trái phiếu Mỹ Kỳ tệ quá! Arthur Hayes: BTC sẽ đạt 1 triệu USD vào năm 2028 và 9 nghìn tỷ USD thanh khoản sẽ sớm được đưa vào thị trường

Arthur Hayes, người sáng lập BitMEX , cho biết tại hội nghị Bitcoin 2025 vào ngày 28 tháng 5 rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ bắt đầu in tiền lượng lớn tiền từ nay đến năm 2028 để giải quyết vấn đề nợ khổng lồ. Dự kiến ​​sẽ có tới 9 nghìn tỷ đô la Mỹ chảy vào thị trường, lớn hơn nhiều so với thời kỳ dịch bệnh COVID. Ông cho biết Bitcoin chắc chắn là "người chiến thắng lớn nhất" của làn sóng lạm phát này và giá của đồng tiền này vừa đạt một triệu đô la Mỹ.

Tóm tắt chính

• Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent được Hayes mô tả là một "việc kinh doanh ô tô đã qua sử dụng"nhiệm vụ bán trái phiếu kho bạc

• Hayes cho biết mua trái phiếu không tốt bằng mua cổ phiếu, vàng và BTC

• Thâm hụt tài chính và chi tiêu của Hoa Kỳ vào năm 2025 có thể đạt mức cao mới

• Nếu không thể cắt giảm chi tiêu, giải pháp duy nhất là "phát hành thêm trái phiếu chính phủ" để kích thích tăng trưởng kinh tế

• Quốc hội Hoa Kỳ sẽ đưa ra ba giải pháp thanh khoản: đòn bẩy không giới hạn cho các ngân hàng mua trái phiếu, đánh thuế nặng để đẩy vốn nước ngoài ra khỏi nước này và khởi động lại Freddie Mac và Fannie Mac.

• Giả sử cả ba kế hoạch lớn đều được thực hiện, ước tính thị trường sẽ đón nhận dòng vốn lên tới 9 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2028.

• So với thị trường Bitcoin bị ảnh hưởng bởi COVID vào năm 2020, giá của đồng tiền này chỉ đạt một triệu.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent trở thành việc kinh doanh trái phiếu Mỹ trở nên khó bán

Hayes là người đầu tiên nói rằng Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent chỉ đơn giản là làm trong một " việc kinh doanh bán hàng"nhiệm vụ bán trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ mà không ai muốn mua vì ông chủ của ông, chính phủ Hoa Kỳ, cần tiền để hoạt động.

Ông chỉ ra rằng người ngoài thường nói rằng Bessant là một nhà quản lý Quỹ phòng hộ rất thành công, từng làm việc dưới quyền George Soros và tham gia vào nhiều cuộc chiến tiền tệ. Nhưng nhân vật hiện tại của ông là một nhân viên bán hàng và bán trái phiếu Mỹ.

trái phiếu Mỹ như shit, tốt hơn là mua cổ phiếu, vàng và BTC

Hayes tuyên bố rằng trái phiếu Mỹ là rác rưởi, sau đó trích dẫn dữ liệu cho thấy nguồn cung trái phiếu Mỹ đã tăng 80% kể từ năm 2017. Nếu so sánh Quỹ ETF Kho bạc dài hạn Hoa Kỳ (TLT) với NASDAQ, vàng và Bitcoin(BTC), kết quả sẽ là:

• Vàng và NASDAQ: Tỷ lệ lợi nhuận cao hơn TLT gần 80%

• Bitcoin: Tỷ lệ hoàn vốn cao hơn nhiều so với TLT, gần 99%

Chính quyền Trump sẽ tiếp tục mở rộng thâm hụt tài chính và không có ý định cắt giảm chi tiêu

Hayes chỉ ra rằng mặc dù chính quyền Trump hô vang khẩu hiệu kiểm soát chi tiêu nhưng trên thực tế, chi tiêu và thâm hụt tài chính của chính phủ Hoa Kỳ vào năm 2025 dự kiến ​​sẽ cao hơn năm 2024.

Elon Musk ban đầu lãnh đạo Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) cắt giảm mạnh chi tiêu, nhưng hiện đang từ bỏ nhiệm vụ này do áp lực chính trị vì việc cắt giảm ngân sách sẽ cản trở con đường tài chính của mọi người và cách tiếp cận cứng rắn này sẽ không dễ thực hiện.

Chính phủ Hoa Kỳ không thể cắt giảm chi phí và phải dựa vào in tiền và tạo ra lạm phát như một giải pháp

Hayes nói đùa rằng Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Benson đã nhấn mạnh nhu cầu phấn đấu tăng trưởng kinh tế trên các chương trình truyền hình gần đây, nhưng trên thực tế, chính phủ không thể cắt giảm chi phí và chỉ có thể tăng nguồn cung nợ quốc gia và in tiền để thúc đẩy nền kinh tế. Ông cũng trích dẫn Trung Quốc làm ví dụ, nói rằng:

"Các số liệu kinh tế của Trung Quốc đều dựa trên tín dụng, và có vẻ như Hoa Kỳ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc đi theo con đường này."

Hayes chỉ ra rằng trong hoàn cảnh như vậy, tài sản có khả năng hưởng lợi nhiều nhất một lần nữa là Bitcoin(BTC).

Hoa Kỳ đang chuẩn bị triển khai ba chính sách tài trợ lớn, với tổng thanh khoản đạt 9 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2028

Hayes chỉ ra rằng ba chính sách tài trợ lớn tiếp theo của chính phủ Hoa Kỳ sẽ đưa Bitcoin(BTC) vào một thị trường bò mới:

1. Ông ước tính rằng đến năm 2028, sẽ có khoảng 3 nghìn tỷ đô la tiền ngân hàng cho nền kinh tế thực vay, đây chính là nới lỏng định lượng (QE) dành cho người nghèo.

2. 900 tỷ đô la vốn nước ngoài rút khỏi trái phiếu Mỹ sẽ được bù đắp bằng cách các ngân hàng thương mại Hoa Kỳ mua trái phiếu thông qua "đòn bẩy không giới hạn"

3. Nếu Fannie Mae và Freddie Mac quay trở lại thị trường, ước tính sẽ có khoảng 5 nghìn tỷ đô la tiền tài trợ thế chấp được giải ngân.

Ba mục này cộng lại sẽ tạo nên tổng thanh khoản gần 9 nghìn tỷ đô la tại Hoa Kỳ vào năm 2028. Ông cho biết:

“Trong thời kỳ COVID, giá tài sản tăng khoảng 10 lần. Nếu số tiền được in lần này gấp đôi so với thời kỳ COVID, thì đây sẽ là thời điểm tốt để Bitcoin đạt 1 triệu đô la.”

( Giá Bitcoin sẽ vượt quá 1 USD vào năm 2028! Arthur Hayes cảnh báo: Người châu Âu nên chạy trốn và chuyển tiền ra ngoài )

Sau khi đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) 112.000 đô la, giá Bitcoin gần đây đã giảm xuống điều chỉnh giá và tâm lý thị trường đang hỗn hợp. Nhà phân tích Chuỗi Murphy chỉ ra rằng Bitcoin dường như đang bước vào giai đoạn tiềm năng suy giảm và vẫn có thể có chỗ để phục hồi trong tương lai, nhưng chúng ta cũng phải cảnh giác với rủi ro điều chỉnh hồi độ sâu .

Các nhà phân tích: Động lực thị trường đang bắt đầu suy yếu

Kể từ khi Bitcoin đạt mức cao nhất là 112.000 đô la vào tuần trước, giá gần đây đã giảm và lần sự kiện chốt lời, cho thấy đà tăng giá của thị trường có thể đang suy yếu.

( Sự leo thang của xung đột Trung-Mỹ khiến Bitcoin giảm xuống dưới 104K. Phân tích của CryptoQuant: xu hướng tăng vẫn chưa kết thúc )

Nhà phân tích Murphy chỉ ra trong bài đăng sáng nay rằng làn sóng chốt lời thứ hai (Lợi nhuận thực tế) vào ngày 29 tháng 5 thấp hơn một chút so với làn sóng đầu tiên vào ngày 23 tháng 5 (2,1 tỷ đô la Mỹ), nhưng nó đã gây ra áp lực giảm giá đáng kể, cho thấy khả năng chịu tải của thị trường, tức là phía cầu, hơi yếu.

Dữ liệu trên Chuỗi cho thấy nguồn cung của người nắm giữ ngắn hạn (STH, đường màu đỏ) cũng tiếp tục giảm. So với sự phân kỳ từ RP vào cuối tháng 11 năm ngoái, điều này phản ánh sự suy yếu hiện tại của lòng tin của nhà đầu tư:

Điều này nhấn mạnh rằng tăng vào tháng 5 chủ yếu là do thanh khoản thấp và token bán, thay vì do nhu cầu mạnh, hạn chế tiềm năng tăng giá.

(Giá Bitcoin tăng vọt che giấu nỗi lo tiềm ẩn, các nhà phân tích: ba chỉ báo suy yếu, cho thấy dòng vốn chảy vào không đủ )

Ngay cả khi thị trường đang chịu áp lực ngắn hạn, Murphy vẫn cho rằng Bitcoin có thể phục hồi và thậm chí thách thức lịch sử:

Dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ, thị trường vẫn có thể đạt mức cao mới sau khi đà tăng lần suy yếu. Nếu sự phục hồi lần xảy ra và đi kèm với lợi nhuận lớn hơn, giá dự kiến ​​sẽ vượt quá 110.000 đô la.

Dòng cảnh báo điều chỉnh hồi ở đâu? Ba khu vực hỗ trợ chính được tiết lộ

Khi năng lượng tiềm năng giảm, mức hỗ trợ của Bitcoin cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Theo quan sát của Murphy về cấu trúc chip trên Chuỗi(URPD, UTXO Realized Token Distribution ), ba khu vực sau đây có thể trở thành hỗ trợ điều chỉnh hồi quan trọng:

1. 100.000 đến 105.000 đô la: Có sự tích lũy rõ ràng token trong phạm vi này, phản ánh sự công nhận cao của thị trường đối với mức giá này; và 100.000 đô la không chỉ là mức hỗ trợ kỹ thuật mà còn là mức tâm lý đại diện cho một số nguyên quan trọng.

2. 93.000 đến 98.000 đô la: Hầu hết token trong phạm vi này được nắm giữ bởi " người mua mới ". Động lực tham gia của họ là tương đối dài hạn, không phải đầu cơ ngắn hạn và dự kiến ​​sẽ hình thành hỗ trợ mạnh mẽ.

3. 81.000 đến 87.000 đô la: Vùng hỗ trợ tiềm năng cực đoan nhất, nhưng cấu trúc token không vững chắc như vùng B và D.

Ông nhấn mạnh trong đó96.000 đô la , là RPC (chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn) của STH, có thể được coi là " đường phân chia giữa bò và gấu " của xu hướng ngắn hạn và trung hạn. Khi nó giảm xuống dưới, điều đó có thể có nghĩa là làn sóng tăng trước đó đã kết thúc:

Trọng tâm của các quan sát trong tương lai nên là liệu có đủ lợi nhuận thực hiện khi giá đạt mức cao mới hay không. Nếu xu hướng lệch và lợi nhuận thực hiện giảm, thì đó có thể là dấu hiệu cảnh báo rằng giá đã đạt đỉnh.

PlanB: Thị trường bò vẫn tiếp tục, nhưng đà tăng có thể yếu đi?

PlanB, một nhà phân tích Bitcoin và là người sáng tạo ra mô hình Stock-to-Flow (S2F), cũng đã đăng một bài viết trực quan hóa chu kỳ thị trường Bitcoin từ năm 2010 đến năm 2025 thông qua biểu đồ logarit Bitcoin Market Cycles, cho thấy Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn thị trường bò.

Tuy nhiên, các chấm đỏ liên tục trên biểu đồ và độ dốc phẳng dần cũng khiến cộng đồng lo lắng về việc liệu đà tăng có yếu đi không, họ đặt câu hỏi "Khi nào các chấm vàng (phân phối token ) sẽ xuất hiện?" Ông trả lời: " Dữ liệu giao dịch Chuỗi vẫn chưa cho thấy tín hiệu phân phối". Điều này cũng chỉ ra rằng thị trường bò có thể sẽ còn tiếp tục trong một thời gian.

Khi hướng suy giảm tiềm tàng không rõ ràng, các nhà đầu tư cần áp dụng các chiến lược ứng phó dựa trên vị thế của mình để tránh bị đẩy ra khỏi thị trường hỗn loạn.

Khi thời hạn nâng trần nợ của Hoa Kỳ đang đến gần, Tổng giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon đã cảnh báo rằng thị trường trái phiếu Hoa Kỳ có thể "sắp sụp đổ", nhưng Bộ trưởng Tài chính Jeff Bessant khẳng định rằng Hoa Kỳ "sẽ không bao giờ vỡ nợ".

Bessant: Hoa Kỳ 'sẽ không bao giờ vỡ nợ'

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã phát biểu trên chương trình "Face the Nation" của CBS vào cuối tuần về trần trái phiếu Mỹ và khẳng định chắc chắn:

"Chúng ta đang ở thế khó khăn, nhưng chúng ta không đụng phải bức tường nào cả."

Các nhà lãnh đạo đảng Cộng hòa tại Quốc hội đã đưa mức tăng trần nợ vào dự luật thuế và chi tiêu của Tổng thống Trump, có khả năng khiến vấn đề nợ nợ phải trải qua các cuộc đàm phán phức tạp về luật này khi Thượng viện Hoa Kỳ họp lại vào tuần này để xem xét.

Trong một cuộc phỏng vấn, Bessent từ chối đưa ra thời hạn, nhưng tháng trước ông cho biết Hoa Kỳ có thể sẽ cạn kiệt quyền vay mượn nếu nợ không được nâng lên hoặc đình chỉ vào tháng 8.

Theo Bloomberg , hầu hết các nhà phân tích Phố Wall và các nhà dự báo tư nhân cho rằng thời hạn sẽ là từ cuối tháng 8 đến giữa tháng 10.

Phản bác CEO của JPMorgan Chase Jamie Dimon, thị trường trái phiếu Mỹ vẫn ổn

Bessant cũng phản bác lại lời cảnh báo của Giám đốc điều hành JPMorgan Chase Jamie Dimon rằng thị trường trái phiếu "sắp sụp đổ", điều mà Dimon đã phát biểu tại Diễn đàn Kinh tế Quốc gia Reagan vào thứ sáu sau hành động chi tiêu "quá mức" và nới lỏng định lượng của chính phủ Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang.

Bessant nói:

“Tôi đã biết Jamie từ lâu rồi, và anh ấy đã đưa ra những dự đoán như thế này trong suốt sự nghiệp của mình. May mắn thay, không có dự đoán nào trong số đó trở thành sự thật. Đó là điều khiến anh ấy trở thành một nhân viên ngân hàng tuyệt vời. Anh ấy luôn cố gắng hướng tới tương lai.”

Bessant cũng hứa:

“Chúng tôi sẽ từ từ giảm thâm hụt. Đây là một quá trình dài, vì vậy mục tiêu của chúng tôi là giảm thâm hụt trong bốn năm tới.”

Chuyên gia đầu tư vàng có tiếng Peter Schiff thực sự đã đến Hội nghị Bitcoin 2025 để thách thức Trace Mayer , người bảo vệ Bitcoin và chủ quyền tiền tệ. Hai người đã tham gia vào một cuộc tranh luận sôi nổi về giá trị của Bitcoin.

Trong cuộc trò chuyện tuyệt vời này, hai người đã xem xét lại lịch sử và triết lý của tiền tệ và địa vị Bitcoin trong trật tự thị trường. Trace Mayer cho rằng tiền tệ hợp pháp đã chết, trong khi Peter Schiff nhấn mạnh cho rằng Bitcoin là một chương trình Ponzi đầu cơ và là bong bóng hoa tulip. Trace Mayer là một nhà đầu tư ban đầu vào Tạp chí Bitcoin, Bitpay và Kraken. Ông cũng là một nhà văn và người quảng bá cho giáo dục Bitcoin. Ông ủng hộ việc sử dụng Bitcoin để đạt được tự do kinh tế của con người (không phải tự do tài chính). Sau đây là tóm tắt các điểm chính của cuộc trò chuyện.

Thách thức của phe vàng! Peter Schiff đấu với Trace Mayer: Cuộc đấu về ý thức hệ giữa Bitcoin và nền kinh tế tự do

Tại Hội nghị Bitcoin 2025, một cảnh tượng bất ngờ đã xảy ra. Peter Schiff, có tiếng, đã xuất hiện tại địa điểm này để đối đầu với Trace Mayer, một Bitcoin OG cũ và là nhà đầu tư của Tạp chí Bitcoin. Hai người đã đối đầu trực diện với nhau và bắt đầu một cuộc tranh luận dữ dội về giá trị của Bitcoin và nền kinh tế tự do của tiền tệ. Cuộc chiến bằng lời nói này bắt đầu từ nguồn gốc lịch sử của tiền tệ và nói về bản chất triết học của thị trường kinh tế của con người. Lập trường của hai người hoàn toàn trái ngược nhau, nhưng lại tạo ra những tia lửa cực kỳ tuyệt vời.

Tiền miễn phí so với phương tiện lưu trữ giá trị truyền thống

Trace Mayer là người khởi xướng Bitcoin từ sớm. Kể từ cơn sóng thần tài chính năm 2008, ông đã cam kết giáo dục Bitcoin. Ông ủng hộ việc sử dụng Bitcoin để đạt được nền kinh tế tự do phi tập trung. Trong cuộc trò chuyện của mình, ông thẳng thắn chỉ ra rằng tiền tệ hợp pháp đã chết và ngân hàng trung ương đang mở rộng nguồn cung tiền không giới hạn. Bitcoin là sự lựa chọn để chống lại sự cướp bóc có tổ chức này của người nghèo và người giàu.

Mayer nhấn mạnh rằng nguồn cung khan hiếm của Bitcoin(21 triệu coin), khả năng xác minh, phi tập trung và khả năng chống kiểm duyệt là cơ sở để đạt được chủ quyền cá nhân và tự do kinh tế trong xã hội hiện đại. Ông cho rằng Bitcoin là vàng kỹ thuật số và là một cuộc cách mạng công nghệ đáp ứng nhu cầu của thời đại.

Phê bình của Peter Schiff: Bitcoin là bong bóng hoa tulip và không có chức năng của tiền tệ

Peter Schiff không tin vào tuyên bố của Trace Mayer. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin không có ba chức năng của tiền tệ: giá trị dự trữ, trao đổi bạc sang tiền tệ và đơn vị kế toán. Peter Schiff cho rằng Bitcoin là ảo, không thể tạo ra bất cứ thứ gì, không có công dụng thực tế và giá trị của nó hoàn toàn đến từ sự đầu cơ của thị trường. Đây chính là bong bóng hoa tulip và mô hình Ponzi. Chỉ những người tham gia thị trường sớm mới kiếm được tiền, còn những người tham gia thị trường muộn mới bị gặt hái. Bitcoin quá biến động, không có thuộc tính trú ẩn an toàn và không có giá trị nội tại. Ngược lại, vàng đã được nền văn minh nhân loại chấp nhận trong hàng nghìn năm và có giá trị vật chất và nền tảng tin cậy không thể thay thế.

Bitcoin có thể trở thành Tiêu chuẩn vàng hiện đại không?

Trace Mayer không đồng tình với lời chỉ trích của Peter Schiff. Ông phản bác rằng mặc dù vàng có giá trị vật chất, nhưng rất khó để mang theo và xác minh trong thế giới kỹ thuật số cao ngày nay, đồng thời dễ bị kiểm duyệt và không linh hoạt. Bitcoin có thể được chuyển ngay lập tức trên toàn thế giới, hoàn toàn minh bạch và không cần bên thứ ba. Đây là công nghệ tiền tệ đáp ứng tốt hơn nhu cầu hiện đại. Bitcoin có thể được nắm giữ và chuyển nhượng mà không cần thông qua ngân hàng hoặc chính phủ. Đây là một cuộc cách mạng về giá trị của lòng tin của con người. Con người có thể tin tưởng vào toán học mà không cần sự chấp thuận của ngân hàng trung ương.

Peter Schiff phản pháo: Sự cường điệu, không phải sự đổi mới

Peter Schiff cho biết Bitcoin là một trò chơi được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường và đòn bẩy. Ông chỉ ra rằng Bitcoin đã không thể đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn lần khi có khủng hoảng thị trường toàn cầu, nhưng đã dao động đồng bộ với tài sản rủi ro , điều này cho thấy nó không có các thuộc tính của một loại tiền tệ trưởng thành. Tài sản kỹ thuật số này dao động dữ dội và không phù hợp làm bất kỳ công cụ lưu trữ giá trị dài hạn nào. Các nhà đầu tư sẵn sàng nắm giữ nó chỉ vì họ nghĩ rằng họ có thể bán nó cho người khác với giá cao.

Kết luận cuối cùng của cuộc tranh luận: Không chỉ là vấn đề tiền bạc, mà còn là quyền tự do lựa chọn

Trace Mayer kết luận rằng Bitcoin là một thử nghiệm chống lại hệ thống tài chính cũ. Ông tin rằng tinh thần mã nguồn mở , cơ chế đồng thuận toàn cầu và khả năng chống lại kiểm duyệt Bitcoin sẽ viết nên một chương mới trong lịch sử tiền tệ của con người. Đây không chỉ là về tiền bạc, mà còn về chủ quyền và tự do; con người đang sử dụng mã để tạo ra một hệ thống kinh tế mới bất khả xâm phạm.

Những ý tưởng đối lập kích thích sự thức tỉnh của thị trường

Cuộc trò chuyện giữa Peter Schiff và Trace Mayer tại Bitcoin Annual Meeting không chỉ là cuộc đấu giá về giá trị mà còn nhắc nhở chúng ta rằng Bitcoin không chỉ là mục tiêu đầu tư mà còn là sự phản ánh triết học sâu sắc về quyền tự do kinh tế của con người. Bất kể người ta chọn đứng về phía truyền thống hay đổi mới, thì không thể phủ nhận rằng Bitcoin đã cách mạng hóa lịch sử tiền tệ của con người và đã trở thành biểu tượng của sự đổi mới mang tính đột phá trong hệ thống tài chính toàn cầu. Điều thú vị là người phát minh ra Bitcoin , Satoshi Nakamoto, vẫn đang ẩn mình sau hậu trường. Bitcoin có phải là biểu hiện của sự không tưởng hay chỉ là một thử nghiệm cuối cùng vào cuối thế kỷ? Không ai biết.