Lời mở đầu
Từ khi TerraUSD (UST) sụp đổ vào năm 2022, thị phần của stablecoin thuật toán đã liên tục giảm sút. UST như một stablecoin thuật toán không được hỗ trợ bởi bất kỳ đồng tiền pháp định hay tài sản nào, chỉ duy trì cơ chế gắn kết với đô la thông qua thuật toán. Một khi niềm tin sụp đổ, cơ chế không còn hiệu quả, thị trường sẽ xảy ra phản ứng dây chuyền. Ngược lại, các stablecoin được neo bằng tiền pháp định (như USDT, USDC, USD1) được hỗ trợ bởi các tài sản có tính thanh khoản cao như đô la, trái phiếu Mỹ dần trở thành chủ lực thị trường. Tuy nhiên, ngay cả những stablecoin này vẫn được quan tâm về tính tuân thủ và minh bạch. Để đối phó với thách thức này, Hoa Kỳ gần đây đã đẩy nhanh Đạo luật GENIUS, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện cho thị trường stablecoin.
I. Đạo luật Stablecoin GENIUS
Tầm quan trọng của Đạo luật GENIUS đối với thị trường crypto
Trọng tâm của Đạo luật GENIUS bao gồm các nội dung then chốt như hạn chế điều kiện phát hành, yêu cầu dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính áp dụng quốc tế. Đạo luật quy định rõ ràng rằng các tổ chức phát hành phải hỗ trợ đầy đủ stablecoin của mình bằng các tài sản có tính thanh khoản cao tương đương, đảm bảo người dùng có thể rút tiền bất cứ lúc nào. Đồng thời, để bảo vệ quyền lợi của người nắm giữ, nếu tổ chức phát hành phá sản, tài sản của họ sẽ được ưu tiên thanh toán cho tiền của người dùng. Ngoài ra, bên phát hành còn phải tuân thứ nghiêm ngặt các nghĩa vụ tuân thủ như chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT), ngăn chặn việc sử dụng stablecoin cho các mục đích bất hợp pháp. Nhìn chung, Đạo luật GENIUS có thể tăng cường quản lý stablecoin, bảo vệ quyền lợi người dùng, nhưng trong ngắn hạn, đạo luật đã nâng cao rào cản cho các nhà phát hành stablecoin hiện tại, buộc họ phải thay đổi cấu trúc dự trữ tài sản, cơ chế công bố thông tin, v.v., quá trình chuyển đổi này có thể mang lại chi phí và độ khó vận hành cao.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật như trên)USD1 và các đối thủ cạnh tranh
Về cơ chế thiết kế, USD1 không có sự khác biệt đáng kể so với các stablecoin chính như USDT, USDC, đều sử dụng mô hình dự trữ tài sản 1:1 với đô la Mỹ, chủ yếu được hỗ trợ bởi các tài sản có tính thanh khoản cao như trái phiếu Mỹ, tiền mặt, và được quản lý bởi bên thứ ba và kiểm toán định kỳ để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ. Tuy nhiên, lợi thế độc đáo của USD1 nằm ở hiệu ứng thương hiệu chính trị mạnh mẽ đằng sau nó. USD1 do WLFI do gia đình Trump phát hành không chỉ phát triển rất nhanh trong giai đoạn đầu mà còn được sử dụng trong giao dịch đầu tư 2 tỷ đô la của MGX tại Abu Dhabi vào Binance. Sự tăng trưởng nhanh chóng này chủ yếu nhờ ảnh hưởng công chúng và nguồn lực chính trị của gia đình Trump, tăng cường niềm tin của thị trường về tính tuân thủ và độ tin cậy của nó. Tuy nhiên, đáng chú ý là đồng $TRUMP do Trump phát hành trước đây có mức độ biến động giá lớn, từng gây ra nghi ngờ của thị trường về tính ổn định và giá trị dài hạn. Sự biến động này có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào USD1, đặc biệt là khi xem xét đến tác động tiềm năng của các yếu tố chính trị đối với thị trường tài sản crypto.
Ba, Phát triển trong tương lai
Đạo luật GENIUS không chỉ là khuôn khổ quản lý stablecoin, mà còn là biện pháp chiến lược của Mỹ nhằm thúc đẩy việc phát hành stablecoin tuân thủ được neo vào đô la Mỹ, thu hút dòng vốn toàn cầu vào trái phiếu Mỹ, hạn chế các chủ thể phát hành nước ngoài, và tăng cường toàn diện vị thế chủ đạo quốc tế của đô la Mỹ số. Những biện pháp này giúp ngăn ngừa việc tái diễn các sự kiện như TerraUSD, nâng cao tính an toàn và ổn định của toàn bộ thị trường crypto. Trong bối cảnh này, các dự án stablecoin có tính tuân thủ cao có triển vọng được thị trường chấp nhận nhiều hơn. Ví dụ như các dự án stablecoin như USD1 với sự bảo trợ mạnh mẽ, với sự tiến triển của các đạo luật sau này, có thể sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong hệ sinh thái crypto trong tương lai.
Cảnh báo rủi ro:
Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không nên được coi là lời khuyên mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản tài chính nào. Tất cả thông tin được cung cấp một cách chân thành. Tuy nhiên, chúng tôi không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc bảo đảm rõ ràng hay ngụ ý nào về tính chính xác, đầy đủ, hiệu lực, độ tin cậy, khả năng sử dụng hoặc tính toàn vẹn của thông tin như vậy.
Tất cả các khoản đầu tư tiền điện tử (bao gồm lợi nhuận) về bản chất đều có tính đầu cơ cao và liên quan đến rủi ro mất mát đáng kể. Hiệu suất trong quá khứ, giả định hoặc mô phỏng không nhất thiết đại diện cho kết quả trong tương lai. Giá trị của tiền điện tử có thể tăng hoặc giảm, việc mua, bán, nắm giữ hoặc giao dịch tiền điện tử có thể có rủi ro lớn. Bạn nên cân nhắc kỹ xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tiền điện tử có phù hợp với mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính và khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân của bạn. BitMart không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư, pháp lý hoặc thuế nào.
