Phân tích so sánh tiền stablecoin tại Hồng Kông và Hoa Kỳ: Chúng sẽ ảnh hưởng đến hệ sinh thái Web3 toàn cầu như thế nào?

Thượng viện Hoa Kỳ và Hội đồng Lập pháHáồng Kông gần như đồng thời thực hiện các bước quan trọng trong việc quản lý stablecoin: Phía trước đã ththông qua đề nghị quy trình của đạo luật GENIUS với ưu thế áp đảo, xóa bỏ các rào cản cho đạo luật liên bang đầu tiên về stablecoin của Hkỳ;�; phía sau đthqdựảvề stablecoin, khiến Hng trở thkhu vực tpàián đầu titrong khu áÁiÌnhÌnhƯơng Dương thiết lập hệ thống cấp phép stablecoin. Nhịp độ lập pháp giữa phương Đông và phương Tây không chchỉ là sự trùhng ngẫu, mà còn là cuộc đtranh quyền phát ngôn tài chtrong tương lai.

Khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm có thể vượt 100 nghìn tỷ USD vào năm 2030

Theo thống kê chưa đầy đủ của OKG Research, giá trị vốn hóa thị trường stablecoin hiện tại đạiần250 tỷ USD, tăng trưởng hơn 22 lần trong 5 năm qua; từ đầu năm 2025 đến nay, khối lượng giao dịch trên chuỗi đã vượt 3,7 nghìn tỷ USD, dự kiến cả năm sẽ tiến gần 10 nghìn tỷ USD. Stablecoin được đại diện bởi USDT, USDC đã được sử dụng rộng rãi cho việc giao dịch và chuyển tiền tại các thtrới quy mô thậm chí vượt quá hệthống htại một số khu vực. Stablecoin đã vượt lên từ tài sản biên để trở thành nút quan trọng trong mạng lưới thanh toán toàn cầu và cạnh tranh chủ quyền, việc Mỹ và Hồng Kông đồng thời đẩy nhanh lập pháp có nghĩa là thị trường stablecoin toàn cầu đã bước vào giai đoạn tuân thủ pháp luật.

Dựa trên đó, OKG Research tham khảo mô hình ttoán trước đcủa Của ngân hhhChartered kếtợvớiịpátànhín hiệu quản lý hiện tangại và thái độ vốtổchứcng, trong điều kiện giả định tc ânnhuyển stv�ữ ngngên ướcằp strong bối khuôn khổ tuân thủ toàn cầu được triển khai dần, kịchạc quan với việc các tổ chức và cá nhân áp drội lượng ccung ứng stablecoin toàn cầu sẽ đạt 3 nghriì�� USD năm030, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng tháng đạt 9 nghìn tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch hnăcó thể vượt 100 nghìn tỷ USD. Điều này có nghĩa là stablecoin không chỉ sánh ngang với hệ thống thanh toán điện tử truyền thống, mà còn chiếm vị trí cơ sở có cấu trútrong mạng lưới thanh toán toàn cầu. Về quy mô vốn hóa, stablecoin sẽ trở thành "loại tài sản tiềnm tệ cơ bản thứ tư" sau trái phiếu quốc gia, tiền mặt và tiiân, trở thành phương tiện quan trọng cho thanh toán kỹ thuật số và lưu thông tài sản. đHuman请继续翻译剩余的的内容。

Những khác biệt về chế độ này phản ánh các yêu cầu khác nhau của hai nơi trong việc định vị stablecoin. Hoa Kỳ tập trung vào việc duy trì địa vị chủ đạo của đồng đô la và phục vụ nhu cầu tài chính cơ cấu, thúc đẩy stablecoin trở thành hình thức mở rộng của đô la trên chui�trong hồngng hy vọng thu hút các dựự án Web3 àuàầu mà không ảngnh �ảnhưởng đến sự ổn định tài chính địa phương, để lại không gian linh hoạt chính sách trong nhiều tinhằm ra một sân thí nghiệm đổtuân quy định có kiểm soát nhưng mở và tương thích ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.

Việc quản lý stablecoin sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hệ sinh thái Web3?

Ý nghĩa thực sự của việc quản lý stablecoin là cung cấp nền tảng thanh toán và quyết toán cho việc áp dụng quy mô lớn của Web3.

Trong lĩnh vực DeFi, mặc dù các stablecoin như USDTÃ tàiuyán trđổi tài chính sáng tạo trên chuỗi,ưếuị tríhápháp rõàràng và cơchịu trách nhiệm,ệ, khiến việcác tổ chức khó tham gia trực tiếp. Nếcác khuôn khổ quản lý stablecoin như Luật Genius đượcnh thablcác nhàátànhân quyung c�trởạtuyán DeFi tuân th" thcác giao thức sẽ nhúng thêthm các mđun KYC, AML và nhận dạng tài sản sản,, tài chính phi tập trung sẽ dần phát triển thành "mạng lưới tài chính trên chuỗi có thể kiểm toán".

Trong hệ thống thanh toán Web3, việc quản lý stablecoin sẽ phá vỡ ranh giới xám giữa các kịch bản thanh toán và lưu thông tản quákhứ, cho phép stablecoin thực sự chuyển từ "trung chgian giao dịch" sang "kênh thanh toán". OKG Research nhận thấy rằng kể từ khi Visa tuyên bố tổngượng qquytoếtablecoin vượá 225 triệu u đđã có nhiiều cônng ty cônng nghệ thanh toán đã tích hợp stablecoinoinco vào quy qtrình quyết toán của thương nhân; ví Web3 mở rộng các kịch bản vi thanh toán như nạp tiền, tiềnu thưđăng ký thuê bao bằng stablecoinco là tàihặc. Thanh toán trên chuỗi đang chuyển từ "công cụ chuyểnả trong cộng đồng crypto" sang "giao diện tài chính cấp doanh nghiệp", và việc tuân thủ là tiền đề cần thiết cho sự chuychển đổi này .

Trong quá kh,úng ta đã thảo luận về việc phổ biến quy mlô của Web3 quá tập trung vào đột phá kỹ thuật và trải nghiệm người dđùng, đồng thời bỏ qua tínhợphátàiơảnày nay,ablecoin tuân thủ cung cấp "mảnh ghép cuối cùng": Nó sản là tài sản giao dịch được thừa nhận bởi thể chế, đồng thời có khả năng lập trình trchuỗi tr�. Nó là bảnn saoỹ thu số của đôla la,ô, đồng HồngÔngng thời thử trực tiếp trong các gựiaoứceFvà giao dịch NFT.

Nói cách khác, stablecoin không phải là phụ phẩm của Web3, mà là một trong những lực đẩy để nó tiến tổ biến quy mô lớn. Với sự hỗợ củaợcủa stablecoin tuân thủ, từ giao dịch tài sản RWA đến việc trả lương trêncci huỗi, từ thanh toán toxuyên biên giới đến giao diện thanh toán Web3, , stablecoin sẽ trở thành "tài sản hạ ttầng" để thúc đẩy việc phổbimnềnnhên kinh tế trên chuỗi.