Tác giả: 0xJeff
Biên soạn bởi: Tim, PANews
Stablecoin là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất từng được tạo ra trong không gian crypto. Nếu không có stablecoin, chúng ta sẽ không có đơn vị tài khoản ổn định để các nhà đầu tư lưu trữ tài sản tạm thời (sẽ rất khó để xây dựng sàn giao dịch tập trung, sàn giao dịch phi tập trung, hợp đồng vĩnh viễn, thị trường tiền tệ và tất cả các ngành dọc khác).
Stablecoin đang bước vào giai đoạn phổ biến nhanh chóng. Từ năm 2023 đến năm 2025, tổng lượng cung ứng, khối lượng giao dịch và tốc độ luân chuyển (tức là tần suất trao đổi stablecoin ) stablecoin đều sẽ tăng vọt, đặc biệt là trong các lĩnh vực như thanh toán và giao dịch xuyên biên giới.
Không chỉ vậy, chúng ta còn thấy luật pháp quản lý rõ ràng hơn và các tổ chức đang tiếp tục áp dụng stablecoin: ví dụ, công ty thanh toán Stripe đã ra mắt tài khoản tài chính stablecoin tại 101 quốc gia trên toàn thế giới; Societe Generale có kế hoạch phát hành stablecoin đô la Mỹ; các ngân hàng lớn như Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup và Wells Fargo đang có kế hoạch phát hành chung stablecoin; nhiều công ty lớn đang tìm hiểu việc sử dụng thanh toán stablecoin để giảm phí giao dịch cho Visa và Mastercard; và nhiều diễn biến liên quan khác.
Đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng gần đây của Circle đã thành công rực rỡ, tạo nên làn sóng mới stablecoin và thu hút nhiều bên liên quan hơn tham gia vào thị trường.
Với việc ứng dụng sâu rộng của tài chính truyền thống, sự đổi mới của stablecoin trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo cũng đang tiến triển, nhằm giải quyết những thách thức mà các nhà cung cấp dịch vụ và người dùng trong hệ sinh thái trí tuệ nhân tạo Web3 phải đối mặt.
Thử thách đầu tiên
Mặc dù đội ngũ AI thường thiết kế token AI làm thành phần cốt lõi của hệ sinh thái AI (bao gồm thanh toán, quản trị, tiện ích, v.v.), nhưng họ thích tập trung nguồn lực vào phát triển sản phẩm AI hơn là tài chính phi tập trung.
Ví dụ:
- Các công ty ảo sử dụng nhóm thanh thanh khoản ẢO, ĐẠI LÝ của họ và trong khi điều này giúp đạt được sự tích lũy giá trị tốt cho token ẢO của họ, thì nó cũng khiến đội ngũ Đại lý và NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN khó cung cấp thanh khoản(do vấn đề Tổn thất tạm thời).
- Aethir sử dụng $ATH làm phương thức thanh toán cho các dịch vụ điện toán. Mặc dù điều này có thể tạo ra hiệu ứng bánh đà mạnh mẽ cho token , nhưng nó cũng mang lại vấn đề về biến động giá trong các đơn vị thanh toán.
- Bittensor trả dTAO ( token mạng con) cho thợ đào , người xác thực và chủ sở hữu mạng con ➔ Người tham gia phải bán token mạng con để đổi lấy stablecoin nhằm duy trì quỹ hoạt động.
Mặc dù cả hai ví dụ này đều có thể là động lực tốt cho token AI, nhưng chúng cũng sẽ làm nản lòng một số bên tham gia chính vì bản thân thiết kế sẽ gây ra sự biến động của thị trường.
(Nhân tiện, ba trường hợp được đề cập ở trên là những ví dụ tuyệt vời. Nhiều đội ngũ AI hiện có thiết kế token rất kém, đặc biệt là các dự án "ra mắt công bằng")
Tăng trưởng số lượng token và thiết kế không lý tưởng đã dẫn đến thanh khoản của thị trường mỏng, gây khó khăn cho việc xây dựng các ứng dụng hệ sinh thái DeFi trên chúng.
Các dự án giải quyết thách thức này
Maitrix: Lớp Stablecoin AI
Maitrix ra mắt một stablecoin gốc AI được thế chấp quá mức (AI USD) cho mỗi hệ sinh thái, biến nền kinh tế AI ban đầu không ổn định (nhưng có lợi nhuận cao) thành một hệ thống kinh tế có khả năng dự đoán, kết hợp và sức sống, đạt được thông qua stablecoin gốc AI.
Các thành phần chính của Maitrix
Người dùng gửi token AI và tài sản phái sinh của chúng ( token AI được đặt thanh khoản hoặc thanh khoản) thông qua CDP để đúc và đốt AI USD.
- Nền tảng ra mắt Stablecoin: Các dự án AI có thể sử dụng Token gốc và phái sinh để tạo ra stablecoin AI của riêng họ
- Mô hình khích lệ đường cong ve(3,3): Token MAITRIX thực hiện quản trị thông qua cơ chế ủy thác bỏ phiếu (ve), chuyển hướng phát hành token và áp dụng hệ thống hối lộ tương tự như cơ chế ve(3,3).
- Mô hình tạo lập thị trường tự động Stablecoin : Hỗ trợ trao đổi giữa nhiều token AI USD khác nhau
Tài sản Stablecoin AI USD được hỗ trợ (Cho đến nay)
- Aethir USD (AUSD): Giải pháp thanh toán ổn định cho các dịch vụ điện toán
- Vana USD (VanaUSD): Stablecoin được hỗ trợ bởi dữ liệu
- USD ảo (vUSD)
- ai16zUSD (ai16zUSD)
- 0G đô la Mỹ (0 đô la Mỹ)
- Triệu đô la Mỹ
Có thể thảo luận thêm về những người tham gia sau.
Hiện vẫn chưa có nhiều tài liệu chi tiết về các trường hợp sử dụng cho từng loại stablecoin AI.
Tôi sẽ đi sâu vào các chi tiết kỹ thuật sau khi Sách trắng được công bố, nhưng hiện tại, Maitrix là đội ngũ duy nhất xây dựng lớp cơ sở hạ tầng tài chính này cho các dự án AI và đã thiết lập được sự hợp tác quan trọng với một số hệ sinh thái AI hàng đầu.
Mạng thử nghiệm Maitrix đã nhận được phản hồi tích cực và mạng chính sẽ sớm được ra mắt.
Thử thách thứ hai
Với sự phát triển và phổ biến liên tục của trí tuệ nhân tạo, nhu cầu thị trường về tài nguyên điện toán ngày càng tăng. Các nhà khai thác dịch vụ đám mây và trung tâm dữ liệu cần lập kế hoạch trước và lập chiến lược mở rộng tài nguyên để nắm bắt cơ hội trong thị trường tương lai.
GPU cấp doanh nghiệp (như NVIDIA H100/H200) thường đắt tiền và đòi hỏi nguồn tài chính lớn. Các phương pháp tài chính truyền thống (như vay ngân hàng hoặc tài trợ vốn chủ sở hữu) rất dài và phức tạp, khiến các trung tâm dữ liệu khó có thể nhanh chóng mở rộng năng lực để đáp ứng nhu cầu thị trường.
Đây chính là lúc Gaib và USDAI vào cuộc.
Các dự án giải quyết thách thức này
Gaib: Lớp kinh tế đầu tiên cho AI và tài nguyên điện toán
Gaib giúp các trung tâm dữ liệu tài trợ hiệu quả bằng cách token hóa dòng tiền trong tương lai từ GPU, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư tài sản tạo lợi nhuận được hỗ trợ bởi tài sản thực tế (GPU).
Nó hoạt động đại khái như thế này:
- Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và trung tâm dữ liệu đóng gói dòng tiền lợi nhuận GPU trong tương lai dưới dạng các sản phẩm tài chính được chứng khoán hóa
- Các dòng tiền này được token hóa và trải dài trong khoảng thời gian từ 6 đến 12 tháng.
- Các nhà đầu tư mua token này và bắt đầu nhận phần thưởng định kì.
Họ gọi đồng đô la do AI tạo ra này là “AID”.
Mỗi token AID được hỗ trợ bởi danh mục giao dịch tài trợ card đồ họa và được phân bổ trái phiếu kho bạc hoặc tài sản khác làm dự trữ.
Tỷ suất lợi nhuận thả nổi ước tính khoảng 40% hằng năm. Điều này phụ thuộc rất nhiều vào tỷ lệ tài trợ nợ so với giao dịch vốn chủ sở hữu trong danh mục đầu tư GPU (lợi nhuận vốn chủ sở hữu là 60-80%+ hằng năm, lợi nhuận nợ là 10-20% hằng năm).
Dự án, tính đến nay đã tích lũy được tổng giá trị khóa khoảng 22 triệu đô la, khích lệ người dùng gửi tiền thông qua điểm “Spice”, giúp các nhà đầu tư tư cách nhận phần thưởng airdrop trong tương lai.
Đầu năm nay, Gaib đã hợp tác với Aethir để thực hiện dự án thí token hóa GPU đầu tiên.
Dự án thí điểm này chỉ là giải pháp phân mảnh và token hóa hóa GPU, là một phần trong lộ trình của dự án và sẽ mở rộng sang stablecoin được hỗ trợ bởi GPU là "AID" trong tương lai.
Nếu bạn tò mò về cách thức hoạt động của giao thức và cơ chế neo và muốn tìm hiểu thêm, bạn nên tham khảo tài liệu Gitbook của họ.
USDAI (của Permian Labs): một loại stablecoin tổng hợp tạo ra lợi nhuận được hỗ trợ bởi tài sản trong thế giới thực
USDAI rất giống với Gaib ở một số khía cạnh, nhưng cũng khác ở chỗ nó là một loại stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản phần cứng làm tài sản thế chấp cho khoản vay (bao gồm card đồ họa, thiết bị viễn thông, tấm pin mặt trời, v.v.).
Nội dung được thảo luận ở đây là một giao dịch tài trợ nợ thuần túy: người đi vay ( người nắm giữ tài sản ) vay tiền từ USDAI và trả lãi, và lợi nhuận tạo ra từ lãi suất này sẽ thuộc về người nắm giữ token USDAI.
Permian Labs là đội ngũ đứng sau dự án metastreet. Là một nền tảng thị trường tín dụng có cấu trúc hàng đầu, dự án cung cấp các dịch vụ tài chính sáng tạo bao gồm thế chấp NFT, các sản phẩm tín dụng có cấu trúc cho tài sản không thanh khoản và tài sản thực tế (như đồng hồ xa xỉ và tác phẩm nghệ thuật) và các giải pháp chia tách token lợi nhuận NFT tương tự như Pendle PT YT.
USDAI vẫn chưa ra mắt, nhưng mục tiêu của họ là đặt tỷ suất lợi nhuận hàng năm ở mức 15-25%. Tài sản sẽ được điều chỉnh dần dần theo ba giai đoạn: ban đầu là đầu tư 100% vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và cuối cùng chuyển sang phân bổ 100% tài sản phần cứng vật lý. (Lưu ý: Theo kiến thức bổ sung về lĩnh vực, "phần cứng" trong lĩnh vực crypto có thể đề cập đến tài sản vật lý như máy khai thác, cần được xác nhận kết hợp với Sách trắng của dự án)
USDAI sử dụng công nghệ CALIBER, cho phép GPU hoạt động trên Chuỗi bằng cách đơn giản hóa quy trình cho vay và phát hành, đồng thời tuân thủ các tiêu chuẩn pháp lý.
Sau đây là một số thông tin thêm về USDAI Delphi Digital
Được rồi, chúng ta hãy làm rõ sự khác biệt giữa hai loại: USDAI tập trung vào tài sản trái quyền và cung cấp loại tài sản đa dạng hơn. Với mô hình CALIBER, họ có thể bao quát nhiều kịch bản ứng dụng (bất kể nhu cầu), trong khi Gaib tập trung nhiều hơn vào tài sản vốn chủ sở hữu và cung cấp tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cao hơn.
Phiên bản beta riêng tư của USDAI đã chính thức ra mắt, với giá trị khóa vị thế ban đầu là 10 triệu đô la Mỹ.
Nếu bạn muốn trở thành một trong những người tham gia đầu tiên, bạn có thể điền vào mẫu đơn (họ sẽ cung cấp thêm khích lệ cho những người tham gia sớm).
Các sản phẩm stablecoin liên quan đến AI khác
Almanak gần đây đã ra mắt alUSD (dựa trên tiêu chuẩn ERC-7540, là mở rộng của ERC-4626). Đây là chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận AI token hóa giúp tối đa hóa lợi nhuận đã điều chỉnh rủi ro bằng cách đầu tư vào stablecoin trên các nền tảng như Aave, Compound , Curve và Yearn.
Đội ngũ Almanak sắp ra mắt hoạt động điểm để giới thiệu thanh khoản ban đầu, đồng thời tiếp tục thúc đẩy việc xây dựng khả năng kết hợp DeFi. Trong tương lai, người dùng có thể sử dụng alUSD làm tài sản thế chấp hoặc thực hiện vay mượn luân chuyển để tối đa hóa lợi nhuận.
AixFi, interstable: Đây là một kho lưu trữ giao thức DeFi tự động triển khai tài sản USDC. Nó sẽ áp dụng mô hình theo quy tắc trong giai đoạn đầu và dần dần giới thiệu cơ chế ra quyết định AI trong tương lai. Nó được lên kế hoạch ra mắt trên nền tảng Virtuals trong tháng này.
Tiếp theo là gì?
Chúng ta có thể thấy sự trỗi dậy của một giao thức giống Ethena khác tập trung vào việc tận dụng sức mạnh tính toán của GPU để tạo ra lợi nhuận cao cho stablecoin của người dùng. Nhưng điều quan trọng hơn là cách giao thức duy trì cơ chế neo giá của mình để đảm bảo giá có thể nhanh chóng trở lại mức chuẩn giá trị 1 đô la khi khủng hoảng nổ ra.
Chúng ta có thể thấy nhiều chiến lược AI token hóa hơn trong tương lai. Chúng ta đã chứng kiến khả năng đáng chú ý của AI trong việc tối ưu hóa lợi nhuận, tính toán động các biến như phí Gas, phí tái cân bằng, trượt giá, v.v. (như được thể hiện trong chiến lược ARMA của Giza). Nếu các chiến lược này token thành các kho tiền có khả năng tổng hợp cao, chúng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc để có được lợi nhuận thông qua các chu kỳ đòn bẩy 5-10 lần. Điều này sẽ mở ra loại trí tưởng tượng nào?
Chúng ta sẽ thấy thanh khoản tăng lên trong hệ sinh thái Web3 AI. Khi những người chơi như Maitrix đang xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin cho hệ sinh thái AI hàng đầu, nhiều giá trị do AI tạo ra sẽ trở nên dễ tổng hợp hơn và tăng tốc vào không gian DeFi, do đó tăng cường khả năng nắm bắt giá trị của toàn bộ hệ sinh thái Web3.
Mặc dù đội ngũ này rất thú vị, nhưng trong lĩnh vực stablecoin, rủi ro, quản lý chốt, cơ chế hoàn trả và thanh lý là rất quan trọng. Vui lòng đảm bảo đọc và hiểu đầy đủ tất cả các yếu tố rủi ro trước khi quyết định đầu tư.
