Tác giả gốc: TechFlow
Khi giá Bitcoin dao động ở mức cao 105.000 đô la, một luồng khí lạnh vô hình đang lan rộng trong mạng lưới cơ bản. Vào ngày 9 tháng 6 năm 2025, blockchain Bitcoin đã chứng kiến một thời khắc lịch sử - khối lượng giao dịch trung bình di động 7 ngày đã giảm mạnh xuống còn 317.000 giao dịch, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Cuộc khủng hoảng thanh khoản này không chỉ vén màn bộ mô hình lợi nhuận của thợ đào mà còn kích động một cuộc tranh luận gay gắt giữa những người theo chủ nghĩa Bitcoin nguyên thủy và phe cải tiến kỹ thuật.
Một, hoạt động trên chuỗi sụp đổ: Tín hiệu cảnh báo sinh thái từ dữ liệu
Trình duyệt blockchain The Block cho thấy, khối lượng giao dịch trung bình di động 7 ngày của mạng Bitcoin vào thứ Sáu đã giảm xuống còn khoảng 317.000 giao dịch, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023, khi con số này giảm xuống mức 269.000 giao dịch. Đáng chú ý, sự suy giảm khối lượng giao dịch lần này thể hiện đặc điểm "ba thấp": số địa chỉ hoạt động giảm dưới 942.000, lượng giao dịch chưa xác nhận trong bộ nhớ tạm giảm 99% xuống 3.000 giao dịch, và trung vị phí giao dịch mỗi lần giảm dưới 1 sat/vB (khoảng 0,00001 đô la).
Mô hình kinh tế của thợ đào đang phải chịu sự siết chặt kép. Dữ liệu của Cryptoquant cho thấy, thu nhập phí trung bình hàng ngày trên toàn mạng đã giảm mạnh từ 4,7 triệu đô la vào tháng 10 năm 2024 xuống còn 593.000 đô la, tỷ lệ phí trong cấu trúc thu nhập của thợ đào đã giảm xuống dưới mức sống chết 2%. Trong kênh riêng Slipstream do nhóm khai thác MARA vận hành, thậm chí còn xuất hiện các giao dịch bowling cực thấp với phí chỉ 0,01 đô la, tồn tại trong 30 ngày, hành vi "đóng gói với lỗ" này phơi bày cuộc khủng hoảng sâu sắc về tỷ lệ băm thừa của thợ đào.
Hai, va chạm lý thuyết kỹ thuật: Nguyên tắc chống kiểm duyệt so với lý thuyết làm sạch mạng
Ngày 6 tháng 6, bản "Tuyên ngôn phi tập trung" do 31 nhà phát triển cốt lõi Bitcoin ký kết đã gây chấn động trong cộng đồng. Tài liệu được coi là "Đạo luật nhân quyền blockchain" này chỉ thẳng: "Hành vi lọc các giao dịch có phí thấp của các nút, về bản chất là thiết lập các rào cản kiểm duyệt mới." Đại diện nhà phát triển Jameson Lopp nhấn mạnh trên diễn đàn kỹ thuật rằng giá trị tối thượng của Bitcoin nằm ở tính chống kiểm duyệt của nó, ngay cả khi điều này có nghĩa là phải dung thứ cho một số "trường hợp sử dụng không đồng thuận".
Tiếng nói phản đối đến từ phe thực dụng do nhà sáng lập Jan3 Samson Mow dẫn đầu. Họ tuyên bố công khai: "Để mặc các giao dịch rác dưới 1 sat/vB là như cho phép xe đạp chiếm đường cao tốc." Phe kỹ thuật chỉ ra rằng dòng giao dịch do giao thức Runes năm 2024 gây ra đã làm phí giao dịch tăng 300 lần, và nay khi lượng sử dụng giao thức giảm 98%, mạng lưới cần thiết lập cơ chế chống lạm dụng. Cuộc tranh luận này thực chất là cuộc chiến về định hướng giữa Bitcoin với vai trò kép là "kho lưu trữ giá trị" và "mạng thanh toán".
Ba, sự tiến hóa của quy tắc sinh tồn của thợ đào: Giao dịch bóng tối và trò chơi tỷ lệ băm
Đối mặt với "trò chơi sinh tồn" với trung bình 346.000 giao dịch mỗi ngày, các công ty khai thác hàng đầu đã bắt đầu khám phá các chiến lược sinh tồn không thông thường. Việc tiết lộ kênh riêng Slipstream của Marathon Digital đã hé lộ một phần của "giao dịch bóng tối" của thợ đào. Phương thức giao dịch này bỏ qua bộ nhớ tạm công cộng và đóng gói trực tiếp, cho phép thợ đào có dòng tiền ổn định, nhưng cũng khiến các nhà sản xuất khối trở thành "người gác cổng trên chuỗi" thực tế.
Thú vị là, giao dịch bowling cực thấp 0,1 sat/vB do chính người sáng lập Mempool Mononaut điều đạo, sau khi tồn tại 30 ngày đã được thợ đào đóng gói. Thử nghiệm như một tác phẩm nghệ thuật này đã phơi bày hai thực tế khốc liệt:
1) Mức sử dụng băng thông mạng hiện tại không đến 40%, buộc thợ đào phải "chấp nhận bất cứ thứ gì khi đói";
2) Các nâng cấp kỹ thuật như Segregated Witness (SegWit) đã nâng khả năng chứa giao dịch trên mỗi khối lên 400%, nhưng lại làm trầm trọng thêm tình trạng tỷ lệ băm dư thừa.
Bốn, suy diễn tương lai: Tái cấu trúc sinh thái dưới lớp băng
Cuộc khủng hoảng thanh khoản này có thể trở thành mốc phân chia trong lịch sử tiến hóa của Bitcoin. Nhóm thợ đào có thể đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang mô hình tối ưu hóa năng lượng, sử dụng điện giá rẻ trong mùa nước cao để tiêu hao tỷ lệ băm dư thừa; phe phát triển có thể thúc đẩy nâng cấp giao thức quản lý UTXO để nâng cao hiệu quả trên chuỗi thông qua các giao dịch theo lô; trong khi trọng tâm của các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển từ việc chỉ theo dõi biến động giá sang các chỉ số sức khỏe mạng.
Trong cuộc chiến tỷ lệ băm không tiếng súng này, mỗi người tham gia đang định nghĩa lại ranh giới giá trị của Bitcoin. Khi Vitalik Buterin đề cập trong cuộc phỏng vấn gần đây rằng "Bitcoin cần có ZK-Rollups của riêng mình", thí nghiệm phi tập trung 16 năm tuổi này đang đứng tại ngã tư giữa cách mạng kỹ thuật và sự kiên trì về mặt lý thuyết. Có lẽ như Satoshi Nakamoto đã viết trong sách trắng: "Tính mạnh mẽ của hệ thống không nằm ở sự hoàn hảo, mà ở khả năng bao dung những điều không hoàn hảo."
