng nhu cầu khẩn cấp bất cứ lúc nào.
Việc mở rộng kênh đầu tư và cơ chế hỗ trợ lãi suất này không chỉ giúp doanh nghiệp tối ưu hóa việc phân bổ vốn, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn mà còn tăng cường sự ổn định tài chính của doanh nghiệp, hỗ trợ tài chính vững chắc cho sự phát triển lâu dài của doanh nghiệp tại thị trường nước ngoài. Các doanh nghiệp có thể sử dụng nguồn lợi nhuận bổ sung từ việc đầu tư vào stablecoin để tăng cường đầu tư vào R&D, tiếp thị, v.v., nâng cao khả năng cạnh tranh của sản phẩm và mở rộng hơn nữa thị trường quốc tế.
Stablecoin của Hồng Kông sử dụng tiền tệ hợp pháp làm tài sản cơ sở và tài sản bao gồm cả Nhân dân tệ ở nước ngoài cũng đang được thảo luận và xem xét làm tài sản cơ sở. Tính năng này có ý nghĩa to lớn trong việc thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ và nâng cao hiệu quả thanh toán và bù trừ Nhân dân tệ.
Trong thương mại xuyên biên giới, stablecoin có tài sản cơ sở là Nhân dân tệ có thể được sử dụng làm phương tiện thanh toán, giảm sự phụ thuộc vào các loại tiền tệ nước ngoài như đô la Mỹ và giảm rủi ro tỷ giá hối đoái. Đối với các công ty mở rộng ra nước ngoài, việc sử dụng stablecoin RMB để quyết toán không chỉ giúp họ hiểu rõ hơn về chi phí và lợi nhuận, tránh mất lợi nhuận do biến động tỷ giá hối đoái mà stablecoin ổn định dựa trên công nghệ sổ cái phân tán của blockchain còn có thể thanh toán và giải quyết hiệu quả và theo thời gian thực, rút ngắn đáng kể thời gian nhận tiền, cải thiện hiệu quả luân chuyển vốn của công ty và nâng cao hơn nữa vai trò to lớn của đồng RMB trong nền kinh tế kỹ thuật số.
Là cầu nối quan trọng giữa Trung Quốc đại lục và thị trường quốc tế, Hồng Kông thúc đẩy việc sử dụng Nhân dân tệ trong thương mại và đầu tư xuyên biên giới thông qua stablecoin, điều này sẽ giúp mở rộng ảnh hưởng của Nhân dân tệ trên thị trường quốc tế và nâng cao địa vị quốc tế của đồng tiền này. Điều này sẽ tạo ra hoàn cảnh tiền tệ thuận lợi hơn cho các công ty mở rộng ra nước ngoài . Khi tiến hành việc kinh doanh ở nước ngoài, các công ty sẽ có thể sử dụng Nhân dân tệ để giao dịch thuận tiện hơn, giảm chi phí chuyển đổi và tăng khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế.
Hồng Kông luôn là một trung tâm tài chính quốc tế và chiếm địa vị quan trọng trong bối cảnh tài chính toàn cầu. Việc thông qua Dự luật Stablecoin là điểm khởi đầu quan trọng để Hồng Kông xây dựng cơ sở hạ tầng Web 3. Điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của Hồng Kông trong lĩnh vực tài chính crypto và kinh tế kỹ thuật số, đồng thời củng cố địa vị của thành phố này như một trung tâm tài chính quốc tế.
Với sự phát triển của thị trường stablecoin, Hồng Kông sẽ thu hút nhiều công ty công nghệ tài chính hàng đầu thế giới, các công ty blockchain và các cơ quan dịch vụ chuyên nghiệp liên quan đến đây. Các công ty và tổ chức này sẽ mang đến công nghệ tiên tiến, ý tưởng sáng tạo và nguồn lực dồi dào, thổi luồng sinh khí mới vào hệ sinh thái tài chính của Hồng Kông. Đồng thời, hệ thống quản lý tài chính hoàn thiện, đội ngũ nhân tài tài chính chuyên nghiệp và các dịch vụ tài chính thuận tiện của Hồng Kông cũng sẽ mang lại sự đảm bảo vững chắc cho sự phát triển lành mạnh của thị trường stablecoin.
Đối với các công ty mở rộng ra nước ngoài, địa vị một trung tâm tài chính có nghĩa là nguồn tài chính dồi dào hơn, dịch vụ tài chính chuyên nghiệp hơn và kênh tài chính rộng hơn. Các doanh nghiệp có thể sử dụng nền tảng tài chính của Hồng Kông để thực hiện tài trợ xuyên biên giới, phát hành trái phiếu, tiến hành sáp nhập và mua lại cũng như các hoạt động vốn khác để có thêm vốn phát triển. Ngoài ra, các cơ quan dịch vụ chuyên nghiệp của Hồng Kông như công ty luật, công ty kế toán có thể cung cấp cho các công ty đầy đủ các dịch vụ hỗ trợ chuyên môn, giúp họ tránh được rủi ro trong quá trình mở rộng ra nước ngoài và thực hiện thành công các chiến lược phát triển quốc tế.
Việc thông qua Đạo luật Stablecoin của Hồng Kông đã mang đến cơ hội mới cho các công ty Trung Quốc đại lục xây dựng khuôn khổ thanh toán và trao đổi xuyên biên giới hợp pháp và tuân thủ pháp luật. Các công ty có thể bắt đầu từ những khía cạnh sau:
Hợp tác với các đơn vị phát hành stablecoin tuân thủ quy định. Theo quy định của Sở Tài chính và Kho bạc Hồng Kông, chỉ những tổ chức phát hành tiền tệ fiat stablecoin được cấp phép, ngân hàng, công ty được cấp phép và nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép mới được phép bán tiền tệ stablecoin tại Hồng Kông. Các doanh nghiệp Trung Quốc đại lục nên ưu tiên hợp tác với các tổ chức tuân thủ này, chẳng hạn như JD.com Chuỗi Technology, công ty đã tham gia "khu vực thử nghiệm" của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông dành cho các đơn vị phát hành stablecoin , và tham gia vào việc kinh doanh stablecoin thông qua các kênh chính thức để đảm bảo nguồn thanh toán và trao đổi là hợp pháp.
Tận dụng tối đa cơ sở hạ tầng tài chính của Hồng Kông. Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông có cơ sở hạ tầng tài chính hoàn chỉnh. Các doanh nghiệp có thể tận dụng hệ thống ngân hàng trưởng thành tại địa phương, hệ thống thanh toán và bù trừ, nền tảng công nghệ blockchain, v.v. và kết hợp chúng với thanh toán stablecoin. Ví dụ, thông qua hệ thống tài khoản của các ngân hàng được cấp phép tại Hồng Kông, việc trao đổi stablecoin và tiền tệ hợp pháp cũng như lưu thông tiền có thể được thực hiện, đồng thời các quy trình kiểm soát rủi ro và tuân thủ nghiêm ngặt của ngân hàng có thể được sử dụng để đảm bảo an toàn giao dịch, trong khi công nghệ blockchain có thể được sử dụng để cải thiện hiệu quả thanh toán và bù trừ.
Tuân thủ các yêu cầu của cơ quan quản lý địa phương. Do việc phát hành các sản phẩm tài chính có liên quan của tài sản đại lục tại Hồng Kông phải tuân thủ các yêu cầu của nhiều khu vực pháp lý khác nhau nên các doanh nghiệp đại lục phải đảm bảo rằng các tài sản cơ bản và hoạt động việc kinh doanh tuân thủ luật pháp và quy định của cả Trung Quốc đại lục và Hồng Kông khi xây dựng khuôn khổ thanh toán và trao đổi xuyên biên giới. Tiến hành đánh giá sâu sắc các thuộc tính pháp lý, mối quan hệ sở hữu và mô hình hoạt động của tài sản . Ví dụ, nếu một doanh nghiệp tiến hành quyết toán thương mại xuyên biên giới dựa trên stablecoin , doanh nghiệp đó phải đảm bảo rằng bối cảnh giao dịch là xác thực và hợp pháp, đồng thời dòng tiền tuân thủ các yêu cầu pháp lý của cả hai nơi để tránh bị phạt do vi phạm.
Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thông qua Dự luật Stablecoin trong lần đọc thứ ba. Stablecoin sẽ đóng vai trò quan trọng trong thương mại xuyên biên giới, kênh đầu tư, thanh toán và bù trừ bằng nhân dân tệ, cũng như địa vị một trung tâm tài chính. Họ sẽ cung cấp các dịch vụ tài chính thuận tiện, hiệu quả và chi phí thấp hơn cho các công ty mở rộng ra nước ngoài, giúp các công ty vươn lên trên thị trường quốc tế và đạt được sự phát triển bền vững, đồng thời mang đến nhiều khả năng tưởng tượng hơn cho sự phát triển trong tương lai của Hồng Kông, Trung Quốc đại lục và thậm chí là thế giới.
