Tác giả: Miles Jennings (a16z crypto),Luffy (Foresight News)
Ngành công nghiệp crypto đã đến lúc phải từ bỏ mô hình quỹ. Như những tổ chức phi lợi nhuận hỗ trợ sự phát triển của mạng blockchain, các quỹ từng là một con đường hợp pháp khéo léo để thúc đẩy sự phát triển của ngành. Nhưng ngày nay, bất kỳ nhà sáng lập nào đã từng khởi động một mạng crypto đều sẽ nói với bạn rằng: không có gì làm chậm lại hơn là một quỹ. Sự ma sát do quỹ mang lại đã vượt xa giá trị phi tập trung mà nó bổ sung.
Với khuôn khổ quản lý mới của Quốc hội Hoa Kỳ, ngành công nghiệp crypto đã có một cơ hội hiếm có: chia tay với các quỹ, chuyển sang xây dựng một hệ thống mới với các cơ chế khuyến khích, trách nhiệm giải trình và quy mô tốt hơn.
Sau khi khám phá nguồn gốc và khuyết điểm của quỹ, bài viết này sẽ trình bày cách các dự án crypto có thể từ bỏ cấu trúc quỹ, chuyển sang các công ty phát triển thông thường, tận dụng khuôn khổ quản lý mới nổi để phát triển. Tôi sẽ giải thích từng bước tại sao các công ty lại giỏi hơn trong việc phân bổ vốn, thu hút nhân tài hàng đầu, đáp ứng các lực lượng thị trường, và là phương tiện tối ưu để thúc đẩy các ưu đãi cấu trúc, tăng trưởng và ảnh hưởng.
Một ngành công nghiệp đang cố gắng thách thức các công ty công nghệ lớn, ngân hàng lớn và chính phủ lớn thì không thể dựa vào chủ nghĩa vị tha, tài trợ từ thiện hoặc sứ mệnh mơ hồ. Sự phát triển quy mô của ngành phụ thuộc vào các cơ chế khuyến khích. Nếu ngành crypto muốn thực hiện lời hứa, thì phải từ bỏ những cấu trúc nạng đỡ không còn phù hợp.
Quỹ, từng là lựa chọn cần thiết
Tại sao ngành crypto lại chọn mô hình quỹ ban đầu?
Trong giai đoạn đầu của ngành crypto, nhiều nhà sáng lập chân thành tin rằng các quỹ phi lợi nhuận sẽ giúp thúc đẩy tính phi tập trung. Các quỹ được cho là sẽ quản lý trung lập các nguồn lực của mạng, nắm giữ token và hỗ trợ sự phát triển của hệ sinh thái mà không can thiệp trực tiếp vào lợi ích kinh doanh. Về lý thuyết, quỹ là lựa chọn lý tưởng để thúc đẩy tính trung lập đáng tin cậy và lợi ích công cộng lâu dài. Công bằng mà nói, không phải tất cả các quỹ đều có vấn đề. Ví dụ như Quỹ Ethereum đã có những đóng góp to lớn cho sự phát triển của mạng Ethereum, với các thành viên đội ngũ đã hoàn thành những công việc khó khăn và vô cùng có giá trị trong những ràng buộc thách thức.
(Phần dịch tiếp theo sẽ tuân theo các nguyên tắc và từ chuyên môn đã được hướng dẫn)Quỹ trở thành người gác cổng tập trung
Trong nhiều trường hợp, vai trò của quỹ crypto đã xa rời sứ mệnh ban đầu. Vô số trường hợp cho thấy quỹ không còn tập trung vào phát triển phi tập trung, mà thay vào đó được trao quyền kiểm soát ngày càng nhiều, biến thành vai trò tập trung kiểm soát khóa kho quỹ, chức năng vận hành then chốt và quyền nâng cấp mạng. Trong nhiều trường hợp, các thành viên quỹ thiếu cơ chế trách nhiệm; ngay cả khi việc quản trị của người nắm giữ token có thể thay thế ban giám đốc quỹ, thì cũng chỉ là sao chép mô hình ủy quyền trong hội đồng quản trị công ty.
Tệ hơn nữa, hầu hết các quỹ đều phải chi phí hơn 500.000 đô la và hợp tác với một nhóm lớn luật sư và kế toán viên trong nhiều tháng. Điều này không chỉ làm chậm tốc độ đổi mới mà còn rất tốn kém đối với các công ty khởi nghiệp. Tình hình đã trở nên rất tồi tệ đến mức giờ đây rất khó tìm được luật sư có kinh nghiệm thành lập quỹ nước ngoài, bởi nhiều luật sư đã từ bỏ nghề nghiệp của mình để nhận phí với tư cách là thành viên hội đồng quản trị tại hàng chục quỹ crypto.
Nói cách khác, nhiều dự án cuối cùng đã hình thành một dạng "quản trị bóng" do những người có lợi ích: token có thể mang danh nghĩa đại diện cho "quyền sở hữu" của mạng, nhưng thực tế là quỹ và các giám đốc được thuê của họ đang điều khiển. Những cấu trúc này ngày càng xung đột với dự luật về cấu trúc thị trường được đề xuất, cái sau này trao thưởng cho các hệ thống trên chuỗi, có trách nhiệm hơn và loại bỏ quyền kiểm soát, chứ không phải hỗ trợ các cấu trúc dưới chuỗi kém minh bạch hơn. Đối với người tiêu dùng, việc loại bỏ sự phụ thuộc vào niềm tin còn có lợi hơn là che giấu chúng. Các nghĩa vụ tiết lộ bắt buộc cũng sẽ mang lại tính minh bạch cao hơn cho các cấu trúc quản trị hiện tại, tạo ra áp lực thị trường lớn, buộc các dự án phải loại bỏ quyền kiểm soát, chứ không phải trao nó cho một số ít người thiếu trách nhiệm.
Giải pháp thay thế tốt hơn và đơn giản hơn: Công ty
Nếu các nhà sáng lập không cần phải từ bỏ hoặc che giấu việc tiếp tục nỗ lực cho mạng, chỉ cần đảm bảo rằng không ai kiểm soát mạng, thì quỹ sẽ không còn cần thiết. Điều này mở ra cánh cửa cho các cấu trúc tốt hơn - vừa hỗ trợ phát triển dài hạn của mạng, vừa đảm bảo các động cơ tương thích cho tất cả các bên tham gia, đồng thời đáp ứng các yêu cầu pháp lý.
Trong bối cảnh mới này, các công ty phát triển thông thường cung cấp phương tiện tốt hơn cho việc xây dựng và duy trì liên tục của mạng. Khác với quỹ, các công ty có thể phân bổ vốn hiệu quả, thu hút nhân tài hàng đầu thông qua nhiều động cơ hơn (ngoài token), và phản hồi các lực lượng thị trường thông qua vòng phản hồi công việc. Các công ty về cơ bản phù hợp với tăng trưởng và ảnh hưởng, không phụ thuộc vào nguồn tài chính từ thiện hoặc ủy quyền mơ hồ.
(Phần còn lại của bản dịch tương tự, tuân thủ các nguyên tắc dịch thuật đã nêu)DUNA và BORGs cùng nhau chuyển quyền lực từ các cơ quan phi chính thức ngoài chuỗi như quỹ sang các hệ thống trên chuỗi có trách nhiệm hơn. Đây không chỉ là sự ưa thích về mặt lý thuyết, mà còn là một lợi thế giám sát. Dự luật về cấu trúc thị trường yêu cầu các "chức năng, hành chính, văn thư hoặc hành động bộ phận" được xử lý thông qua các hệ thống phi tập trung, dựa trên quy tắc, thay vì thông qua các thực thể được kiểm soát tập trung và không minh bạch. Bằng cách áp dụng kiến trúc DUNA và BORGs, các dự án crypto và công ty phát triển có thể đáp ứng các tiêu chuẩn này một cách không khoan nhượng.
Kết luận: Tạm biệt các giải pháp tạm thời, chào đón sự phi tập trung thực sự
Các quỹ đã dẫn dắt ngành công nghiệp crypto vượt qua những giai đoạn giám sát khó khăn, đồng thời thúc đẩy những bước đột phá công nghệ và mức độ hợp tác chưa từng có. Trong nhiều trường hợp, các quỹ đã lấp đầy những khoảng trống then chốt khi các cấu trúc quản trị khác không hoạt động, và nhiều quỹ có thể sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ. Nhưng đối với hầu hết các dự án, vai trò của chúng là hạn chế, chỉ là các giải pháp tạm thời để đối phó với giám sát.
Thời đại như vậy đang kết thúc.
Các chính sách mới nổi, cấu trúc khích lệ thay đổi và sự trưởng thành của ngành đều chỉ về một hướng: hướng tới quản trị thực sự, sự tương thích khích lệ thực sự và tính hệ thống hóa thực sự. Các quỹ không đủ năng lực đáp ứng những nhu cầu này, chúng làm méo mó các khích lệ, cản trở quy mô và làm cố định quyền lực tập trung.
Sự tồn tại của hệ thống không phụ thuộc vào việc tin tưởng những "người tốt", mà là đảm bảo lợi ích của mỗi bên tham gia được ràng buộc một cách có ý nghĩa với sự thành công của toàn bộ hệ thống. Đây là lý do tại sao cấu trúc công ty tồn tại hàng trăm năm. Ngành crypto cần các cấu trúc tương tự: lợi ích công cộng cùng tồn tại với doanh nghiệp tư nhân, có hệ thống trách nhiệm giải trình được nhúng sẵn, và quyền kiểm soát được thiết kế để giảm thiểu tối đa.
Kỷ nguyên tiếp theo của tiền điện tử sẽ không được xây dựng trên các giải pháp tạm thời, mà là trên các hệ thống có thể mở rộng quy mô: các hệ thống có khích lệ thực sự, cơ chế trách nhiệm giải trình thực sự và tính phi tập trung thực sự.
