Được viết bởi: Brendan trên Blockchain Được dịch bởi: Plain Blockchain
Vài năm trước, Ethereum vẫn là "em trai" của Bitcoin, được biết đến với tài chính phi tập trung(DeFi), NFT pixel và các thử nghiệm hợp đồng thông minh sáng tạo, và không phải là lựa chọn của các nhà đầu tư "nghiêm túc". Tuy nhiên, đến năm 2025, Ethereum đã trở thành tâm điểm của Phố Wall.
Goldman Sachs đã thể hiện hoàn hảo tư duy của tổ chức truyền thống vào năm 2021, khi họ chê bai Ethereum là "quá bất ổn và đầu cơ" và gọi nó là "giải pháp tìm kiếm vấn đề". Đội ngũ nghiên cứu của họ cho rằng rằng công nghệ hợp đồng thông minh bị thổi phồng quá mức, các ứng dụng trong thế giới thực bị hạn chế và khách hàng tổ chức "không có trường hợp sử dụng hợp pháp" cho tiền có thể lập trình. Họ không đơn độc, JPMorgan Chase gọi nó là "đá cưng" và các nhà quản lý tài sản truyền thống tránh nó.
Tuy nhiên, quan điểm này đã lỗi thời như cách gọi Internet là "hiện tượng nhất thời". Ngày nay, Goldman Sachs đang âm thầm xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch dựa trên Ethereum, JPMorgan Chase xử lý hàng tỷ đô la giao dịch thông qua nền tảng Onyx chạy bằng Ethereum, và các nhà quản lý tài sản trước đây từng e ngại thì giờ đây đang tung ra các sản phẩm liên quan đến Ethereum với tốc độ nhanh nhất.
Bước ngoặt thực sự đến vào năm 2024, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cuối cùng đã chấp thuận một ETF spot Ethereum . Điều này có vẻ không giống như một chủ đề bàn ăn thú vị, nhưng nó rất quan trọng. Không giống như Bitcoin, được phân loại đơn giản là "vàng kỹ thuật số", Ethereum là một vấn đề khó khăn đối với các cơ quan quản lý: làm thế nào để quản lý một blockchain có thể lập trình hỗ trợ mọi thứ từ nền tảng giao dịch phi tập trung đến thị trường nghệ thuật kỹ thuật số? Thực tế là họ cuối cùng đã giải quyết được vấn đề này và phát hành nó đủ để cho thấy hướng đi của ngành.
Cánh cửa cho ETF mở ra
Trong nhiều năm, đã có những nghi ngờ về tính rõ ràng của quy định xung quanh Ethereum, đặc biệt là sự mơ hồ của SEC về việc liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không. Nhưng việc chấp thuận ETF đánh dấu một tín hiệu quan trọng: Ethereum đã trưởng thành thành một tài sản có thể đầu tư cho các quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và thậm chí cả các văn phòng gia đình bảo thủ.
BlackRock là công ty đầu tiên ra mắt iShares Ethereum Ủy thác tín nhiệm, và thành thật mà nói, việc theo dõi sự kiện ra mắt này giống như chứng kiến "nỗi sợ bỏ lỡ" (FOMO) của các nhà đầu tư tổ chức diễn ra theo thời gian thực. Fidelity theo sau, Grayscale chuyển đổi các sản phẩm hiện có của mình thành ETF và đột nhiên mọi công ty quản lý tài sản lớn đều có sản phẩm Ethereum. Nhưng điều thậm chí còn đáng chú ý hơn là các sản phẩm này không chỉ giới hạn ở các ETF đơn thuần theo dõi giá ETH, một số còn kết hợp gửi tiền đảm bảo , nghĩa là các nhà đầu tư tổ chức có thể kiếm được lợi nhuận bằng cách vị thế giữ giống như những người tham gia DeFi.
Hình ảnh trực quan về biến động giá Ethereum trước và sau khi áp dụng theo thể chế
Các doanh nghiệp hoàn toàn nắm bắt
Điều thực sự hấp dẫn là cách các công ty tích hợp Ethereum vào hoạt động việc kinh doanh thực tế. Đây không phải là tài sản cơ như Bitcoin , nhưng các công ty đang xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số trên Ethereum vì nó giải quyết được các vấn đề thực tế.
Giá trị thực sự của Ethereum đối với các tổ chức nằm ở vai trò là cơ sở hạ tầng blockchain có thể lập trình được, có khả năng xử lý các loại tiền tệ được mã hóa, hợp đồng kỹ thuật số và quy trình công việc tài chính phức tạp.
Các tổ chức đang nhanh chóng hưởng ứng xu hướng này:
Franklin Templeton, một công ty quản lý 1,5 nghìn tỷ đô la tài sản, đã mã hóa một trong những quỹ tương hỗ của mình trên Ethereum và hiện các nhà đầu tư nắm giữ thị phần kỹ thuật số trên blockchain , tận hưởng lợi ích về tính minh bạch và quyết toán 24/7.
JPMorgan, thông qua bộ phận blockchain Onyx, đang thử nghiệm các khoản tiền gửi được mã hóa và hoán đổi tài sản bằng cách sử dụng các mạng tương thích với Ethereum như Polygon và phiên bản Ethereum, Quorum.
Amazon AWS và Google Cloud hiện cung cấp dịch vụ nút Ethereum , cho phép doanh nghiệp dễ dàng truy cập mạng mà không cần phải xây dựng cơ sở hạ tầng riêng.
Microsoft và ConsenSys đang hợp tác để khám phá các trường hợp sử dụng doanh nghiệp từ theo dõi Chuỗi cung ứng đến hợp đồng thông minh về tuân thủ.
Đây không còn chỉ là lĩnh vực của những người chơi tiền crypto địa. Những gã khổng lồ tài chính truyền thống đang thức tỉnh trước các dịch vụ tài chính nhanh chóng, an toàn, tự động và không qua trung gian mà Ethereum cung cấp.
Cuộc trò chuyện giữa các giám đốc tài chính Fortune 500 đã hoàn toàn thay đổi. Thay vì đặt câu hỏi liệu blockchain có hợp lý không, họ đang hỏi cách áp dụng tự động hóa hợp đồng thông minh vào thanh toán cho nhà cung cấp, tài trợ Chuỗi cung ứng và quy trình nội bộ nhanh nhất có thể. Hiệu quả đạt được là rõ ràng.
Ngành công nghiệp trò chơi và giải trí đặc biệt năng nổ. Các studio trò chơi lớn đang mã hóa tài sản trong trò chơi, các nền tảng âm nhạc đang tự động phân phối tiền bản quyền và các dịch vụ phát trực tuyến đang thử nghiệm kiếm tiền phi tập trung. Tính minh bạch và khả năng lập trình của Ethereum đã giải quyết các vấn đề tồn tại trong nhiều thập kỷ trong các ngành công nghiệp này chỉ sau một đêm.
Tại sao Ethereum lại hấp dẫn các tổ chức đến vậy?
Ethereum cho phép tài sản (cho dù là đô la, cổ phiếu, bất động sản hay tín dụng carbon) được số hóa, mã hóa và lập trình. Kết hợp với stablecoin (như USDC hoặc USDT) chủ yếu chạy trên Ethereum , bạn đột nhiên có các khối xây dựng để xây dựng một hệ điều hành tài chính hoàn toàn mới.
Bạn cần quyết toán tức thời xuyên biên giới?
Bạn có cần thanh toán theo lịch trình dựa trên các mốc thời gian của hợp đồng không?
Bạn cần sự minh bạch mà không mất quyền kiểm soát?
Ethereum có thể làm được tất cả những điều này và hơn thế nữa.
Kết hợp với các mạng Layer 2 như Arbitrum và Optimism , các giải pháp này mở rộng khả năng của Ethereum , giảm phí và tăng tốc độ đáng kể. Nhiều tổ chức chọn xây dựng trên các mạng Lớp 2 để cải thiện hiệu quả trong khi vẫn tận dụng được thanh khoản và bảo mật của Ethereum .
Tất cả sự áp dụng của tổ chức này không thể tách rời khỏi lớp cơ sở hạ tầng mà hầu hết mọi người bỏ qua. Các công ty như BTCS Inc đang ngày càng hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết để các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào Ethereum và các sản phẩm như ETH ETF. BTCS tập trung vào việc vận hành nút xác thực Ethereum cấp doanh nghiệp an toàn, duy trì tính toàn vẹn của mạng và cho phép các tổ chức tham gia staking mà không phải giải quyết các vấn đề phức tạp về mặt kỹ thuật. Mặc dù họ không phải là đơn vị lưu ký hoặc đơn vị phát hành ETF, nhưng hoạt động nút xác thực của họ hỗ trợ chức năng và độ tin cậy của Ethereum, nâng cao khả năng phục hồi và tính minh bạch của mạng mà các nhà đầu tư tổ chức yêu cầu.
Nhìn về phía trước
Xu hướng tương lai là gì? Tôi cho rằng hướng đi rất rõ ràng. Ethereum đang trở thành lớp cơ sở hạ tầng của tài chính lập trình. Chúng ta không chỉ nói về giao dịch crypto, mà còn là cho vay tự động, bảo hiểm lập trình, bất động sản được mã hóa và tài chính Chuỗi cung ứng hoạt động suốt ngày đêm.
Tích hợp với Tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương(CBDC) là một cơ hội lớn khác. Khi các quốc gia phát triển chiến lược tiền kỹ thuật số, nhiều quốc gia đang cân nhắc các giải pháp tương thích với Ethereum để cho phép tương tác liền mạch giữa tiền kỹ thuật số do chính phủ phát hành và hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.
Quan trọng hơn, sự chấp nhận của các tổ chức này đang thúc đẩy sự rõ ràng về mặt quy định được mong đợi từ lâu trên toàn ngành. Khi các tổ chức tài chính lớn xây dựng các sản phẩm xung quanh Ethereum, các cơ quan quản lý có động lực mạnh mẽ để phát triển các khuôn khổ khả thi thay vì các hạn chế chung chung.
Chúng ta đang chứng kiến một công nghệ bắt đầu như một nền tảng thử nghiệm và dần trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Việc chấp thuận ETF là đáng kể, nhưng đó chỉ là khởi đầu. Câu chuyện thực sự là Ethereum sẽ thay đổi cơ bản cách thức hoạt động của các dịch vụ tài chính, cách các doanh nghiệp quản lý hoạt động và cách giá trị chảy trong nền kinh tế toàn cầu.
Thành thật mà nói, tôi cho rằng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình chuyển đổi này. Việc áp dụng theo thể chế hiện tại chỉ là bước khởi đầu cho quá trình tích hợp tiền lập trình và tài chính truyền thống trên quy mô lớn.
