Mặc dù hàng tỷ đô la chảy qua các sàn giao dịch tập trung hàng ngày, vẫn chưa có cách nhất quán để đánh giá chất lượng hoạt động cơ bản của chúng. Các số liệu ở bề mặt chiếm ưu thế, và tính minh bạch khác nhau rất nhiều. Báo cáo Điểm Chuẩn Sàn Giao Dịch của CoinDesk giải quyết khoảng trống này bằng cách cung cấp một khung đánh giá rủi ro đối tác được cấu trúc và được xác minh độc lập.
Ấn bản tháng 4 năm 2025 của báo cáo Điểm Chuẩn Sàn Giao Dịch là đánh giá toàn diện nhất của chúng tôi cho đến nay. Nó bao gồm 89 sàn giao dịch trên thị trường spot và phái sinh và có điểm số được tinh chỉnh trên tất cả tám danh mục, phương pháp luận quy định chặt chẽ hơn và tích hợp tăng cường dữ liệu cấp phép được xác minh thông qua VASPnet. Điều này được bổ sung bởi sự tham gia nhiều hơn với các bảng câu hỏi do diligence (DDQs), cho phép chấm điểm minh bạch và có trách nhiệm hơn.
Kết quả là sự phân biệt rõ ràng hơn giữa các sàn giao dịch hoạt động theo tiêu chuẩn tổ chức và những sàn vẫn còn thiếu các nguyên tắc cơ bản về rủi ro.
Tại sao việc đánh giá điểm chuẩn vẫn là điều thiết yếu
Khi các sàn giao dịch mở rộng toàn cầu và sự giám sát quy định tăng lên, việc thẩm tra kỹ lưỡng có ý nghĩa vẫn còn khó khăn. Các số liệu tự báo cáo, các tiết lộ phân mảnh và các chế độ cấp phép khác nhau có thể che giấu các lỗ hổng thực sự. Không có một công cụ tiêu chuẩn, các sàn giao dịch có thể trông đáng tin cậy, nhưng lại thiếu các kiểm soát nội bộ cơ bản hoặc sự rõ ràng về quy định.
Báo cáo Điểm Chuẩn Sàn Giao Dịch là tiêu chuẩn ngành để đánh giá rủi ro liên quan đến các sàn giao dịch tài sản số. Mỗi sàn giao dịch được đánh giá trên hơn 100 chỉ số và được gán một mức xếp hạng từ AA đến F dựa trên hiệu suất trên tám danh mục: chất lượng thị trường, bảo mật, quy định, KYC, tính minh bạch, cung cấp dữ liệu, lãnh đạo sàn giao dịch và các sự kiện tiêu cực. Các mức xếp hạng BB trở lên được coi là hàng đầu và đủ điều kiện để đưa vào tỷ lệ tham chiếu CCIX của CoinDesk.
Khung này không phải về độ phổ biến hay quy mô; thay vào đó, nó hoạt động như một bộ lọc cần thiết cho phép các nhà quản lý, tổ chức và đối tác phân biệt các địa điểm vững chắc với những nơi chỉ có vẻ như vậy.
Những phát hiện chính từ tháng 4 năm 2025
Sáu sàn giao dịch spot đạt xếp hạng AA: Binance, Coinbase, Bitstamp, Kraken, Crypto.com và Bullish. Đây là nhiều hơn so với hai ấn bản trước và phản ánh sự tăng cường liên tục ở phía trên của thị trường.
Mười chín sàn giao dịch được phân loại là hàng đầu tổng thể, tăng từ 16 vào tháng 11 năm 2024. Gate.io, Bitvavo và WhiteBIT là những thành viên mới trong chu kỳ này, được hỗ trợ bởi các bản nộp được xác minh của các bảng câu hỏi do diligence. Hơn 60% sàn giao dịch hàng đầu đã nộp DDQs, cho phép xác thực độc lập các đầu vào chính và tăng độ tin cậy của điểm số.
Sự tham gia DDQ tiếp tục tương quan mạnh mẽ với các điểm số cao hơn và sự di chuyển điểm chuẩn.
Hỗ trợ cho việc thanh toán ngoài sàn giao dịch cũng đã mở rộng. Hiện nay, 67% các sàn giao dịch được xếp hạng AA cung cấp tùy chọn để tài sản vẫn ở trong sự giám sát của bên thứ ba trong khi vẫn tạo điều kiện truy cập giao dịch. Cấu trúc này giảm thiểu sự phơi nhiễm trực tiếp với các ví do sàn giao dịch nắm giữ và cải thiện sự phù hợp với các khung rủi ro tổ chức.
Khối lượng giao dịch và rủi ro
Các sàn giao dịch hàng đầu chiếm hơn 60% khối lượng giao dịch spot trong quý 1, mặc dù chỉ chiếm chưa đến 20% các địa điểm được xếp hạng. Riêng các sàn giao dịch được xếp hạng AA đã đóng góp hơn 40% hoạt động toàn cầu. Xem bảng xếp hạng đầy đủ tại đây.
Biểu đồ trên minh họa cách chất lượng hoạt động tiếp tục tương quan với sự tập trung khối lượng ở đầu thị trường.
Đồng thời, một số sàn giao dịch có khối lượng cao vẫn nằm ở các cấp thấp hơn do các khoảng trống trong việc cấp phép, giám sát hoặc tính minh bạch nội bộ. Báo cáo điểm chuẩn nêu bật những sự không nhất quán này và hỗ trợ một cách tiếp cận nhận thức rủi ro hơn để đánh giá khối lượng.
Nhìn về phía trước
Ấn bản tiếp theo của Điểm Chuẩn Sàn Giao Dịch sẽ được xuất bản vào tháng 11 năm 2025. Các sàn giao dịch muốn được đưa vào phải hoàn thành bảng câu hỏi do diligence và cung cấp đầy đủ quyền truy cập để tích hợp dữ liệu.
Khi sự giám sát từ các nhà quản lý, đối tác và các nhà phân bổ tổ chức tăng lên, chi phí của cơ sở hạ tầng kém chỉ tăng cao. Báo cáo điểm chuẩn đóng vai trò quan trọng trong việc đặt ra các kỳ vọng và giữ cho ngành có trách nhiệm — hoạt động như một công cụ thiết yếu để điều hướng rủi ro trong một phần ngày càng phức tạp và quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử.
Khám phá toàn bộ kết quả và bảng xếp hạng trong báo cáo Điểm Chuẩn Sàn Giao Dịch tháng 4 năm 2025 tại đây.
