Hoa Kỳ thông qua luật pháp để bảo vệ và hỗ trợ việc khai thác tài sản và tài ssản crypto, thậm chí trở thành dự trữ chiến lllược quốc Gia hỗợ trstablecoin USD hoạt động hợp pháp, tích cực chiếlmnhĩa llĩnh vực tài sản crypto và stablecoin, tăng cường nhu cầu trái phiếu M�sức ảnh hưởng quốc tế của đồng USD, Có ýnnghĩa chiến lược to lớn và sâu sắc, Trungng cần phng trọng đầy đủ và tcực ứng phó span p>
Sự xuất hiện và phát triển nhanh chóng của stablecoin USD
Vào đầu năm 2009, Bitcoin và blockchain của nó được chính thức ra mắ,ắưkhông thể quy đổi với tiền pháp định và thiếứng dụng, nên đtđảnhngã hớngày 22 5/2010, một người Mỹ đã mua hai 2 chiếc bánh pizza với 10000.trở thành lần quy đổi đầu tiên của Bitcoincvới tiền pháp định, với tỷ giá chỉ là 0, USD/Bitcoin.
Bitcoin, ETH thuộc loại tài sản crypto gốc blockchain, còn những tàisản sphátnh qua ICICO thuộc loại tài sản crypto pháip sinh (có tnh chất tàit tchchứnghohơn), mặc dù người phát hnhànhán nhã"tiền điện tử", nhưng chúng không hoàn toàn giống nhau. Những người ủng hộ "tiền điện tử" hy vọng và tuyên truyền rằng nó có thể lật đổ hoặc thay thế ếền định chủuynh<><ổngượvà lượới gia tgiai hoàn toênàị hệ thống khóa, thđgiáo ra của tài sản có thể gdch, giá của nó dao động mạnh, không phù hợp với yêu cầu bản chất của tiền tệ là phải ổn định, giánh chỉ được thực hiện khi quy đổi sang tip Do đó, Bitcoin, ETH chỉ có thể trị một loại tài sản mớiônể trởềnệ, khó lật đổ hoặc thay thế tiền p.<>do là tài sản blockchain toàn cầu không biên giới, có đặc tính giao dịch toàn cầu 7x24 giờ
<><>nhiệthanh toán tiền tệ pháp định truyền thống khó đđáp ccầguiao toàu7x 24 , ênm cầxuây dựng cầu nối giữa tài sản crypto và tiền sềnệ định. Do đó, đã xuất hiện. được liêná trử dng blockchain.
<><>USDT do Tether phát hành, là stablecoin "Tether USD" được h�dự trợbằng 100% ttài sản USD như tiền mặt, tiền gửi hoặc tài sản thanh khoản cao (như trái phiếu Mỹ). Strong tether là công ty được đăng ký tại Isle of Man và Hồng Kông bằng vốn đnhàu tư tư nhân vào năm 2013, đổi ttmm2014 >Tháng 2/2015, USDT được niêm yết trên các sàn giao dịch tài sản crypto Bitfinex và Poloniex, thực tế hoạt động tại Hồng Kông.Mặc dù Tether cam kết dự trữ 100% tài sản USD cho USDT, nhưng v�̫ên trì phi tập trung, thiếu kiểtománámtronngôc, ai biết liliệdự trữcó đầy đủ hay bị sử phd, liệcóuát hành quá mức.
Trên cơ USnăm 2018, Circle và2coinbase đã giới thiệu,ằmấablecoin USDoin minh bạch hơn.
Loại stablcoinc này được gọi làstablecoin pháp định, có đặc điểm:
Bản chất là của đồng tiền neo, "ổn định" nghĩa là giá ổn định so với đồng tiền neo. Khác với tài sản crypto, stablecoin thực sự có tính chất tiền tệ, hoàn toàn bỏ qua ngân hàng và SWIFT, tạo ra hệ thống thanh toán toàn cầu >
Thay đổsauu sau khi stablecoin được quản lý
Ngày 19/5, Thượng viện M�ỹý ông lunh đ,ổi stablecoin; Hồng Kông cũhật tươngỀu�thúc đ�phátritriể toàn cầu, đẩy giá Bitcoin lên mức cao kỷ lục 110.797 USD.Sau khi được qul,ec�sẽ có nhnh thlớn:
Điều quan trọng nhất là ngăn chặn việc phát hành stablecoin quá mức.Stablecoin phải có dự trữ tài sản pháp định đầy đủ (điều này sẽ đóng băng lưu thông tài sản pháp định tương ứng), được giám sát bởi các tổ chức độc lập, không được thu ít hơn, chuyển nhượng hoặc sử dụng để thế chấp, cần được kiểm toán và công bố ít nhất hàng tháng; Stablecoin chỉ có thể được tạo ra thông qua việc chuyển đổi tài sản pháp định, không cho phép nhà phát hành stablecoin thực hiện cho vay tín dụng, cũng không được trả lãi hoặc thu nhập cho người nắm giữ stablecoin, từ đó ngăn chặn việc phát hành stablecoin quá mức và tác động đến quản lý tiền tệ, làm cho stablecoin trở thành token gắn liền với tiền tệ và duy trì mối quan hệ tương đương.Điều này sẽ làm nổi bật chức năng thanh toán và quyết toán của stablecoin hơn nữa, đồng thời làm suy yếu đáng kể chức năng đầu tư sinh lời. Stablecoin pháp định được quản lý cần phải có giấy phép hoạt động, chỉ có thể là tập trung (được quốc gia thu hồi, phải đáp ứng các yêu cầu quản lý thống nhất), chứ không thể là phi tập trung và hoạt động độc lập(Do đó, các stablecoin đăng ký ngoài Hoa Kỳ, như USDT, có thể phải đối mặt với rủi ro quản lý lớn, trừ khi nhanh chóng chuyển địa điểm đăng ký vào trong lãnh thổ Hoa Kỳ).Thậm chí, stablecoin pháp định có thể bị thay thế bởi đồng tiền số quốc gia thống nhất (stablecoin pháp định có thể chỉ là sản phẩm đặc biệt trong giai đoạn chuyển tiếp).
Do đó, có thể nói rằng,việc thực thi quản lý stablecoin pháp định không phải là sự thành công của tiền tệ phi tập trung hoặc tài chính phi tập trung (DeFi), mà là sự thành công của chủ quyền quốc gia, là sự thành công của công nghệ và mô hình vận hành thanh toán và quyết toán tiền tệ mới. Đồng thời, stablecoin pháp định được quản lý bởi nhiều quốc gia cũng sẽ tất yếu tăng cường cạnh tranh, cần phải tăng cường quản lý các nền tảng giao dịch tài sản crypto song song với việc tăng cường quản lý stablecoin pháp định, cần tăng cường hợp tác quốc tế, thúc đẩy xây dựng và thực thi các tiêu chuẩn quản lý quốc tế liên quan.
Hiện tại, chủ thể chính của stablecoin pháp định toàn cầu là stablecoin đô la Mỹ, với giá trị vốn hóa tăng trưởng nhanh chóng. Tính đếncuối tháng 4 năm 2025, giá trị vốn hóa stablecoin đô la Mỹ vượt quá 240 tỷ đô la, chiếm hơn 99% tổng stablecoin pháp định toàn cầu. Khối lượng quyết toán stablecoin năm 2024 vượt quá 27,6 nghìn tỷ đô la, đã vượt qua quy mô của Visa và Master. Năm 2025 còn thể hiện xu hướng phát triển nhanh hơn, thúc đẩy các hoạt động kinh tế và thanh toán quyết toán chuyển nhanh sang hệ thống sổ cái phân tán mới.
Hoa Kỳ thông qua việc lập pháp để bảo vệ và hỗ trợ khai thác và giao dịch tài sản crypto, thậm chí trở thành dự trữ chiến lược quốc gia, hỗ trợ stablecoin đô la Mỹ hoạt động hợp pháp, tích cực chiếm lĩnh các đỉnh cao trong lĩnh vực tài sản crypto và stablecoin (có thể phát triển thành một lĩnh vực mới nổi có ảnh hưởng quốc tế mạnh mẽ, thay thế lĩnh vực năng lượng dầu mỏ trước đây), tăng cường nhu cầu trái phiếu Mỹ và ảnh hưởng quốc tế của đô la Mỹ, có ý nghĩa chiến lược to lớn và sâu sắc(Stablecoin "pháp định" được đề cập trong luật của Hồng Kông là stablecoin được neo vào tài sản tiền tệ pháp định như đồng Hồng Kông, đô la Mỹ, v.v. Xét rằng đồng Hồng Kông được neo vào đô la Mỹ, việc ra mắt stablecoin đồng Hồng Kông thực tế vẫn sẽ có tác động tích cực đến địa vị quốc tế của đô la Mỹ). Về điều này, các quốc gia khác, đặc biệt là Trung Quốc, cần phải chú ý đầy đủ và chủ động ứng phó!
(Phần dịch tiếp theo tương tự, giữ nguyên các thuật ngữ và cấu trúc như đã được hướng dẫn)
