Nguồn: PANews
Tiêu đề gốc: Tín hiệu "thoát đỉnh" sau khi Bitcoin đạt mức cao mới? Những người nắm giữ dài hạn chốt lời, thị trường bước vào giai đoạn phân phối
Tác giả: Glassnode; Biên dịch: Felix, PANews
Do những người nắm giữ dài hạn bắt đầu chốt lời, Bitcoin bắt đầu điều chỉnh sau khi chạm mức cao mới 118.000 đô la. Mức hỗ trợ chính nằm ở 103.700 đô la và 95.600 đô la, và có dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang bán ra, phe mua hiện đang phải đối mặt với thử thách nghiêm trọng.
Điểm chính:
Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại 118.000 đô la, nhưng nhanh chóng giảm xuống còn 103.200 đô la. Đợt tăng ban đầu dường như do thị trường spot thúc đẩy, các khu vực tích lũy chính từ 81.000 đến 85.000 đô la, 93.000 đến 96.000 đô la và 102.000 đến 104.000 đô la, hiện đã trở thành các mức hỗ trợ tiềm năng.
Từ góc độ vĩ mô hơn, qua bản đồ nhiệt CBD, nhiều khu vực tích lũy lịch sử đã chuyển thành khu vực bán. Những người bán từ khoảng 25.000 đến 31.000 đô la, 38.000 đến 44.000 đô la và 60.000 đến 73.000 đô la đang gây áp lực lên xu hướng giá.
Phân vị cơ sở chi phí và khoảng người nắm giữ ngắn hạn cho thấy các mức hỗ trợ gần đây là 103.700 đô la và 95.600 đô la, mức kháng cự là 114.800 đô la. Những mức này là các chỉ số thống kê quan trọng về sự thay đổi tâm lý thị trường rộng hơn.
Lợi nhuận thực hiện tăng lên 1,47 tỷ đô la/ngày, đánh dấu lần chốt lời quy mô lớn thứ năm trong chu kỳ này. Việc bán chủ yếu do những người nắm giữ dài hạn dẫn dắt, không phải các nhà giao dịch ngắn hạn.
Nhóm có thời gian nắm giữ trên 1 năm chiếm ưu thế trong các đợt bán gần đây, phản ánh sự luân chuyển vốn trưởng thành. Điều này phù hợp với các quan sát trước đây của bản đồ nhiệt CBD, xác nhận các nhà đầu tư có kinh nghiệm đang định hình giai đoạn hình thành đỉnh hiện tại.
Biểu đồ bậc thang tăng trưởng
Trong hai tuần qua, Bitcoin tiếp tục đà tăng, tạo mức cao mới 118.000 đô la và tạm thời vượt qua mức cao của tháng 1/2025. Tuy nhiên, sau đó điều chỉnh xuống 103.200 đô la, cho thấy động lực tăng giá có thể tạm dừng.
Để hiểu cấu trúc bên trong của đợt hồi phục này, có thể sử dụng bản đồ nhiệt CBD (Ghi chú của PANews: Bản đồ nhiệt CBD là việc hiển thị dữ liệu Chênh lệch Khối Lượng Tích lũy dưới dạng bản đồ nhiệt), nó có thể theo dõi giá trị ròng giữa việc mua và bán tích cực ở các mức giá khác nhau. Về mặt trực quan, nó có thể tiết lộ các khu vực tích lũy hoặc bán tập trung do spot thúc đẩy, giúp xác định khoảng giá có nhu cầu mạnh nhất.
Từ bản đồ nhiệt, đợt hồi phục này chủ yếu do spot thúc đẩy và tăng theo từng bậc, với các khu vực tích lũy rõ rệt từ 81.000 đến 85.000 đô la, 93.000 đến 96.000 đô la và 102.000 đến 104.000 đô la. Các khu vực này hiện có khả năng trở thành khu vực cung ứng dày đặc, có thể đóng vai trò hỗ trợ ngắn hạn dưới ảnh hưởng của tâm lý thị trường tổng thể.
(Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự)Thực hiện lợi nhuận
Khi Bitcoin giảm từ mức cao gần đây là 118.000 đô la, phần lớn áp lực bán ra dường như đến từ những người nắm giữ lâu năm trong chu kỳ, tức những người tích lũy Bitcoin trong giai đoạn đầu của đà tăng và hiện đang thực hiện lợi nhuận khổng lồ. Trong giai đoạn này, cơ chế thực hiện lợi nhuận là yếu tố then chốt để đánh giá rủi ro suy giảm nhu cầu.
Bằng cách tính toán đường trung bình động 7 ngày của giá trị lợi nhuận thực hiện hàng ngày (được điều chỉnh để loại trừ dòng chuyển nội bộ), tuần trước đã đạt đỉnh lợi nhuận hàng ngày là 1,47 tỷ đô la. Đây là mức độ đáng kể, làm nổi bật cường độ luân chuyển vốn gần đây.
Quan trọng hơn, điều này đánh dấu lần thứ năm trong chu kỳ này mà quy mô lợi nhuận hàng ngày vượt quá 1 tỷ đô la. Các sự kiện như vậy thường trùng với đỉnh thị trường cục bộ hoặc sự chậm lại, đặc biệt là khi nhu cầu mới không thể hấp thụ lượng lợi nhuận thực hiện như vậy. Điều này làm nổi bật sự kiên cường của thị trường trước áp lực bán lớn.
Chuyển động động lực
Để hiểu rõ hơn ý nghĩa của đợt thực hiện lợi nhuận này, cần xem xét từ góc độ chu kỳ. Không phải tất cả các sự kiện thực hiện lợi nhuận đều giống nhau, và tính động của các cơ chế này có thể tiết lộ cách thức mà tính chín muồi và biến động của thị trường định hình hành vi của nhà đầu tư theo thời gian.
Một phương pháp hiệu quả là xem xét đường trung bình động 90 ngày của lợi nhuận ròng đã thực hiện được điều chỉnh theo giá trị vốn hóa. Điều chỉnh này cho phép so sánh giữa các chu kỳ khác nhau. Một xu hướng rõ ràng là: theo thời gian, nhiệt tình thực hiện lợi nhuận đã giảm bớt, phản ánh sự suy giảm chung của hiệu suất chu kỳ tăng trưởng và sự giảm bớt của độ biến động khi thị trường trở nên chín muồi hơn.
Từ tháng 11/2015 đến tháng 4/2018, giai đoạn thực hiện lợi nhuận ròng kéo dài khoảng 25 tháng, với đỉnh vượt quá 0,4% giá trị vốn hóa.
Trong chu kỳ từ 2020 đến 2022, khu vực này kéo dài khoảng 20 tháng, nhưng đỉnh chỉ ở mức khoảng 0,15%.
Trong chu kỳ hiện tại, bắt đầu từ tháng 11/2023, giai đoạn thực hiện lợi nhuận ròng đã kéo dài 18 tháng, tạo ra hai đỉnh rõ rệt gần 0,1%.
Xu hướng này cho thấy, mặc dù việc thực hiện lợi nhuận vẫn đang tạo áp lực đáng kể, nhưng đã trở nên dịu bớt, điều này có thể báo hiệu sự chuyển đổi từ sự cuồng nhiệt của thịnh vượng và suy thoái sang sự luân chuyển vốn có cấu trúc trong một loại tài sản đã chín muồi hơn.
Phần còn lại của bản dịch tuân theo cùng một phong cách chuyên nghiệp và chính xác, giữ nguyên ý nghĩa của văn bản gốc.
