Sự minh bạch trở thành một cái bẫy? Cuộc tranh luận về cuộc cách mạng bảo mật DEX: CZ kêu gọi phát triển dark pool trên Chuỗi sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn chuỗi

Nhà sáng lập Binance CZ(CZ) đã đăng một bài đăng trên X hôm nay, chỉ ra rằng thiết kế quá minh bạch của sàn giao dịch phi tập trung(DEX) hiện tại đã dẫn đến một loạt các thao túng thị trường và gây tổn hại đến quyền của người dùng, đặc biệt là trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX). Ông đề xuất phát triển một " Perp DEX theo phong cách dark pool ", điều này đã gây ra một cuộc thảo luận cộng đồng về khả năng tương lai của DEX.

Chi phí cho tính minh bạch trên Chuỗi: DEX đã trở thành một sân chơi cạnh tranh như thế nào?

Theo quan niệm truyền thống, tính minh bạch của blockchain tượng trưng cho sự tin cậy và cởi mở, nhưng CZ chỉ ra rằng đặc điểm này lại trở thành con dao hai lưỡi trên DEX.

Vì tất cả các lệnh giao dịch đều được nhập công khai vào nhóm bộ nhớ (mempool), nên các robot độc hại có thể theo dõi theo thời gian thực và đặt lệnhđặt lệnh để thực hiện "tấn công chạy trước " và " tấn công tấn công sandwich" , tức là chèn các giao dịch trước hoặc sau bạn để thao túng giá, khiến bạn giao dịch trong điều kiện tồi tệ hơn.

Kiểu hành vi này là một cuộc tấn công MEV (giá trị rút tối đa). Theo thống kê từ hệ sinh thái DeFi, hàng triệu đô la tiền của người dùng bị mất mỗi năm. Không chỉ sự trượt giá ngày càng lớn mà trải nghiệm giao dịch và chi phí chung cũng ngày càng tệ hơn.

(Người giao dịch đã hứng chịu lần tấn công sandwich" của MEV trong một ngày, mất 710.000 đô la và bị nghi ngờ rửa tiền )

Cá voi không có nơi nào để ẩn náu: Thế tiến thoái lưỡng nan của các thương nhân lớn

CZ nhấn mạnh thêm rằng loại vấn đề này thậm chí còn nguy hiểm hơn trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn (perp). Bởi vì một khi giá thanh lý được những người khác nhận thấy, những người chơi lớn trên thị trường có thể hợp tác để đẩy giá đến mức đó, buộc phải thanh lý cưỡng bức. Ngay cả khi nguồn vốn mạnh, cũng khó thoát khỏi số phận bị "bao vây và đàn áp tập thể".

Ngoài ra, trên CEX, mặc dù lệnh sẽ không tiết lộ danh tính của đặt lệnh, các lệnh lớn vẫn dễ bị thị trường phát hiện, dẫn đến rủi ro trượt giá. Trên DEX, tình hình thậm chí còn tệ hơn:

Khi bạn muốn mua hoặc bán tài sản trị giá 1 tỷ đô la, dòng tiền minh bạch và thông tin lệnh sẽ được mọi người chú ý, từ đó tạo ra kỳ vọng, gây tổn hại đến lợi ích của chính cá voi.

Đối với cá voi này, thị trường minh bạch trở thành xiềng xích hơn là sự đảm bảo. CZ cho rằng rằng cơ chế thị trường như vậy không còn phù hợp với tất cả mọi người nữa.

Bản thiết kế của CZ: tạo ra một “Perp DEX theo phong cách dark pool”

Để giải quyết các vấn đề về cấu trúc nêu trên, CZ đã đề xuất một gợi ý Sự lật đổ: "Tạo một DEX hợp đồng vĩnh viễn kết hợp logic giao dịch của Dark Pool ."

Dark pool được sử dụng rộng rãi trong tài chính truyền thống cho các giao dịch tổ chức lớn. Chúng có đặc điểm là "lệnh không công khai", có thể ngăn chặn phản ứng trước của thị trường và thao túng giá. Về lý thuyết, khối lượng giao dịch của dark pool thường cao hơn nhiều lần so với sổ lệnh công khai (lit pool).

CZ đề xuất rằng DEX mới nên áp dụng Bằng chứng không tri thức(ZK Proof) hoặc công nghệ crypto tương tự để đạt được các tính năng sau:

• Thông tin đơn hàng hoàn toàn riêng tư

• Hồ sơ về tiền của người dùng nhập vào hợp đồng thông minh có thể được công bố sau

• Chứng minh tính hợp pháp và hiệu lực của giao dịch mà không tiết lộ thông tin cụ thể

Theo cách này, DEX có thể đạt được sự bảo vệ kép về quyền riêng tư và bảo mật của nhà giao dịch trong khi vẫn duy trì tinh thần phi tập trung.

(Từ JPMorgan Chase đến Ethereum: “Quyền riêng tư có thể kiểm soát”Chuỗi thay đổi các quy tắc của blockchain và trò chơi tài chính như thế nào? )

Phản hồi rộng rãi: Quyền riêng tư hay tính minh bạch tốt hơn?

Bài đăng của CZ nhanh chóng thu hút phản hồi từ ngành và các nhà phát triển. Nhà sáng lập Hyperliquid Jeff đã viết một bài phân tích rằng " các giao dịch minh bạch thực sự có thể cải thiện hiệu quả thực hiện của các giao dịch lớn ". Điều này trái ngược với quan điểm trước đây cho rằng "tính minh bạch dễ bị săn đuổi".

( Các ETF cũng được cân bằng lại công khai! Nhà sáng lập Hyperliquid Jeff: Giao dịch công khai có thể cải thiện hiệu quả giao dịch )

Mặt khác, một số người lại có quan điểm ngược lại. Người giao dịch định lượng Will Meng nhấn mạnh rằng tính công khai và minh bạch không tốt cho một số nhà đầu tư tổ chức có chiến lược giao dịch phức tạp. Có những đối thủ cạnh tranh ở khắp mọi nơi trên thị trường. Hơn nữa, dark pool và nền tảng OTC đang ngày càng trở nên phổ biến hơn trên thị trường tài chính truyền thống tại Hoa Kỳ:

Mặc dù sổ lệnh hoàn toàn minh bạch có vẻ công bằng, nhưng thực tế nó có thể gây nguy hiểm cho quyền riêng tư và bảo vệ chính sách và không phải là lựa chọn tốt nhất cho tất cả các tổ chức và nhà đầu tư lớn.

Tiếp theo là gì? Bài kiểm tra cân bằng quyền riêng tư và phi tập trung

Cuối cùng, CZ cho biết ông không có ý định tranh luận về cơ chế thị trường nào tốt hơn, nhưng cho rằng các nhà giao dịch khác nhau có nhu cầu khác nhau: " Dark pool DEX có thể cung cấp các tùy chọn mới". Ông cũng khuyến khích các nhà phát triển hành động. Mặc dù ông không đảm bảo đầu tư hoặc phản hồi, nhưng ông sẵn sàng lắng nghe các ý tưởng và đưa ra ý kiến.

Thị trường crypto hiện tại đang phải đối mặt với rủi ro mới do tính minh bạch gây ra và "phi tập trung theo hướng riêng tư" có thể trở thành xu hướng chính trong sự phát triển tương lai của DEX.

Sui DEX Cetus đã bị tấn công vào ngày 22 tháng 5, với thiệt hại vượt quá 260 triệu đô la. Sau khi đóng băng thành công 162 triệu đô la, đội ngũ Cetus đã đưa ra lời xin lỗi vào ngày 28 tháng 5, giải thích về tiến độ phục hồi hiện tại và kế hoạch bồi thường, đồng thời kêu gọi cộng đồng tích cực bỏ phiếu. Giả sử cuộc bỏ phiếu được thông qua, khoản vay do Sui Foundation cung cấp sẽ được sử dụng để bồi thường đầy đủ cho các nạn nhân. Điều đáng chú ý là ngay cả khi cuộc bỏ phiếu cuối cùng không như mong đợi, Cetus đã hứa sẽ đưa ra kế hoạch bồi thường để xây dựng lại niềm tin cộng đồng. Sau khi biết tin tức, các giao thức sinh thái trên Sui cũng bày tỏ sự ủng hộ của họ.

Cetus kêu gọi cộng đồng bỏ phiếu vay mượn của Sui để bồi thường đầy đủ cho các nạn nhân

Cetus đã thông báo vào ngày 28 tháng 5 rằng họ đã sẵn sàng sử dụng tiền mặt và hàng tồn kho token hiện có để bồi thường cho các nạn nhân 100% đầy đủ. Tuy nhiên, Cetus nói thêm rằng việc bồi thường đầy đủ chỉ có thể được thực hiện nếu cộng đồng bỏ phiếu thuận và thông qua cuộc bỏ phiếu.

Một trong đó những quỹ bồi thường chính đến từ khoản hỗ trợ vay mượn của Sui Foundation. Nói cách khác, miễn là cộng đồng bỏ phiếu ủng hộ, Cetus sẽ sử dụng quỹ này để bồi thường cho tất cả nạn nhân 100% đầy đủ.

Đội ngũ Cetus chân thành kêu gọi tất cả thành viên cộng đồng Sui tham gia bỏ phiếu. Cetus cũng nhấn mạnh rằng ngay cả khi kết quả bỏ phiếu cuối cùng cộng đồng không như mong đợi, kế hoạch bồi thường vẫn sẽ được triển khai và các phương thức bồi thường cụ thể hơn sẽ được công bố tiếp theo để xây dựng lại niềm tin cộng đồng.

Sui Ecosystem Protocols đã tweet bày tỏ sự ủng hộ của họ và hơn một nửa số phiếu bầu đã được bỏ ra ủng hộ

Sau khi tin tức bỏ phiếu được công bố, các giao thức trên Sui đã liên tiếp tweet (X) để ủng hộ. Hiện tại, các giao thức đã bày tỏ sự ủng hộ của mình là:

• Haedal : giao thức cam kết thanh khoản
• Aftermath Finance : Sàn giao dịch phi tập trung (DEX)
• Suilend : Giao thức cho vay trên Chuỗi
• Bucket : Giao thức Stablecoin

Hình bên dưới cho thấy tình hình bỏ phiếu trước thời điểm báo chí. Có thể thấy số phiếu ủng hộ hiện tại đã đạt 52,5%, tức là hơn một nửa.