Tác giả: Fairy, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Lời nhắc nhở thân thiện: "Bảy tội của hệ sinh thái Bitcoin" được liệt kê trong bài viết này hoàn toàn là sự trêu chọc, không nhằm mục đích bôi nhọ và không có ý định phỉ báng thuộc tính niềm tin của Bitcoin. Chúng tôi tôn trọng Satoshi Nakamoto và kính trọng thời gian. Nếu có quan điểm nào khó nghe, rất mong các nhà xây dựng hệ sinh thái hãy lượng thứ.
Ngày Pizza đã đến năm thứ 14, Bitcoin hôm nay đã vượt mốc 110.000 đô la, lập kỷ lục mới. Bitcoin tiếp tục đà tăng, nhưng hệ sinh thái Bitcoin dường như lại đang đi xuống.
Từ một tờ Sách trắng, Bitcoin đã phát triển thành một điểm neo tài sản mới toàn cầu, câu chuyện của hệ sinh thái Bitcoin cũng đã chuyển từ một câu chuyện kỹ thuật đơn giản thành một bức tranh phức tạp đan xen giữa nhân tính, thị trường, quyền lực và niềm tin. Nhưng dưới mọi ồn ào, những vấn đề thực sự lại hiếm khi được đề cập.
Ngày Pizza đáng được kỷ niệm, cũng đáng được suy ngẫm. Tại thời điểm này, chúng ta hãy sử dụng một góc nhìn tỉnh táo hơn để điểm qua "bảy tội" ẩn giấu đằng sau hệ sinh thái Bitcoin.
Ánh sáng lý tưởng chiếu vào những khó khăn thực tế
Giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin đã quay trở lại ngưỡng nghìn tỷ đô la vào đầu năm 2024, cho đến nay đã gần một năm rưỡi, nhưng mức độ hoạt động của hệ sinh thái lại mất cân đối nghiêm trọng so với quy mô tài sản của nó.
Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ có 13 dự án trong hệ sinh thái Bitcoin hoàn thành gọi vốn trong năm 2025, so với 72 dự án cùng kỳ năm ngoái và 126 dự án trong cả năm. Số lượng gọi vốn giảm gần một nửa, nhiệt tình của nhà đầu tư nhanh chóng rút lui.
Nguồn ảnh: RootData
Xem xét dữ liệu chuỗi, DefiLlama cho thấy Tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái Bitcoin hiện tại chỉ là 6,3 tỷ đô la, bằng một phần mười so với hệ sinh thái Ethereum (62,3 tỷ đô la). Trong đó, Babylon đóng góp 5 tỷ đô la, chiếm hơn 80%, cấu trúc hệ sinh thái cực kỳ tập trung.
Nếu so sánh TVL với giá trị vốn hóa token, vấn đề càng trở nên rõ ràng hơn: Tỷ lệ TVL/giá trị vốn hóa của BTC chỉ là 0,2%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của các chuỗi công khai chính. Ethereum, Solana, TRON và các chuỗi khác đều duy trì ở mức trên 10%, hiệu quả sử dụng vốn rõ ràng cao hơn Bitcoin.
Nguồn ảnh: DefiLlama
Ngoài ra, nhìn lại các dự án nổi bật của hệ sinh thái Bitcoin, như Stacks, Merlin Chain ở hướng L2, Solv Protocol, Babylon, BounceBit ở đường đua staking, các tài sản inscription như ORDI, SATS, hầu hết đều có hiệu suất giá kém.
Mặc dù Bitcoin là "biểu tượng vàng" của thị trường crypto, nhưng trong việc xây dựng hệ sinh thái, nó gần như là một tòa tháp rỗng. Dưới đây là "bảy tội" mà chúng tôi đã tổng hợp.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch đã nêu)Lấy BIP177 làm ví dụ, mặc dù chỉ là sự điều chỉnh về cách hiển thị đơn vị nhưng đã gây ra tranh cãi kéo dài trong cộng đồng; còn những đề xuất thực sự có thể thúc đẩy khả năng giao thức như kết hợp CTV + CSFS để thực hiện thanh toán không đồng bộ và đường d�thanh thanh toán tùy ch,ọn hay BIP360 (chống tấn công lượng tử) để đối phó với các thách thức an ninh trong tương lai, lại vô cùng lạnh nhạt.
Cơ chế quản trị Bitcoin vốn đã không hiệu quả, chế độ BIP càng trở nên cứng nhắc hơn dưới schú ý sai lệch này. Những nâng cấp cốt lõi thực sự cần được thửử nghrộđánh giánh giúc hợp tác lại âm thầm chìm xuxuống trong cuộc tranh giành lờiời nói. Thành viên cộng đồng @blapta cho biết: "Hy vọng các cuộc thảo luận trong cộng đồng Bitcoin sớm quay trở lại bình thường, nếu kéo dài thêm nữa thì việc phát triển cũng đã già rồi."
Tội thứ sáu: Tội đóng kín câu chuyện
Trong ngành công nghiệp crypto với nhịp độ nhanh chóng, câu chuyện của hệ sinh thTCái Bitcoin lại trở nổi bâbậtc đơn điệu. Câu chuyện "vàỹ thu"ã phát huy trổnđịnh consensus đồng thuận và truyền tải giá trị, nhưng thưnên phát trinh mộtung khổhạn chế sáng tạo và mmở rộng trí tưởng tượng.
So sánh, các hệ sinh thái chuỗi khác liên tục kích thích sự quan tâm và câu chuyện mới xung quanh Restaking, akingemePI, AI, mmang lại ssôi nổi của cộng đồng và schú ý của vvốn liên tục.
Mặc dù�tapOrdã ngắn ngủi kích thích không gian tưượngng thiếhỗ trợ hệ thống và đẩy câu chuyện liên tục, cuối cùng vẫn không thể tạo nên đường cong tăng trưởng vững chắc.h3t><>thảtếm khả năng đầu tư
Trongệốngị đuvốkhảng tưuyết hướng dòng vốn cuối cùng. Đầu cơ là logic dòng chảy vốn trênên thực tế và trung thất. Tuynguy, điểm yếu củaệ sinh thái Bitcoin rất rõ ràng: việc triển khai phức tạp, thanh khoản yếu,ơchế dịch thô sơ, khiến nhà tạo lập thị trường, nhà đầu cơ, vốn nóng khó khra vào hiệu.
