Trong khi việc áp dụng từ các nhà đầu tư tổ chức đang diễn ra mạnh mẽ và các điều kiện vĩ mô đang thúc đẩy các nhà đầu tư bán lẻ đến Bitcoin, hầu hết các nhà giao dịch đều rất lạc quan về Bitcoin. Vì vậy, cá voi Hyperliquid, James Wynn, cũng vậy.
Nhưng các giao dịch được công khai của anh ấy có thể là lý do tại sao BTC vẫn đang giảm bất chấp mức cao nhất mọi thời đại mới cách đây hai tuần. Liệu các nhà giao dịch có ý định ép Bitcoin xuống thấp hơn để kích hoạt các khoản thanh khoản của Wynn không?
Câu chuyện Bitcoin của James Wynn có thể không giúp ích được cho thị trường
Hôm nay, Bitcoin giao dịch gần $105.000, giảm 11% so với mức cao nhất mọi thời đại cách đây hai tuần. Nhưng các tiêu đề lạc quan cho rằng BTC nên đang tăng vọt ngay bây giờ. Chỉ riêng tuần này, tổng thống Hàn Quốc mới đã làm dấy lên hy vọng về ETF, một chuỗi cà phê Tây Ban Nha đã lên kế hoạch mua 1 tỷ đô la, và Nga đã có những phát triển mới về Bitcoin. Thậm chí Trump Media đã huy động 2 tỷ đô la để đầu tư vào BTC. Vậy tại sao thị trường lại đình trệ? Một số người chỉ vào James Wynn, cá voi Hyperliquid, người mà các khoản đặt cược dài quá lớn và những lời phát biểu công khai đã thu hút sự chú ý.
Hôm nay, dữ liệu on-chain cho thấy khoản long được đòn bẩy của Wynn đã bị thanh khoản 240 BTC (khoảng 25,16 triệu đô la) khi Bitcoin giảm xuống gần mức giá thanh khoản $104.720 của anh.
Trong khi đó, các tweet của anh tiết lộ sự thất vọng, khi anh buộc tội những người tạo thị trường đã thao túng. Những tweet đó cho thấy anh tin rằng những người bán có điều phối nhằm mục tiêu thanh khoản của mình.
Một cái nhìn thoáng qua về tỷ lệ long/short 12 giờ hôm nay cho thấy short ở mức 51,03% và long ở mức 48,97%. Mặc dù khối lượng short vượt nhẹ khối lượng long, nhưng sự khác biệt là rất nhỏ.
Nếu quan điểm tiêu cực thực sự xuất phát từ một âm mưu để thanh khoản Wynn, người ta có thể mong đợi một sự chênh lệch short rõ rệt hơn và các dòng vào đột ngột, khổng lồ vào các lệnh bán.
Thay vào đó, dòng on-chain phù hợp hơn với việc chốt lời tổng thể sau đỉnh $111.000 cách đây hai tuần.
Tỷ lệ Long/Short Bitcoin vào ngày 4 tháng 6. Nguồn: CoinglassCác yếu tố vĩ mô toàn cầu và các yếu tố đặc thù của tiền điện tử cũng gây áp lực lên giá. Các báo cáo về việc chốt lời của các tổ chức lớn và các nhà giao dịch chủ động giảm rủi ro giữa những tín hiệu cắt giảm lãi suất không chắc chắn đã góp phần tạo áp lực bán.
Tâm lý cá voi và các động thái tự thực hiện
Các vị trí khổng lồ của Wynn có thể làm tăng tính biến động. Khi một cá voi nổi tiếng đăng công khai các mức giá thanh khoản, một số nhà giao dịch có thể coi đó như một lời mời để đặt cược chống lại anh ta.
Các khoản long với đòn bẩy cao thường mang theo các rủi ro lan truyền. Một lần bán buộc kích hoạt các lệnh ký quỹ và làm giá giảm sâu hơn. Tuy nhiên, việc cho rằng các cá voi điều khiển giá một cách riêng lẻ sẽ bỏ qua các lực lượng thị trường rộng lớn hơn.
Các nhà giao dịch có thể short hoặc bán chỉ vì đợt tăng của Bitcoin có vẻ như đã kéo dài. Các tweet của Wynn có thể củng cố quan điểm tiêu cực, nhưng chúng không tạo ra nó.
Ví dụ, nếu Bitcoin phá vỡ $104.500 và kích hoạt lần thanh khoản tiếp theo của Wynn, việc bán buộc đó có thể kéo giảm xuống $103.500 hoặc thấp hơn.
Nhưng động thái đó thường phản ánh đà hiện tại, không phải một yếu tố xúc tác mới. Những người tạo thị trường và các nhà giao dịch lớn thường phòng ngừa các vị thế thay vì phối hợp các cuộc tấn công vào các cá nhân.
Câu chuyện của Wynn khung hóa các khoản thanh khoản của mình như một sự thao túng có điều phối.
Trên thực tế, bất kỳ sự gia tăng nào trong các lệnh bán tại các ngưỡng của anh ta có lẽ đến từ giao dịch thuật toán và các khoản thanh khoản. Điều này là phổ biến trong các thị trường có đòn bẩy cao.
Kết luận: Nhiều hơn là những khó khăn của một cá voi
Các khoản long được đòn bẩy và những tweet sinh động của James Wynn đã thêm phần kịch tính cho đợt điều chỉnh của Bitcoin. Anh ta có thể làm trầm trọng thêm tính biến động gần các ngưỡng thanh khoản của mình.
Nhưng quy kết toàn bộ đợt giảm 11% cho các vị thế của riêng anh ta là quá đơn giản hóa động lực thị trường. Việc chốt lời, sự kháng cự kỹ thuật và các tín hiệu vĩ mô thay đổi đóng vai trò lớn hơn.
Mặc dù các khoản bán buộc của Wynn có thể đẩy giá xuống thấp hơn trong các thị trường chật hẹp, nhưng những yếu tố chính nằm ngoài drama của một nhà giao dịch.
