Tác giả: TechFlow
Hoài nghi MicroStrategy, hiểu MicroStrategy, trở thành MicroStrategy.
Kể từ khi MicroStrategy đi đầu trong việc đưa Bitcoin (BTC) vào dự trữ tài sản vào năm 2020, ngày càng nhiều công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ và thậm chí các doanh nghiệp toàn cầu đã noi theo, việc nắm giữ tiền điện tử đã trở thành một xu hướng rõ ràng trong cộng đồng tiền điện tử.
Tính đến năm 2025, số lượng công ty sở hữu tài sản crypto đã tăng từ con số một chữ số ban đầu lên đến hàng chục.
Tuy nhiên, xu hướng nắm giữ tiền của các công ty này đã phân hóa thành nhiều dòng chảy khác nhau:
Bitcoin vẫn là lựa chọn an toàn nhờ sự đồng thuận mạnh nhất; Ethereum (ETH) và Solana (SOL) cũng thu hút nhiều người theo đuổi nhờ sự công nhận rộng rãi;
Ngày nay, làn gió mua tiền của các công ty thậm chí đã thổi vào lĩnh vực altcoin có giá trị vốn hóa nhỏ hơn, chẳng hạn như $FET của Fetch.ai trong lĩnh vực AI và $TAO của Bittensor.
(Phần dịch tiếp theo sẽ tương tự, giữ nguyên các thẻ HTML và dịch nội dung sang tiếng Việt)Lần phân phối này liên quan đến việc bán khoảng 1,98 triệu cổ phiếu phổ thông hoặc chứng khoán tương đương, được định giá 3,77 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, thấp hơn giá thị trường hiện tại. Điều này có nghĩa là công ty đã chuyển nhượng cổ phiếu với mức chiết khấu nhất định để thu hút các nhà đầu tư.
Với quy mô vốn này, tính theo giá hiện tại, có thể mua khoảng 1.890 token $TAO, số lượng không phải là quá nhiều.
Tuy nhiên, bạn có thể coi việc mua $TAO này như một bước chuyển đổi chiến lược từ lĩnh vực kinh doanh CNTT truyền thống sang lĩnh vực AI và tài sản số.
Giải pháp hội nghị video là một lĩnh vực rất cạnh tranh, nền tảng Mezzanine của công ty mặc dù có một số thị phần trong lĩnh vực cộng tác video, nhưng từ năm 2023, tốc độ tăng trưởng doanh thu đã chậm lại khoảng 5%, chủ yếu do ảnh hưởng từ các phần mềm cạnh tranh như Zoom và Microsoft Teams.
CEO Peter Holst cho biết, sự giao thoa giữa AI và blockchain là chìa khóa của sự đổi mới trong tương lai, và $TAO được coi là một tài sản tiềm năng cho cơ sở hạ tầng crypto AI, tương tự như giai đoạn áp dụng ban đầu của Bitcoin.
Đồng thời, công ty dự định tăng giá trị tài sản thông qua việc nắm giữ và đặt cọc $TAO, đồng thời khám phá việc phát triển các công cụ phần mềm dựa trên Bittensor, chẳng hạn như các tính năng hỗ trợ cuộc họp do AI điều khiển.
Tuy nhiên, Subnet 0 trong mạng con TAO chủ yếu tập trung vào các nhiệm vụ gợi ý văn bản (như xử lý ngôn ngữ tự nhiên) và các hướng AI khác, Oblong chọn đặt cọc ở mạng con này có vẻ hơi ép buộc so với hoạt động kinh doanh hội nghị video trực tiếp, nhiều khả năng là do xem xét lợi nhuận đặt cọc và thái độ.
Bố trí này nhiều hơn là thử nghiệm chiến lược, để kiểm tra tiềm năng dài hạn của token AI.
Rủi ro và lợi nhuận cùng tồn tại
Xu hướng nắm giữ token của doanh nghiệp đã mở rộng từ tài sản đơn lẻ sang các lựa chọn đa dạng.
Nhưng ngoài BTC, độ biến động của altcoin đáng kể cao hơn BTC. Lấy TRNR làm ví dụ, với kế hoạch huy động 500 triệu đô la từ giá trị vốn hóa thị trường 8,4 triệu đô la, nếu giá FET giảm mạnh, việc mua token bằng đòn bẩy cao sẽ là một lựa chọn gây áp lực tài chính rất lớn.
Rủi ro về quy định cũng không thể bỏ qua, điều lớn nhất mà các công ty niêm yết phải xem xét là tuân thủ. SEC từng phân loại SOL như một chứng khoán, và tính tuân thủ của token AI vẫn chưa rõ ràng. Nếu quy định được thắt chặt, liệu các công ty nắm giữ token có phải đối mặt với việc bị phạt hoặc giải thể không?
Tuy nhiên, miễn là pháp luật không cấm rõ ràng, vốn luôn hướng tới lợi nhuận. Trong giai đoạn cửa sổ hiện tại, các công ty đang cạnh tranh để bắt chước chiến lược dự trữ crypto, có lẽ trong đầu họ đã có kế hoạch như ý:
Dù sao thì đây là các công ty có giá trị vốn hóa nhỏ, nhân làn sóng thị trường vốn dần chấp nhận tài sản crypto để thử vận may với các altcoin có độ biến động cao hơn, huống chi câu chuyện về AI vẫn chưa dứt, nếu thành công, ROI chắc chắn sẽ rất cao.
Nhìn chung, việc các công ty niêm yết phân bổ altcoin giống như một trò chơi cá cược với rủi ro và lợi nhuận cao.
Đối với các công ty có giá trị vốn hóa nhỏ, đây là một trò chơi vốn đặt cược vào tương lai, thành bại sẽ phụ thuộc vào tâm lý thị trường, tính liên tục của câu chuyện và khả năng triển khai thực tế.
Khi altcoin thị trường bò được chứng khoán hóa, các doanh nghiệp và nhà đầu tư nên ghi nhớ:
Rủi ro là bản chất của các tài sản có độ biến động cao, còn lợi nhuận là phần thưởng từ việc nắm bắt câu chuyện và thời cơ.
