Đạo luật GENIUS không thể tuyệt vời hơn!
Vào ngày 19 tháng 5, Thượng viện Hoa Kỳ đã bỏ phiếu để kêu gọi kết thúc phiên họp về động thái tiến hành xem xét Đạo luật GENIUS. Cuộc bỏ phiếu thủ tục này đã được thông qua với tỷ lệ 66-32 , với hơn 15 thượng nghị sĩ Dân chủ tham gia cùng đảng Cộng hòa để vượt qua Threshold 60 phiếu cần thiết để vượt qua một cuộc cản trở. Điều này ngăn cản các thượng nghị sĩ chặn đạo luật bằng cách kéo dài cuộc tranh luận. Do đó, Thượng viện hiện có thể chính thức bắt đầu tranh luận về đạo luật GENIUS trong tối đa 30 giờ bổ sung. Sau thời gian này, Thượng viện phải tiến hành bỏ phiếu cuối cùng về đạo luật GENIUS. Nếu Thượng viện chấp thuận đạo luật GENIUS, thì đạo luật sẽ được chuyển đến Hạ viện để xem xét thêm.
Như đã đề cập trong bản tin gần đây nhất của chúng tôi, stablecoin có vốn hóa thị trường là 230 tỷ đô la và Pantera Capital đã đi đầu trong xu hướng này với các khoản đầu tư ban đầu vào Circle , Ethena, M^0 , Ondo và Figure Markets . Bây giờ chúng ta hãy phân tích Đạo luật GENIUS và lý do tại sao nó quan trọng.
Giải thích về Đạo luật GENIUS
Đạo luật GENIUS, Short của Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Đồng tiền ổn định Hoa Kỳ (GENIUS) năm 2025 là khuôn khổ liên bang toàn diện đầu tiên để quản lý đồng tiền ổn định thanh toán tại Hoa Kỳ . Được giới thiệu bởi Thượng nghị sĩ Bill Hagerty (R-TN) và được đồng tài trợ bởi các nhà lập pháp lưỡng đảng, dự luật này nhằm mục đích làm rõ đồng tiền ổn định là gì và ai có thể phát hành đồng tiền ổn định .
Trong Đạo luật, Stablecoin thanh toán là một tài sản kỹ thuật số được thiết kế để sử dụng cho mục đích thanh toán và giải quyết. Bên phát hành phải có nghĩa vụ chuyển đổi nó thành một lượng tiền tệ cố định và duy trì giá trị ổn định so với lượng tiền tệ cố định. Định nghĩa này bao gồm hai đặc điểm chính của stablecoin – nó phải được neo vào một lượng tiền tệ cố định và ổn định so với lượng tiền tệ cố định.
Phần về các yêu cầu đối với đơn vị phát hành stablecoin là nơi mọi thứ trở nên thú vị. Đơn vị phát hành stablecoin thanh toán được phép phải là công ty con của một tổ chức ký quỹ được bảo hiểm, một đơn vị phát hành stablecoin thanh toán phi ngân hàng đủ điều kiện của liên bang hoặc một đơn vị phát hành stablecoin thanh toán đủ điều kiện của tiểu bang. Các đơn vị phát hành có vốn hóa thị trường dưới 10 tỷ đô la Mỹ cũng có thể lựa chọn quy định của tiểu bang. Theo định nghĩa này, đặc quyền phát hành stablecoin không chỉ giới hạn ở các ngân hàng được FDIC bảo hiểm. Chúng tôi tin rằng sẽ có nhiều đơn vị phát hành là tổ chức và các đơn vị phát hành nhỏ hơn có trụ sở tại tiểu bang tham gia vào lĩnh vực này trong tương lai gần.
Thanh toán Các đơn vị phát hành Stablecoin sẽ duy trì một khoản dự trữ với tỷ lệ ít nhất là 1:1. Khoản dự trữ bao gồm đô la Mỹ, tiền gửi theo yêu cầu hoặc cổ phiếu được bảo hiểm tại các tổ chức lưu ký được bảo hiểm, trái phiếu Treasury có thời hạn đáo hạn là 93 ngày trở xuống, quỹ thị trường tiền tệ và tiền gửi dự trữ của Ngân hàng Trung ương. Phần này là một mỏ vàng vì nó nêu rõ chính xác những tài sản nào đủ điều kiện để được đưa vào dự trữ stablecoin. Cần lưu ý rằng tất cả các trái phiếu dưới 93 ngày và quỹ thị trường tiền tệ đều có lợi suất thấp so với các tài sản tài chính khác.
Các giao thức bảo vệ người tiêu dùng như giá trị hợp thành hàng tháng của dự trữ của đơn vị phát hành và số lượng stablecoin đang lưu hành mà đơn vị phát hành phải được công bố trên trang web của đơn vị phát hành cũng được đưa ra để thúc đẩy tính minh bạch và lòng tin của người tiêu dùng vào lĩnh vực này.
Có sự ủng hộ rõ ràng của lưỡng đảng đối với đồng đô la để duy trì vị thế là đồng tiền toàn cầu thống trị thông qua các đồng tiền ổn định. 66 thượng nghị sĩ ủng hộ tin rằng nếu không có một cấu trúc lập pháp toàn diện, đồng đô la sẽ bị đe dọa bởi các đồng tiền ổn định nước ngoài. Tuy nhiên, mối quan tâm chính của dự luật hoặc tiền điện tử nói chung là việc gia đình Trump sử dụng các công nghệ tiền điện tử để trốn tránh sự giám sát. Tiếng nói đối lập hàng đầu, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-MA), đã công bố một báo cáo dài 2 trang nêu rõ cách "dự thảo hiện tại mở đường cho nhiều tham nhũng tiền điện tử của Trump hơn; mở rộng lỗ hổng an ninh quốc gia khổng lồ cho Tether; cho phép các công ty công nghệ lớn phát hành đồng tiền ổn định của riêng họ; và không giải quyết được một số sai sót cơ bản khác".
Một số Thượng nghị sĩ Dân chủ đã đưa ra các dự luật nhắm vào các dự án tiền điện tử của Trump để ngăn tổng thống có khả năng hưởng lợi. Thượng nghị sĩ Michael Bennet có kế hoạch đề xuất Đạo luật STABLE , ngăn chặn các quan chức được bầu hoặc ứng cử viên liên bang phát hành hoặc xác nhận tài sản kỹ thuật số.
Ngành công nghiệp này coi Đạo luật GENIUS là một bước tiến tích cực hướng tới sự chắc chắn trong quy định, khi JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup và các ngân hàng lớn khác của Hoa Kỳ đã công bố kế hoạch tạo ra một loại tiền điện tử ổn định chung.
Nhìn về phía trước
Năm ngoái, chúng tôi đã công bố luận án toàn diện về stablecoin. Với những cập nhật gần đây, hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về cách chúng tôi nghĩ Đạo luật GENIUS sẽ biến đổi không gian stablecoin.
Stablecoin đang dần trở thành phương tiện chuyển tiền chứ không phải là Cất trữ giá trị
Như đã đề cập ở phần trước, chúng tôi tin rằng bản chất lợi nhuận thấp của dự trữ stablecoin sẽ thúc đẩy người tiêu dùng coi stablecoin là phương tiện chuyển nhượng, không phải là Cất trữ giá trị. Nói cách khác, mặc dù stablecoin giúp giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn, tại sao tôi phải giữ stablecoin với lợi nhuận 4% khi tôi có thể nhận được lợi nhuận cao hơn từ cổ phiếu hoặc tiền điện tử ? Do đó, người tiêu dùng sẽ hoán đổi stablecoin trước và sau giao dịch.
Đạo luật GENIUS sẽ làm giảm khối lượng giao dịch stablecoin cố định, đồng thời tăng khối lượng giao dịch stablecoin di chuyển. Khi quy định rõ ràng hơn, chúng tôi tin rằng stablecoin sẽ dần dần xâm nhập vào các phương thức thanh toán và chuyển tiền ACH , chiếm lĩnh thị trường trị giá 1,8 nghìn tỷ đô la.
M0 có vị thế độc đáo để đón đầu làn sóng gia tăng số lượng đơn vị phát hành
Là một trong những người ủng hộ sớm của M0 , chúng tôi tin rằng M0 sẽ dẫn đầu làn sóng đưa các nhà phát hành stablecoin mới lên tàu. M0 dân chủ hóa quyền truy cập vào việc tạo ra và quản lý các công cụ tiền mặt kỹ thuật số có thể lập trình. Với M0, bất kỳ bên phát hành nào trong ba bên đủ điều kiện trong Đạo luật GENIUS đều có thể dễ dàng và nhanh chóng phát hành các stablecoin tuân thủ dự luật.
Đúc tiền ổn định tuân thủ với M0
Giao thức M0 làm giảm rào cản gia nhập cho các đơn vị phát hành stablecoin. Hãy cùng phân tích những người đóng vai trò chủ chốt trong mô hình M0 và cách thức hoạt động của nó:
Minters : Minters là các tổ chức kết nối với giao thức để tạo và quản lý nguồn cung $M , Block xây dựng stablecoin trên giao thức M0. Theo Đạo luật GENIUS, các minters có thể là công ty con của một tổ chức ký quỹ được bảo hiểm, một đơn vị phát hành stablecoin thanh toán phi ngân hàng đủ điều kiện của liên bang hoặc một đơn vị phát hành stablecoin thanh toán đủ điều kiện của tiểu bang.
Người xác thực : Một thực thể độc lập cung cấp thông tin kịp thời về tài sản thế chấp Ngoài chuỗi được sử dụng để tạo ra $M. Người xác thực thông thường sẽ là các công ty kiểm toán độc lập như KPMG hoặc Deloitte.
Người kiếm tiền : Một nhóm các thực thể đủ điều kiện để nhận lãi suất từ giao thức. Điều này cho phép nền tảng M0 tùy chỉnh phân phối lợi nhuận.
Với định nghĩa về người đúc tiền và người xác thực, chúng ta hãy cùng tìm hiểu cách đúc tiền ổn định Mint thủ với M0 :
Người đúc, người xác thực và người kiếm tiền được quản trị cấp phép. Việc cấp phép của quản trị là điều cần thiết vì những người đúc tiền có ác ý có thể Mint $M mà không có đủ sự hỗ trợ, dẫn đến $M giá trị bị pha loãng.
Người đúc tiền công bố bằng chứng thế chấp của họ cho người xác thực. Theo Đạo luật GENIUS, tài sản thế chấp đủ điều kiện bao gồm đô la Mỹ, tiền gửi theo yêu cầu hoặc cổ phiếu được bảo hiểm tại các tổ chức lưu ký được bảo hiểm, trái phiếu Treasury có thời hạn đáo hạn là 93 ngày trở xuống, quỹ thị trường tiền tệ và tiền gửi dự trữ của Ngân hàng Trung ương.
Người xác thực sẽ định giá tài sản thế chấp và công bố giá trị đó dưới dạng tài sản thế chấp trên chuỗi của người đúc tiền.
Người đúc có thể Mint nhiều $M như tài sản thế chấp trên chuỗi . Với tài sản thế chấp on-chain là giới hạn trên của giá trị $M người đúc có thể Mint, M0 giữ cho đồng tiền ổn định được đúc tuân thủ bằng cách đảm bảo đồng tiền ổn định được đúc có ít nhất tỷ lệ hỗ trợ 1:1.
Nếu người đúc tiền muốn rút một lượng tiền thế chấp nhất định ra khỏi giao thức, trước tiên người đúc tiền sẽ phải đốt một lượng tiền tương đương $M để duy trì tỷ lệ hỗ trợ 1:1 cho số tiền $M được đúc còn lại.
Phát triển lợi thế của bạn với M0
Việc đúc tiền ổn định trên M0 có nhiều lợi thế bao gồm nhưng không giới hạn ở:
Thanh khoản chia sẻ : Tất cả các stablecoin được đúc trên M0 đều là một phần của Bể thanh khoản thống nhất. Nếu Nền tảng A đúc “A-Dollar” và Nền tảng B đúc “B-Dollar” trên M0, người dùng có thể hoán đổi A-Dollar lấy B-Dollar ngay lập tức và ngang bằng, không cần khám phá giá và cả hai đều có thể được sử dụng trong các ứng dụng DeFi , sàn giao dịch hoặc ví hỗ trợ M0.
Phát hành phi tập trung : M0 cho phép nhiều tổ chức độc lập (gọi là “Minters”) phát hành stablecoin, thay vì dựa vào một công ty tập trung duy nhất. Điều này làm giảm các điểm lỗi đơn lẻ và tăng khả năng phục hồi của hệ thống. Các tính năng tích hợp như vậy không thể phù hợp hơn ngày nay khi các ngân hàng lớn như JP Morgan và Citigroup vừa công bố kế hoạch khám phá việc phát hành chung stablecoin.
Hỗ trợ tài sản thế chấp khi khiếu nại: Stablecoin trên M0 phải có tỷ lệ hỗ trợ 1:1, tuân thủ Đạo luật GENIUS
Triển khai nhanh chóng : M0 cung cấp SDK và cơ sở hạ tầng cho phép các nhà phát triển nhanh chóng ra mắt các loại tiền ổn định mới, giàu tính năng mà không cần phải phát triển hệ thống lưu ký, tuân thủ hoặc đúc phức tạp từ đầu.
Hỗ trợ chuỗi chéo : M0 hoạt động trên nhiều blockchain (như Ethereum và Solana) và hỗ trợ chuyển tiền chuỗi chéo, giúp stablecoin có thể sử dụng được trong nhiều loại ví, giao thức DeFi và mạng lưới thanh toán.
Kiếm tiền: Các nhà xây dựng và nền tảng có thể kiếm được một phần lợi nhuận do tài sản thế chấp cơ bản tạo ra (như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ) thông qua việc chỉ định nhóm người kiếm tiền ở cấp độ giao thức, tạo ra các luồng doanh thu mới ngoài phí giao dịch đơn giản.
Pantera Capital từ lâu đã là đơn vị ủng hộ ngành công nghiệp stablecoin với các khoản đầu tư neo vào M0 và các loại khác. Chúng tôi rất vui mừng khi thấy nhiều sự đổi mới về stablecoin hơn với sự chắc chắn về quy định do Đạo luật GENIUS cung cấp.
- Paul Veradittakit
TÓM TẮT
Bitcoin giảm gần mức kỷ lục, nhưng phân tích 'Giá thực tế' cho thấy triển vọng lạc quan
Việc theo dõi giá rút tiền trung bình trên sàn giao dịch cho thấy dấu hiệu Sự từ bỏ và chuyển hướng phục hồi.
Đêm Crypto Fight Night đã trở thành sự kiện giao lưu hàng đầu của ngành như thế nào
Crypto Fight Night không dành cho những người cuồng chiến đấu mà là sự kiện để những người chơi tiền điện tử quây quần bên nhau sau nhiều tháng chiến đấu trên chiến trường.
VIỆC KINH DOANH
Kraken tung ra các sản phẩm phái sinh tiền điện tử được quản lý tại Châu Âu
Kraken cung cấp dịch vụ giao dịch phái sinh bằng tài sản kỹ thuật số, tuân thủ Chỉ thị về thị trường công cụ tài chính của Châu Âu (MiFIDII).
QUY ĐỊNH
SEC đánh giá thấp quyết định của XRP và ETF Dogecoin
Các quỹ này là một phần trong làn sóng sản phẩm đầu tư dựa trên altcoin do các đơn vị phát hành đề xuất trong những tháng gần đây.
SEC buộc tội Unicoin và các giám đốc điều hành về cáo buộc gian lận tiền điện tử trị giá 110 triệu đô la
SEC cáo buộc Unicoin đã lừa dối hơn 5.000 nhà đầu tư trong một giao dịch tiền điện tử trị giá 100 triệu đô la
SẢN PHẨM MỚI VÀ ƯU ĐÃI HẤP DẪN
True Markets huy động được 11 triệu đô la trong vòng Series A, ra mắt ứng dụng giao dịch DeFi dành cho thiết bị di động đầu tiên trên Solana
Vòng gọi vốn được đồng dẫn đầu bởi Accomplice và RRE Ventures, với sự tham gia của Reciprocal Ventures, Variant Fund và PayPal Ventures.
TUẦN NÀY TẠI PANTERA
Pantera X DFDC tại Solana Accelerate
Chúng tôi đã tập hợp những người sáng lập, nhà xây dựng và nhà đầu tư mong muốn định hình tương lai của hệ sinh thái Solana trong một buổi tối để giao lưu và thảo luận.
Báo cáo về đồng tiền ổn định M0 & Artemis
Báo cáo này nhằm mục đích định hình lại cách chúng ta
hiểu sự tăng trưởng của stablecoin
Sahara AI: Mạng thử nghiệm công khai SIWA hiện đã hoạt động
SIWA đóng vai trò là cổng công cộng đầu tiên đến Sahara Blockchain, một lớp cơ sở hạ tầng nền tảng được xây dựng có mục đích cho phép đăng ký, cấp phép và kiếm tiền từ tài sản AI
Cảm ơn bạn đã đọc VeradiVerdict! Đăng ký miễn phí để nhận bài đăng mới và ủng hộ công việc của tôi.
HÃY GẶP GỠ NHAU
Los Angeles, ngày 29-30 tháng 5
Thành phố New York, ngày 3 tháng 6
Thành phố New York, ngày 11-12 tháng 6
VỀ TÔI
Xin chào, tôi là Paul Veradittakit , Đối tác quản lý tại Pantera Capital , một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất và lâu đời nhất tập trung vào đầu tư vào các công ty blockchain và tiền điện tử. Tôi đã làm việc trong ngành này từ năm 2014 và công ty đầu tư vào vốn chủ sở hữu, các dự án Token giai đoạn đầu và tiền điện tử thanh khoản trên các sàn giao dịch. Tôi tập trung vào các khoản đầu tư giai đoạn đầu và chia sẻ suy nghĩ của mình về những gì đang diễn ra trong ngành trong bản tin hàng tuần này.
Nếu bạn có bất kỳ dự án nào cần tài trợ, hãy thoải mái nhắn tin trực tiếp cho tôi trên Twitter .
