Đợt tăng giá BTC này có vẻ khác: Các tổ chức vào cuộc, hype đã qua
Bitcoin đang giao dịch gần mức $110.000 sau khi thiết lập mức cao kỷ lục mới, nhưng đợt tăng giá này nổi bật so với các chu kỳ trước.
Điều gì đang thúc đẩy? Nhu cầu từ các tổ chức. IBIT của BlackRock đã chứng kiến 30 ngày liên tiếp có dòng vốn vào, giúp BTC duy trì vững chắc bất chấp sự biến động vĩ mô. Chỉ trong hai phiên, các quỹ ETF Bitcoin của Mỹ đã thu hút hơn 1,5 tỷ đô la - đánh dấu đợt dòng vốn lớn nhất kể từ khi ra mắt.
Các tiêu đề chính trị dường như ít quan trọng hơn bây giờ. Khi Trump đề xuất mức thuế 50% đối với hàng hóa EU, các thị trường truyền thống bị lung lay - nhưng BTC hầu như không chuyển động, nhanh chóng phục hồi. Bitcoin không còn chỉ là một tài sản đầu cơ nữa. Nó đang hoạt động như một hàng rào vĩ mô trong môi trường đầy rủi ro chính sách, lạm phát và bất ổn thương mại.
Bối cảnh quy định cũng đang phát triển. Đạo luật Genius đang có momentum, gợi ý về các quy tắc rõ ràng hơn cho stablecoins và tiền điện tử. Tin đồn về một dự trữ Bitcoin chiến lược dưới thời Trump - và kế hoạch của TMTG nhằm huy động 3 tỷ đô la cho tiền điện tử - cho thấy Bitcoin đang trở thành một phần trong chiến lược tài chính và địa chính trị của Hoa Kỳ.
Đây không phải là hype. Đây là sự lãnh đạo. Bitcoin không chỉ đơn thuần chịu đựng những ồn ào - mà còn vượt lên trên nó.
Sự hội tụ Volatility: BTC Tăng Ổn định, ETH Điều chỉnh
Volatility thực tế của Bitcoin tăng 8 điểm lên 45%, trong khi của Ethereum giảm xuống 72%;
- Front-end volatility ngụ ý của BTC tăng khoảng 4 điểm; ETH chậm hơn, chỉ tăng 1-2 điểm.
- Carry là trung lập cho cả BTC và ETH, với volatility ngụ ý và thực tế phù hợp với nhau.
- Phạm vi ngày ngụ ý hầu như vẫn giữ nguyên, ngoại trừ hôm Thứ Sáu khi tin tức thuế của Trump tác động đến thị trường.
- Tiền điện tử đang phá vỡ theo hướng cao hơn - một cách chậm rãi - nhưng đà tăng được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF mạnh và sự quan tâm gia tăng từ các tổ chức.
Động học Skew: Phí Call Lại Chiếm Ưu Thế
Front-end skew ngắn hạn ưu tiên put tuần trước nhưng sau đó đã đảo ngược với giá spot và giờ đây cho thấy phí call trên toàn đường cong;
- Skew call của BTC dao động từ 1,5 đến 4 vol, với tháng 7 cho thấy điểm thấp nhất.
- Đường cong skew của ETH đang được làm phẳng. Call front-end được đẩy giá với mức phí 3 vol, trong khi phần back-end hơi mềm đi.
- Vẫn còn chỗ cho skew mở rộng nếu đà tăng trở nên mạnh mẽ. Hiện tại, việc mua call spread đang giữ cho nó ở mức ổn định.
Chênh lệch ETH/BTC: Giá trị Tương đối trong Volatility
ETH/BTC giữ ổn định trong hầu hết tuần trước khi quay lại trên 0,024 hôm nay;
- Chênh lệch volatility front-end thu hẹp nhẹ khi BTC vol được đẩy giá.
- Chênh lệch volatility back-end trông cao và có thể cung cấp giá trị tương đối tốt.
- Chênh lệch skew front-end ETH/BTC hiện gần như trung lập, với call giao dịch với mức phí 1 vol cho kỳ hạn 25/7.
- Chênh lệch volatility thực tế giữa ETH và BTC đã vượt quá 30 vol. Nếu bạn kỳ vọng cả hai sẽ di chuyển đồng bộ hơn vào mùa hè này, việc bán chênh lệch vol đó có thể là một nước đi thông minh.
Để có toàn quyền truy cập vào Nghiên cứu Thông tin Quyền chọn bao gồm các bảng điều khiển volatility và skew tiền điện tử độc quyền của chúng tôi, luồng quyền chọn, trình sàng lọc cổ phiếu tiền điện tử, hãy truy cập Alpha Pod. Chúng tôi còn vận hành Crypto Vaults, một cách tiếp cận giao dịch tiền điện tử thông minh, an toàn và có lợi nhuận hơn. Cho dù bạn muốn phòng ngừa rủi ro, kiếm lợi nhuận ổn định hay tạo dòng thu nhập dài hạn, đều có một kho dành cho bạn. Tất cả sản phẩm của chúng tôi đều chỉ dành cho mục đích giáo dục và không nên coi là lời khuyên tài chính.
Tuyên bố miễn trách nhiệm
Bài viết này phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không phải của Deribit hay các đơn vị liên kết của nó. Deribit chưa xem xét hay chứng thực nội dung này.
Deribit không cung cấp lời khuyên đầu tư hay chứng thực. Thông tin ở đây mang tính thông tin và không nên coi là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đầu tư.
Các khoản đầu tư tài chính đều có rủi ro, bao gồm cả việc mất vốn. Không Deribit hay tác giả bài viết đều không chịu trách nhiệm cho các quyết định dựa trên nội dung này.
