Theo thông tin từ PANews ngày 23 tháng 5, báo cáo của Viện nghiên cứu Binance cho thấy, sự biến động của thị trường trái phiếu đang ảnh hưởng đến thị trường crypto theo nhiều kênh. Thứ nhất, sự lan truyền khẩu vị rủi ro, lợi suất trái phiếu tăng dẫn đến thanh khoản thị trường crypto thắt chặt, và chỉ số biến động trái phiếu (MOVE) tăng vọt thường báo hiệu sự điều chỉnh hồi của Bitcoin. Thứ hai, hiệu ứng chi phí cơ hội, lãi suất thực cao khiến trái phiếu hấp dẫn hơn so với Bitcoin, khi lãi suất thực tăng vọt vào năm 2022, Bitcoin đã giảm đáng kể. Thứ ba, phản hồi kinh tế vĩ mô, lo ngại suy thoái kinh tế có thể dẫn đến việc rút vốn khỏi thị trường crypto. Thứ tư, cơ chế khuếch đại nội bộ, DeFi và stablecoin dễ bị tổn thương hơn dưới tác động của trái phiếu, việc thắt chặt thanh khoản dễ dẫn đến sự cố liên hoàn trong hệ thống crypto có đòn bẩy. Báo cáo còn đưa ra ba kịch bản dự đoán: Trong trường hợp "hạ cánh mềm", lạm phát giảm, lãi suất giảm sẽ có lợi cho sự phục hồi của Bitcoin và DeFi; nếu xảy ra khủng hoảng hệ thống, có thể xuất hiện "Mùa đông crypto". Ngoài ra, vào năm 2025 cần chú ý đến các rủi ro như việc điều chỉnh giới hạn nợ của Mỹ, lạm phát liên tục, v.v.
