Tác giả: White55, Hỏa Tinh Tài Kinh
Tiêu đề gốc: Khi các trái phiếu Mỹ trị giá nghìn tỷ tìm được "người tiếp quản crypto", chúng ta đang chứng kiến sự ra đời của Đô la Mỹ 2.0
Một, Tiến trình lập pháp: Sự chuyển biến kịch tính từ "sắp chết" đến "hồi sinh"
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, cuộc đấu trí của Thượng viện Hoa Kỳ xung quanh Đạo luật GENIUS (tên đầy đủ là Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin) có thể coi như một trận chiến史诗级 giữa chính trị và tài chính. Đạo luật nhằm thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 250 tỷ đô la, đã trải qua một cuộc lội ngược dòng ngoạn mục từ "chết về mặt thủ tục" đến "thỏa hiệp giữa hai đảng", cuối cùng đã vượt qua giai đoạn thảo luận toàn thể Thượng viện với tỷ số bỏ phiếu 68 so với 30. Tuy nhiên, đằng sau chiến thắng này là sự trao đổi lợi ích giữa hai đảng kéo dài nhiều tháng, cuộc vận động hành lang của các ông lớn trong ngành, và cuộc tranh cãi đạo đức do "mỏ vàng crypto" của gia đình Trump gây ra.
Dòng thời gian ôn lại:
Tháng 3 năm 2025: Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Bill Hagerty chính thức đề xuất dự thảo ban đầu, với mục tiêu thiết lập hệ thống quản lý kép "Liên bang + Tiểu bang" cho stablecoin thanh toán.
Ngày 8 tháng 5: Lần bỏ phiếu thủ tục đầu tiên của dự luật bất ngờ thất bại với tỷ số 48:49, Đảng Dân chủ tập thể quay lưng với lý do "xung đột lợi ích của gia đình Trump".
Ngày 15 tháng 5: Hai đảng tham vấn khẩn cấp, đưa ra phiên bản sửa đổi của dự luật, xóa bỏ các điều khoản nhắm vào hoạt động kinh doanh crypto của gia đình Trump để đổi lấy sự ủng hộ một phần của Đảng Dân chủ.
Ngày 20 tháng 5: Dự luật sửa đổi thông qua cuộc bỏ phiếu quan trọng "chấm dứt thảo luận" với tỷ số 66:32, quét sạch các rào cản lập pháp.
Ngày 11 tháng 6: Thượng viện thông qua dự luật với ưu thế áp đảo 68:30, tiến vào giai đoạn thảo luận và sửa đổi cuối cùng.
Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune phát biểu vào thứ Tư, ủng hộ bỏ phiếu thông qua Đạo luật Thiên tài. Nguồn: Thượng viện Hoa Kỳ
Trọng tâm của loạt chuyển biến này nằm ở chỗ Đảng Cộng hòa khéo léo đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược về "quyền bá chủ số hóa đô la", đồng thời trong nội bộ Đảng Dân chủ xuất hiện sự thay đổi lập trường do lo ngại "rủi ro tài chính do thiếu quản lý". Từ ngữ vận động của Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune mang tính kích động cao: "Nếu Hoa Kỳ không nắm quyền kiểm soát các quy tắc stablecoin, Trung Quốc sẽ lấp đầy khoảng trống bằng đồng nhân dân tệ số!"
(Phần còn lại của văn bản được dịch tương tự)Năm, Trận chiến tương lai: Cuộc đấu của Hạ viện và "phán quyết cuối cùng" của Trump
Mặc dù Thượng viện đã bật đèn xanh, dự luật vẫn cần vượt qua ba rào cản:
Hạ viện "đơn giản hóa việc thông qua"
Đảng Cộng hòa kiểm soát Hạ viện với tỷ số 220:215, chỉ cần đa số đơn giản (218 phiếu) để thông qua. Tuy nhiên, phiên bản Dự luật STABLE của Hạ viện có sự khác biệt then chốt so với Thượng viện: phiên bản trước yêu cầu quyền giám sát hoàn toàn thuộc về liên bang và cấm các công ty công nghệ phát hành stablecoin. Hai viện có thể phối hợp hoặc kéo dài đến trước kỳ nghỉ tháng 8.
Sự "cân nhắc lợi ích" của Tổng thống
Mặc dù Trump công khai ủng hộ dự luật, nhưng lợi ích gia đình ông gắn chặt với các chi tiết lập pháp. Nếu Đảng Dân chủ đẩy mạnh "Tu chính án chống tham nhũng" tại Hạ viện, có thể kích hoạt quyền phủ quyết của tổng thống, dẫn đến việc lập pháp bị thất bại.
Con mồi "hổ xám" của thách thức tư pháp
Điều khoản "Thù lao" của Hiến pháp Hoa Kỳ cấm tổng thống được lợi từ chính phủ nước ngoài, và 20% người dùng USD1 ở các quốc gia trong danh sách trừng phạt (Iran, Triều Tiên), có thể dẫn đến sự can thiệp của Tòa án Tối cao.
Sáu, Kết luận: "Quyền bá chủ đô la Mỹ 2.0" trong thời đại crypto
Tham vọng tối hậu của Dự luật GENIUS không chỉ đơn thuần là điều chỉnh thị trường, mà còn là việc nhúng gen quyền bá chủ đô la Mỹ vào blockchain. Thông qua việc gắn kết trái phiếu Mỹ với stablecoin, Hoa Kỳ đang xây dựng một "đế chế đô la kỹ thuật số" - mỗi giao dịch trên chuỗi trên toàn cầu đều vô hình trung củng cố vị thế dự trữ của đô la. Tuy nhiên, rủi ro của cuộc cá cược này cũng rất lớn: nếu DeFi (tài chính phi tập trung) né tránh stablecoin tuân thủ, hoặc Trung Quốc đẩy nhanh quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, dự luật có thể trở thành "ngôi nhà bằng giấy".
Cuộc đấu của các chính trị gia, hoạt động vận động hành lang của các nhóm lợi ích, làn sóng cách mạng công nghệ - tại ngã ba đường lịch sử này, số phận cuối cùng của Dự luật GENIUS sẽ quyết định ai sẽ thống trị trật tự tài chính của thập kỷ tới.
