Tác giả: Sam , Nhà phân tích Messari
Biên soạn bởi: Tim, PANews
Ghi chú của biên tập viên PANews: Với đợt IPO thành công của Circle và hiệu suất niêm yết nổi bật, sự chú ý của thị trường đối với stablecoin đã dần tăng . Plasma, một Chuỗi stablecoin được Tether hỗ trợ, đã hoàn thành IC0 vào đêm qua và hạn ngạch 500 triệu đô la đã "chiếm hết" trong vòng vài phút. Nhãn chính của Plasma là stablecoin , nhưng thị trường biết rất ít về kiến trúc kỹ thuật và đặc điểm chức năng của nó. Điều này sẽ giúp mọi người lấp đầy "khoảng trống nhận thức" này.
chữ:
Nhìn lén
Plasma không chỉ là Chuỗi stablecoin mà còn là sidechain Bitcoin và giải pháp bảo mật.
Tether có khả năng sẽ ra mắt USDT gốc trên Chuỗi Plasma để đạt được sàn giao dịch Bitcoin có độ trượt giá thấp và vay mượn stablecoin thế chấp bằng Bitcoin với mức độ tin cậy tối thiểu, đây sẽ là chìa khóa để mở ra nhu cầu mới cho BTCFi.
Tương tự như mạng thanh toán Circle, Plasma đóng vai trò là mạng thanh toán cho các đối tác ngân hàng và đơn vị lưu ký, hỗ trợ kênh rút tiền pháp định của USDT.
Plasma thường được đơn giản hóa thành " Chuỗi stablecoin ". Hiểu theo cách này là đúng, nhưng lại bỏ lỡ vấn đề chính. Plasma thực sự xây dựng một lớp cơ sở hạ tầng tài chính được xây dựng dành riêng cho Bitcoin. Nó không chỉ hỗ trợ stablecoin mà còn coi chúng là nền tảng cơ bản. Đây là sidechain Bitcoin cung cấp hỗ trợ USDT gốc, bảo vệ quyền riêng tư ở cấp độ giao thức và mô hình Gas của nó không yêu cầu người dùng phải nắm giữ token quản trị biến động. Đây không chỉ là về các chức năng thanh toán mà còn là về việc xây dựng một lớp quyết toán được tính bằng đô la Mỹ hỗ trợ Bitcoin gốc.
Dự án được hỗ trợ bởi Tether và Bitfinex do Peter Thiel và Paolo Ardoino sở hữu, và tích hợp ba xu hướng công nghệ mới nổi: công nghệ Bitcoin Rollup, cơ sở hạ tầng stablecoin và bảo vệ quyền riêng tư trên Chuỗi. Mỗi khái niệm đều có giá trị đầu tư riêng và sự kết hợp của cả ba có nhiều khả năng xây dựng lớp cơ sở hạ tầng tài chính có giá trị nhất trong hệ sinh thái Bitcoin .
Plasma là sidechain Bitcoin , không giới hạn ở các ứng dụng stablecoin
Kiến trúc của Plasma sử dụng Bitcoin làm lớp quyết toán cuối cùng. Chuỗi thực hiện các chức năng giống như L2 và sidechain, giảm bớt các giả định về sự tin cậy bằng cách neo định kì các cam kết của trạng thái vào blockchain Bitcoin và kế thừa mô hình bảo mật của Bitcoin.
Công nghệ Chuỗi Plasma có khả năng dẫn đầu làn sóng mới của BTCFi vì nó mở khóa các chức năng mà người dùng thực sự muốn: trao đổi số lượng lớn Bitcoin với độ trượt giá cực thấp và thế chấp trực tiếp Bitcoin gốc để vay stablecoin. Nhu cầu cơ bản này thực sự đòi hỏi hai hỗ trợ cốt lõi: thanh khoản sâu (được hỗ trợ bởi Tether) và cơ chế giảm thiểu sự tin cậy (được hỗ trợ bởi BitVM2).
Với sự xác nhận trực tiếp của Tether, Plasma có quyền truy cập vào một trong tài sản thanh khoản độ sâu trong thế giới crypto . Nền tảng này rất có thể sẽ hỗ trợ USDT, một lợi thế khiến nó trở thành lợi thế so với sidechain Bitcoin dựa trên stablecoin Chuỗi hoặc stablecoin gốc mới. Về cơ bản, nó sẽ trở thành lớp quyết toán cốt lõi cho các giao dịch BTC/USDT, đây là chức năng mà mainnet chính Bitcoin hiện tại không có.
Không giống như sidechain và Layer 2 khác yêu cầu niêm phong Bitcoin hoặc cầu nối lưu trữ, Plasma đã xây dựng một cầu nối xuyên chuỗi Bitcoin chuyên dụng hoạt động thông qua cơ chế xác thực không cần cấp phép và hứa sẽ áp dụng giải pháp này sau khi BitVM2 ra mắt. Điều này sẽ đạt được quyền truy cập của người dùng liền mạch hơn đồng thời giảm thiểu hiệu quả rủi ro đối tác.
Các tính năng riêng tư tích hợp
Bảo vệ quyền riêng tư được tích hợp trực tiếp vào mô hình giao dịch của Plasma. Người dùng có thể chọn tham gia chức năng chuyển tiền được bảo vệ, có thể ẩn thông tin của hai bên và số tiền giao dịch mà không ảnh hưởng đến khả năng tương tác và trải nghiệm của người dùng. Không giống như các giải pháp bảo mật của ZK (như Zcash và Aztec) yêu cầu các công cụ đặc biệt hoặc mở rộng trình duyệt, mô hình bảo mật của Plasma có thể đạt được khả năng tương thích với lớp ứng dụng và bằng cách giới thiệu các thành phần Trừu tượng hóa tài khoản cơ bản, trải nghiệm của người dùng gần với các dịch vụ ngân hàng hơn là một Chuỗi EVM khác.
Thiết kế hỗ trợ tiết lộ có chọn lọc, cho phép người dùng chứng minh các chi tiết giao dịch cụ thể khi cần (ví dụ, với các sàn sàn giao dịch, kiểm toán hoặc nền tảng tuân thủ) mà không tiết lộ tất cả các hoạt động Chuỗi. Hệ thống bảo mật này đảm bảo kiểm soát cá nhân trong khi đạt được khả năng tương tác với các khuôn khổ quản lý.
Điểm mấu chốt là công nghệ Plasma cho phép người dùng giao dịch mà không cần nắm giữ hoặc sử dụng Token gốc biến động. Phí gas có thể được thanh toán trực tiếp bằng USDT hoặc BTC và các khoản thanh toán này được tự động trao đổi thông qua cơ chế oracle hoặc hệ thống định giá nội bộ. Thiết kế này không chỉ đơn giản hóa trải nghiệm của người dùng mà còn loại bỏ rủi ro truy xuất giao dịch do mua và sử dụng Token gốc , khiến Plasma trở thành lựa chọn lý tưởng cho những người dùng theo đuổi các hoạt động tài chính ít ma sát, ít hồ sơ, đồng thời duy trì khả năng sử dụng tuyệt vời trong khi vẫn đạt được sự bảo vệ quyền riêng tư.
Quan điểm về Stablecoin
Điểm mấu chốt cần hiểu là Plasma đại diện cho khoản đầu tư trực tiếp nhất vào Tether. Theo truyền thống, Tether chỉ là một lớp thanh khoản cho nhiều nền tảng khác nhau, trong khi Plasma được định vị là một hoàn cảnh thực thi tích hợp theo chiều dọc, trong đó USDT không còn chỉ là một trong nhiều tài sản nữa mà tồn tại như một thành phần gốc của Chuỗi.
Điều này mang lại hai không gian giá trị gia tăng tiềm năng. Không gian đầu tiên là do thị trường thúc đẩy. Khi nhu cầu về stablecoin tăng trưởng(đặc biệt là người dùng toàn cầu muốn tiếp xúc với đồng đô la Mỹ), các sản phẩm dựa trên USDT có thể có được sức hút cơ bản mạnh mẽ. Ngoài ra, đợt IPO của Circle đã tập trung lại thị trường vào stablecoin và tài sản liên kết với cơ sở hạ tầng của Tether dự kiến sẽ được hưởng lợi từ sức nóng của thị trường tăng.
Điểm thứ hai là lợi thế về mặt cấu trúc. Plasma có thể kết nối các tổ chức tài chính với các hệ thống thanh toán toàn cầu tuân thủ. Điều này tương tự như mạng thanh toán Circle, nhưng phục vụ cho hệ sinh thái Tether. Hệ thống sẽ có đầy đủ khả năng chống rửa tiền để hỗ trợ việc đưa doanh nghiệp lên tàu và sẽ cho phép các kênh trao đổi tiền tệ fiat thông qua tích hợp với các đối tác ngân hàng và đơn vị lưu ký, đồng thời vẫn hỗ trợ các ứng dụng DeFi không cần cấp phép. Với khả năng quyết toán quốc tế gần như theo thời gian thực và chi phí thấp, Plasma có thể cạnh tranh với các mạng lưới ngân hàng truyền thống. Xem xét rằng lượng lưu thông của USDT gần gấp 2,5 lần so với USDC và tùy thuộc vào đánh giá của mạng thanh toán Circle, tôi cho rằng rằng nhu cầu của tổ chức do riêng chức năng mạng thanh toán mang lại là đủ để hỗ trợ định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) là 500 triệu đô la Mỹ.
Plasma, một lớp tài chính được xây dựng trên Bitcoin, với Tether cung cấp thanh khoản khi ra mắt và được tăng cường các tính năng bảo mật riêng tư, có thể đạt được các mục tiêu mà các dự án crypto khác không thể đạt được.
