Tác giả: Fairy, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Lưu ý thân thiện: "Bảy tội của hệ sinh thái Bitcoin" được liệt kê trong bài viết này hoàn toàn là sự trêu chọc, không nhằm mục đích bôi nhọ hay phỉ báng thuộc tính niềm tin của Bitcoin. Chúng tôi tôn trọng Satoshi Nakamoto và kính trọng thời gian. Nếu có quan điểm nào khó nghe, rất mong các nhà xây dựng hệ sinh thái hãy lượng thứ.
Ngày Pizza đã đến năm thứ 14, và Bitcoin hôm nay đã vượt mốc 11 vạn đô la, lập kỷ lục mới. Bitcoin tiếp tục tăng trưởng, nhưng hệ sinh thái Bitcoin dường như lại đang đi xuống.
Từ một tờ Sách trắng, Bitcoin đã phát triển thành một điểm neo tài sản mới toàn cầu, câu chuyện của hệ sinh thái Bitcoin cũng đã chuyển từ một câu chuyện kỹ thuật đơn giản thành một bức tranh phức tạp đan xen giữa con người, thị trường, quyền lực và niềm tin. Nhưng dưới mọi ồn ào, những vấn đề thực sự lại hiếm khi được đề cập.
Ngày Pizza đáng được kỷ niệm, cũng đáng được suy ngẫm. Tại thời điểm này, chúng ta hãy sử dụng một góc nhìn tỉnh táo hơn để điểm qua "bảy tội" ẩn giấu đằng sau hệ sinh thái Bitcoin.
Ánh sáng lý tưởng chiếu vào những khó khăn thực tế
Giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin đã quay trở lại ngưỡng nghìn tỷ đô la vào đầu năm 2024, và hiện đã gần một năm rưỡi, nhưng mức độ hoạt động của hệ sinh thái lại mất cân đối nghiêm trọng so với quy mô tài sản của nó.
Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ có 13 dự án trong hệ sinh thái Bitcoin hoàn thành gọi vốn trong năm 2025, so với 72 dự án cùng kỳ năm ngoái, và cả năm là 126 dự án. Số lượng gọi vốn giảm gần một nửa, nhiệt tình của nhà đầu tư nhanh chóng rút lui.
Nguồn ảnh: RootData
Xem xét dữ liệu chuỗi, DefiLlama cho thấy Tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái Bitcoin hiện chỉ là 6,3 tỷ đô la, chỉ bằng một phần mười so với hệ sinh thái Ethereum (62,3 tỷ đô la). Trong đó, Babylon đóng góp 5 tỷ đô la, chiếm hơn 80%, cấu trúc hệ sinh thái cực kỳ tập trung.
(Phần còn lại của bản dịch tiếp tục theo cùng phong cách)Tội thứ năm: Tội sai lệch sự chú ý
Các cuộc thảo luận nâng cấp gần đây trong cộng đồng Bitcoin đã rơi vào một vòng luẩn quẩn "nhiệt độ cao nhưng kém hiệu quả": Những đề xuất thực sự có chiều sâu kỹ thuật và tiềm năng phát triển hiếm khi được đưa ra, thay vào đó là những vấn đề "không đáng kể" lại được tranh luận lặp đi lặp lại.
Lấy BIP177 làm ví dụ, mặc dù chỉ là việc điều chỉnh cách hiển thị đơn vị, nhưng đã gây ra tranh cãi kéo dài trong cộng đồng; trong khi những đề xuất thực sự có thể thúc đẩy khả năng giao thức như tổ hợp CTV + CSFS để thực hiện thanh toán không đồng bộ và đường thanh toán tùy chọn, hay BIP360 (chống tấn công lượng tử) để đối phó với các thách thức an ninh trong tương lai, lại có rất ít sự quan tâm.
Cơ chế quản trị Bitcoin vốn đã không hiệu quả, dưới sự sai lệch chú ý này càng trở nên cứng nhắc hơn. Những nâng cấp cốt lõi thực sự cần được thử nghiệm rộng rãi, đánh giá và thúc đẩy hợp tác đã âm thầm chìm xuống trong cuộc tranh giành lời nói. Thành viên cộng đồng @blapta cho biết: "Hy vọng các cuộc thảo luận trong cộng đồng Bitcoin sớm quay trở lại các cuộc thảo luận bình thường, nếu kéo dài thêm nữa thì việc phát triển cũng đã già rồi."
Tội thứ sáu: Tội đóng kín câu chuyện
Trong nhịp độ nhanh của ngành công nghiệp crypto, câu chuyện của hệ sinh thái Bitcoin lại có vẻ đặc biệt đơn điệu. Câu chuyện "vàng kỹ thuật số" đã phát huy tác dụng của sự đồng thuận vững chắc và truyền tải giá trị, nhưng không nên trở thành khuôn khổ hạn chế sự sáng tạo và mở rộng trí tưởng tượng.
So sánh với đó, các hệ sinh thái chuỗi khác liên tục kích thích sự quan tâm và câu chuyện mới xung quanh các hướng như Restaking, Meme, DePIN, AI, mang lại sự sôi động của cộng đồng và sự chú ý liên tục của nguồn vốn.
Mặc dù Taproot Assets, Ordinals từng ngắn ngủi kích thích không gian tưởng tượng, nhưng do thiếu sự đẩy đưa câu chuyện liên tục và hỗ trợ hệ thống, cuối cùng vẫn không thể tạo nên đường cong tăng trưởng vững chắc.
Tội thứ bảy: Tội thiếu khả năng đầu tư
Trong hệ thống thị trường theo đuổi lợi nhuận, "khả năng đầu tư" quyết định hướng chảy cuối cùng của nguồn vốn. Đầu cơ là logic chảy của nguồn vốn trên chuỗi, vừa thực tế nhất, cũng trung thực nhất. Nhưng điểm yếu của hệ sinh thái Bitcoin trong khía cạnh này lại rõ ràng bất thường: việc triển khai phức tạp, thanh khoản yếu, cơ chế giao dịch nguyên thủy, khiến các nhà tạo lập thị trường, nhà arbitrage, và nguồn vốn nóng khó có thể ra vào hiệu quả.
Từ phía dữ liệu cũng có thể thấy rõ: Ngoài việc thu hút ngắn hạn nguồn vốn vào năm 2024 do làn sóng Ordinals và Runes, các năm khác hiệu suất tài chính của hệ sinh thái Bitcoin đều rất kém. Đáng chú ý là các dự án gọi vốn trên 10 triệu đô la càng hiếm hoi, điều này trực tiếp phản ánh sự nghi ngờ và dè dặt của các tổ chức đầu tư chính thống đối với "khả năng đầu tư" của hệ sinh thái BTC.
Đối mặt với vấn đề, có thể đi xa hơn
Chúng ta nhìn lại nguồn cội, đồng thời đối mặt với thực tế. Hệ sinh thái Bitcoin ngày nay, vừa là một bản đánh giá giữa chừng của thí nghiệm công nghệ, vừa là tấm gương phản chiếu văn hóa và trật tự. Cách nói "bảy tội" chỉ là sự trêu chọc, mục đích thực sự là mong hệ sinh thái có thể phát lộ sức sống, tìm ra hướng phát triển liên tục.
