Nguồn: Techub News Column Động Thái Thị Trường
Là nền tảng hợp đồng thông minh năng động nhất thế giới, Ethereum đang bước vào giai đoạn phát triển tăng tốc được thúc đẩy bởi cả sự đổi mới cơ bản và chất xúc tác bên ngoài. Công nghệ mở rộng Layer 2 của nó đang dần hoàn thiện và các hệ sinh thái ứng dụng như DeFi, RWA và mạng xã hội đang bùng nổ. Cùng với gia tăng thu mua liên tục của vốn tài chính truyền thống, Ethereum đang trở thành cốt lõi của một vòng cách mạng cơ sở hạ tầng blockchain mới.
Tuy nhiên, đằng sau tiếng ồn, điều thực sự quyết định con đường phát triển tương lai Ethereum thường không phải là tâm lý thị trường, mà là dòng tiền công nghệ Chuỗi và sự phát triển của triết lý quản trị. Đặc biệt, chính sách tài chính của Ethereum Foundation, hướng tài trợ, cược công nghệ và sở thích giá trị, đang hình thành một "bộ tín hiệu" đã bị thị trường đánh giá thấp trong một thời gian dài.
Báo cáo này sẽ lấy "chính sách tài khóa mới nhất của EF" làm trục nghiên cứu chính, kết hợp các xu hướng thị trường vĩ mô và sự phát triển của Ethereum , để phân tích toàn diện một lộ trình mới có khả năng tạo ra lợi nhuận gấp trăm lần - Unstoppable Rollup và đơn vị triển khai cốt lõi: Facet Protocol , đồng thời tiến hành nghiên cứu chuyên sâu và đưa ra khuyến nghị đầu tư xung quanh các dự án và token triển vọng nhất trong hệ sinh thái của nó.
Báo cáo này cố gắng trả lời ba câu hỏi:
- Tại sao các tổ chức truyền thống lại gia tăng thu mua đáng kể Ethereum vào thời điểm này?
- Các hoạt động tài chính của Ethereum Foundation cho thấy hướng đi kỹ thuật nào?
- Dự án đại diện cho Unstoppable Rollup là ai? Những mục tiêu tiềm năng trong hệ sinh thái của nó là ai?
1. Tin tức tích cực Ethereum thường xuyên xuất hiện - phân tích xu hướng vĩ mô và tín hiệu vốn
1.1 Các tổ chức truyền thống tiếp tục gia tăng thu mua Ethereum: xem xét giá trị dài hạn theo góc nhìn xu hướng phân bổ
Kể từ ngày 16 tháng 5, ETH spot ETF đã đạt được 15 ngày liên tiếp dòng tiền vào ròng, với tổng dòng tiền vào khoảng 830 triệu đô la, trong khi BTC spot ETF đã cho thấy dấu hiệu liên tục dòng tiền ra. Điều này cho thấy các tổ chức truyền thống do BlackRock dẫn đầu đang liên tục tăng Ethereum, phản ánh rằng thị trường vốn đang công nhận vị thế của Ethereum là "máy tính thế giới".
Dòng tiền Ethereum tiếp tục giải phóng kỳ vọng chính, với dòng tiền vượt quá 800 triệu đô la trong 15 ngày liên tiếp, cho thấy các tổ chức hiện tại có xu hướng nắm giữ Ethereum trong dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn. Xem xét cam kết ETF Ethereum sắp tới và mức phí bảo hiểm RWA, xu hướng này dự kiến sẽ vẫn mạnh mẽ.
1.2 Sự thay đổi của SEC Hoa Kỳ: Việc nới lỏng quy định về thế chấp có ý nghĩa gì?
Vào ngày 29 tháng 5, SEC Hoa Kỳ đã ban hành một tuyên bố chính thức: các phương thức phổ biến như tự thế chấp, thế chấp ủy thác của bên thứ ba và thế chấp của bên lưu ký không cấu thành giao dịch chứng khoán và các dịch vụ hỗ trợ (như cắt giảm phạm vi bảo hiểm, mở khóa sớm, điều chỉnh phương pháp phân phối phần thưởng, tổng hợp tài sản, v.v.) không thay đổi bản chất của thế chấp và không cấu thành chứng khoán.
Tuyên bố rõ ràng lần mở đường cho các ETF spot Ethereum kết hợp logic khích lệ staking. Trước đây, các ETF ETH không có tỷ suất lợi nhuận do không thể staking, và chỉ dẫn mới nhất có thể cho phép đưa vào cấu trúc lợi nhuận staking ở cấp độ ETF trong tương lai.
Lấy BlackRock làm ví dụ, phí quản lý hiện tại của ETH ETF là 0,25%. Nếu toàn bộ được sử dụng để staking, tỷ lệ hàng năm là 3% và lợi nhuận từ staking sẽ gấp 12 lần phí quản lý. Có thể hình dung rằng staking là một cám dỗ rất lớn đối với các đơn vị phát hành và có đủ động lực để các đơn vị phát hành thu hút thêm nhiều khách hàng hơn, qua đó đẩy giá ETH lên cao.
ETH là tài sản thế chấp chính sẽ phù hợp hơn với logic về việc đầu tư giá trị dài hạn, đặc biệt là theo lộ trình tuân thủ, nó có khả năng thu hút tiền gửi dài hạn và hỗ trợ giá.
1.3 Chuỗi cơ bản của sự bùng phát RWA: Ethereum vẫn là nhà cung cấp cốt lõi
RWA, hay việc đưa tài sản thực tế vào Chuỗi, là một bước đột phá quan trọng trong việc tích hợp tài chính truyền thống và blockchain. Cho dù đó là chứng khoán hóa tài sản bất động sản hay phát hành trái phiếu đô la Mỹ trên Chuỗi, lớp cơ bản đều yêu cầu một nền tảng thực hiện "trung lập cao và có tính chắc chắn về mặt thủ tục mạnh mẽ".
Ethereum, với mức độ phi tập trung cao, sự đồng thuận toàn cầu và các tiêu chuẩn EVM, đang trở thành nền tảng được ưa chuộng nhất cho các dự án RWA toàn cầu. Ví dụ:
- Phiên bản trên chuỗi của Chuỗi trái phiếu do Franklin Templeton phát hành được triển khai trên Ethereum;
- Dự án thí điểm của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông token hóa trái phiếu chính phủ sử dụng mạng chủ Ethereum;
- Các thử nghiệm blockchain của nhiều quỹ đầu tư quốc gia đều dựa trên "khả năng tương thích với Ethereum ".
Sự gia nhập của hệ sinh thái RWA sẽ củng cố thêm địa vị của Ethereum là “máy tính thế giới”.
1.4 Tại sao vốn quốc gia lại có khả năng đặt cược vào mạng chủ Ethereum nhiều hơn?
Gần đây, Joe Lubin (đồng sáng lập Ethereum và CEO của Consensys) đã tiết lộ rằng Consensys đang "đàm phán với các quỹ đầu tư quốc gia và ngân hàng lớn ở một quốc gia rất hùng mạnh về khả năng xây dựng trên Ethereum".
Xét theo xu hướng chính sách của các quốc gia như UAE, Hồng Kông, Singapore và Pháp, sự chú ý dành cho "lớp cơ sở phi tập trung " ở cấp độ chủ quyền đang tăng lên đáng kể. Một mặt, có nhu cầu về bảo mật kỹ thuật và chống kiểm duyệt, mặt khác, có sự khám phá về việc tuân thủ "nền tảng thực thi trung lập".
Trong bối cảnh Bitcoin thiếu khả năng lập trình và các công cụ quản trị hợp đồng, Solana thiếu sự ổn định và cơ sở hạ tầng, cùng với việc các Layer 1 khác thiếu hệ sinh thái nhà phát triển toàn cầu, Ethereum được cân bằng toàn diện về mặt minh bạch trong quản trị, tính bao trùm của cộng đồng và lộ trình tiến hóa công nghệ, đồng thời phù hợp nhất để kết nối với khuôn khổ quản lý tài sản quốc gia .
2. Chỉ dẫn chiến lược trong chính sách tài khóa: Triết lý phân bổ tài trợ và nguyên tắc ưu tiên phi tập trung của Ethereum Foundation
2.1 Ưu tiên chiến lược cho việc phân bổ quỹ: Từ thỏa hiệp tập trung phi tập trung
Vào tháng 6 năm 2025, Ethereum Foundation (EF) đã ban hành Chính sách Treasury mới, trong đó nêu rõ ưu tiên tài trợ cho các giao thức “ không cần cấp phép, chống kiểm duyệt và có khả năng kế thừa mainnet mạnh mẽ ”.
EF đã đề xuất rõ ràng việc lấy lại "Mục tiêu Cypherpunk" trong văn bản chính sách:
- (Quyền riêng tư theo mặc định)
- (Kháng kiểm duyệt)
- (Thực hiện lớp cơ sở tối thiểu, không thể ngăn cản)
- (Tham gia kinh tế không cần xin phép)
Điều này có nghĩa là Ethereum Foundation sẽ sử dụng phần lớn nguồn vốn trong tương lai để xây dựng các hệ thống không có cửa hậu quản trị , thúc đẩy việc triển khai giao thức "mã nguồn mở+ chống giả mạo + tự vận hành" và hoàn toàn từ bỏ hành vi ngắn hạn là đổi quản trị tập trung lấy hiệu quả.
2.2 Phi tập trung như một nguyên tắc tài chính: EF như một nhà đầu tư giá trị công nghệ
Xét theo cơ cấu tài trợ của EF, thì nó giống một “nhà đầu tư giá trị công nghệ” hơn, không đặt cược vào những tác động ngắn hạn mà vào các con đường kỹ thuật sẽ có tác động lâu dài đến tính bảo mật, tính bền vững và triết lý phi tập trung Ethereum .
Xu hướng này có tác động sâu sắc đến việc phân bổ kinh phí cho các giải pháp Layer 2 :
- :Phản đối kiến trúc sắp xếp được kiểm soát bởi danh sách trắng hoặc đa chữ ký;
- :Ưu tiên tài trợ cho các giao thức mà các thông số chính không thể thay đổi bởi một số ít thành viên quản trị;
- : Không hỗ trợ các dự án có rủi ro quản trị tập trung để tránh trở thành bề mặt tấn công kiểm duyệt hoặc quản lý;
- : Ưu tiên các hệ thống chạy trên mạng chính ETH và kế thừa trực tiếp sự đồng thuận và tính khả dụng dữ liệu.
Do đó, Quỹ không còn có xu hướng hỗ trợ các giải pháp như Optimism và Arbitrum có ủy ban quản trị rõ ràng và cơ chế kiểm soát sắp xếp, mà sẽ chuyển trọng tâm phi tập trung như Unstoppable Rollup.
2.3 Unstoppable Rollup: Một sự mở rộng thuần túy của khái niệm Ethereum
Vào ngày 16 tháng 5, đội ngũ Facet thông báo rằng họ đã nhận được khoản tài trợ đầu tiên từ EF để hỗ trợ Unstoppable Rollup.
Kết hợp với đợt cập nhật tài chính này, EF đã đưa ra tín hiệu chính sách rõ ràng cho thế giới bên ngoài, tức là nền tảng này đang hỗ trợ chiến lược cho hướng "Unstoppable Rollup" được thể hiện bởi giao thức Facet. Loại hệ thống này có các đặc điểm sau:
- Bất kỳ nút cũng có thể tham gia vào sắp xếp quyền thông qua đấu thầu, có khả năng chống lại độc quyền;
- Không thể nâng cấp logic giao thức một cách cưỡng bức thông qua bỏ phiếu hoặc đa chữ ký để tăng cường tính ổn định của giao thức;
- Kế thừa trực tiếp dữ liệu mạng chủ Ethereum và cơ chế đồng thuận để tránh các vấn đề bảo mật cầu nối xuyên chuỗi;
- Trọng tâm được đặt vào quản trị mã nguồn mở và phát triển sinh thái do cộng đồng lãnh đạo thay vì sự kiểm soát tập trung của đội ngũ chính thức .
Theo góc nhìn này, Unstoppable Rollup không còn chỉ là một tùy chọn mở rộng nữa mà là một phần mở rộng thuần túy của khái niệm Ethereum . Là người tiên phong trong lộ trình này, Facet Protocol sẽ đóng nhân vật cốt lõi trong quá trình tiến hóa cộng sinh trong tương lai với Foundation.
3. Cuộc chiến giành tuyến đường mở rộng: Phân tích mô hình kỹ thuật và lợi thế cạnh tranh của Unstoppable Rollup
Khi công nghệ Ethereum Layer 2 bước vào giai đoạn triển khai rộng rãi mainnet, cách tạo ra sự cân bằng giữa mở rộng, bảo mật và phi tập trung sẽ trở thành chìa khóa cho sự thịnh vượng sinh thái trong tương lai. Rollup là một trong những con đường mở rộng chính thống nhất hiện nay, nhưng không phải tất cả các kiến trúc Rollup đều được tạo ra như nhau. Trong đó, Unstoppable Rollup đang ngày càng được chú ý vì nó không chỉ tạo ra những đột phá về hiệu quả thực thi mà còn xác định giai đoạn tiếp theo của các mục tiêu tiến hóa Rollup theo hướng "chống kiểm duyệt" và "phi tập trung".
3.1 Các vấn đề về khả năng kiểm soát và rủi ro tiềm ẩn của Rollup
Trong kiến trúc Rollup truyền thống, hầu hết các dự án đều dựa vào các cầu nối hợp đồng thông minh có thể nâng cấp cho phép đội ngũ phát triển thực hiện thay đổi đối với hệ thống thông qua quyền quản trị viên. Tính linh hoạt này tạo điều kiện cho việc lặp lại phiên bản, nhưng cũng mang lại hai rủi ro cơ bản:
- ：Hầu hết các dự án Rollup học thuật hoặc thương mại hiện tại đều dựa vào ví đa chữ ký, ủy ban bảo mật hoặc hợp đồng quản trị để triển khai nâng cấp logic kiểm soát khóa. Khi quản trị có liên quan bị tấn công hoặc can thiệp, nó có thể gây tê liệt hệ thống hoặc tổn thất tài chính.
- ：Mainstream Rollup dựa trên logic thoát dựa trên “cửa sổ thời gian”, cho phép người dùng rút tài sản trong trường hợp bị tấn công hoặc lỗi hệ thống. Tuy nhiên, cơ chế này yêu cầu người dùng phải có khả năng kỹ thuật và phản ứng trong thời gian ngắn, phụ thuộc nhiều vào sự phối hợp hành vi của người dùng, khiến việc xử lý các sự kiện thiên nga đen trở nên khó khăn.
3.2 Triết lý thiết kế của Unstoppable Rollup: giả định tin cậy tối thiểu + tải quản trị tối thiểu
Điểm hấp dẫn cốt lõi của Unstoppable Rollup là xây dựng một hệ thống Rollup không thể nâng cấp, can thiệp hoặc đóng băng, do đó vẫn có thể tồn tại trong những tình huống khắc nghiệt như quản trị đối diện và tấn công hợp đồng .
Những lợi thế cốt lõi của Unstoppable Rollup là:
- ：Giao thức cốt lõi không thể nâng cấp và không yêu cầu Đề án quản trị hoặc bỏ phiếu đa số, giúp giảm thiểu sự can thiệp của con người và các cuộc tấn công quản trị;
- :Bất kỳ nút nào cũng có thể đấu thầu quyền sắp xếp để tránh tình trạng độc quyền sắp xếp và hối lộ;
- ：Thừa hưởng nguyên trạng thái và tính khả dụng của dữ liệu mạng chủ Ethereum , không cần bắc cầu và không phân chia lớp dữ liệu;
- ：Không cần phải dựa vào bất kỳ trình xác thực của bên thứ ba nào, tính bảo mật tương đương với Ethereum;
- ： Hành vi sắp xếp là minh bạch, cơ chế thách thức rõ ràng và nó tự nhiên chống lại các cuộc tấn công đóng gói hoặc bỏ sót tùy ý của Cấu trúc tập trung.
Cấu trúc này phản ánh cách thực hiện điển hình của "nguyên tắc đầu tiên Ethereum", đó là mở rộng sự đồng thuận L1 lên L2 và không còn thỏa hiệp về quản trị trao đổi để đổi lấy thông lượng.
3.3 Phân tích so sánh kỹ thuật: Unstoppable Rollup so với Mainstream Rollup
Lưu ý: ✅ biểu thị lợi thế lớn, ⚠️ biểu thị trung tính hoặc phụ thuộc vào việc triển khai và ❌ biểu thị bất lợi rõ ràng.
Unstoppable Rollup có những lợi thế đáng kể về khả năng chống kiểm duyệt, quản trị tối thiểu, quyền sắp xếp mở và kế thừa gốc mainnet, và dần trở thành ứng cử viên chính cho thế hệ mở rộng Ethereum tiếp theo.
Giá trị lớn nhất của nó không nằm ở "hiệu suất cao hơn" mà ở "khó bị đóng cửa hơn", "ít phụ thuộc vào lòng tin hơn" và "có khả năng đảm nhiệm chủ quyền kinh tế Chuỗi hơn". Điều này cũng trùng khớp với các ưu tiên tài trợ chiến lược của Ethereum Foundation trong chính sách tài chính của mình.
Tính năng lớn nhất của Unstoppable Rollup là nó "đóng băng" hệ thống ở trạng thái không cần sự can thiệp của con người, cho phép Rollup hoạt động như một hệ thống tự nhiên. Người dùng có thể tiếp tục chạy mà không cần sự chấp thuận, bắc cầu hoặc nâng cấp của bất kỳ thực thể nào, giống như thiết kế ban đầu của chính Ethereum.
4. Facet Protocol - Unstoppable Rollup Lab, trọng tâm của Ethereum Foundation
Khi công nghệ Rollup tiếp tục phát triển, các giải pháp thực sự bền vững và chống kiểm duyệt đang nhận được sự quan tâm lớn từ cộng đồng Ethereum và các nhà phát triển cốt lõi. Facet Protocol, một phòng thí nghiệm giao thức ra đời từ cộng đồng Ethscriptions, không chỉ nhận được tài trợ trực tiếp từ Ethereum Foundation mà còn thực hiện các nỗ lực táo bạo về mặt kỹ thuật và quản trị dựa trên khái niệm Unstoppable Rollup.
4.1 Nguồn gốc của Facet: Sự tiến hóa từ Ethscriptions đến Unstoppable Rollup
- ：Facet có nguồn gốc từ cộng đồng Ethscriptions, một hệ thống sáng tạo nhẹ triển khai inscription Chuỗi bằng cách ghi dữ liệu trên "calldata". Không giống như ERC-721 hoặc ERC-1155 truyền thống, Ethscriptions giảm đáng kể chi phí đúc và xác minh, cung cấp một nền tảng thử nghiệm mở rộng cao cho Rollup.
- :Được thúc đẩy bởi cộng đồng, Ethscriptions đã phát triển thành một nền tảng thử nghiệm Rollup với mô-đun chính như quản lý trạng thái, sắp xếp và xác minh Chuỗi và đã chính thức phát triển thành Giao thức Facet.
- ：Ý tưởng về “phát hành không tin cậy” và lưu trữ bằng chứng Chuỗi của Ethscriptions đã trở thành cơ sở lý thuyết cho thiết kế tiếp theo của Facet, nhấn mạnh rằng bất kỳ tài sản hoặc dữ liệu cũng phải có đặc điểm là không cần tin cậy, không thể giả mạo và vĩnh viễn.
4.2 Phân tích các tính năng kỹ thuật của Facet: Không có chữ ký đa năng, không có ủy ban và phi tập trung sắp xếp
- ：Facet cho phép bất kỳ ai tham gia mạng lưới sắp xếp mà không cần ủy quyền danh sách trắng, giải quyết vấn đề sắp xếp trở thành nút thắt tập trung trong hầu hết các Rollup hiện tại.
- ：Bản thân giao thức không giới thiệu bất kỳ tổ chức quản trị ngoài Chuỗi nào và không có "phanh khẩn cấp" hay "tài khoản siêu thẩm quyền" trong hợp đồng, giúp giảm thiểu sự can thiệp của con người.
- ：Tất cả các giao dịch và dữ liệu trạng thái đều được công bố trực tiếp trên mạng chính ETH, từ chối các giải pháp DA bên ngoài và đảm bảo rằng khả năng tái thiết trạng thái và chống kiểm duyệt không dựa vào các giả định bổ sung.
Thông qua thiết kế trên, Facet không dựa vào bất kỳ bên thứ ba đáng tin cậy nào. Bất kỳ người dùng nào cũng có thể xác minh, đồng bộ hóa và thoát khỏi trạng thái Rollup chỉ thông qua mạng chủ Ethereum, điều này cực kỳ hiếm trong các dự án Rollup hiện tại.
Bản chất của logic kỹ thuật này là coi "quản trị" như một công cụ hạn chế quyền lực hơn là một công cụ trao quyền, cung cấp sự đảm bảo về mặt thể chế cho Unstoppable Rollup.
4.3 Địa vị hệ sinh thái Facet: Được tài trợ từ Ethereum Foundation và được xác nhận bởi Zellic Security Kiểm toán
- ：Facet đã nhận được khoản tài trợ chính thức từ Ethereum Foundation vào tháng 5 năm 2025. Logic giao thức của nó rất phù hợp với "Tiêu chuẩn Defipunk" do Quỹ đặt ra (xem Mục 5.3 của Tiêu chuẩn chính sách tài khóa EF ban đầu) - nó không có quản trị, chống kiểm duyệt cao và tự lưu ký với khả năng tương thích mạnh mẽ, đồng thời là hiện thân tiêu biểu của "tính mô-đun gốc của Ethereum".
- ：Zellic là một trong những công ty kiểm toán bảo mật có thẩm quyền nhất trong lĩnh vực blockchain . Công ty đã tiến hành kiểm toán độ sâu cho các dự án như Aptos, Sui, LayerZero, Pyth và Uniswap . Vào tháng 11 năm 2024, công ty đã hoàn thành kiểm toán chuyên sâu về hợp đồng Facet và ban hành báo cáo . Báo cáo này cho thấy logic cốt lõi của giao thức Facet đã được các chuyên gia hàng đầu trong mô hình bảo mật công nhận, đặc biệt là trong kiến trúc tối giản "không đa chữ ký, không quản trị viên", có thể chịu được các thách thức về tính toàn vẹn logic và chống tấn công.
- :Facet nhanh chóng nổi bật giữa các dự án Rollup mới nhờ tính minh bạch về mặt kỹ thuật và nguồn tài trợ rõ ràng, trở thành dự án thu hút được nhiều sự chú ý từ cộng đồng L2 và các nhà nghiên cứu quản trị Rollup.
- ：Facet đang dần trở thành chuẩn mực Rollup phi tập trung "không phụ thuộc vào bất kỳ oracle đáng tin cậy nào và không bị bất kỳ tổ chức ngoài Chuỗi kiểm soát", mở rộng đáng kể ranh giới cuộc sống của công nghệ Rollup.
Giao thức Facet lấy Ethscriptions làm điểm khởi đầu và kết hợp tính tối giản, bảo mật, tự cung tự cấp và khả năng chống kiểm duyệt trong toàn bộ giao thức. Giao thức này cũng xây dựng một Unstoppable Rollup thực sự thông qua quản trị trên Chuỗi trung gian và kiến trúc kỹ thuật không cần tin cậy.
Kiến trúc tối giản này rất phù hợp với triết lý “khả năng xác minh trước tiên” của Ethereum , khiến Facet trở thành giải pháp hiện tại gần nhất với hình thức “Rollup hoàn chỉnh về mặt lý thuyết”.
5. Theo dõi mục tiêu tiềm năng gấp 100 lần - Facet Ecosystem Leader
ETHS ra đời vào ngày 18 tháng 6 năm 2023. Đây là token đầu tiên được phát hành trên mạng chính ETH dựa trên giao thức Ethscriptions, với tổng cộng 21 triệu token. Nó tự nhiên có các thuộc tính inscription gốc là không tăng và không giả mạo. Là người tiên phong trong lĩnh vực inscription , ETHS đã tiên phong trong con đường thử nghiệm phi tập trung cho tài sản gốc Ethereum . Việc ra mắt công bằng, khóa công khai trên Chuỗi, không khai thác trước và không có cơ chế phân bổ đội ngũ đã thiết lập một mô hình cho hệ sinh thái Facet tiếp theo.
Chính sự tiến bộ liên tục về công nghệ, hoạt động sinh thái và mở rộng khái niệm của cộng đồng ETHS thúc đẩy sự ra đời và hình thành nhanh chóng của giao thức Facet.
5.1 Sự tiến hóa cộng sinh của giao thức ETHS và Facet
Giao thức Facet ban đầu được đề xuất để giải quyết các vấn đề Gas và chia tách cao mà ETHS gặp phải ở cấp độ giao dịch. Đây không phải là Layer2 truyền thống mà là kiến trúc Rollup gốc dựa trên công nghệ inscription. Cộng đồng ETHS và người sáng lập giao thức đã cùng nhau xây dựng nhu cầu ban đầu của người dùng và định hướng kỹ thuật của Facet, cung cấp thanh khoản và hỗ trợ đồng thuận cho khởi đầu lạnh của nó.
Được thúc đẩy bởi ETHS, Facet sẽ hoàn thành bản phát hành mainnet ra mắt ra mắt mạng chủ Ethereum liền mạch giữa ETH và ETHS. Đến năm 2025, Facet đã được Ethereum Foundation trao tặng danh hiệu "Unstoppable Rollup", trở thành giao thức Rollup chống kiểm duyệt duy nhất được tài trợ chính thức. Khái niệm thiết kế phi tập trung của nó là sự tiếp nối và thăng hoa của nền văn hóa quản trị ban đầu của cộng đồng ETHS.
5.2 Địa vị chiến lược của ETHS trong hệ sinh thái Facet
ETHS không chỉ là điểm khởi đầu của Facet mà còn là động lực cốt lõi của hệ sinh thái hiện tại:
(1) Tính duy nhất của gen giá trị
- Là tài sản tiên phong của giao thức Ethscriptions, ETHS sở hữu tính nguyên bản trên Chuỗi không thể sao chép.
- Tổng số tiền là hằng số, hợp đồng không thể nâng cấp và các quy tắc inscription không thể được sửa đổi, tạo thành một giá trị neo ở cấp độ giao thức.
(2) Hiệu ứng lan tỏa của động lực cộng đồng
- Cộng đồng ETHS đã xây dựng được cơ sở người dùng ban đầu cho giao thức Facet, chiếm hơn 85% tổng TVL của hệ sinh thái hiện tại.
- Trong quá trình thiết kế mô-đun chính của Facet, chẳng hạn như Facetswap, thúc đẩy giao thức và nâng cấp công nghệ, người nắm giữ ETHS luôn đóng nhân vật cốt lõi.
(3) Trao quyền sinh thái đa chiều
- ：ETHS là cặp giao dịch cốt lõi của Facetswap và khối lượng giao dịch trên Chuỗi đã vượt quá 11 tuần $ETH(300 triệu đô la).
- ： Người nắm giữ có thể tham gia quản trị nền tảng upETHS và tận hưởng tỷ trọng Đề án .
- ：ETHS sẽ chia sẻ cổ tức thu nhập trong nền tảng upETHS ra mắt .
5.3 Mối quan hệ thiết yếu: Cộng sinh lồng nhau song hướng
ETHS cung cấp cho Facet các nguồn lực tường thuật ban đầu, nền tảng cộng đồng và thanh khoản, còn Facet cung cấp cho ETHS kiến trúc kỹ thuật, nền tảng giao dịch và sự chứng thực chính thức của Ethereum Foundation.
Mối quan hệ cộng sinh giữa hai bên được phản ánh trong:
- ：Facet hiện thực hóa mở rộng của tài sản ETHS và cộng đồng ETHS thúc đẩy việc lặp lại và triển khai giao thức Facet.
- ：Cả hai đều có những giá trị cốt lõi là phi tập trung, chống kiểm duyệt và tính nguyên bản của giao thức, phù hợp với triết lý phát triển dài hạn của Ethereum.
- ：Các nhà phát triển cốt lõi bao gồm nhà sáng lập Facet @dumbnamenumbers đã hoạt động tích cực trong cộng đồng ETHS trong một thời gian dài, đạt được sự cộng hưởng giữa ý tưởng và công nghệ.
ETHS không phải là công ty con của Facet mà là nguồn gốc linh hồn của Facet.
Trong tương lai, ETHS sẽ tiếp tục đi đầu trong chủ nghĩa cơ bản và chống kiểm duyệt của Ethereum , đồng thời trở thành nền tảng niềm tin và giá trị của hệ sinh thái Rollup.
ETHS đã hoàn tất quá trình chuyển đổi từ thử nghiệm inscription Chuỗi sang tài sản cốt lõi L2 Ethereum và sức mạnh đồng thuận cũng như lực kéo sinh thái của nó liên tục được cải thiện. Trong giai đoạn cửa sổ khi "Unstoppable Rollups" trở thành câu chuyện chính thống, mô hình định giá của ETHS dự kiến sẽ được định hình lại hoàn toàn.
Facet là công nghệ, ETHS là sự đồng thuận và cộng đồng là nền tảng. Đối diện thập kỷ tiếp theo của hệ sinh thái Ethereum, ETHS+Facet đang đứng ở giao điểm của cốt truyện cốt lõi Ethereum.
Là Unstoppable Rollup duy nhất được Ethereum Foundation tài trợ, Facet đang nhanh chóng thu hút sự chú ý của các nhà phát triển và vốn, và ETHS là tài sản có tiềm năng bùng nổ nhất trong hệ sinh thái của nó.
Trong tương lai, ETHS dự kiến sẽ mở rộng cùng với Facet và trở thành ứng cử viên sáng giá trong hệ sinh thái Ethereum.
Phần kết luận
Khai thác giá trị từ các xu hướng và hiểu rõ hơn về tương lai từ dòng vốn
Huyền thoại về thị trường bò trong mỗi chu kỳ không phải là ngẫu nhiên, chúng được sinh ra từ sự cộng hưởng của các xu hướng vĩ mô và logic cơ bản. Sự kết hợp của ETHS + Facet tình cờ đứng ở một bước ngoặt quan trọng như vậy: lộ trình tiến hóa cốt lõi của giao thức hóa tài sản inscription + mở rộng phi tập trung của Ethereum . Dòng vốn và định hướng chính sách của Ethereum Foundation cho thấy rõ ràng rằng họ đang đặt cược vào một tương lai phi tập trung và chống phi tập trung hơn.
Dòng tiền, dù là danh sách quyên góp hàng đầu Gitcoin hay sự gia tăng về khối lượng giao dịch sau khi ra mắt mạng chính, đều phản ánh rằng thị trường đang đặt cược vào sự đồng thuận với tài sản thực . Xu hướng đang hướng đến ETHS.
Tại sao các dự án thực sự dài hạn lại liên quan nhiều đến “phi tập trung”?
Bởi vì chỉ có phi tập trung có thể tồn tại qua mọi sự giám sát, đánh giá và thiên nga đen mà không cần dựa vào sự hỗ trợ tín dụng của cá nhân hoặc tổ chức. ETHS không phải là sản phẩm của một trò chơi airdrop tập trung, mà là sự đồng thuận sinh thái được cộng đồng tự phát hình thành . Facet không phải là L2 dựa vào sự bảo vệ của ủy ban bảo mật, mà là một cơ sở hạ tầng mở rộng thực sự "không thể ngăn cản" được tự vận hành bởi giao thức.
Chính đặc điểm "không dựa dẫm vào người khác, chỉ dựa vào code" này đã xây dựng nên hệ thống bảo vệ của họ.
Lịch sử sẽ chứng minh rằng các dự án có thể thực sự hoàn thành toàn bộ một chu kỳ, tồn tại qua thị trường gấu và thiên nga đen, và cuối cùng trở thành dự án 100x luôn là những dự án “phi tập trung” nhất .
