TL;DR
- Bitcoin đã phát triển từ một thí nghiệm mật mã niche thành một khía cạnh nghiêm túc của tài chính toàn cầu, thúc đẩy các chính phủ đánh giá tiềm năng của nó như một tài sản chiến lược.
- Với các quốc gia như Hoa Kỳ công bố kế hoạch cho Dự trữ Bitcoin Chiến lược và những quốc gia khác bắt đầu khám phá các con đường tương tự, một giai đoạn mới của sự tham gia thể chế và chủ quyền với các tài sản kỹ thuật số đã bắt đầu.
- Bitcoin bị tịch thu từ các hành động thực thi pháp luật hình sự đang trở thành một nguồn ngày càng tăng của các khoản dự trữ chủ quyền, tạo ra cuộc tranh luận về việc có nên thanh lý hay giữ lại các tài sản này.
- Bài viết này xem xét làm thế nào các dự trữ bitcoin chủ quyền có thể định hình quy định, áp dụng, an ninh tài chính và các khuôn khổ tiền tệ toàn cầu.
Bitcoin đã vượt ra khỏi những bắt đầu như một thí nghiệm mật mã niche để bước vào lĩnh vực tài chính toàn cầu, quy định và chính sách chủ quyền với mức độ cao. Khi các yêu cầu của một thế giới ngày càng toàn cầu, kết nối kỹ thuật số thử thách giới hạn của các hệ thống tài chính truyền thống, bitcoin đang nổi lên như một giải pháp thay thế (hoặc bổ sung) phi tập trung, minh bạch và có thể chứng minh tính khan hiếm so với tiền pháp định và các tài sản truyền thống. Câu hỏi không còn là liệu bitcoin có quan trọng hay không, mà là nó phù hợp như thế nào trong các khuôn khổ tài chính và chiến lược dài hạn.
(Phần còn lại của bản dịch sẽ tuân theo các quy tắc tương tự, dịch toàn bộ văn bản sang tiếng Việt, giữ nguyên các thẻ HTML và nội dung bên trong các thẻ)Trong khi El Salvador đã áp dụng một cách tiếp cận gây chú ý, quốc gia Himalaya Bhutan đại diện cho một mô hình chiến lược nhưng êm đềm hơn để tích lũy bitcoin. Tận dụng nguồn tài nguyên thủy điện dồi dào, Bhutan đã đào bitcoin thông qua quỹ đầu tư chủ quyền, Druk Holding and Investments. Điều này hiệu quả là biến năng lượng tái tạo thành một kho dự trữ số: cho phép đất nước tích lũy bitcoin mà không cần mua trên thị trường mở hoặc thu hút sự chú ý từ các tổ chức toàn cầu. Châu Âu: Sự quan tâm dần tăng nhưng từ từ đối với dự trữ bitcoin Trong khi các ngân hàng trung ương của Châu Âu vẫn còn thận trọng và bị ràng buộc bởi các nhiệm vụ có thể không phù hợp với việc nắm giữ bitcoin, một số quốc gia Châu Âu đang bắt đầu thể hiện sự quan tâm thận trọng đến bitcoin như một tài sản dự trữ. [Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã nêu]Việc tiếp xúc với Bitcoin cũng có ý nghĩa đối với các quỹ của nhà nước ở các quốc gia có nguồn năng lượng dồi dào, đặc biệt là nơi có tiềm năng gắn kết việc nắm giữ Bitcoin với các nỗ lực đào coin trong nước như đã thấy ở Bhutan, nơi sử dụng năng lượng thủy điện để tạo ra Bitcoin cho một quỹ đầu tư quốc gia.
Sự phân chia vai trò mới nổi này có thể trở thành quy chuẩn: ngân hàng trung ương là người bảo vệ sự ổn định và các quỹ của nhà nước là phương tiện đầu tư thử nghiệm chiến lược. Cách tiếp cận song song này có thể cho phép chính phủ tham gia vào nền kinh tế tài sản số mà không làm suy giảm uy tín hoặc tính bảo thủ mà các định chế tiền tệ của họ được mong đợi.
Các câu hỏi và sự đánh đổi chiến lược
Cuối cùng, việc Bitcoin được định khung như một hàng hóa, dự trữ hay lớp cơ sở hạ tầng sẽ định hình không chỉ cách thức, mà còn là lý do tại sao Bitcoin được nắm giữ. Khi các định chế công cộng chuyển từ quan sát sang tham gia, cuộc tranh luận về tiện ích so với hàng rào bảo vệ có thể nhường chỗ cho một câu hỏi thực tế hơn: Bitcoin đóng vai trò gì trong một trật tự tài chính toàn cầu đa cực, gốc số và đang phát triển nhanh chóng?
Làm thế nào để định nghĩa "chiến lược"?
Một tài sản chiến lược là tài sản tăng cường chủ quyền công nghệ? Một tài sản để phòng ngừa sự suy giảm của tiền pháp định? Hay một tài sản thể hiện sự liên kết với một hệ thống tài chính toàn cầu mới nổi?
Bitcoin có "chiến lược" hay chỉ là sự đa dạng hóa?
Đối với một số quốc gia, Bitcoin có thể chỉ đơn giản là một công cụ đa dạng hóa. Đối với những quốc gia khác, đặc biệt là những nước lo ngại về sự thống trị của đồng đô la Mỹ hoặc các ràng buộc cho vay quốc tế, nó có thể là một đòn bẩy địa chính trị.
Điều gì xảy ra khi các chế độ chính trị thay đổi?
Một chính quyền mới có thể bán tống bán tháo các khoản nắm giữ, tái cơ cấu việc quản lý, hoặc coi chính sách Bitcoin của chế độ trước đó là thiếu thận trọng. Để bảo vệ dự trữ khỏi sự chính trị hóa, các quốc gia có thể cần phải nhúng các khoản nắm giữ Bitcoin vào các khuôn khổ đầu tư theo quy định.
Thách thức thực sự là thể chế hóa chiến lược dự trữ theo cách vượt qua các chu kỳ bầu cử và ảnh hưởng của doanh nghiệp. Điều đó có thể đòi hỏi sự hỗ trợ của pháp luật, việc quản lý độc lập, hoặc sự liên kết với các khuôn khổ đầu tư quốc gia rộng hơn (ví dụ như các quỹ của nhà nước).
Liệu sự phối hợp toàn cầu như IMF hay G20 có thể hỗ trợ thử nghiệm mà không làm ngăn chặn nó không?
Các tổ chức tài chính quốc tế như IMF hoặc Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) có thể cung cấp sự rõ ràng rất cần thiết về quản lý tài sản số của nhà nước. Một khuôn khổ toàn cầu có thể thiết lập các tiêu chuẩn cho việc quản lý, ngưỡng dự trữ, hoặc các mô hình định giá - giảm sự phân mảnh và tăng cường sự phối hợp.
Thách thức của việc nắm giữ Bitcoin của nhà nước
Mọi tài sản chiến lược đều mang lại những sự đánh đổi và Bitcoin cũng không ngoại lệ. Giá trị chiến lược của Bitcoin nằm ở chỗ không phải là thay thế các hệ thống hiện có, mà là cân bằng chúng. Thách thức đối với các chính phủ không chỉ là kỹ thuật hay tài chính. Nó liên quan đến việc định khung câu chuyện, quản lý rủi ro và thiết kế cơ sở hạ tầng để nắm giữ nó một cách có trách nhiệm.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự như trên, tuân thủ các quy tắc dịch thuật đã được đặt ra)
