Được viết bởi: Nancy, PANews
Khi hệ sinh thái Solana rơi vào điểm thấp tâm lý, một tin tức về ETF một lần nữa đã thổi bùng kỳ vọng lạc quan của thị trường. Vào ngày 11 tháng 6, SEC Hoa Kỳ yêu cầu các công ty phát hành ETF Solana spot tiềm năng cập nhật các tài liệu ứng dụng S-1. Động thái này được thị trường coi là tín hiệu bước ngoặt cho thấy ETF Solana đã bước vào giai đoạn đánh giá thực chất, gửi đi tín hiệu rằng các cơ quan quản lý có thái độ tích cực. Được thúc đẩy bởi điều này, kỳ vọng của thị trường về việc phê duyệt chính thức vào tháng 7 nhanh chóng nóng lên và hệ sinh thái Solana đã báo hiệu sự gia tăng chung về giá.
Việc phê duyệt ETF spot Solana được đẩy nhanh, SEC tập trung vào cơ chế thế chấp và hoàn trả vật chất
Theo Blockworks, một số người hiểu rõ vấn đề này tiết lộ rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thông báo cho một số đơn vị phát hành có ý định ra mắt Solana Spot ETF để nộp báo cáo đăng ký S-1 cập nhật trong tuần tới. Điều này có nghĩa là một số đơn vị phát hành có ý định ra mắt Solana Spot ETF đã được thông báo nộp báo cáo đăng ký S-1 cập nhật trong tuần tới.
Nguồn tin chỉ ra rằng SEC sẽ cung cấp phản hồi đánh giá trong vòng 30 ngày sau khi tài liệu S-1 được nộp. Bản cập nhật tài liệu chủ yếu tập trung vào việc sửa đổi ngôn ngữ chuộc lại vật lý và xử lý cơ chế thế chấp. Hai nội dung này cũng đang trở thành trọng tâm cốt lõi của quá trình phê duyệt ETF spot crypto .
Trong thiết kế của các ETF tài sản crypto , việc mua lại vật chất có nghĩa là các nhà đầu tư có thể trao đổi thị phần ETF để lấy tài sản cơ bản tương ứng (như SOL) thay vì tiền mặt. Khi SEC xem xét tài liệu S-1, cơ quan này sẽ tập trung vào việc mô tả của bên phát hành về cách thực hiện mua lại vật chất, cách tính giá trị tài sản và liệu họ có hỗ trợ việc mua lại một phần hay toàn bộ tài sản bằng tiền mặt hay không là rõ ràng, hợp pháp, tuân thủ và hoạt động. Việc thiết lập cơ chế này có liên quan trực tiếp đến tính minh bạch của thị trường, thanh khoản và hiệu quả chênh lệch giá của ETF, và tuyên bố tuân thủ của nó cũng đã trở thành cơ sở quan trọng để SEC đánh giá xem ETF có phù hợp với các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức hay không.
Cơ chế staking là một trọng tâm khác của sự chú ý của thị trường. Staking là một phương pháp đánh giá tài sản gốc cho chuỗi công khai PoS như Solana , có thể mang lại lợi nhuận Chuỗi cho vị thế giữ . Dữ liệu Staking Rewards cho thấy tính đến ngày 11 tháng 6, tỷ lệ staking của Solana là 65,44% và tỷ suất lợi nhuận 7,56%, cao gấp đôi so với Ethereum (3,13%). Trước đó, SEC lần tránh các điều khoản liên quan đến staking khi phê duyệt Ethereum ETF, vì lo ngại rằng nó có thể liên quan đến các thuộc tính lợi nhuận chứng khoán. Tuy nhiên, trong các cuộc đàm phán với BlackRock về Ethereum spot ETF vào tháng 5 năm nay, thái độ của SEC đã nới lỏng và bắt đầu chấp nhận đưa chức năng staking vào một số điều kiện nhất định. Lần, một nguồn tin đáng tin cậy tiết lộ rằng SEC hiện đang cởi mở với việc đưa cơ chế staking vào Solana spot ETF và do đó yêu cầu đơn vị phát hành phải có đủ sự rõ ràng về mặt pháp lý và thông tin chi tiết về việc triển khai.
Kể từ khi Grayscale lần đầu tiên nộp tài liệu 19b-4 cho Solana Spot ETF vào năm 2024 và được SEC chính thức chấp thuận vào tháng 2 năm lần , Solana ETF đã bước vào quá trình quản lý thực chất. Mặc dù SEC đã thông báo lại vào cuối tháng 5 rằng họ sẽ trì hoãn việc phê duyệt một số Solana ETF với lý do cần "thêm thời gian đánh giá các vấn đề pháp lý và chính sách", lệnh sửa đổi tài liệu S-1 đã đưa ra một tín hiệu quan trọng cho thấy cơ quan quản lý không còn bác bỏ tính khả thi của Solana ETF nữa và đã chuyển từ lập trường phủ quyết sang giai đoạn trò chơi luật lệ và đánh bóng chi tiết.
Tính đến thời điểm hiện tại, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares và Grayscale đều đã nộp đơn xin tham gia ETF spot Solana .
Dưới ảnh hưởng của tin tức này, dữ liệu của Coingecko cho thấy token hệ sinh thái Solana đã chứng kiến sự gia tăng chung và giá của SOL đã từng đạt mức cao mới trong tháng này. Trước đó, do hiệu ứng hút máu của đợt phát hành coin của Pump.fun và việc chuyển hướng khích lệ thanh khoản sang Chuỗi khác, sự nhiệt tình tham gia của Solana đã giảm đáng kể so với đầu năm.
Thời điểm hạ cánh sớm nhất có thể là vào tháng 7, với khả năng được chấp thuận là 90%
Sau khi ra mắt thành công các ETF spot Bitcoin và Ethereum , thị trường đang nhanh chóng chuyển hướng sang các mục tiêu tiềm năng cho vòng ETF spot crypto tiếp theo.
Solana là tài sản crypto thứ ba nộp đơn xin ETF spot sau Bitcoin và Ethereum . Theo Blockworks, trích dẫn những người quen thuộc với vấn đề này, xét theo nhịp độ cập nhật đơn xin ETF mới nhất, ETF Solana giao spot dự kiến sẽ được chấp thuận trong 3 đến 5 tuần tới, nghĩa là có thể được chấp thuận sớm nhất là vào tháng 7, sớm hơn kỳ vọng chung của thị trường là kết thúc nửa cuối năm.
James Seyffart, một nhà phân tích ETF tại Bloomberg, cho biết trong dự báo mới nhất của mình rằng các sản phẩm liên quan có thể được chấp thuận trong năm nay, hoặc thậm chí sớm nhất là vào tháng 7. Ông cho biết, "Chúng tôi cho rằng SEC hiện có thể xử lý các tài liệu đăng ký 19b-4 cho Solana và các ETF được cam kết sớm hơn so với dự kiến ban đầu. Các bên phát hành và những người tham gia trong ngành có thể đã làm việc với SEC và nhóm làm việc tài sản crypto của họ để xây dựng các quy tắc, nhưng thời hạn để SEC đưa ra quyết định cuối cùng về các đơn đăng ký này vẫn là tháng 10 năm nay."
Solana được cho rằng đã đáp ứng các điều kiện tiên quyết quan trọng để được chấp thuận. James Seyffart cho biết thêm rằng các đơn xin ETF của Solana và XRP hiện đã được các ETF phái sinh chấp thuận, mở đường cho việc chấp thuận các ETF spot.
Trên thực tế, vào tháng 3 năm nay, Volatility Shares đã ra mắt hai ETF tương lai Solana . Đây là dự án chuỗi công khai L1 đầu tiên nhận được giấy phép ETF tương lai của Hoa Kỳ sau Bitcoin và Ethereum , và được coi là một chỉ báo quan trọng đánh giá mức độ trưởng thành của thị trường ETF spot . Con đường này phản ánh rất rõ tốc độ của các ETF spot Bitcoin và Ethereum , trước tiên là "khám phá" ETF tương lai và sau đó thúc đẩy sự ra đời của các sản phẩm spot. (Bài đọc liên quan: Tình hình hiện tại của cơn sốt ETF Shanzhai: cái nhìn chi tiết về ứng dụng ETF crypto năm 2025 )
Ngoài Hoa Kỳ, Sàn giao dịch Toronto tại Canada đã ra mắt bốn ETF spot Solana vào tháng 4, hỗ trợ chức năng thế chấp. Sự đổi mới sản phẩm này không chỉ cho thấy sức hấp dẫn của nó đối với các nhà đầu tư tổ chức mà còn gián tiếp gây áp lực lên SEC về mặt giám sát quốc tế.
Trong dự đoán mới nhất của James Seyffart về xác suất chấp thuận của các ETF crypto spot, Solana và Litecoin nằm ở hạng nhất về xác suất chấp thuận. Trong đó, Litecoin và Solana có xác suất chấp thuận là 90%; XRP có xác suất chấp thuận là 85%; Dogecoin và HBAR dự kiến sẽ vượt qua với xác suất là 80%; Cardano, Polkadot và Avalanche dự kiến sẽ vượt qua với xác suất là 75%; Sui dự kiến sẽ vượt qua với xác suất là 60%.
Mặc dù Solana đã đáp ứng hầu hết các điều kiện chính để được chấp thuận ETF spot của Hoa Kỳ, SEC trước đây đã liệt kê SOL là "chứng khoán chưa đăng ký" trong vụ kiện chống lại Coinbase và Binance. Mặc dù một số vụ kiện này đã bị đình chỉ hoặc rút lại, nhãn chứng khoán vẫn chưa được làm rõ hoặc phán quyết chính thức, điều này vẫn đặt ra một trở ngại tiềm ẩn.
