Để tận dụng một trong những lợi ích thực sự của Token hóa, các yêu cầu chứng nhận nhà đầu tư nên được cải tiến để trao quyền cho các nhà đầu tư thông thường có nhiều quyền tự do hơn, theo Johann Kerbrat, phó chủ tịch cao cấp và giám đốc điều hành của Robinhood Crypto.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Decrypt, Kerbrat cho biết các blockchain có thể một ngày nào đó được sử dụng để giúp các nhà sáng lập startup gây vốn một cách minh bạch và giúp họ giữ quyền kiểm soát. Tuy nhiên, theo các quy tắc hiện tại ở Hoa Kỳ, 90% dân số sẽ không thể tham gia - bởi vì họ không kiếm được hơn 200.000 đô la một năm, chẳng hạn.
Thông thường, khi một công ty chuyển từ một dự án đam mê sang một công ty niêm yết công khai, các quỹ đầu tư mạo hiểm và các công ty vốn cá nhân sẽ giúp gây vốn dọc theo con đường. Khi đến lúc niêm yết trên sàn chứng khoán, các ngân hàng đầu tư cũng đóng vai trò quan trọng, bảo lãnh phát hành, và như Kerbrat mô tả, thu phí ngân hàng "khổng lồ".
Theo Kerbrat, một nhà sáng lập có nguy cơ mất quyền kiểm soát thông qua việc pha loãng cổ phần, cùng các yếu tố khác, khi các trung gian mở rộng dịch vụ của họ trên con đường của công ty đến IPO. Ngoài ra, các sàn như Nasdaq thường thu phí giao dịch riêng của họ, ông cho biết thêm.
"Những bước này chỉ là những trung gian đang tiếp quản công ty, và không nhất thiết tạo ra giá trị cho khách hàng, cho đội ngũ nhân viên của bạn, hay bất cứ thứ gì như vậy," ông nói. "Chúng tôi có thể mang đến, thông qua Token hóa, một thế giới mới để gây vốn, nơi thay vì phát hành một đồng tiền mới, bạn có thể phát hành một đợt chào bán mới cho startup của mình và gây vốn on-chain."
Với bối cảnh quy định hỗ trợ hơn cho sự đổi mới, Kerbrat cho biết Robinhood đã được định vị tốt để giúp các nhà sáng lập startup bỏ qua các trung gian, tận dụng "nền tảng bán lẻ khổng lồ" của mình cùng các kết nối về phía các tổ chức với những người tạo thị trường.
Thay vì dựa trên các yếu tố như mức lương của một nhà đầu tư, Kerbrat cho rằng "điểm kiểm tra nên là giáo dục" và liệu các nhà đầu tư có nhận thức được rằng các khoản đầu tư giai đoạn đầu mang rủi ro cao bất thường.
Vào tháng 4, Kerbrat đã gửi một lá thư tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, đề xuất nên có các bài kiểm tra dựa trên kiến thức và các thành phần tự chứng nhận cho việc chứng nhận.
"Cần có một cách tiếp cận quy định mới để cho phép Token hóa phát triển, và hệ thống đó nên được thiết kế ở cấp liên bang để cung cấp tính nhất quán cho thị trường," lá thư nêu.
Cho dù là cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản, Token hóa có thể đề cập đến bất kỳ tài sản nào được đại diện bằng một token on-chain. Tháng trước, sàn giao dịch crypto Kraken cho biết rằng nó sẽ bắt đầu cung cấp cho người dùng ở Châu Âu khả năng giao dịch cổ phiếu được niêm yết tại Hoa Kỳ bằng cách sử dụng Solana.
Những người ủng hộ Token hóa, bao gồm CEO BlackRock Larry Fink, đã tập trung vào các lợi ích vượt ra ngoài khả năng dân chủ hóa thị trường. Khi ông ủng hộ Token hóa vào năm 2022, trọng tâm của ông là về hiệu quả thị trường cao hơn và việc thanh toán gần như tức thì.
"Tôi nghĩ có rất nhiều lợi thế, nhưng hiện tại, những gì đang chặn chúng ta khỏi thế giới này là rất nhiều quy tắc [lỗi thời]," Kerbrat nói, nhấn mạnh rằng công nghệ không phải là thứ đang kìm hãm Token hóa.
Được chỉnh sửa bởi James Rubin
