Nguồn: cryptoslate
Biên dịch: Kỵ sĩ Blockchain
Theo dữ liệu của Token Terminal, tính đến ngày 21 tháng 5, quy mô khoản vay hoạt động trong các ứng dụng cho vay phi tập trung đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 23,723 triệu đô la.
Đồng thời, Tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái DeFi đã giảm 6,4% so với mức của ngày 31 tháng 1, ngày trước khi cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump chính thức đưa ra đề án thuế nhập khẩu.
Sự gia tăng các khoản vay chưa thanh toán đã tiếp tục xu hướng mở rộng từ đầu tháng 4, khi thị trường cho vay lấy lại động lực theo đà tăng giá của các tài sản Crypto rộng hơn.
Dữ liệu của Token Terminal cho thấy, được thúc đẩy bởi việc gia sâu thanh khoản của Aave, Morpho và Compound, tổng quy mô cho vay đã tăng khoảng 8,5 tỷ đô la kể từ ngày 8 tháng 4.
Quy mô khoản vay hoạt động 23,723 tỷ đô la cao hơn khoảng 3 tỷ đô la so với đỉnh chu kỳ trước được ghi nhận vào tháng 12 năm 2021, điều này làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của tín dụng không cần phép trong giao dịch gốc Crypto, đặt cọc đòn bẩy và các chiến lược giao dịch chênh lệch.
Bảng điều khiển toàn cầu của DefiLlama cho thấy, tính đến ngày 22 tháng 5, Tổng giá trị khóa (TVL) của DeFi là 180,4 tỷ đô la, chỉ thấp hơn 6,4% so với mức TVL 192,8 tỷ đô la được ghi nhận vào ngày 31 tháng 1.
Mốc này quan trọng bởi nó diễn ra ngay trước ngày Nhà Trắng xác nhận ký lệnh hành pháp kích hoạt các mức thuế nhập khẩu mới, hiện đang trong giai đoạn tạm hoãn 90 ngày.
Việc công bố chính thức kế hoạch thuế đã thúc đẩy giá BTC giảm dần 27% từ ngày 1 tháng 2 đến ngày 8 tháng 4 và chạm mức thấp nhất trong năm. Trong cùng thời kỳ này, Tổng giá trị khóa (TVL) của hệ sinh thái DeFi cũng giảm gần 36%.
Ngoài ra, các tài sản thế chấp chủ yếu là Ethereum, các sản phẩm phái sinh ETH đặt cọc và stablecoin cũng đã thu hẹp tương ứng, chạm đáy vào giữa tháng 3 ở mức khoảng 110 tỷ đô la.
Sự gia tăng số dư cho vay cho thấy nhu cầu đòn bẩy của các chuyên gia giao dịch ngày càng tăng. Nhiều người vay stablecoin để cung cấp vốn cho các vị thế long Bitcoin và Ethereum, hoặc bắt kịp các chiến lược giao dịch chênh lệch và lợi nhuận Đào coin thanh khoản.
Tuy nhiên, các khoản vay này có tài sản thế chấp là kết quả thuần của hoạt động cho vay trong việc tính toán TVL tiêu chuẩn.
Do đó, việc tăng đồng thời cho vay và rút tài sản thế chấp có thể dẫn đến TVL tổng thể đứng yên hoặc thậm chí giảm, trong khi hoạt động tín dụng lại đang tăng tốc. Điều này một lần nữa khẳng định các kịch bản sử dụng các giao thức cho vay để thực hiện đòn bẩy trên chuỗi.
Tỷ suất lợi nhuận cho vay cũng đã phát huy tác dụng. Từ tháng 4, lãi suất gửi tiền USDC trung bình hàng năm trên Aave và Morpho-Aave đã dao động từ 6% đến 8%, cao hơn nhiều so với lãi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ.
Điều này đã thúc đẩy việc chuyển các khoản gửi stablecoin từ dự trữ thụ động sang các pool thanh khoản. Tỷ lệ sử dụng cao hơn đã thúc đẩy sự gia tăng số dư cho vay, nhưng tác động đến TVL lại hạn chế, bởi vì stablecoin thường đi vào giao thức với tỷ lệ 1:1 so với đô la.
Quy mô khoản vay hoạt động kỷ lục 23,723 tỷ đô la và khoảng cách TVL 6,4% cho thấy, ngay cả khi tổng quy mô tài sản thế chấp vẫn hơi thấp hơn đỉnh cuối tháng 1, nhưng nhu cầu tín dụng của thị trường lại đang tăng tốc.
