I. Cúi đầu trước sự tuân thủ

Crypto đã như thế nào để từ chỗ là một lĩnh vực nhỏ bé bước vào dòng chính? Trong hơn một thập kỷ qua, blockchain phi tập trung đã cung cấp cho thế giới một vùng đất hoang vắng về quy định, hệ thống thanh toán điện tử ngang hàng của Satoshi Nakamoto đã không thành công, nhưng đã mở ra một cánh cửa đến một thế giới song song. Pháp luật, chính phủ thậm chí là xã hội và tôn giáo đều không thể kiểm soát được internet tồn tại trên vô số các nút này.

Việc nằm ngoài sự quản lý là gần như yếu tố duy nhất thúc đẩy sự thành công của ngành này, từ việc phát hành tài sản bắt đầu từ ICO và các biến thể sau này, DeFi do UNI kích hoạt, và các stablecoin siêu ứng dụng ngày nay, tất cả đều được xây dựng trên yếu tố này, việc loại bỏ những chi tiết rườm rà của TradFi đã tạo nên ngành này ngày hôm nay.

Tuy nhiên, thật thú vị là sau khi thất bại trong việc khám phá các lục địa mới trong thời đại đại hải hành, mọi người bắt đầu từ bỏ những chiếc thuyền buồm để quay lại quá khứ. Có lẽ từ khi ETF BTC được thông qua, hoặc từ khi Trump đắc cử, crypto gốc đã bước vào thời kỳ cuối. Ngành bắt đầu tìm kiếm sự tuân thủ, tìm cách bổ sung nhu cầu của TradFi, stablecoin, RWA, thanh toán bắt đầu trở thành xu hướng phát triển chính. Ngoài ra, chúng ta chỉ còn lại việc phát hành thuần túy tài sản, một bức ảnh, một câu chuyện, một chuỗi CA là chủ đề duy nhất hàng ngày. Chuỗi chó già không còn là một từ mang ý nghĩa tiêu cực.

Chúng ta đã đi đến đây như thế nào, tôi cũng đã phân tích nhiều trong các bài viết trước đây, nhưng nói cho cùng, cho đến nay blockchain vẫn thiếu các phương tiện hiệu quả để ngăn chặn các thực thể xấu ở phía sau các địa chỉ không bị ràng buộc. Chúng ta chỉ có thể đảm bảo các nút là trung thực, DeFi không cần trung gian. Ngoài ra, chúng ta không thể ngăn chặn bất cứ điều gì xảy ra trong khu rừng đen tối này, nhiều thứ đi đến sự suy thoái chỉ là điều tất yếu. NFT, GameFi, SocialFi đều phụ thuộc rất nhiều vào các thực thể đằng sau dự án, blockchain có khả năng gây quỹ rất tốt, nhưng ai sẽ kiểm soát các nhà phát triển dự án sử dụng các khoản tiền này một cách hợp lý? Và biến một câu chuyện thành một dự án thực sự.

Tầm nhìn phi tài chính không phải là điều có thể giải quyết được bằng việc cải thiện cơ sở hạ tầng, những việc này còn không làm tốt trong một máy chủ tập trung, lại còn mong muốn làm tốt trên chuỗi? Chúng ta không thể áp dụng Bằng chứng công việc lên các nhà phát triển dự án, việc cúi đầu trước sự tuân thủ ngày nay có lẽ là khởi đầu của tầm nhìn phi tài chính trong tương lai, điều này thực sự mỉa mai nhưng lại không thể làm khác hơn.

Crypto quả thực đang trở thành một tập con của truyền thống, quyền phát ngôn của sổ cái này bắt đầu bị tước đoạt từ trên xuống. Những thứ từ dưới lên ngày càng ít đi, cơ hội cũng đang bị nén lại, chúng ta đang chào đón thời đại của sự bá quyền trên chuỗi.

II. Stablecoin

Thế nào là sự bá quyền trên chuỗi? Tôi nghĩ có thể nói từ hai khía cạnh, một là stablecoin, hai là câu chuyện của internet truyền thống vẫn đang được lặp lại.

CZ và Vitalik không hiểu gì về Meme, do đó đã có khái niệm DeSci, để những nhà đầu cơ có thể đầu cơ và để nghiên cứu khoa học được sáng tạo. Có vẻ như họ đã tìm ra một điểm chung, nhưng làm sao những con chuột thí nghiệm và cơ học cổ điển có thể thú vị hơn những meme và AI kỳ quặc trên internet ngày nay được? Câu chuyện này chỉ nóng được một lúc, sau khi AI và DeSci nguội đi thì đến lượt tiền của người nổi tiếng, từ tổng thống Trump ở Bắc Mỹ đến tổng thống Milei ở Nam Mỹ đã cơ bản vắt kiệt thanh khoản.

Khi thị trường bắt đầu nguội lạnh, câu chuyện không tiếp nối được, thì phải chơi Ponzi trong việc phát hành tài sản. Virtuals đã kết hợp cách chơi của Binance Launchpool + Alpha, đặt cọc để đổi và phát hành mới, phát hành mới lại có thể đặt cọc tiếp, và quả nhiên giá tiền điện tử đã bay cao. Emmm, thật trần trụi và trực tiếp, nhưng tôi không còn hứng thú nữa. Bước tiếp theo là gì? Believe (khái niệm thị trường vốn internet)?

Tôi không thể chắc chắn, nhưng trong chu kỳ trước, giữa các loại bánh xe, Ponzi, và câu chuyện vẫn còn để lại DeFi như một kho báu, và quả thực đã từng làm cho ngành phát sinh ra rất nhiều ý tưởng mới mẻ. Liệu đợt đầu cơ này có thể tạo ra điều gì? Tôi chỉ thấy rằng ngưỡng phát hành đang được đơn giản hóa liên tục, và các sự kiện tiêu cực cũng xuất hiện nhiều theo. Liệu chúng ta có cần một quy tắc mới không?

Bốn, Sự chú ý

Trước đây, sự trỗi dậy của một dự án dựa vào câu chuyện và công nghệ, tập hợp đồng thuận sau đó bùng nổ. Ngày nay chúng ta đang mua sự chú ý, như Blur sử dụng điểm số để mua, hoặc như các sàn giao dịch sử dụng tiền thật để thành lập một công ty MCN cho KOL. Phương thức tiếp thị kết hợp giữa PDD và bán hàng trên Douyin đã lan rộng trong cộng đồng, so với việc các nhà sáng lập chạy hội thảo và nói về kỹ thuật, phương thức này dường như hiệu quả hơn nhiều.

Sự chú ý không có gì nghi ngờ là một trong những tài sản có giá trị nhất của thời đại này, nhưng cũng khó để đo lường. Kaito hiện đang định lượng nó, nhưng Yap-to-Earn không phải là một sự đổi mới, điều này đã được thể hiện trong SocialFi thời xa xưa. Sự đổi mới lớn nhất của Kaito là được điều khiển bởi AI, tuyên bố có thể nhận dạng "giá trị" của thông tin, sử dụng AI để đo lường khả năng bán hàng. Tuy nhiên, rõ ràng mô hình này cũng không thể thực sự nắm bắt giá trị dài hạn, Token đang trở thành một "hàng tiêu dùng nhanh".

Những nhược điểm của hệ thống điểm số ba chiêu, tôi nghĩ mọi người đã có trải nghiệm sâu sắc, tôi cũng đã phân tích lại ảnh hưởng mà Blur mang lại cho cộng đồng này trong những bài viết trước. Nếu các dự án trong tương lai là nhờ mua sự chú ý, tôi rất khó đánh giá hành vi này có sai hay không. Chỉ có thể nói rằng việc các dự án nỗ lực tiếp thị không có tội, nhưng hiện nay cộng đồng này có xu hướng toàn diện hóa việc Pump. Thời đại crypto cũ đã thực sự kết thúc. Việc kiếm tiền bằng cách bán ảnh hưởng đã trở thành một ngành kinh doanh chín muồi, từ tổng thống Mỹ đến Binance và giờ là KOL, không có dự án nào phát triển vì điều này, mọi người đều đang đáp ứng nhu cầu riêng của mình.

Kết luận

Stablecoin sẽ tiến ra thế giới, thanh toán blockchain đã trở thành điều chắc chắn. Nhưng những cư dân bản địa sống ở đây có lẽ không cần những thứ này, chúng tôi cần stablecoin gốc trên chuỗi, cần phi tài chính hóa, cần làn sóng tiếp theo, chúng tôi cũng không muốn sống trong một Web3 buôn bán lưu lượng truy cập.

Thời gian quả thực đang chứng minh rằng những gì một số BTC OG nói ngày xưa là đúng, nhưng tôi vẫn hy vọng trong tương lai họ sẽ sai.