Tác giả: SuperEx
Biên soạn bởi: Vernacular Blockchain
Phong cách thay đổi chính sách đặc trưng của Trump dường như lại được thể hiện một lần nữa - lần là trong chính nhóm doanh nghiệp của ông. Chỉ một ngày trước đó, Trump Media & Technology Group (TMTG) đã phủ nhận bất kỳ thỏa thuận nào như vậy. Tuy nhiên, vào ngày 27 tháng 5, công ty đã chính thức xác nhận kế hoạch mua Bitcoin trị giá 2,5 tỷ đô la. Phong cách điển hình của Trump?
Tin tức đình đám này không chỉ gây chấn động thị trường mà còn đưa Trump lên vị trí tiên phong trong một loại "thí nghiệm chính trị crypto " mới, gây nên cuộc thảo luận toàn cầu về ranh giới giữa quyền lực và tài sản crypto .
Một công ty truyền thông mua một lượng Bitcoin lớn như vậy - điều đó có ý nghĩa gì? Chúng ta hãy cùng tìm hiểu hoạt động phức tạp này.
Tiền đến từ đâu? Nó đi đâu?
Đầu tiên, chúng ta hãy xem xét câu hỏi cơ bản: Tiền đến từ đâu?
Theo thông báo chính thức, số tiền 2,5 tỷ đô la được chia thành hai phần:
- 1,5 tỷ đô la: Được huy động thông qua việc phát hành cổ phiếu phổ thông
- 1 tỷ đô la: Được huy động thông qua trái phiếu chuyển đổi cao cấp không có phiếu giảm giá, được định giá ở mức cao hơn 35%
Nói cách khác, đây là một cơ cấu tài chính khá phức tạp. Phần cổ phiếu phổ thông là khoản tăng vốn chủ sở hữu trực tiếp; các trái phiếu chuyển đổi được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư có rủi ro cao với lợi nhuận tiềm năng cao nếu giá cổ phiếu (và Bitcoin) tăng.
- Nếu Bitcoin tăng → bảng tài sản của TMTG được củng cố → giá cổ phiếu tăng → người nắm giữ trái phiếu có lãi khi chuyển đổi
- Nếu Bitcoin giảm → Tài sản của công ty giảm → Người nắm giữ cổ phiếu (và thậm chí cả chính công ty) có thể bị lỗ
Vì vậy, đây không chỉ là một khoản đầu tư Bitcoin— mà là nỗ lực xây dựng một vòng phản hồi do Bitcoin thúc đẩy tương tự như MicroStrategy thời kỳ đầu… nhưng lần, thay vì một công ty công nghệ, đó là một tập đoàn truyền thông.
Tại sao lại tích trữ Bitcoin?
“Chúng tôi coi Bitcoin là công cụ chống lại kiểm duyệt tài chính”, Giám đốc điều hành TMTG Devin Nunes giải thích.
Đây là một câu nói có ý nghĩa. Nhưng lý do đằng sau hành động này rất đơn giản: họ muốn tự vệ về mặt tài chính.
Theo truyền thống, các công ty phải dựa vào các ngân hàng, công ty xếp hạng tín nhiệm và các tổ chức tài chính chính thống – thường phải đối mặt với những hạn chế hoặc phân biệt đối xử. Việc đưa Bitcoin vào danh sách tài sản dự trữ sẽ loại bỏ cơ sở tài sản khỏi hệ thống này, tăng tính tự chủ — nhưng cũng gây ra sự biến động.
Động thái của TMTG phản ánh những thay đổi gần đây trong chiến lược dự trữ của công ty:
- Các công ty như Semler Scientific, MetaPlanet đã mua Bitcoin như một “tài sản cứng”
- Ngay cả Ngân hàng Quốc gia Séc cũng đang có kế hoạch đưa Bitcoin vào dự trữ của mình
Do đó, TMTG chỉ đơn giản là đang đi theo làn sóng coi tài sản kỹ thuật số là chiến lược dự trữ tiền mặt thế hệ tiếp theo.
Vòng phản hồi này hoạt động như thế nào?
Bây giờ đi vào vấn đề chính: TMTG không phải là công ty khai thác hay nền tảng giao dịch crypto . Công ty này “thanh lý” lượng Bitcoin của mình như thế nào?
Điều này liên quan đến giao thông và khán giả.
TMTG đã tung ra một số sản phẩm crypto như $TRUMP, $MELANIA và các đồng tiền meme khác, thu hút được sự chú ý đáng kể. Mặc dù hầu hết người nắm giữ đều bị lỗ vốn, tổng giá trị thị trường tăng, cho thấy việc kiếm tiền từ IP thông qua mã thông báo là có hiệu quả.
Họ cũng đã đầu tư vào các ETF crypto, nền tảng tài chính phi tập trung TruthFi và hợp tác với Crypto.com và Anchorage Digital để lưu ký. Họ đang xây dựng một hệ thống vòng kín xung quanh nội dung + crypto+ công cụ tài chính. Ủy thác tín nhiệm này sở hữu 53% công ty và đưa vòng phản hồi này vào một hệ thống được kiểm soát tập trung.
Tóm lại: TMTG đặt cược rằng thương hiệu + vốn + sản phẩm crypto có thể tạo thành một bánh đà tự duy trì.
Góc nhìn bên ngoài: Mối quan tâm về lòng tin, rủi ro và tập trung hóa
Nhưng tất cả những điều này đều có rủi ro.
Các vấn đề về lòng tin:
Lúc đầu, TMTG phủ nhận giao dịch, sau đó xác nhận 24 giờ sau đó. Đương nhiên, một số nhà đầu tư tỏ ra nghi ngờ về tính minh bạch của nó. Sau thông báo này, giá cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 12% - rõ ràng là không phải ai cũng tin vào điều đó.
Phơi nhiễm biến động:
Bitcoin hiện đang dao động trong khoảng từ 108.000 đến 110.000 đô la. Việc thanh lý những công ty sử dụng đòn bẩy như James Wynn có nghĩa là TMTG, công ty nắm giữ hàng tỷ đô la Bitcoin, có thể phải đối mặt với sự biến động lớn trong bảng tài sản.
Rủi ro tập trung hệ thống:
Một số nhà phân tích lo ngại rằng nếu nhiều công ty và quốc gia tích trữ Bitcoin, một loại rủi ro tài chính "tập trung, không được quản lý" mới có thể xuất hiện.
Một dự báo cho rằng các tổ chức có thể nắm giữ 50% tổng lượng cung ứng Bitcoin vào năm 2045. Sự tập trung này làm dấy lên những tín hiệu rủi ro hệ thống nghiêm trọng.
Chúng ta đang chứng kiến sự chuyển đổi của một công ty nội dung truyền thông thành kho tài sản kỹ thuật số. TMTG không chỉ nắm giữ Bitcoin mà còn phát hành token, đầu tư vốn phi tập trung và xây dựng một kiến trúc hoàn chỉnh song song với hệ thống tài chính truyền thống. "Kho tiền" này là:
- Lưu trữ giá trị
- Mỏ neo định giá
- Động cơ tự tin
Nó có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ — hoặc, nếu mọi thứ trở nên tồi tệ, sẽ gây ra một sự điều chỉnh mạnh mẽ.
Dù sao đi nữa, đây là một trong những thử nghiệm táo bạo nhất mà chúng tôi từng thấy: một công ty truyền thông chuyển mình thành công ty quản lý tài sản crypto . Sự thành công của nó phụ thuộc vào hai điều:
- Hiệu suất dài hạn của Bitcoin
- Liệu thị trường có chấp nhận mô hình này không?
Suy nghĩ cuối cùng
Nếu MicroStrategy là “bài kiểm tra công ty công nghệ” về phân bổ Bitcoin của công ty,
TMTG là "Kiểm tra tích hợp IP + tài chính".
Cho dù thành công hay thất bại, nó cũng đặt ra một câu hỏi đáng chú ý: Liệu các công ty nội dung có thể sử dụng tài sản crypto nâng cấp, chuyển đổi - hay thậm chí trở thành những gã khổng lồ tài chính phi tập trung hay không?
Chúng ta có thể sớm tìm ra câu trả lời.
Liên kết đến bài viết này: https://www.hellobtc.com/kp/du/05/5870.html
Nguồn: https://s.c1ns.cn/DEdQB
