Tác giả: Nhà nghiên cứu ABC Alpha @cyrus_g3
Tin đồn Pump.fun chuẩn bị huy động 1 tỷ đô với định giá 4 tỷ đô đã lan truyền nhanh chóng, thú vị là cộng đồng đã chia thành hai phe quan điểm.
Phe thiết chế Solana cho rằng, Pump.fun là một khối u độc của hệ sinh thái Solana, đội ngũ điên cuồng kiếm SOL nhưng liên tục bán tháo, thậm chí không hề stake, không hề có niềm tin với Solana, cuối cùng còn muốn vắt kiệt thanh khoản, thực sự là ăn sạch không để lại gì, nói ngắn gọn là ăn không đẹp mà không quan tâm đến số phận người khác.
Phe "uống nước nhớ nguồn" lại cho rằng, Pump.fun đã mở ra một phương thức phát hành tài sản hoàn toàn mới, giải cứu nhiều nhà đầu tư bán lẻ khỏi "biển khổ" của các token do Quỹ đầu tư mạo hiểm, cho phép nhà đầu tư bán lẻ có cơ hội kiếm được số tiền lớn, tạo nên nhiều A7, 8, 9, 10. Pump.fun có thể nói là có công đức cứu khổ cứu nạn, việc phát hành token không những không làm sụp đổ Solana mà còn có thể đưa phương thức .fun lên một tầm cao mới, làm cho việc phát hành tài sản trên chuỗi Solana thêm phát triển thịnh vượng.
Dù sao, hai phe nói ai là đúng hơn?
ABC Alpha cho rằng, cả hai phe đều nói được một phần sự thật, Pump.fun quả thực đã mở ra một phương thức phát hành tài sản mới, giúp một số người giàu lên trước, công đức quả thực rất lớn. Nhưng, đội ngũ cũng thực sự liên tục bán token, 4 tỷ đô định giá thì cao không? Giai đoạn hiện tại quả thực khá cao, nhưng nếu làm vào tháng 10-11 năm ngoái, không phải 4 tỷ mà 10 tỷ cũng có người mua, nhưng năm nay, đặc biệt là vào tháng 5-6, thanh khoản quả thực ít đi rất nhiều, mọi người cũng hơi mệt mỏi, quá nhiều rug, hiệu ứng tài chính giảm, đột nhiên mở bán 4 tỷ đô, cộng với việc liên tục bán SOL, quả thực khiến người ta khó chịu, khó mà không nghi ngờ rằng đội ngũ chỉ muốn thu hoạch lần cuối.
(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự, giữ nguyên các thuật ngữ và cấu trúc như hướng dẫn ban đầu)Các dự án ban đầu trên phạm vi .fun phần lớn là meme thuần túy hoặc các dự án khởi nghiệp thông thường không thể theo phạm vi VCM, nhưng với sự phát triển của thị trường, các dự án ICM chất lượng cao với sản phẩm tốt và đội ngũ xuất sắc cũng bắt đầu xuất hiện trên phạm vi .fun, những dự án này làm việc một cách nghiêm túc, phát triển sản phẩm tốt, hoàn toàn có thể trực tiếp thực hiện phát hành tài sản theo ICM.
Không chỉ vậy, ngay cả những dự án đã nhận tiền từ Quỹ đầu tư mạo hiểm cũng có thể theo phạm vi ICM, thị trường có rất nhiều công cụ để giúp đội ngũ lấy phần token của Quỹ đầu tư mạo hiểm trong thị trường chiến hào, sau đó đội ngũ và Quỹ đầu tư mạo hiểm sẽ giải phóng phần token của riêng mình theo quy tắc đã thỏa thuận, những điều này đối với nhà đầu tư bán lẻ là vô hình, bởi vì mọi người đều công bằng trong giai đoạn chiến hào để giành được token, điều này không hề thay đổi quy tắc và trải nghiệm của ICM (thực tế, nhiều token .fun phạm vi đã làm như vậy).
Tôi biết đã có một số dự án tốt và đã nhận được đầu tư từ Quỹ đầu tư mạo hiểm bắt đầu thực hiện như vậy, do đó, VCM cũng có thể kết hợp với phạm vi ICM. Vì vậy, trong tương lai, cho dù là meme thuần túy, nhà khởi nghiệp thông thường hay các dự án hàng đầu xuất sắc đều có thể theo phạm vi ICM, vậy thì, ICM có phải đã chính thức trở thành phạm vi phát hành tài sản chính của Crypto không? Vậy thì, ICM có sẽ biến mất không?
Vì vậy, quay lại tiêu đề của chúng ta, Pump.fun có thực sự làm sụp đổ Solana không? Rõ ràng là không, mặc dù sẽ tạm thời rút đi một phần thanh khoản, nhưng các yếu tố cơ bản của Solana và toàn bộ crypto vẫn không thay đổi, hiện tại không có bằng chứng cho thấy nếu không có ICM, mọi người sẽ sẵn lòng quay lại VCM. Hơn nữa, trong tương lai sẽ có ngày càng nhiều nền tảng phát hành tài sản .fun mới xuất hiện, những điều này sẽ tiếp tục phát huy ICM.
Có người nói, thanh khoản cuối cùng sẽ cạn kiệt, vâng, nhưng đó là vấn đề của toàn ngành, không phải vấn đề của ICM. Lúc đó có thể mọi thứ sẽ phải bắt đầu lại và chờ đợi một chu kỳ mới đến.
Cuối cùng, vẫn là câu nói đó, VCM không phải là phạm vi phát hành tài sản gốc thực sự phù hợp với đặc điểm của Crypto, ICM mới là.
