Tác giả: Nhà nghiên cứu Zeke của YBB Capital
Một, Cúi đầu trước sự tuân thủ
Crypto đã như thế nào để từ một lĩnh vực nhỏ bé bước vào dòlưu? hơn một thmập qua, blockchain phi tập trung đã cung cấp cho thế giới một vùng đất hoang vắng về quản lý, hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng của Satoshi Nakamoto đã không thành công, nhưng đã mcánh nh cửa đến một thiai thgiới song song luậtháchínhủthậm chí là xã hội và tôn giáo cũng không thể kiểm soát internet tồn tại trên vô số các nút này.
Việc nằm ngoài sự quản lý là gần như yếu tố duy nhất thúc đẩy sự thành công của ngành này, từ việc phát hành tài sản bắt đầu từO các biến thsau đó, DeFi do UNI kích hoạt, và ststablecoin siêu ứng dụng ngày nay, tất cđcđược xây dựng trên yếu tố này, việc loại bỏ những chi tiếtắc TradFi mới tạo nên ngành này ngày hôm nay.
Tuy nhiên, thật thú vị là sau khi việc khám phá các lục địa mới trong thời đại đại hải hành thất bại, mọi người bắt đầu từ bỏ tàu buồm quay trở lại quá khứ. Có lẽ từ khoảnh khắc ETF BTC được thông qua, hoặc từ khi Trump đắc cử, crypto gốc đã bước vào thời kỳ cuối. Ngành bắt đầu tìm kiếm sự tuân thủ, tìm cách bổ sung nhu cầu của TradFi, stablecoin, RWAhhoản thanh toán bắt đầu trở ththành xu hướng phát triển chính. Ngoài ra, chúng ta chỉlại việc phát hành thuần túy tài sản, một bức ảnh, một câu chuyện, một chuỗi CA là chủ đề duy nhất hàng ngày. Chuỗi chó đất đã còlà một từ ngữ mang ý nghĩa tiêu cực.
Chúng ta đã đđến này như thế nào, tôi cũng đã phân tích rất nhiều trong các bài viết trước đây, nhnưói cho cùng, cho đến n, blockchain vẫn thiếu các phương tiện hiệquệu quả để ngăn chặn các thực thể xấu xa đằng sau các địa chỉ không bị ràng buộc. Chúng ta chỉ có thể đảm bảo các nút là trung thực, DeFi là không cần trung gian. Ngoài ra, chúng ta không thể ngăn chặn bất c� điều gì xảy ra trong khu rừng đen tối này, nhiều thứ đi đến sự suy tếàn chỉ là điều tất yếu. NFT, GameFi, SocialFi đều cực kỳ phụ thuộc vào các thực thể đằsau dự án,, blockchain có khả năng huy động vốn rất tốt, nhưng ai sẽ kiểm soát các nhà phát triển sdnguồn vốn này một càonh hợp lý và biến một câu chuyện thành một dự thực s?
Mnh phi tài chính không phải là điều có thể giải quyết bằnâng cấp cơ sở hạ tầng, điều mà ngay cả trong một máy chủ tập trung cũng không thể làm tốt, thì làm sao có thể mong đợi làm tốt điđiều đó trên chuỗi? Chúng ta không thể áp dụng bằng chứngng việc trênựcên các nhà phát triển, việc cúi đầu trước sự tuân thủ ngày nay có lẽ là khởi đầu của phi tài chính trong tương lai, điều này thực sự là một sự讽刺nhưng khôngng thể.>quả thực đang thập hợp con của truy,uyền phát ngôsổ cáit đầu bị tước đoạt từ trên xuống. Những thứ từ dưdớiên lên ngngày một ít đi, cơ hội cũng đang bị nénp lại, chúng ta đang chào đón thời đại bá quyền trên cp>2>(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự tuân thcáceo các quy tắc dịch đã nêu)
CZ và Vitalik không hiểu về Meme, do đó đã có khái niệm DeSci, để những nhà đầu cơ có thể đầu cơ và để nghiên cứu khoa học có thể đổi mới. Có vẻ như họ đã tìm ra một điểm chung, nhưng làm thế nào mà việc nghiên cứu chuột bạch và cơ học cổ điển lại thú vị hơn những meme và AI kỳ quặc trên internet ngày nay? Câu chuyện này chỉ nổi tiếng trong một thời gian ngắn, sau khi AI và DeSci nguội lạnh thì đến lượt tiền của người nổi tiếng, từ tổng thống Trump ở Bắc Mỹ đến tổng thống Milei ở Nam Mỹ đã cơ bản vắt kiệt thanh khoản.
Khi thị trường bắt đầu nguội lạnh, câu chuyện không tiếp nối được, thì việc phát hành tài sản phải chơi trò Ponzi. Virtuals đã kết hợp cách chơi của Binance Launchpool + Alpha, đặt cọc để đổi và phát hành mới, phát hành mới lại có thể đặt cọc tiếp, sau đó giá tiền điện tử quả thực đã bay cao. Emmm, quá trần trụi và trực tiếp, nhưng tôi không còn hứng thú nữa. Bước tiếp theo là gì? Believe (khái niệm thị trường vốn internet)?
Tôi không thể chắc chắn, nhưng trong chu kỳ trước, giữa các loại bánh xe, Ponzi, và câu chuyện vẫn còn để lại DeFi như một kho báu, và quả thực đã từng làm cho ngành phát sinh ra rất nhiều ý tưởng mới mẻ. Liệu đợt đầu cơ này có thể tạo ra điều gì? Tôi chỉ thấy rằng ngưỡng phát hành đang được đơn giản hóa liên tục, và các sự kiện tiêu cực cũng xuất hiện nhiều theo. Liệu chúng ta có cần một quy tắc mới không?
Bốn, Sự chú ý
Trước đây, sự trỗi dậy của một dự án dựa vào câu chuyện và công nghệ, tập hợp đồng thuận và bùng phát. Ngày nay chúng ta đang mua sự chú ý, như Blur sử dụng điểm số để mua, hoặc như các sàn giao dịch sử dụng tiền thật để thành lập một công ty MCN cho KOL. Phương thức tiếp thị kết hợp PDD + bán hàng trên Douyin lan tỏa trong cộng đồng, so với việc các nhà sáng lập chạy hội thảo và nói về kỹ thuật, phương thức này dường như hiệu quả hơn nhiều.
Sự chú ý không có gì nghi ngờ là một trong những tài sản có giá trị nhất của thời đại này, nhưng cũng khó để đo lường. Kaito hiện đang định lượng nó, nhưng Yap-to-Earn không phải là một sự đổi mới, điều này đã được thể hiện trong SocialFi thời xa xưa. Sự đổi mới lớn nhất của Kaito là được điều khiển bởi AI, tuyên bố có thể nhận dạng "giá trị" thông tin, sử dụng AI để đo lường khả năng bán hàng. Tuy nhiên, rõ ràng mô hình này cũng không thể thực sự nắm bắt giá trị dài hạn, Token đang trở thành một "hàng tiêu dùng nhanh".
Những nhược điểm của hệ thống điểm số ba chiêu, tôi nghĩ mọi người đã có trải nghiệm sâu sắc, tôi cũng đã phân tích lại ảnh hưởng mà Blur mang lại cho cộng đồng này trong những bài viết trước. Nếu các dự án trong tương lai là nhờ mua sự chú ý, tôi rất khó đánh giá hành vi này có sai hay không. Chỉ có thể nói rằng việc các dự án nỗ lực tiếp thị không có tội, nhưng hiện nay cộng đồng này có xu hướng toàn diện hóa việc Pump. Thời đại crypto cũ đã thực sự kết thúc. Việc kiếm tiền bằng cách bán ảnh hưởng đã trở thành một ngành kinh doanh chín muồi, từ tổng thống Mỹ đến Binance và giờ là KOL, không có dự án nào phát triển vì điều này, mọi người đều đang đáp ứng nhu cầu riêng của mình.
Kết luận
Stablecoin sẽ tiến ra thế giới, thanh toán blockchain đã trở thành điều chắc chắn. Nhưng những cư dân bản địa sống ở đây có lẽ không cần những thứ này, chúng tôi cần stablecoin gốc trên chuỗi, cần phi tài chính hóa, cần làn sóng tiếp theo, chúng tôi cũng không muốn sống trong một Web3 bán traffic.
Thời gian quả thực đang chứng minh rằng những gì một số BTC OG nói ngày xưa là đúng, nhưng tôi vẫn hy vọng trong tương lai họ sẽ sai.
