Nền tảng có đang kéo chậm sự phát triển của dự án không? Giám đốc chính sách A16z : Bước tiếp theo của ngành công nghiệp crypto là "công ty hóa"

Khi khuôn khổ pháp lý của Hoa Kỳ đang định hình, ngành công nghiệp crypto đang trải qua một sự thay đổi về mặt cấu trúc: các nền tảng, từng là thiên đường pháp lý, giờ đây đã trở thành rào cản đối với sự đổi mới và quy mô. Miles Jennings, giám đốc chính sách a16z , đã viết rằng quản trị Chuỗi tương lai không còn đòi hỏi phải đi vòng vèo và thỏa hiệp nữa, mà phải được xây dựng trên các công ty hiệu quả hơn, có trách nhiệm hơn và các kiến ​​trúc thông minh phù hợp hơn với khích lệ của thị trường.

Nơi trú ẩn an toàn trong quá khứ, gánh nặng của thể chế ngày nay

Mô hình nền tảng ban đầu được thiết kế với mục đích tốt là duy trì nhân vật một tổ chức trung lập phi phi tập trung , cho phép những người sáng lập thúc đẩy xây dựng mạng lưới mà không vi phạm luật chứng khoán. Tuy nhiên, sau nhiều năm phát triển, khích lệ và tình trạng kém hiệu quả trong hoạt động của cấu trúc này ngày càng trở nên rõ ràng.

Miles Jennings chỉ ra trong bài viết:

Nền tảng này thiếu sự giám sát của cổ đông và áp lực về hiệu suất, thiếu trách nhiệm giải trình về việc sử dụng tiền, có mục tiêu tổ chức mơ hồ và thiếu định hướng theo thị trường. Cuối cùng, nó dẫn đến việc ra quyết định chậm chạp, lãng phí tài nguyên và thậm chí trở thành điểm hạ cánh thực sự của quyền lực tập trung.

(Ethereum Foundation đã trải qua một cuộc tái tổ chức lớn, mở rộng L1, tăng cường Blobspace dành riêng cho Rollup và tối ưu hóa UX là các trục chính )

Ba lỗi cấu trúc chính của nền móng

Ông cũng chỉ ra những vấn đề chính mà quỹ hiện đang phải đối mặt:

• Khích lệ mất cân bằng : Hoạt động của một quỹ về cơ bản là “tiền của người khác” và hiệu suất không thể được đo lường thông qua doanh thu hoặc lợi nhuận. Ngược lại, một cấu trúc công ty có thể thúc đẩy hiệu suất thông qua động cơ lợi nhuận và hạn chế các quyết định thông qua các cơ chế phản hồi của thị trường (như tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận đầu tư).

• Hạn chế pháp lý đối với đổi mới đa dạng : Hầu hết các nền tảng không được phép trực tiếp tiến hành các hoạt động thương mại, ngay cả khi các hoạt động này có lợi cho việc thúc đẩy khối lượng giao dịch mạng và tăng trưởng sinh thái. Điều này khiến họ không có khả năng tham gia vào các lĩnh vực chính như sản phẩm mới, trung gian tuân thủ hoặc ứng dụng của người tiêu dùng.

• Quản trị không hiệu quả và tập trung . Các tổ chức thường nắm giữ chìa khóa của kho bạc, quyền nâng cấp mạng lưới và vị trí chủ đạo chiến lược, nhưng lại thiếu cơ chế giải trình hiệu quả. Chi phí thành lập cao và rào cản pháp lý cũng buộc nhiều người sáng lập phải áp dụng các cấu trúc " quản trị ngầm " không minh bạch.

Nền tảng công ty hóa: Tạo ra một loại nhà xây dựng mới cùng tồn tại với Internet

Jennings lập luận rằng khi luật mới chuyển từ cách tiếp cận "hướng đến hành vi" sang cách tiếp cận "hướng đến kiểm soát", những người sáng lập không còn cần phải giả vờ không kết nối với Internet nữa mà có thể xây dựng với các công ty theo cách công bằng và trung thực, miễn là không có thực thể nào kiểm soát toàn bộ tình hình. Theo cấu trúc như vậy, các công ty có thể:

• Phân bổ hiệu quả nguồn vốn và nhân tài

• Chấp nhận thử nghiệm thị trường với kết quả hoạt động

• Duy trì sự nhất quán với sự phát triển lành mạnh của mạng lưới trong dài hạn

Về vấn đề này, có thể giới thiệu các công cụ hoặc hệ thống mới để đảm bảo khích lệ giữa các công ty và mạng crypto là nhất quán, chẳng hạn như các công ty phúc lợi công cộng (PBC), chia sẻ lạm phát, mở khóa mốc quan trọng và bảo đảm theo hợp đồng, nhằm thiết lập một hoàn cảnh sinh thái cân bằng giữa tính minh bạch, công bằng và linh hoạt.

Cơ sở hạ tầng mới thay thế cho Quỹ: DUNA và BORG

Ông cũng đề xuất thêm hai cơ cấu quản lý mới:

• DUNA (Hiệp hội phi lợi nhuận phi phi tập trung chưa đăng ký) : Cấp cho DAO tư cách pháp nhân, cho phép ký hợp đồng và nắm giữ tài sản, nhưng không yêu cầu hội đồng quản trị hoặc cơ chế quản trị tập trung, cho phép DAO thực sự thống trị mọi thứ và yêu cầu công ty chịu trách nhiệm về hiệu suất.

• BORG (Mô-đun quản trị tự động) : Sử dụng hợp đồng thông minh để tự động thực hiện các chức năng quản lý DAO như tài trợ, ủy ban bảo mật, cơ chế nâng cấp, v.v., giúp quản trị tổng thể minh bạch hơn, hiệu quả hơn và có trách nhiệm hơn.

Sự kết hợp của cả hai không chỉ đơn giản hóa các quy trình hành chính và pháp lý mà còn xây dựng một hệ thống quản trị có khả năng mở rộng và bền vững cho DAO, dự kiến ​​sẽ trở thành xu hướng chính trong tương lai.

( dự đoán xu hướng công nghệ a16z 2025: AI, blockchain và tương lai của danh tính kỹ thuật số )

Từ các giải pháp tạm thời đến các hệ thống bền vững

Quỹ đóng nhân vật không thể thiếu trong giai đoạn đầu của thế giới crypto , giúp đội ngũ vượt qua những bất ổn về mặt quy định và tập hợp nhân tài và nguồn lực cho cộng đồng mã nguồn mở . Tuy nhiên, mô hình này không được thiết kế để phát triển lâu dài và rất khó để hỗ trợ tham vọng của Web3 trong việc thách thức các gã khổng lồ công nghệ, tài chính truyền thống và hệ thống chính phủ.

Lời kêu gọi của Jennings đi thẳng vào vấn đề: “ Phi tập trung không thể đạt được bằng cách né tránh sự kiểm soát thực tế, mà bằng cách loại bỏ nguồn kiểm soát thông qua thiết kế thể chế”.

Các dự án crypto trong tương lai phải quay trở lại bản chất của hệ thống và thiết lập một cấu trúc thực sự cho phép các bên liên quan chia sẻ kết quả và chia sẻ rủi ro để mở ra chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Trong thời đại mà TPS cao và phí thấp đã trở thành tiêu chuẩn, việc chỉ xây dựng một chuỗi công khai mới không còn đủ để gây ấn tượng với người dùng và nhà xây dựng. Ngày nay, các nhà phát triển trong thế giới crypto đang chuyển sang một quy tắc sinh tồn mới: " Đầu tiên hãy xây dựng một siêu ứng dụng, sau đó biến nó thành một Chuỗi ". Xu hướng "Ưu tiên ứng dụng" này đang âm thầm viết lại logic phát triển của blockchain.

Chuỗi không có ứng dụng chỉ là một xa lộ vắng vẻ

Nhà nghiên cứu Ponyo của Four Pillars gần đây đã xuất bản một bài viết , lấy Hyperliquid và Abstract làm ví dụ, cố gắng chứng minh rằng " một máy chơi game thực sự phải có những trò chơi mà người chơi yêu thích".

Ông chỉ ra rằng trong thập kỷ qua, nhiều dự án blockchain đã tập trung vào việc xây dựng "cơ sở hạ tầng chung" như L1/L2, với hy vọng rằng các nhà phát triển và người dùng sẽ tự nhiên đổ xô vào. Nhưng như cựu CEO của Microsoft Steve Ballmer đã nói: " Nếu không có ứng dụng trên nền tảng, cuối cùng nó sẽ rơi vào vũng lầy".

Cũng giống như Office giúp Windows khả thi và Outlook hỗ trợ Exchange Server, một Chuỗi sẽ gặp khó khăn khi khởi tạo hiệu ứng mạng nếu không có ứng dụng chữ ký riêng.

Ngày nay, mọi Chuỗi mới đều tuyên bố là nhanh hơn và có mức phí thấp hơn, nhưng kiểu tuyên truyền kỹ thuật này đã làm tê liệt thị trường từ lâu:

Chuỗi không có ứng dụng sát thủ giống như một máy chơi game không có trò chơi. Sẽ không ai mua nó ngay cả khi nó có hiệu suất mạnh mẽ.

Chọn một trong hai cách: phát triển sản phẩm trước hay xây dựng nền tảng trước?

Nhà nghiên cứu cao cấp Hasu chia các chiến lược phát triển hiện tại của các dự án blockchainthành hai hướng :

• Lộ trình 1: Tạo ra những cải tiến “gấp 10 lần” về công nghệ, chẳng hạn như kiến ​​trúc đột phá hoặc cơ chế đồng thuận, nhưng những đột phá như vậy đang ngày càng trở nên hiếm hoi.

• Lộ trình 2: Đầu tiên là tạo ra một ứng dụng siêu thành công, sau đó biến nó thành nền tảng blockchain và hoàn thiện hệ sinh thái.

Hasu cho rằng con đường thứ hai không chỉ có ngưỡng thấp hơn mà còn có thể phá vỡ hiệu quả tình thế tiến thoái lưỡng nan khi khởi động lạnh:

Các ứng dụng có người dùng và nhu cầu ngay từ đầu có thể thúc đẩy ngược lại việc áp dụng và phát triển Chuỗi, và việc tập trung vào sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) dễ dàng hơn là chỉ tập trung vào sự phù hợp giữa giao thức và thị trường.

( Viết sau khi ABCDE Capital rời đi: Khi các nhà đầu tư mạo hiểm lần lượt rời đi, liệu crypto có còn tương lai đáng xây dựng không? )

Công cụ tạo hiệu ứng mạng: Xây dựng ứng dụng của riêng bạn là chìa khóa thành công

Một ứng dụng phổ biến không chỉ thu hút người dùng mà còn kích hoạt "bánh đà hiệu ứng mạng" của blockchain. Người dùng sẽ tìm đến ứng dụng và nhà phát triển sẽ theo chân người dùng chứ không phải ngược lại. Quan trọng hơn, việc xây dựng ứng dụng của riêng bạn cho phép đội ngũ phát triển tập trung vào việc giải quyết một vấn đề duy nhất và tránh rơi vào vòng luẩn quẩn lãng phí "xây dựng cơ sở hạ tầng và chờ mọi người sử dụng".

Ngoài ra, sự cùng tồn tại của các ứng dụng và Chuỗi cũng có thể mang lại " hiệu ứng đồng vị trí" :

Khi ứng dụng chữ ký của bạn thu hút được lượng lớn người dùng và tiền, các ứng dụng tương tự khác sẽ sẵn sàng triển khai trên cùng một Chuỗi, tạo thành một sự mở rộng sinh thái tổng thể. Ví dụ, một DEX mạnh có thể trở thành lý do để các giao thức vay mượn hoặc lợi nhuận khác lao vào.

Khi đội ngũ phát triển chủ động tạo ra các ứng dụng trực tiếp, cộng đồng và các nhà phát triển khác cũng sẽ tự tin hơn khi tham gia hệ sinh thái, thay vì chỉ dựa vào nguồn tài trợ hoặc phần thưởng để thu hút những người đóng góp bên ngoài.

Thực hành tốt nhất: Hyperliquid và Abstract dẫn đầu mô hình App-First

Trong xu hướng App-First này, Hyperliquid là một trong những câu chuyện thành công tiêu biểu nhất. Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hiệu suất cao này (Perp DEX) sử dụng L1 tự xây dựng để tích hợp độ sâu vào việc khớp lệnh giao dịch với Chuỗi của riêng nó.

Kể từ ra mắt, khối lượng giao dịch hàng ngày của nền tảng đã đạt 11,2% của Binance, 24,1% của Bybit và 22,1% của OKX. Hiện tại, TVL của DeFi là 1,54 tỷ đô la, đứng thứ chín trong số tất cả các L1.

(Chúng ta có đang hướng tới kỷ nguyên hậu Hyperliquid không? Phân tích sự phát triển sàn giao dịch phi tập trung theo thanh khoản và rủi ro )

Mặt khác, Abstract , giải pháp mở rộng Ethereum L2 tập trung vào cổng thông tin trò chơi Web3, bắt đầu từ "Ứng dụng cổng thông tin", tích hợp đăng nhập tài khoản cộng đồng, thanh toán gas trực quan và hệ thống ví hợp nhất. Cho đến nay, đã ra mắt 33 trò chơi nhỏ, thu hút hơn 2 triệu người dùng và hoàn thành 76 lần giao dịch. Chiến lược của họ rất rõ ràng: "Trước tiên hãy để người dùng vui vẻ, sau đó từ từ biến trò chơi thành nền tảng".

Những dự án này không chỉ chứng minh rằng chiến lược App-First là khả thi mà còn Sự lật đổ giả định trước đây về lộ trình phát triển: "Bạn không cần phải có Chuỗi trước khi có thể có sản phẩm".

Microsoft và Apple của Web3 sẽ bắt đầu với các sản phẩm

Sự trỗi dậy của Microsoft và Apple dựa trên sự bùng nổ của các ứng dụng sau khi phần cứng cơ bản trưởng thành. Câu chuyện tương tự sẽ được lặp lại trong thế giới crypto. Cơ sở hạ tầng trên Chuỗi ngày nay khá trưởng thành, với lớp L2, lớp DA và công nghệ ZK. Chìa khóa cho tương lai không còn là tạo ra một Chuỗi tốt hơn nữa, mà là ai có thể là người đầu tiên cung cấp một " sản phẩm sát thủ thực sự dễ sử dụng và thú vị ".

( Vẫn là XÂY DỰNG? Điểm yếu và thách thức của ngành công nghiệp đằng sau sự phát triển của cơ sở hạ tầng crypto là gì? )

Tiêu chuẩn thế hệ tiếp theo thực sự không còn chỉ là cơ sở hạ tầng hay ứng dụng, mà là sự kết hợp mạnh mẽ của cả hai: " Đầu tiên là sử dụng ứng dụng để thu hút người dùng, sau đó sử dụng Chuỗi để bao quanh hệ sinh thái ".