Hội đồng lập pháp đặc khu Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, đánh dấu Hồng Kông trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn diện đối với stablecoin được neo vào tiền pháp định. Hành động lập pháp này không chỉ cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo của Hồng Kông, mà còn mang lại tác động tích cực sâu srộng cho sự phát triển ngành tiền điện tử tại Hồng Kông và Trung Quốc đại lục thông qua việc cân bằng giữa đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro. Luật sư Lưu (web3_lawyer) phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua luật này góc độ củaNg KTrungốQuốc đại lục, kếtợvới bối cảnh chính sách, ảnh hưởng của ngành và xu hướng trong tương�ương>
Một, Tácíchối hhồngông
（Một）Tăhóaị vị củaíỒng là là trung tàiài sản sốản toàn cu strong p mộtung tài chính quố, hồng đã liên tục�llực trong l�vsản ảo trong những năăm gần đây. Việc thông qua Thảo Địnhablectoin đã tiếp tục khẳng định víịa vị của Hồng Kông trong thịàiường tàinài tocẬtháp quy định rõ ràng các yêu cầu quản lý đối với nhà phát hành stablecoin,ao gồ mưỡng vốnu ký đăng ký 25 tritriệu đô đhồngMng neo 11 le t àiự trữ,uyềnhuộc điều kiện, Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này sẽ cung cấp môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông là trung tâđiều hnh stablecoin.
GoCơản quản lý ThánhồÔng ự kiến sẽ nhanh chóng banành hướng dẫn quản lý sau khi luật được thông qua, và mở đơn cấp phép vào cuối năm 2025. Sẽ thu húta các tổ chức như Standard Chartered Hong Kong, Ant Group tích cực tham gia, đđẩy nhanh việc phát triển và ứdng stablecoin đồng Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đệồồông chỉ n chỉ tăng ckhả năng cạnh tranh trong thanh toán xuyên biên giới mà còn�thúc đẩy hệ sinh thái Web3, mang mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, stablecoin đồồông được sử dụng cho việc thanhuhươnguybiên giới hiệu quả và chi phí thấp,ơtiếp tăng cường vịa vỊ Hồng Kông là trung tâmn tcủaàiính á.việthông qUAo Do địnhablecchooin thhing Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng thánh số,án chứảiỹ thuật ở biên. Luật pháp cpung cấp lộ trình tuân thủ rõ ràng cho các nhhàátablecoin, khuyến khích các dổoanhng ngh đổi mới trong khuổkhung quản lý. Ví dụ, Tập đoàn JD đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" stablecoin của Hồng Kông, thể hiện sự tự tin của doanh nghiệp vào thị trường này. Cơ chế "sandbox" này cho phép doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong môi trường kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các startup và tạo không gian cho scho việc lặp lại kkỹ thuật thu.>abllà một phần cốt lõi của tài chính phi tập trungng trDviệcợpháa�sẽ� thúc đẩy sự phát triển của Web3, NFT và Metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu bố trí quản lý tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tham vấn công chúng năm 2023 và ra mắt sandbox quản lý năm 2024, thểựỗỗ trợ lâu dài cho hệ sinh thái Web3. Việc thông qua luật s�thẽíchạc ứng dụng của công nghệ blockchain trong thanh toán, quyết toán, tài chính chánh chu�ung, tạo ra hệ sinh thái tài sản sống động cho Hồng Kông.（）nângg lòng tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đã phải đối mặt với cuộc khủng hoảng niềtinm các sự kiện trong quá khứ (như vụ phá sản FTX). Hồng Kông thông qua hệhệthảnablecoin dioinàệnấn nh mạnh m�quẽ việc quản lý tài sản dự, thanh khoản và yêu cầu chống rửgiặ, , hiệu quả giảm thirthị Biện này đảm bảo tính bền bềnng của mô hình kinh ddoanhh nhà phát hhành stablec,ecồcấp mbảo caoo cao hơn choà tư. Ví dụ, yêu cầu dự trữ ữ 1:1 ền quyền cộhuđikiện sẽ hiệu quả ngăn chặặnguy cơ mất neo của stablec,ectăng cường niềtinmặc thị trườngị trường.
(Bản dịch tiếp tục theo cùngng phong cách)đ 请问题目和摘要部分的的翻译 Bản dịch ti êu đề và và phần tóm tắt:Hội đồng lpp đặchu HồỒng Kong đã thông quaỰ Về StablEcngày háng nă năm đánh đdấu Hồng Kông trở kkhuàiu tiên trới thiếtt lảnàện hệoinệthống quản ảnàđcho stablecoin neo vào tiền pháp định. Hành động lập pnày khôngung chch�ungng cpung phárpõ cho ngành ành tài sản ảo của Hồng Kông, mà còn mang lại tác động tích cực sâu rngựự phát triển ngành tiềnềnử hồng Kvàông và Trungngungccạiông qUa việc cân bằng giữa mchính chvà kiểr. Luật sư Lưu (web3_lawyer) phân tíchttý tích việthông qua luật này từhai góc độ của Hồng Kông và Trung Quungốđ,ợvới bối cảnh chính sách,nhng vàng lai.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành stablecoin của Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp đại lục, phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, stablecoin có thể được sử dụng trong nền tảng tài chính chuỗi cung ứng của Đại Vịnh, giải quyết vấn đề khó khăn về tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác liên vùng này sẽ thúc đẩy việc tích hợp và phát triển hệ sinh thái công nghệ tài chính của Đại Vịnh.
（Bốn）Kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain tại đại lục
Mặc dù đại lục có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được áp dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính số. Dự luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp các trường hợp thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp đại lục đẩy nhanh việc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" stablecoin của Hồng Kông có thể cung cấp tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp đại lục, thúc đẩy việc triển khai blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng trong tương lai
Việc thông qua Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới của việc quản lý stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành sân chơi thử nghiệm toàn cầu cho stablecoin phi đô la, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp kinh nghiệm cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển của việc quản lý stablecoin toàn cầu.
Đối với đại lục Trung Quốc, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý nới lỏng dần các hạn chế đối với tài sản ảo trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, tăng cường năng lực cạnh tranh quốc tế. Ngoài ra, sự hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được sâu sắc hơn trong khuôn khổ Đại Vịnh Quảng Đông - Hồng Kông - Macau, tạo thành một mô hình phát triển phối hợp khu vực.
Bốn, Viết ở cuối cùng
Việc thông qua Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông có tác động tích cực sâu rộng đối với ngành tiền điện tử của Hồng Kông và đại lục Trung Quốc. Đối với Hồng Kông, dự luật này củng cố vị trí của nó như một trung tâm tài sản số toàn cầu, thúc đẩy sự đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với đại lục Trung Quốc, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, sự phát triển phối hợp công nghệ tài chính của Đại Vịnh Quảng Đông - Hồng Kông - Macau và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, với sự trưởng thành của thị trường stablecoin của Hồng Kông và sự hợp tác sâu hơn với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính số toàn cầu, mang lại năng lượng mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.
Chỉ đại diện quan điểm cá nhân của tác giả bài viết, không cấu thành tư vấn pháp lý và ý kiến pháp lý cho các vấn đề cụ thể.
