Nguồn bài viết: Nói về Lý và Ngoài Lý
1. Giai đoạn thị trường này sẽ kéo dài đến khi nào?
Nhớ lại vài ngày trước khi thảo luận về chủ đề thị trường bò, chúng tôi đã đề cập trong bài viết: Từ góc độ thời gian dài hơn, chẳng hạn như từ quý 3 năm nay, chúng ta có thể sẽ trải qua một đợt giảm giá hoặc điều chỉnh giá mới.
Và nhìn vào một số dữ liệu chuỗi hiện tại, dường như xu hướng này đã bắt đầu lộ rõ, ví dụ, chúng ta có thể tiếp tục quan sát chỉ báo Bitcoin Supply LTH and STH và nhận thấy rằng khi giá Bitcoin bắt đầu tăng trở lại gần đây, STH (tức là những người nắm giữ ngắn hạn, chỉ những nhà đầu tư nắm giữ tài sản Bitcoin dưới 155 ngày) không còn nhiệt tình mua vào (tích trữ) Bitcoin nữa, mà thay vào đó là liên tục bán ra số Bitcoin trong tay. Như hình dưới đây.
Ngược lại với STH Supply, LTH Supply vẫn đang duy trì tăng trưởng theo giai đoạn, đợt tăng giá Bitcoin lần này chủ yếu là do các cá voi (bao gồm cả các tổ chức) thúc đẩy. Nhưng khi giá Bitcoin tiếp tục tăng, nhu cầu của LTH thường sẽ bắt đầu chậm lại, đồng thời cũng sẽ dẫn đến tâm lý của STH quay trở lại, nhưng thường thì lúc này, áp lực bán ra tiềm ẩn của thị trường sẽ bắt đầu tăng trở lại, đây là một tín hiệu khá điển hình cho việc giá Bitcoin sắp chạm đến đỉnh của chu kỳ giai đoạn.
Chúng ta hãy kết hợp với chỉ báo Bitcoin Realized Price, hiện tại giá thành thực tế của STH là khoảng 94.600 đô la, như hình dưới đây.
Còn giá thành thực tế trung bình của LTH (những người nắm giữ dài hạn) là khoảng 33.000 đô la, như hình dưới đây.
Điều này có nghĩa là, khu vực quanh 94.600 đô la là một vùng hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn, nhưng so với LTH, mức giá hiện tại dường như vẫn còn nhiều không gian, trông có vẻ như giai đoạn thị trường hiện tại vẫn tồn tại sự khác biệt khá rõ ràng giữa hành vi của hai nhóm nhà đầu tư STH và LTH.
Nói ngắn gọn, thị trường hiện tại vẫn có tiềm năng tăng trưởng nhất định (những người nắm giữ dài hạn tiếp tục mua vào và tích lũy), chúng tôi vẫn tiếp tục kỳ vọng xu hướng tăng, nhưng nếu tính toán (đoán) về mặt thời gian thì có lẽ chúng ta cần giữ thái độ tương đối thận trọng trong quý 3 năm nay, và không loại trừ khả năng thị trường sẽ trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ theo giai đoạn trong quý 4 (chúng tôi sẽ đưa ra một kịch bản dưới đây).
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các nguyên tắc dịch như trên)Nếu mùa Altcoin mà ở trên nói thực sự đến, thì khi mọi người một lần nữa chìm vào sự cuồng nhiệt của thị trường bò, các rủi ro có thể sẽ xuất hiện bất cứ lúc nào, và chúng tôi cho rằng mùa Altcoin này sẽ không kéo dài lâu. Khi thời gian bước vào tháng 10, như chúng tôi đã đề cập ở trên, thị trường có thể sẽ trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ. Bitcoin có thể giảm xuống gần 94.600 đô la, còn Altcoin có thể phải đối mặt với mức điều chỉnh ít nhất 20-30%, và nhiều người sẽ một lần nữa bị mắc kẹt ở đỉnh.
Nhưng lịch sử luôn lặp lại như vậy, qua từng giai đoạn, với khả năng diễn biến của quý 4 giảm xuống, các nhà đầu tư bán lẻ một lần nữa sẽ chọn bán token của mình, trong khi những nhà cá voi có thể tiếp tục tích lũy sau khi có lợi nhuận giai đoạn và chuẩn bị cho một đợt đầu cơ mới.
Quý 4 năm nay là cơ hội cuối cùng của chu kỳ bò (2022-2025), khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh trong tháng 10-11, tâm lý của các nhà đầu tư bán lẻ lại rơi xuống đáy, chúng tôi có thể sẽ chứng kiến những tín hiệu tích cực mới của thị trường, và có thể còn thấy sự bắt đầu của những câu chuyện mới (khả năng cao sẽ tập trung vào AI, RWA và các lĩnh vực mới, đồng thời không loại trừ các lĩnh vực cũ như GameFi).
Nếu thuận lợi, trước cuối năm hoặc chậm nhất là quý 1 năm sau (2026), chúng tôi sẽ lại chứng kiến một đợt tăng giá nhỏ khá tốt, nhưng chúng tôi không biết Bitcoin cuối cùng sẽ tăng lên bao nhiêu, liệu có đạt mức 150.000 đô la như kỳ vọng của nhiều người hay không.
Về lý thuyết, từ năm 2026, chúng ta sẽ lại đối mặt với một chu kỳ mới, đặc biệt là những Altcoin không có nền tảng cơ bản dài hạn cũng sẽ bước vào một chu kỳ mới, và trong giai đoạn thị trường gấu sau đó có thể sẽ giảm đến mức không ai nhận ra, vì vậy, nếu bạn vẫn muốn giữ một số vị thế dài hạn trước cuối năm, thì an toàn nhất là chỉ giữ BTC và USDC.
Trừ khi thị trường tiếp tục có những thay đổi mới, khi đó có thể sẽ phá vỡ quy luật chu kỳ 4 năm hiện tại, Bitcoin sẽ dẫn dắt thị trường crypto bước vào một chu kỳ siêu mới (xem chi tiết trong bài viết ngày 17 tháng 1 về chủ đề thay đổi).
Tuy nhiên, ở đây cần lưu ý rằng, diễn biến thị trường là không thể dự đoán được, "kịch bản" ở trên chỉ là một khả năng của chúng tôi về diễn biến nửa cuối năm, các mốc thời gian và mô tả giá có thể sai, không phải là lời khuyên đầu tư, DYOR.
Nguồn bài viết: https://mp.weixin.qq.com/s/dKHxeGeyUuW41uwitMQpdQ
